n 
annehmen, 
Ziele 
erreichen 



Geschftsbericht 
2010 


Gemeinsam 
mehr 
erreichen 



Das 
ist 
die 
Commerzbank 
 


Kennzahlen 


Gewinn-und 
Verlustrechnung 
2010 
2009 
Operatives 
Ergebnis 
(Mio 
) 
1 
386 
2 
270 
Operatives 
Ergebnis 
je 
Aktie 
() 
1,18 
2,20 
Ergebnis 
vor 
Steuern 
(Mio 
) 
1 
353 
4 
659 
Konzernergebnis1 
(Mio 
) 
1 
430 
4 
537 
Ergebnis 
je 
Aktie 
() 
1,21 
4,40 
Operative 
Eigenkapitalrendite 
(%) 
4,5 
8,0 
Aufwandsquote 
im 
operativen 
Geschft 
(%) 
69,3 
82,2 
Eigenkapitalrendite 
auf 
das 
Konzernergebnis1, 
2 
(%) 
4,7 
16,5 
Bilanz 
31.12.2010 
31.12.2009 
Bilanzsumme 
(Mrd 
) 
754,3 
844,1 
Risikoaktiva 
(Mrd 
) 
267,5 
280,1 
Bilanzielles 
Eigenkapital 
(Mrd 
) 
28,7 
26,6 
Bilanzielle 
Eigenmittel 
(Mrd 
) 
45,7 
46,5 
Kapitalquoten 
Kernkapitalquote 
(%) 
11,9 
10,5 
Eigenmittelquote 
(%) 
15,3 
14,8 
Lang-/Kurzfrist-Rating 
Moodys 
Investors 
Service, 
New 
York3 
A2/P-1 
Aa3/P-1 
Standard& 
Poors, 
New 
York 
A/A-1 
A/A-1 
Fitch 
Ratings, 
New 
York/London 
A+/F1+ 
A+/F1+ 


Operatives 
Ergebnis 
(Mio 
) 
Eigenkapitalrendite 
auf 
das 
Konzernergebnis1, 
2 
(%) 
 2 270 
 382 
2006 
2007 
2010 
2009 
2008 
1 
386 
2 649 
2 513 
 16,5 
2006 
2007 
2008 
2010 
0,0 
2009 
4,7 
15,4 
14,2 

1 
Soweit 
den 
Commerzbank-Aktionren 
zurechenbar. 


2 
Die 
Eigenkapitalbasis 
bildet 
das 
den 
Commerzbank-Aktionren 
zurechenbare 
durchschnittliche 
Konzernkapital 
ohne 
Bercksichtigung 
der 
durchschnittlichen 
Neubewertungsrcklage 
und 
der 
Rcklage 
aus 
Cash 
Flow 
Hedges. 


3 
Ausweis 
enthlt 
bereits 
die 
am 
24. 
Februar 
2011 
vorgenommene 
Herabstufung 
im 
Langfrist-Rating. 



Das 
ist 
die 
neue 
Commerzbank 


Die 
Commerzbank 
ist 
seit 
der 
bernahme 
der 
Dresdner 
Bank 
im 
Mai 
2009 
eine 
der 
fhren-
den 
Privat-und 
Firmenkundenbanken 
in 
Deutschland. 
Insgesamt 
hat 
die 
Commerzbank 
weltweit 
rund 
15 
Millionen 
Privat-und 
Firmenkunden, 
die 
von 
einem 
noch 
breiteren 
und 
attraktiveren 
Produkt-und 
Beratungsangebot 
profitieren. 
Fr 
unsere 
Kunden 
sind 
wir 
im 
Heimatmarkt 
Deutschland 
mit 
knftig 
rund 
1 
200 
Standorten 
deutlich 
besser 
erreichbar. 


Gerade 
fr 
Firmenkunden, 
insbesondere 
den 
exportstarken 
Mittelstand, 
ist 
die 
Commerz-
bank 
ein 
noch 
strkerer 
Partner, 
der 
die 
Kompetenz 
der 
beiden 
Huser 
im 
deutschen 
Markt 
unter 
einem 
Dach 
vereint. 
So 
begleitet 
die 
Commerzbank 
ihre 
Kunden 
weltweit 
und 
baut 
ihre 
Position 
als 
wichtigster 
Exportfinanzierer 
aus. 



Das 
ist 
unsere 
Vision 


Unsere 
Vision 
fasst 
zusammen, 
woran 
wir 
glauben 
und 
was 
wir 
erreichen 
wollen. 
Sie 
ist 
unser 
gemeinsames 
Ziel 
und 
bildet 
das 
Fundament 
fr 
unser 
Handeln: 


Als 
Marktfhrer 
fr 
Privat-und 
Firmenkunden 
mit 
europischer 
Ausrichtung 
wollen 
wir 
die 
beste 
Bank 
in 
Deutschland 
werden 
 
und 
damit 
erste 
Wahl 
fr 
unsere 
Kunden, 
Mitarbeiter 
und 
Investoren. 
Wir 
verstehen 
uns 
als 
die 
Hausbank 
fr 
Deutschland 
und 
stehen 
fr 
lang-
fristige 
Partnerschaft 
sowie 
herausragende 
Leistung. 


Das 
ist 
unsere 
Mission 


Die 
Commerzbank 
hat 
sich 
strategisch 
neu 
aufgestellt. 
Bei 
dieser 
Neuausrichtung 
haben 
wir 
uns 
von 
unserer 
Vision, 
die 
beste 
Bank 
in 
Deutschland 
zu 
sein, 
leiten 
lassen. 
Den 
Weg 
dort-
hin 
soll 
uns 
unser 
strategisches 
Programm, 
die 
Roadmap 
2012, 
ebnen, 
mit 
dem 
die 
Commerzbank 
nachhaltig 
profitabel 
werden 
wird. 
Die 
neue 
Commerzbank 
ist 
auf 
diesem 
Weg 
schon 
weit 
vorangeschritten 
und 
wird 
dann 
schneller, 
schlagkrftiger 
und 
schlanker 
sein 
als 
je 
zuvor. 



Struktur 
des 
Commerzbank-Konzerns 


Vorstand 



Segmente 


PrivatkundenMittelstandsbankCentral&EasternEuropeCorporates&MarketsAssetBasedFinancePortfolioRestructuringUnit
Operative 
Einheiten 


Privat-, 
Geschfts-und 
Mittelstand 
CEE-Holding/ 
Equity 
Markets 
& 
CRE 
Germany 
Portfolio 
Wealth-Management-Subsidiaries 
& 
Commodities 
Restructuring 
Grokunden 
CRE 
International 
Kunden 
Branches 
Unit 
Fixed 
Income 
Trading 
Corporate 
Banking 
EH 
Retail 
Vertrieb 
Privat-und 
BRE 
Bank 
Corporate 
Finance 
Geschftskunden 
Corporates 
Public 
Finance 
Bank 
Forum 
Nord-Ost 
International 
Fixed 
Income 
Sales 
Real 
Estate 
Vertrieb 
Privat-und 
Financial 
Institutions 
Client 
Relationship 
Asset 
Management 
Geschftskunden 
Management 
Ship 
Finance 
Sd-West 
Research 
Vertrieb 
London 
Wealth 
Management 
America 
Direct 
Banking 
Kredit 


Alle 
Stabs-und 
Steuerungsfunktionen 
sind 
im 
Unternehmensbereich 
Group 
Management 
zusammengefasst. 


Die 
Untersttzungsfunktionen 
Group 
Information 
Technology, 
Group 
Organisation, 
Group 
Banking 
Operations, 
Group 
Market 
Operations, 


Group 
Security 
und 
Group 
Support 
werden 
vom 
Unternehmensbereich 
Group 
Services 
bereitgestellt. 



n 
annehmen, 
Ziele 
erreichen 


Jedes 
Unternehmen 
steht 
immer 
wieder 
vor 
neuen 
Heraus-
forderungen. 
Sie 
zu 
erkennen, 
anzunehmen 
und 
nach 
Lsungswegen 
zu 
suchen, 
ist 
der 
erste 
und 
wichtigste 
Schritt, 
angestrebte 
Ziele 
zu 
erreichen. 
Das 
Jahr 
2010 
stand 
fr 
die 
Commerzbank 
ganz 
im 
Zeichen 
der 
Herausforderung, 
die 
Dresdner 
Bank 
zu 
integrieren 
 
ein 
einzigartiges 
Projekt 
in 
der 
deutschen 
Bankengeschichte. 
Dabei 
ist 
die 
neue 
Commerzbank 
in 
vielen 
Bereichen 
am 
Ziel 
angekom-
men. 
Welche 
Schritte 
erforderlich 
waren 
und 
was 
wir 
erreicht 
haben, 
zeigen 
wir 
Ihnen 
auf 
den 
nchsten 
Seiten. 


Auch 
fr 
unsere 
Kunden 
war 
das 
Jahr 
2010 
von 
ganz 
eigenen 
Projekten, 
Wnschen 
oder 
Notwendigkeiten 
geprgt. 
Sechs 
von 
ihnen 
portrtieren 
wir 
mit 
ihren 
Zielen 
und 
Heraus-
forderungen 
in 
diesem 
Bericht. 
Was 
sie 
verbindet: 
Sie 
waren 
erfolgreich 
 
und 
als 
Partner 
haben 
wir 
sie 
dabei 
untersttzt. 



Die 
Herausforderungen 
unserer 
Kunden 


Seite 
70/92/102/112/122/130 


Die 
Herausforderungen 
der 
neuen 
Commerzbank 


Seite 
215 



Das 
grte 
Integrationsprojekt 
in 
der 
deutschen 
Bankengeschichte 


Der 
Zusammenschluss 
von 
Commerzbank 
und 
Dresdner 
Bank 
ist 
ein 
Meilenstein 
der 
deutschen 
Bankenkonsolidierung. 
Durch 
die 
Integration 
ist 
eine 
neue 
leistungsstarke 
Bank 
fr 
unsere 
Kunden 
entstanden. 
Die 
neue 
Commerzbank 
ist 
die 
fhrende 
deutsche 
Mittelstandsbank. 
Unseren 
Kunden 
im 
Kapitalmarktgeschft 
bieten 
wir 
das 
volle 
Leistungs-
spektrum 
einer 
internationalen 
Investmentbank. 
Weltweit 
betreuen 
wir 
rund 
15 
Millionen 
Privat-und 
Firmenkunden 
und 
sind 
im 
Inland 
knftig 
mit 
1 
200 
Standorten 
fr 
unsere 
Kunden 
deutlich 
besser 
erreichbar. 
In 
den 
Wachstums-
regionen 
Mittel-und 
Osteuropas 
sowie 
Asiens 
verfgen 
wir 
ber 
starke 
Standbeine. 
Die 
erfolgreiche 
Integration 
bildet 
die 
Grundlage 
fr 
zuknftiges 
profitables 
Wachstum 
der 
neuen 
Commerzbank. 



Finanzielle 
Ziele 
und 
Projektsteuerung 



Dr. 
Peter 
Leukert 
(li.), 
Chief 
Information 
Officer, 
Dr. 
Markus 
Krebber 
(re.), 
Bereichsvorstand 
Integration 
 
Herausforderung 
neue 
Commerzbank 
angenommen, 
Ziele 
erreicht 


Mit 
der 
schnellen 
Auswahl 
aller 
Fhrungskrfte 
und 
bernahme 
der 
Zielpositionen 
durch 
die 
Mitarbeiter 
Mitte 
2010 
konnten 
wir 
die 
personelle 
Integration 
in 
Rekordtempo 
umsetzen. 
Im 
Zuge 
der 
Marken-
migration 
erleben 
die 
Kunden 
seit 
Juni 
2010 
die 
neue 
Commerzbank 
weltweit 
mit 
einem 
einheitlichen 
Marktauftritt. 
Damit 
ist 
die 
sichtbare 
Integration 
zu 
einem 
Unternehmen 
abgeschlossen. 
Im 
August 
2010 
wurden 
die 
IT-Systeme 
mit 
der 
grten 
Softwareanpassung 
beider 
Banken 
auf 
die 
bernahme 
der 
Kunden-und 
Produktdaten 
der 
ehe-
maligen 
Dresdner 
Bank 
vorbereitet. 
Die 
Integration 
der 
Investmentbank 
und 
aller 
Auslandseinheiten 
haben 
wir 
Ende 
2010 
abgeschlossen. 
Nach 
vollstndiger 
Umsetzung 
der 
Integration 
werden 
jhrlich 
2,4 
Mrd 
Euro 
eingespart. 
Bis 
2010 
wurden 
mit 
ber 
1,1 
Mrd 
Euro 
bereits 
rund 
20% 
hhere 
Einsparungen 
realisiert 
als 
ursprnglich 
geplant. 


. 
2,4 
Mrd 
Euro 
jhrliche 
Kosteneinsparungen 
. 
4 
500 
Mitarbeiterinnen 
und 
Mitarbeiter 
im 
Projekt 



Aus 
Commerzbank 
und 
Dresdner 
Bank 
entsteht 
ein 
starkes 
Team 



Gemeinsamer 
Teamauftritt 
 
Zeichen 
der 
Einheit 
von 
Mitarbeiterinnen 
und 
Mitarbeitern 
der 
neuen 
Commerzbank 


Im 
Zuge 
der 
Integration 
der 
Dresdner 
Bank 
in 
die 
Commerzbank 
haben 
wir 
die 
erste 
und 
zweite 
Fhrungsebene 
schnell 
besetzt. 
Die 
insgesamt 
rund 
3 
800 
Fhrungskrfte 
der 
neuen 
Commerzbank 
stammen 
zu 
annhernd 
gleichen 
Teilen 
aus 
beiden 
Husern. 
Zudem 
konnte 
45 
000 
Mitarbeiterinnen 
und 
Mitarbeitern 
durch 
die 
rasche 
bernahme 
und 
Versetzung 
in 
die 
Zielstruktur 
ein 
hohes 
Ma 
an 
beruflicher 
Sicherheit 
gewhrleistet 
werden. 
In 
der 
Zentrale 
erfolgte 
dieser 
Schritt 
bereits 
2009, 
bis 
Juli 
2010 
dann 
auch 
in 
den 
Filialen. 


. 
3 
800 
Fhrungskrfte 
ausgewhlt 
. 
45 
000 
Mitarbeiterinnen 
und 
Mitarbeiter 
in 
Zielstruktur 
bernommen 



e 
Integration 
 
mit 
mehr 
als 
3 
000 
Zusammen 
Wachsen-Workshops 


Die 
Einstellung 
der 
Bankmitarbeiter 
zum 
Integrationsprojekt 
erheben 
wir 
kontinuierlich 
mit 
Befragungen. 
Im 
September 
2010 
lieen 
sich 
keine 
Unterschiede 
im 
Antwortverhalten 
mehr 
zwischen 
ehemaligen 
Commerzbank-und 
Dresdner-Bank-Mitarbeitern 
feststellen. 
Rund 
80 
% 
der 
Bankmitarbeiter 
ist 
der 
Erfolg 
der 
Integration 
persnlich 
wichtig. 
Auch 
die 
Mitarbeiter 
des 
Integrationsprojekts 
sind 
konstant 
sehr 
berzeugt 
von 
der 
Vorteilhaftigkeit 
und 
Zukunftsperspektive 
des 
Zusammenschlusses. 
Mehr 
als 
3 
000 
Workshops 
zum 
Change 
Management 
leisteten 
einen 
wichtigen 
Beitrag, 
um 
die 
Integration 
kulturell 
voranzutreiben. 


. 
3 
000 
Workshops 
durchgefhrt 
. 
80 
% 
der 
Mitarbeiterinnen 
und 
Mitarbeiter 
ist 
der 
Integrationserfolg 
wichtig 



Gemeinsamer 
Marktauftritt 



Neues 
Markenzeichen 
 
positive 
Elemente 
beider 
Marken 
mit 
hoher 
Strahlkraft 
fr 
die 
neue 
Commerzbank 


Die 
Einfhrung 
einer 
neuen 
Marke 
und 
die 
Umsetzung 
eines 
einheitlichen 
Marktauftritts 
sind 
Ausdruck 
des 
gemeinsamen 
Team-
verstndnisses 
innerhalb 
der 
neuen 
Commerzbank. 
Die 
unmittel-
bare 
hohe 
Strahlkraft 
der 
neuen 
Marke 
resultiert 
aus 
der 
Nutzung 
positiv 
besetzter 
Elemente 
aus 
beiden 
vorherigen 
Marken. 
So 
haben 
wir 
einerseits 
den 
bekannten 
Markennamen 
der 
Commerzbank 
fortgefhrt, 
andererseits 
setzen 
wir 
seither 
das 
zu 
einem 
dreidimen-
sionalen 
gelben 
Band 
weiterentwickelte 
Markenzeichen 
der 
ehe-
maligen 
Dresdner 
Bank 
ein. 


. 
2 
Auszeichnungen 
fr 
das 
neue 
Markenzeichen 




n 
in 
neuer 
Gestalt 
 
die 
neue 
Marke 
fr 
unsere 
Kunden 
erlebbar 


Seit 
ihrer 
Einfhrung 
ist 
die 
Marke 
der 
neuen 
Commerzbank 
auf 
eine 
beraus 
positive 
Kundenresonanz 
gestoen. 
Im 
Inland 
ist 
die 
neue 
Marke 
fr 
den 
Kunden 
im 
Filialbetrieb 
und 
in 
den 
Onlinekanlen 
bereits 
seit 
Juni 
2010 
erlebbar. 
Des 
Weiteren 
gelang 
in 
einem 
Zeitraum 
von 
lediglich 
2,5 
Monaten 
die 
Umstellung 
der 
Auensignalisation 
von 
mehr 
als 
1 
600 
Gebuden 
im 
In-und 
Ausland 
auf 
die 
Marke 
der 
neuen 
Commerzbank. 
Gleichzeitig 
haben 
wir 
im 
zweiten 
Halbjahr 
mit 
der 
Umstellung 
der 
SB-Center 
in 
den 
Filialen 
auf 
ein 
neu 
entwickeltes 
kundenfreundliches 
und 
hochwertiges 
Design 
begonnen. 
Der 
Strom-
verbrauch 
wird 
durch 
den 
Austausch 
der 
Auensignalisation 
und 
der 
Schaufensterkommunikationssysteme 
(3 
700 
Leuchtbilder) 
um 
ca. 
82 
% 
gesenkt. 


. 
1 
600 
Gebude 
auf 
die 
neue 
Marke 
umgestellt 
. 
2,5 
Monate 
fr 
die 
Umstellung 
der 
Auensignalisation 
. 
82% 
Energieeinsparung 
durch 
den 
Einsatz 
von 
LED-Beleuchtung 



e 
zum 
Kunden 


Kundennhe 
 
garantiert 
durch 
das 
ausgeweitete 
Filialnetz 
der 
neuen 
Commerzbank 


Die 
Nhe 
der 
neuen 
Commerzbank 
zum 
Kunden 
wird 
durch 
die 
Ausweitung 
des 
Filialnetzes 
deutlich 
erhht. 
Zudem 
stehen 
dem 
Kunden 
zustzliche 
Produkte 
und 
Leistungen 
zur 
Verfgung. 
Um 
bestmgliche 
Qualitt 
zu 
bieten, 
haben 
wir 
30 
000 
Mitarbeiter 
auf 
die 
neuen 
Prozesse 
und 
das 
erweiterte 
Produktspektrum 
geschult. 
Das 
ausgeweitete 
Filialnetz 
im 
Inland 
und 
die 
Verfgbarkeit 
von 
Basisdienstleistungen 
in 
allen 
Filialen 
stoen 
bereits 
heute 
auf 
sehr 
positive 
Resonanz 
unserer 
Kunden. 
Ein 
besonderes 
Plus 
ist, 
dass 
ehemalige 
Dresdner-Bank-Kunden 
auch 
nach 
der 
Integration 
ihre 
Kontonummer 
behalten. 


. 
1 
200 
Filialen 
in 
Zielstruktur 
. 
30 
000 
Mitarbeiterinnen 
und 
Mitarbeiter 
geschult 



g 
aus 
einer 
Hand 
 
optimale 
Betreuung 
aller 
Firmenkunden 
der 
neuen 
Commerzbank 
an 
jetzt 
150 
Standorten 


In 
der 
Mittelstandsbank 
wurde 
die 
Integration 
in 
schnellen 
Schritten 
erlebbar. 
Unter 
dem 
Aspekt 
der 
Markt-und 
Branchen-
expertise 
vor 
Ort 
sowie 
kurzer 
Wege 
haben 
wir 
zeitnah 
neue 
Betreuungsteams 
im 
Kundeninteresse 
formiert, 
die 
bereits 
erfolg-
reich 
ihre 
Kunden 
beraten. 
Mit 
150 
Standorten 
fr 
die 
Firmen-
kundenbetreuung 
bietet 
die 
Commerzbank 
jetzt 
das 
dichteste 
Netz 
aller 
privaten 
Banken 
in 
Deutschland. 
Durch 
diese 
regionale 
Nhe 
und 
das 
harmonisierte 
Produkt-und 
Leistungsangebot 
ist 
die 
Mittelstandsbank 
der 
strategische 
Partner 
ihrer 
Kunden. 


. 
150 
Standorte 
der 
Mittelstandsbank 
. 
Betreuungsmodell 
aus 
einer 
Hand 



Auslandsintegration 



Weltweite 
Prsenz 
 
das 
internationale 
Netzwerk 
der 
neuen 
Commerzbank 


Neben 
ihrer 
starken 
Verankerung 
auf 
dem 
deutschen 
Heimatmarkt 
ist 
die 
neue 
Commerzbank 
weltweit 
in 
50 
Lndern 
prsent. 
Mit 
einem 
internationalen 
Netzwerk 
aus 
ber 
80 
Filialen, 
Reprsentanzen 
und 
Tochtergesellschaften 
ist 
sie 
in 
allen 
wichtigen 
Wirtschaftszentren 
vertreten. 
Schwerpunkte 
liegen 
in 
London, 
New 
York, 
Asien 
sowie 
Mittel-und 
Osteuropa. 
Die 
neue 
Commerzbank 
beschftigt 
insge-
samt 
13 
800 
Mitarbeiter 
auerhalb 
Deutschlands. 


. 
80 
operative 
Einheiten 
in 
50 
Lndern 



e 
Commerzbank 
on 
Tour 
 
Integration 
in 
aller 
Welt 
abgeschlossen 
(hier 
Standort 
Singapur) 


Die 
Integration 
auerhalb 
Deutschlands 
haben 
wir 
schrittweise 
durchgefhrt 
und 
Ende 
2010 
erfolgreich 
abgeschlossen. 
Die 
Vorreiter 
waren 
die 
Kollegen 
in 
den 
USA, 
gefolgt 
von 
den 
inter-
nationalen 
Reprsentanzen 
und 
der 
Region 
Asien 
Mitte 
des 
Jahres. 
Mittel-und 
Osteuropa 
folgte 
im 
Herbst. 
Nach 
den 
not-
wendigen 
Anpassungen 
der 
IT-Systeme 
konnte 
mit 
der 
Migration 
der 
Kunden-und 
Produktdaten 
auf 
die 
Zielplattform 
der 
neuen 
Commerzbank 
Ende 
2010 
auch 
die 
Integration 
in 
Westeuropa 
abgeschlossen 
werden. 


. 
13 
800 
Mitarbeiterinnen 
und 
Mitarbeiter 
auerhalb 
Deutschlands 



Investmentbanking 
 
vollstndige 
Integration 
in 
Rekordzeit 



Investmentbanking 
 
mit 
hohem 
Tempo 
zu 
Integration 
und 
Risikominimierung 
bei 
der 
neuen 
Commerzbank 


Schnelligkeit 
ist 
im 
Investmentbanking 
entscheidend. 
Daher 
hat 
Corporates 
& 
Markets 
die 
Integration 
zusammen 
mit 
der 
Risiko-
minimierung 
aus 
volatilen 
Handelspositionen 
mglichst 
rasch 
vorangetrieben 
 
und 
in 
einer 
Rekordzeit 
von 
18 
Monaten 
Ende 
2010 
abgeschlossen. 
Zukunftsweisend 
war 
die 
Entscheidung 
fr 
eine 
einheitliche 
Systemplattform, 
auf 
die 
wir 
mehr 
als 
50 
000 
Kunden-
verbindungen 
und 
rund 
300000 
mittel-und 
langfristige 
Handels-
positionen 
von 
Dresdner 
Kleinwort 
mit 
einem 
Vielfachen 
dahinter-
stehender 
Absicherungsgeschfte 
bergeleitet 
haben. 
Darber 
hinaus 
hat 
Corporates&Markets 
schnell 
eine 
einheitliche 
Finanz-
und 
Risikosteuerung 
etabliert. 


. 
Einheitliche 
Systemplattform, 
Finance-und 
Risikosteuerung 
fr 
Investmentbanking 
. 
300 
000 
mittel-und 
langfristige 
Handelspositionen 
mit 
einem 
Vielfachen 
an 
Absicherungen 
migriert 



l 
Rollin 
(li.) 
 
zuvor 
Dresdner 
Kleinwort, 
jetzt 
EMC 
Structuring, 
Exotic 
Equity 
Derivatives 
Structurer 
Hndlersaal 
(re.) 
 
vereinte 
Belegschaft 
unter 
dem 
Markenzeichen 
der 
neuen 
Commerzbank 


Mit 
heute 
rund 
1650 
Mitarbeitern 
im 
Frontoffice 
ist 
Corporates 
& 
Markets 
durch 
die 
Eingliederung 
von 
Dresdner 
Kleinwort 
um 
mehr 
als 
die 
Hlfte 
gewachsen. 
Das 
bisherige 
Commerzbank-Angebots-
spektrum 
haben 
wir 
gezielt 
erweitert 
und 
bieten 
damit 
zustzlichen 
Mehrwert 
fr 
unsere 
Kunden. 
Nach 
1500 
Umzgen 
ist 
die 
Beleg-
schaft 
an 
allen 
Standorten 
in 
Frankfurt, 
London, 
New 
York, 
Singapur 
und 
Hongkong 
unter 
dem 
zu 
Jahresbeginn 
eingefhrten 
neuen 
Markenzeichen 
vereint. 
Mit 
dem 
Abschluss 
der 
Integration 
hat 
Cor-
porates 
& 
Markets 
die 
Grundlage 
fr 
solides 
Wachstum 
im 
Rahmen 
des 
kundenorientierten 
Geschftsmodells 
gelegt. 


. 
Angebotsspektrum 
fr 
Kunden 
wesentlich 
erweitert 
. 
1 
500 
Umzge 
und 
Konzentration 
auf 
fnf 
Standorte 
weltweit 



IT-Systeme 
bereit 
fr 
die 
Kunden-und 
Produktdaten 
der 
Dresdner 
Bank 



Sabine 
Schfer, 
Planung 
und 
Steuerung 
IT 
Testworkstream 
Finance, 
sowie 
Felix 
del 
Mestre, 
Projektleiter, 
Desktop 
and 
Infrastructure 
Migration 
Investment 
Banking 
and 
International 
Locations 


Die 
vollstndige 
IT-Integration 
beider 
Banken 
erreichen 
wir 
durch 
eine 
einheitliche 
Plattform. 
Dadurch 
knnen 
wir 
im 
Zahlungsverkehr, 
der 
Wertpapierabwicklung 
und 
dem 
IT-Betrieb 
erhebliche 
Kosten-
synergien 
realisieren. 
Im 
Sinne 
einer 
zgigen 
Integration 
haben 
wir 
der 
Versuchung 
widerstanden, 
mit 
groem 
Aufwand 
eine 
neue 
Plattform 
aus 
dem 
Besten 
beider 
Welten 
zu 
bauen. 
Mit 
Anpas-
sungen 
kann 
die 
bestehende 
Commerzbank-Plattform 
das 
Geschfts-
modell 
der 
neuen 
Commerzbank 
tragen. 


. 
225 
Millionen 
ZV-Transaktionen 
der 
neuen 
Commerzbank 
pro 
Monat 
. 
5,5 
Millionen 
WP-Abwicklungen 
der 
neuen 
Commerzbank 
pro 
Monat 



e 
 
Verarbeitung 
von 
Kunden-und 
Produktdaten 
der 
neuen 
Commerzbank 


Im 
August 
2010 
stemmten 
rund 
2 
000 
Mitarbeiter 
mit 
groer 
Kompetenz 
und 
hohem 
Engagement 
den 
historisch 
grten 
Softwareeinsatz 
beider 
Huser: 
Um 
die 
doppelte 
Datenmenge 
aufnehmen, 
neue 
Produkte 
und 
Services 
einbinden 
und 
die 
bisherigen 
Kontonummern 
aller 
Kunden 
im 
Inland 
erhalten 
zu 
knnen, 
wurden 
rund 
600 
inlndische 
Anwendungen 
angepasst. 
Der 
letzte 
groe 
Schritt 
der 
IT-Integration 
wird 
im 
zweiten 
Quartal 
2011 
die 
Migration 
der 
Kunden-und 
Produktdaten 
der 
ehemaligen 
Dresdner 
Bank 
auf 
die 
Commerzbank-Plattform 
sein. 
Im 
Anschluss 
daran 
werden 
etwa 
1000 
Dresdner-Bank-Anwen-
dungen 
abgeschaltet 
und 
die 
entsprechenden 
Synergien 
realisiert. 


. 
600 
IT-Anwendungen 
angepasst 
. 
1 
000 
Dresdner-Bank-IT-Anwendungen 
werden 
abgeschaltet 



k 
im 
berblick 


Umschlag 
2 
bis 
Umschlag 
8 



An 
unsere 
Aktionre 


Seite 
20 
bis 
Seite 
42 



Unternehmerische 
Verantwortung 


Seite 
43 
bis 
Seite 
72 



Konzernlagebericht 


Seite 
73 
bis 
Seite 
160 


Konzernrisikobericht 


Seite 
161 
bis 
Seite 
198 


Konzernabschluss 


Seite 
199 
bis 
Seite 
370 


Weitere 
Informationen 


Seite 
371 
bis 
Seite 
382 



Inhaltsverzeichnis 


Inhaltsverzeichnis 


U2 
Das 
sind 
unsere 
Zahlen 


U2 
 
U8 


U3 
Das 
ist 
die 
Commerzbank 


U4 
Konzernstruktur 


U5 
Commerzbank 
weltweit 


U7 
Fnfjahresbersicht 


U8 
Finanztermine, 
Kontaktadressen 


18 
Das 
Jahr 
2010 
im 
berblick 


20 
Brief 
des 
Vorstandsvorsitzenden 


20 
 
42 


26 
Das 
Vorstandsteam 
28 
Bericht 
des 
Aufsichtsrats 
34 
Aufsichtsrat 
und 
Ausschsse 
38 
Unsere 
Aktie 


45 
Corporate-Governance-Bericht 


43 
 
72 


51 
Vergtungsbericht 
62 
Angaben 
gem 
 
315 
des 
Handelsgesetzbuchs 
(HGB) 
71 
Corporate 
Responsibility 


73 
 
160 


75 
81 
93 
Geschft 
und 
Rahmenbedingungen 
Ertrags-, 
Finanz-und 
Vermgenslage 
Entwicklung 
der 
Segmente 
93 
Privatkunden 
144 
131 
Asset 
Based 
Finance 
138 
Portfolio 
Restructuring 
Unit 
141 
Sonstige 
und 
Konsolidierung 
Unsere 
Mitarbeiterinnen 
und 
Mitarbeiter 
103 
Mittelstandsbank 
113 
Central 
& 
Eastern 
Europe 
123 
Corporates 
& 
Markets 
150 
151 
Nachtragsbericht 
Prognose-und 
Chancenbericht 


163 
Wesentliche 
Entwicklungen 
2010 
188 
Marktrisiken 


161 
 
198 


165 
Risikoorientierte 
Gesamtbanksteuerung 
191 
Liquidittsrisiken 
168 
Adressenausfallrisiken 
193 
Operationelle 
Risiken 
184 
Intensive 
Care 
195 
Sonstige 
Risiken 


204 
Gesamtergebnisrechnung 


199 
 
370 


208 
Bilanz 
210 
Eigenkapitalvernderungsrechnung 
212 
Kapitalflussrechnung 
214 
Anhang 
(Notes) 
370 
Besttigungsvermerk 


372 
Zentraler 
Beirat 


371 
 
382 


373 
Mandate 
377 
Glossar 
382 
Abbildungs-und 
Tabellenverzeichnis 



Commerzbank 
Geschftsbericht 
2010 


Das 
Jahr 
2010 
im 
berblick 


1. 
Quartal 
3. 
Quartal 
Mit 
der 
zunehmenden 
Integration 
der 
Dresdner 
Bank 
baut 
die 
Commerzbank 
im 
ersten 
Quartal 
2010 
ihre 
Position 
als 
fhrende 
Bank 
fr 
Privat-
und 
Firmenkunden 
in 
Deutschland 
weiter 
aus. 


Auch 
international 
kommt 
die 
Bank 
gut 
voran: 
Die 
polnische 
Tochter 
BRE 
Bank 
setzt 
ihre 
erfolg-
reiche 
Geschftsstrategie 
fort. 
In 
Peking 
wird 
die 
vierte 
chinesische 
Filiale 
erffnet. 
Damit 
ist 
die 
Bank 
nun 
in 
allen 
wichtigen 
Wirtschaftszentren 
Chinas 
vertreten. 
Auerhalb 
Deutschlands 
ist 
die 
Commerzbank 
nun 
mit 
14000 
Mitarbeitern 
in 
50 
Lndern 
ttig. 


Die 
Commerzbank 
fhrt 
zu 
Jahresbeginn 
ihre 
Stiftungen 
mit 
denen 
der 
ehemaligen 
Dresdner 
Bank 
in 
einem 
Stiftungszentrum 
zusammen. 
Im 
Zuge 
der 
Neuausrichtung 
stellt 
die 
Bank 
Museen 
in 
Frankfurt, 
Dresden 
und 
Berlin 
ber 
100 
Werke 
bedeutender 
Knstler 
als 
Dauerleihgaben 
zur 
Verfgung. 


2. 
Quartal 
Die 
Commerzbank 
verffentlicht 
die 
Ergeb-
nisse 
des 
Stresstests 
der 
europischen 
Banken-
aufsicht: 
Die 
Kernkapitalquote 
liegt 
in 
allen 
Szenarien 
weit 
ber 
den 
Anforderungen. 
Die 
Halbjahreszahlen 
besttigen 
den 
erfolgreich 
eingeschlagenen 
Weg. 
Die 
Bruttoertrge 
steigen 
gegenber 
dem 
ersten 
Halbjahr 
2009 
um 
25%, 
das 
Nettoergebnis 
verbessert 
sich 
um 
2,6 
Mrd 
Euro. 


Im 
August 
wird 
die 
organisatorische 
Inte-
gration 
in 
der 
Zentrale 
und 
in 
den 
Filialen 
abgeschlossen. 
Gleichzeitig 
werden 
die 
Voraus-
setzungen 
fr 
die 
Zusammenlegung 
der 
EDV 
geschaffen. 
Trotz 
der 
Belastungen 
der 
Integra-
tion 
und 
der 
anhaltenden 
Auswirkungen 
der 
Krise 
steht 
die 
Ausbildung 
der 
Mitarbeiter 
unverndert 
im 
Zentrum 
 
so 
nehmen 
im 
drit-
ten 
Quartal 
mehr 
als 
1000 
Nachwuchskrfte 
ihre 
Arbeit 
auf. 


4. 
Quartal 
Anfang 
Mai 
legt 
die 
Commerzbank 
die 
Zahlen 
fr 
das 
erste 
Quartal 
vor. 
Mit 
einem 
Netto-
gewinn 
von 
ber 
700 
Mio 
Euro 
ist 
sie 
trotz 
der 
anhaltenden 
Auswirkungen 
der 
weltweiten 
Finanzmarkt-und 
Wirtschaftskrise 
profitabel. 


Die 
Integration 
der 
Filialen 
erfolgt 
schnel-
ler 
als 
ursprnglich 
vorgesehen. 
Ab 
Mitte 
Juni 
erhalten 
mehr 
als 
1600 
Standorte 
in 
ganz 
Deutschland 
das 
dreidimensionale 
gelbe 
Band 
als 
neues 
gemeinsames 
Markenzeichen. 


Die 
Commerzbank 
zieht 
Lehren 
aus 
der 
Krise. 
Sie 
strkt 
konsequent 
die 
Rechte 
der 
pri-
vaten 
Kunden 
und 
schreibt 
wichtige 
Kunden-
rechte 
in 
einer 
Kundencharta 
fest. 
Auch 
ihren 
Unternehmenskunden 
steht 
die 
Bank 
weiter 
fest 
zur 
Seite 
und 
legt 
im 
Juni 
einen 
Eigenkapi-
talfonds 
fr 
mittelstndische 
Unternehmen 
auf. 


Das 
Ergebnis 
des 
Geschftsjahres 
2010 
best-
tigt 
eindrcklich 
die 
Erfolge 
der 
Commerzbank 
bei 
der 
Umsetzung 
der 
strategischen 
Roadmap 
2012: 
Die 
Risiken 
wurden 
wie 
angekndigt 
konsequent 
reduziert. 
Die 
Bank 
ist 
in 
allen 
Quartalen 
positiv 
und 
kehrt 
ein 
Jahr 
frher 
als 
erwartet 
in 
die 
Gewinnzone 
zurck. 
Das 
Netto-
ergebnis 
betrgt 
1,4 
Mrd 
Euro. 


Zum 
Jahresende 
schliet 
die 
Commerzbank 
die 
Integration 
der 
Dresdner 
Bank 
im 
Invest-
mentbanking 
und 
in 
den 
50 
Auslandsmrkten 
ab. 
Auch 
alle 
anderen 
Meilensteine 
werden 
wie 
geplant 
erreicht. 



Preise 
und 
Auszeichnungen 


der 
Commerzbank 



Focus Money und n-tv 

Bester Emittent: Bonuszertifikate 


GTR-Award Participating bank 
for BiBanco TFFP 

Beste Mittelstandsbank 


Deutsches Institut fr Service-
Qualitt gemeinsam mit 
der Buschmann Wirtschaftsund 
Steuerberatungs GmbH 
in einer Studie fr 


Focus Money (Heft 05/2010) 


Inkom-Grandprix 

Mitarbeitermagazin 


Red-Dot-Design-Award 

Neues Markenzeichen 


Deutscher PR-Preis 

Beste B2B-Kommunikation 

Digita-Preis Lernprogramm 
zur Informationssicherheit 


Brse am Sonntag 

Bester Emittent: Zertifikate 


Wirtschaftswoche comdirect 
Beste Direktbank 


VISIONAWARDS2009PLATINUMOVERALLANNUALREPORTCOMPETITIONWINNER
Vision-Awards 

Geschftsbericht 

Beste Mittelstandsbank 
Internationales Geschft * 

Impulse (08/2010) 


Pass Online-Banking-Awards 

comdirect: Bester Broker 

IFC-Award Most Active GTFP Confirming 
Bank in Europe & Central Asia 


Der Zertifikate-Berater 

Bester Emittent: Bonuszertifikate 


iF-Award 

Neues Markenzeichen 

Vermgensverwaltung 
der Commerzbank 
sehr gut 

(07/2010) 

Test des Magazins Euro 

Private Banking 


Seer-Award Finance, 
News and Business Service 


Best Domestic 
Cash Manager Germany 


Euromoney 

Cash Management Poll 2010 

GTR-Award 

Participating bank for GTLP 


Trade Facilitation Programme (TFP) 

Most active Conrming Bank in 2009 

Awarded to 

Commerzbank 

TFP Award Ceremony - 15 May 2010 Zagreb, Croatia 

EBRD-Award 

Most active Confirming Bank 


BCP-Award 

Mitarbeitermagazin 


Red-Dot-Design-Award 

Geschftsbericht 


Deutscher PR-Preis comdirect 
Nachhaltigkeitskommunikation/CSR 



Focus Money und n-tv Herausragende 
Vermgensverwaltung 


Max-Spohr-Preis Econ-Special-Award Scope-Award Zertifikate-Award 

Diversity Personalbericht Bester Emittent: Zertifikate Bester Emittent: Zertifikate 

*Beliebtestes 
Institut 
fr 
das 
Auslandsgeschft 
neben 
der 
Hausbank 
unter 
den 
1 
000 
befragten 
Unternehmen. 



Commerzbank 
Geschftsbericht 
2010 


Brief 
des 
Vorstandsvorsitzenden 



Martin 
Blessing 
Vorstandsvorsitzender 



das 
Geschftsjahr 
2010 
war 
fr 
die 
Commerzbank 
in 
einem 
nach 
wie 
vor 
herausfordernden 
Umfeld 
ein 
erfolgreiches 
Jahr. 
Die 
neue 
Commerzbank 
nimmt 
immer 
deutlichere 
Konturen 
an. 
So 
ist 
die 
Integration 
in 
den 
ausln-
dischen 
Standorten 
de 
facto 
abgeschlossen 
und 
im 
Inland 
haben 
wir 
wichtige 
Zwischenziele 
erreicht. 
Trotz 
dieser 
enormen 
Integrationsanstrengungen 
haben 
wir 
im 
Jahr 
2010 
bei 
den 
Geschftsergebnissen 
groe 
Fortschritte 
gemacht. 
Im 
Konzern 
sind 
wir 
in 
die 
Gewinnzone 
zurckgekehrt; 
die 
Wende 
gelang 
uns 
damit 
ein 
Jahr 
frher 
als 
ursprnglich 
geplant. 



An 
unsere 
Aktionre 
21 
20 
Brief 
des 
Vorstandsvorsitzenden 


Bei 
unserem 
Strategieprogramm 
Roadmap 
2012 
kommen 
wir 
weiter 
gut 
voran. 
Nach 
wenig 
mehr 
als 
zwei 
Jahren 
haben 
wir 
mit 
der 
Integration 
der 
Dresdner 
Bank 
in 
die 
Commerzbank 
eines 
der 
grten 
Projekte 
in 
der 
deutschen 
Bankengeschichte 
in 
weiten 
Teilen 
abgeschlossen. 


Im 
Sommer 
haben 
wir 
die 
neue 
Organisations-und 
Filialstruktur 
vollstndig 
umgesetzt 
und 
der 
gemeinsame 
Markenauftritt 
von 
Commerzbank-und 
Dresdner-Bank-Filialen 
startete 
 
ber 
1 
200 
Filialen 
erhielten 
ein 
gemein-
sames 
Markenzeichen. 
Die 
Umstellung 
unserer 
Filialen 
auf 
den 
gemeinsamen 
Markenauftritt 
bietet 
den 
Kunden 
ein 
greres 
Filialnetz, 
dessen 
Vorteile 
sie 
gerne 
nutzen. 
Die 
Commerzbank 
spart 
durch 
die 
Integration 
Geld. 
Im 
Geschftsjahr 
2010 
konnten 
wir 
Kostensynergien 
in 
Hhe 
von 
1,1 
Mrd 
Euro 
erzielen, 
das 
ist 
bereits 
fast 
die 
Hlfte 
des 
geplanten 
Kosteneinsparpotenzials 
von 
2,4 
Mrd 
Euro 
jhrlich. 


Sie 
sehen 
bereits 
hier, 
dass 
unsere 
Mitarbeiter 
wieder 
ein 
ausgesprochen 
arbeitsreiches 
Jahr 
hinter 
sich 
haben. 
Aus 
aktuellen 
Befragungen 
wissen 
wir 
auerdem, 
dass 
unsere 
Mitarbeiter 
weiter 
zu 
einem 
Team 
zusammenwachsen 
und 
sich 
in 
hohem 
Mae 
fr 
die 
Integration 
engagieren. 
Dafr 
mchte 
ich 
mich, 
auch 
im 
Namen 
meiner 
Vorstandskollegen, 
bei 
unseren 
Mitarbeite-
rinnen 
und 
Mitarbeitern 
herzlich 
bedanken! 


Sehr 
geehrte 
Aktionrinnen 
und 
Aktionre, 
im 
Jahr 
2010 
hat 
sich 
die 
makro-
konomische 
Lage 
verbessert. 
Allerdings 
wurde 
deutlich, 
dass 
die 
Krise 
trotz 
erkennbarer 
Erholungstendenzen 
noch 
nicht 
vorbei 
ist 
und 
sich 
auch 
die 
Commerzbank 
diesem 
uerst 
herausfordernden 
Umfeld 
nicht 
entziehen 
konnte. 
Dennoch 
belief 
sich 
das 
Konzernergebnis 
im 
Jahr 
2010 
auf 
1,4 
Mrd 
Euro 
und 
wir 
haben 
es 
geschafft, 
in 
allen 
vier 
Quartalen 
ein 
positives 
Ergeb-
nis 
zu 
erzielen. 
Das 
zeigt, 
dass 
wir 
uns 
auf 
dem 
richtigen 
Weg 
befinden 
und 
schon 
ein 
beachtliches 
Stck 
Wegstrecke 
hinter 
uns 
gelassen 
haben. 
Die 
Bruttoertrge 
im 
Konzern 
konnten 
wir 
trotz 
unserer 
Integrationsanstrengun-
gen 
um 
ber 
16 
% 
auf 
12,7 
Mrd 
Euro 
steigern. 
Gleichzeitig 
verringerte 
sich 
die 
Risikovorsorge 
 
insbesondere 
in 
der 
Kernbank 
 
deutlich 
um 
ber 
40 
%. 


An unsere Aktionre 


Commerzbank 
Geschftsbericht 
2010 


An unsere Aktionre 

Die 
Verwaltungsaufwendungen 
nahmen 
im 
Berichtsjahr 
lediglich 
um 
2 
% 
ab, 
da 
erzielte 
Synergien 
zum 
Teil 
durch 
integrationsbedingte 
Kosten 
berlagert 
wurden. 
Insgesamt 
erzielten 
wir 
ein 
Operatives 
Ergebnis 
von 
1,4 
Mrd 
Euro; 
dies 
sind 
3,7 
Mrd 
Euro 
mehr 
als 
im 
Vorjahr. 


Obwohl 
das 
Konzernergebnis 
nach 
IFRS 
deutlich 
in 
die 
Gewinnzone 
drehte, 
war 
fr 
das 
HGB-Ergebnis 
der 
Commerzbank 
Aktiengesellschaft 
im 
Berichts-
jahr 
2010 
ein 
Verlust 
auszuweisen. 
Der 
Hauptgrund 
dafr 
ist, 
dass 
wir 
uns 
gem 
den 
Auflagen 
der 
Europischen 
Union 
bis 
Ende 
2014 
von 
der 
Euro-
hypo 
trennen 
mssen. 
Um 
die 
Eurohypo 
darauf 
vorzubereiten, 
haben 
wir 
Bestnde 
und 
Risiken 
reduziert. 
Durch 
die 
Reduzierung 
des 
Neugeschfts 
und 
die 
anhaltend 
hohe 
Risikovorsorge 
ist 
der 
Barwert 
der 
knftigen 
Ertrge 
gesunken, 
mit 
der 
Folge 
hoher 
Abschreibungen 
auf 
den 
Buchwert 
der 
Euro-
hypo 
im 
Einzelabschluss 
der 
Commerzbank 
Aktiengesellschaft. 
Aufgrund 
dieser 
Verlustsituation 
knnen 
wir 
fr 
das 
Berichtsjahr 
2010 
keine 
Dividende 
zahlen 
und 
auch 
die 
Stillen 
Einlagen 
des 
SoFFin 
und 
andere 
Kapitalinstru-
mente 
nicht 
bedienen. 


Unsere 
Liquidittsausstattung 
ist 
komfortabel 
und 
die 
Kernkapitalquote 
er-
reicht 
per 
Jahresende 
2010 
respektable 
11,9 
%. 
Auch 
unsere 
Core-Tier-1-
Quote 
liegt 
mit 
10 
% 
deutlich 
ber 
unserem 
Zielkorridor. 
Durch 
unser 
aktives 
Management 
haben 
wir 
unsere 
Risikoaktiva 
bereits 
konsequent 
und 
nach-
haltig 
verringert. 
Dies 
gilt 
besonders 
fr 
die 
Segmente 
Asset 
Based 
Finance 
und 
Portfolio 
Restructuring 
Unit 
sowie 
fr 
den 
Verkauf 
von 
nicht 
strate-
gischen 
Beteiligungen. 


Mitte 
Januar 
2011 
hat 
die 
Commerzbank 
einen 
wichtigen 
Schritt 
zur 
Opti-
mierung 
ihrer 
Kapitalstruktur 
unternommen: 
Wir 
haben 
im 
Rahmen 
unseres 
Liability 
Managements 
eine 
Kapitalerhhung 
gegen 
Sacheinlage 
durchgefhrt 
und 
hybride 
Eigenmittelinstrumente 
in 
Aktien 
getauscht. 
Dabei 
wurden 
rund 
118,1 
Millionen 
Aktien 
bei 
institutionellen 
Investoren 
platziert. 
Dies 
entspricht 
10 
% 
minus 
eine 
Aktie 
des 
bisherigen 
Grundkapitals. 
Der 
SoFFin 
hat 
seine 
Beteiligungsquote 
an 
der 
Commerzbank 
(25 
% 
plus 
eine 
Aktie) 
nach 
der 



An 
unsere 
Aktionre 
23 
20 
Brief 
des 
Vorstandsvorsitzenden 


Nach 
wenig 
mehr 
als 
zwei 
Jahren 
haben 
wir 
mit 
der 
Integration 
der 
Dresdner 
Bank 
in 
die 
Commerzbank 
eines 
der 
grten 
Pro-
jekte 
in 
der 
deutschen 
Bankengeschichte 
in 
weiten 
Teilen 
abgeschlossen. 
Martin 
Blessing 


Transaktion 
aufrechterhalten. 
Die 
Transaktion 
hat 
keine 
sprbaren 
Auswir-
kungen 
auf 
die 
Kernkapitalquote 
der 
Bank, 
fhrt 
aber 
zu 
einer 
Erhhung 
der 
Core-Tier-1-Quote. 
Die 
starke 
Nachfrage 
nach 
unseren 
Aktien 
von 
institutio-
nellen 
Investoren 
hat 
gezeigt, 
dass 
nationale 
und 
internationale 
Anleger 
bereit 
sind, 
in 
unsere 
Aktie 
zu 
investieren. 


Unser 
Anspruch 
ist 
es, 
die 
Stillen 
Einlagen 
des 
Bundes 
so 
schnell 
wie 
mg-
lich 
abzulsen. 
Neben 
Optionen, 
die 
uns 
unsere 
hohe 
Eigenkapitalquote, 
die 
nachhaltige 
Reduzierung 
der 
risikogewichteten 
Aktiva 
und 
die 
frher 
als 
er-
wartet 
erreichte 
Rckkehr 
in 
die 
Gewinnzone 
ermglichen, 
knnen 
wir 
in 
auf-
nahmebereiten 
Mrkten 
auch 
Eigenkapital 
aufnehmen. 
Mit 
dem 
Finanzmarkt-
stabilisierungsbeschleunigungsgesetz 
hat 
die 
Bundesregierung 
zugleich 
mehr 
Flexibilitt 
geschaffen, 
die 
wir 
zur 
Rckfhrung 
von 
SoFFin-Mitteln 
nutzen 
knnen. 
Bereits 
in 
diesem 
Jahr 
wollen 
wir 
einen 
signifikanten 
Betrag 
in 
Mil-
liardenhhe 
zurckgeben 
 
unter 
Beibehaltung 
einer 
guten 
Eigenkapitalquote. 


Sehr 
geehrte 
Aktionrinnen 
und 
Aktionre, 
die 
Commerzbank 
ist 
mit 
Rcken-
wind 
ins 
neue 
Jahr 
gestartet, 
der 
Januar 
ist 
sehr 
gut 
gelaufen. 
Dennoch 
er-
warten 
wir 
auch 
fr 
das 
Geschftsjahr 
2011 
herausfordernde 
Mrkte. 
Wh-
rend 
Deutschland 
weiterhin 
von 
seiner 
Exportstrke 
profitieren 
sollte, 
drfte 


An unsere Aktionre 


Commerzbank 
Geschftsbericht 
2010 


An unsere Aktionre 

das 
Wachstum 
in 
anderen 
Lndern 
des 
Euroraums 
durch 
weiterhin 
problema-
tische 
Immobilienmrkte 
und 
die 
Staatsschuldenkrise 
eingeschrnkt 
bleiben. 
Unabhngig 
davon 
werden 
wir 
die 
Integration 
weiter 
vorantreiben. 
Wir 
haben 
nur 
noch 
wenige 
Schritte 
zu 
gehen 
und 
sehen 
bereits 
die 
Ziellinie. 
Im 
Fokus 
wird 
im 
zweiten 
Quartal 
des 
laufenden 
Jahres 
zunchst 
die 
Migration 
der 
Kunden-und 
Produktdaten 
stehen; 
seit 
August 
2010 
sind 
die 
hierfr 
erforder-
lichen 
Anpassungen 
unserer 
IT-Systeme 
im 
Einsatz. 
Als 
letzter 
Schritt 
der 
Integration 
werden 
ab 
Mitte 
2011 
dann 
knapp 
400 
Filialprchen 
zusammen-
gelegt. 
Bis 
zum 
Jahr 
2012 
soll 
dieser 
Prozess 
und 
damit 
die 
Integration 
abgeschlossen 
sein. 
Die 
Integration 
wird 
im 
Jahr 
2011 
mit 
Aufwendungen 
von 
rund 
200 
Mio 
Euro 
zu 
Buche 
schlagen, 
im 
Berichtsjahr 
waren 
es 
noch 
ber 
400 
Mio 
Euro. 
Dafr 
erwarten 
wir, 
im 
laufenden 
Jahr 
mit 
1,5 
Mrd 
Euro 
um 
300 
Mio 
Euro 
hhere 
Kostensynergien 
zu 
realisieren. 


Auch 
operativ 
werden 
wir 
uns 
in 
allen 
Bereichen 
verbessern. 
In 
der 
Mittel-
standsbank 
planen 
wir 
weiteres 
Wachstum 
auf 
Basis 
unserer 
starken 
Markt-
positionierung, 
um 
von 
der 
erfreulichen 
konjunkturellen 
Situation 
in 
Deutsch-
land 
zu 
profitieren. 
Im 
Segment 
Corporates 
& 
Markets 
wollen 
wir 
das 
Ergebnis 
nachhaltig 
sichern. 
Im 
Segment 
Central 
& 
Eastern 
Europe 
wird 
insbesondere 
die 
BRE 
Bank 
ihre 
Wachstumsstrategie 
weiter 
umsetzen. 
Unser 
besonderes 
Augenmerk 
legen 
wir 
im 
Jahr 
2011 
auf 
das 
Privatkundengeschft. 


Durch 
den 
Abbau 
der 
nicht 
zum 
Kerngeschft 
gehrenden 
Aktivitten 
in 
den 
Segmenten 
Asset 
Based 
Finance 
und 
Portfolio 
Restructuring 
Unit 
planen 
wir 
weiterhin, 
unsere 
Risiken 
zu 
reduzieren. 
Im 
Segment 
Asset 
Based 
Finance 
werden 
wir 
den 
Volumenabbau 
ber 
die 
nchsten 
Jahre 
forcieren. 
Im 
Bereich 
Public 
Finance 
wird 
kein 
Neugeschft 
mehr 
gettigt 
und 
das 
bestehende 
Volumen 
ber 
die 
Zeit 
abgebaut. 
Auch 
im 
Bereich 
Commercial 
Real 
Estate 
werden 
wir 
unsere 
Aktivitten 
 
bei 
lediglich 
selektivem 
Neugeschft 
in 
den 
Kernmrkten 
 
in 
den 
Folgejahren 
weiter 
ganz 
erheblich 
reduzieren. 



An 
unsere 
Aktionre 
25 
20 
Brief 
des 
Vorstandsvorsitzenden 


Fr 
die 
Gewinn-und 
Verlustrechnung 
des 
Konzerns 
erwarten 
wir 
fr 
das 
Jahr 
2011 
neben 
dem 
Rckgang 
der 
Verwaltungskosten, 
dass 
unsere 
Risiko-
vorsorge 
unterhalb 
des 
Wertes 
im 
Berichtsjahr 
2010 
bleiben 
wird. 
Das 
Ope-
rative 
Ergebnis 
im 
Konzern 
sollte 
deutlich 
ber 
dem 
Niveau 
des 
Jahres 
2010 
liegen. 
Erzielt 
die 
Bank 
im 
Geschftsjahr 
2011 
ein 
positives 
Ergebnis 
im 
Einzelabschluss, 
werden 
wir 
auch 
die 
Stillen 
Einlagen 
des 
SoFFin 
bedienen. 
Nach 
unseren 
derzeitigen 
Erwartungen 
ist 
das 
der 
Fall. 
Ab 
2012 
planen 
wir 
dann 
fr 
den 
Konzern 
ein 
Operatives 
Ergebnis 
vor 
Regulierungseffekten 
von 
mehr 
als 
4 
Mrd 
Euro 
pro 
Jahr. 
Damit 
gelten 
die 
Ziele 
der 
Roadmap 
2012 
in 
einem 
unvernderten 
regulatorischen 
Umfeld 
und 
unter 
stabilen 
Markt-
bedingungen 
weiterhin. 


Zu 
unserer 
Hauptversammlung 
im 
Mai 
2011 
in 
der 
Jahrhunderthalle 
in 
Frank-
furt 
lade 
ich 
Sie 
auch 
in 
diesem 
Jahr 
ein 
und 
freue 
mich 
auf 
Ihr 
Kommen. 



Martin 
Blessing, 
Vorstandsvorsitzender 


An unsere Aktionre 


Commerzbank 
Geschftsbericht 
2010 


Das 
Vorstandsteam 


Frank 
Annuscheit 


48 
Jahre 
Chief 
Operating 
Officer 
Mitglied 
des 
Vorstands 
seit 
1.1.2008 


Mandate 


a) 
comdirect 
bank 
Aktiengesellschaft1 


Markus 
Beumer 


46 
Jahre 
Mittelstandsbank 
Mitglied 
des 
Vorstands 
seit 
1.1.2008 


Mandate 


a) 
Commerz 
Real 
AG1 


Martin 
Blessing 


47 
Jahre 
Vorsitzender 
Mitglied 
des 
Vorstands 
seit 
1.11.2001 


Mandate 




An unsere Aktionre 

Dr. 
Achim 
Kassow 


44 
Jahre 
Central 
& 
Eastern 
Europe 
Mitglied 
des 
Vorstands 
seit 
10.11.2004 


Mandate 


a) 
comdirect 
bank 
Aktiengesellschaft1, 
stellv. 
Vorsitzender; 
Commerzbank 
Auslandsbanken 
Holding 
AG1, 
Vorsitzender; 
Generali 
Deutsch-
land 
Holding 
AG2 


b) 
Allianz 
Global 
Investors 
Deutschland 
GmbH; 
BRE 
Bank 
S.A.1 


Stand: 
31.12.2010 


a) 
Mitgliedschaft 
in 
gesetzlich 
zu 
bildenden 
Aufsichtsrten 


b) 
Mitgliedschaft 
in 
vergleichbaren 
Kontrollgremien 


Jochen 
Klsges 


46 
Jahre 
Asset 
Based 
Finance 
Mitglied 
des 
Vorstands 
seit 
1.6.2009 


Mandate 


a) 
Commerz 
Real 
AG1, 
Vorsitzender; 
Commerz 
Real 
Investmentgesellschaft 
mbH1, 
Vorsitzen-
der; 
Deutsche 
Schiffsbank 
Aktiengesellschaft1, 
Vorsitzender; 
Eurohypo 
Aktiengesellschaft1, 
Vorsitzender 


b) 
Commerzbank 
Auslandsbanken 
Holding 
Nova 
GmbH1; 
Commerzbank 
Inlandsbanken 
Holding 
GmbH1, 
stellv. 
Vorsitzender 


1 
Konzernmandat. 


2 
Aufsichtsratsmandat 
in 
einer 
konzernexternen 
brsennotierten 
Gesellschaft 
oder 
in 
einem 
Aufsichtsgremium 
einer 
Gesellschaft 
mit 
vergleichbaren 
Anforderungen 
(gem 
Ziff. 
5.4.5 
des 
Deutschen 
Corporate 
Governance 
Kodex). 



An 
unsere 
Aktionre 



26 
Vorstandsteam 


Michael 
Reuther 


51 
Jahre 
Corporates 
& 
Markets 
Mitglied 
des 
Vorstands 
seit 
1.10.2006 


Mandate 


a) 
Eurohypo 
Aktiengesellschaft1 


Dr. 
Stefan 
Schmittmann 


54 
Jahre 
Chief 
Risk 
Officer 
Mitglied 
des 
Vorstands 
seit 
1.11.2008 


Mandate 


a) 
Commerz 
Real 
AG1, 
stellv. 
Vorsitzender; 
Commerzbank 
Auslandsbanken 
Holding 
AG1; 
Eurohypo 
Aktiengesellschaft1; 
Schaltbau 
Holding 
AG2; 
Verlagsgruppe 
Weltbild 
GmbH 


b) 
BRE 
Bank 
S.A.1; 
KGAL 
GmbH&Co. 
KG, 
Vorsitzender 


An unsere Aktionre 

Ulrich 
Sieber 


45 
Jahre 
Group 
Human 
Resources, 
Group 
Integration 
Mitglied 
des 
Vorstands 
seit 
1.6.2009 


Mandate 


a) 
BVV 
Pensionsfonds 
des 
Bankgewerbes 
AG, 
stellv. 
Vorsitzender 


b) 
SWAB 
Stiftung 
der 
Deutschen 
Wirtschaft 
fr 
Arbeit 
und 
Beschftigung 
GmbH 


Dr. 
Eric 
Strutz 


46 
Jahre 
Chief 
Financial 
Officer 
Mitglied 
des 
Vorstands 
seit 
1.4.2004 


Mandate 


a) 
ABB 
AG; 
Commerzbank 
Auslandsbanken 
Holding 
AG1, 
stellv. 
Vorsitzender; 
RWE 
Power 
AG 


b) 
Commerzbank 
Auslandsbanken 
Holding 
Nova 
GmbH1, 
Vorsitzender; 
Commerzbank 
Inlandsbanken 
Holding 
GmbH1, 
Vorsitzender; 
Mediobanca 
Banca 
di 
Credito 
Finanziario 
S.p.A.2; 
SdB-Sicherungseinrichtungsgesell-
schaft 
deutscher 
Banken 
mbH; 
Verlags-
beteiligungs-und 
Verwaltungsgesellschaft 
mit 
beschrnkter 
Haftung 


Martin 
Zielke 


48 
Jahre 
Private 
Customers 
Mitglied 
des 
Vorstands 
seit 
5.11.2010 


Mandate 


a) 
comdirect 
bank 
Aktiengesellschaft1, 
Vorsitzender 


b) 
BRE 
Bank 
S.A.1; 
Commerzbank 
Auslands-
banken 
Holding 
Nova 
GmbH1, 
stellv. 
Vor-
sitzender; 
Public 
Joint 
Stock 
Company 
Bank 
Forum1 



An unsere Aktionre 
An unsere Aktionre 
Geschftsbericht 
2010 


Bericht 
des 
Aufsichtsrats 


Klaus-Peter 
Mller 
Vorsitzender 



whrend 
des 
abgelaufenen 
Geschftsjahres 
haben 
wir 
den 
Vorstand 
bei 
der 
Leitung 
des 
Unternehmens 
beraten 
und 
die 
Geschftsfhrung 
der 
Commerzbank 
regelmig 
berwacht. 
Der 
Vorstand 
unterrichtete 
uns 
regelmig, 
zeitnah 
und 
umfassend 
schriftlich 
und 
mndlich 
ber 
alle 
wesentlichen 
Entwicklungen 
in 
der 
Bank, 
auch 
zwischen 
den 
Sitzungen. 
Wir 
haben 
uns 
wiederholt 
ber 
die 
Geschftslage 
des 
Unternehmens 
und 
die 
wirtschaftliche 
Situation 
der 
einzelnen 
Geschftsfelder, 
die 
Unternehmensplanung 
sowie 
die 
strategische 
Ausrichtung 
der 
Bank 
informieren 
lassen 
und 
den 
Vorstand 
hierzu 
beraten. 
Zwischen 
den 
Sitzungen 
stand 
ich 
als 
Vorsitzender 
des 
Aufsichtsrats 
in 
stndigem 
Kontakt 
mit 
dem 
Vorstand 
und 
habe 
mich 
fortlaufend 
ber 
die 
aktuelle 
Geschftsentwicklung 
und 
wesentliche 
Geschfte 
der 
Bank 
und 
des 
Konzerns 
unterrichten 
lassen. 
Der 
Aufsichtsrat 
war 
in 
die 
Entscheidungen 
von 
wesent-
licher 
Bedeutung 
fr 
die 
Bank 
eingebunden 
und 
hat, 
soweit 
erforderlich, 
nach 
umfassender 
Beratung 
und 
Prfung 
seine 
Zustimmung 
erteilt. 



An 
unsere 
Aktionre 



28 
Bericht 
des 
Aufsichtsrats 


Sitzungen 
des 
Aufsichtsrats 


Im 
Geschftsjahr 
fanden 
insgesamt 
sieben 
Aufsichtsratssitzungen 
statt, 
davon 
zwei 
Sitzungen 
in 
Form 
von 
Telefonkonferenzen. 
Zudem 
fand 
jeweils 
eine 
Strategiesitzung 
fr 
die 
Vertreter 
der 
Arbeitnehmer 
und 
der 
Anteilseigner 
statt. 


Gegenstand 
smtlicher 
ordentlicher 
Sitzungen 
war 
die 
aktuelle 
Geschftslage 
der 
Bank, 
die 
wir 
jeweils 
eingehend 
mit 
dem 
Vorstand 
errterten. 
Schwerpunkte 
unserer 
Ttigkeit 
waren 
die 
Vergtung 
der 
Vorstnde 
und 
Mitarbeiter 
vor 
dem 
Hintergrund 
neuer 
regulato-
rischer 
Anforderungen 
sowie 
eventuelle 
Kapitalmanahmen 
zur 
Rckfhrung 
der 
Stillen 
Ein-
lagen. 
Ein 
weiterer 
Schwerpunkt 
war 
die 
intensive 
Befassung 
mit 
dem 
jeweils 
aktuellen 
Stand 
der 
Integration 
der 
Dresdner 
Bank 
in 
den 
Commerzbank-Konzern. 
Die 
Vorstandsberichte 
haben 
wir 
kritisch 
hinterfragt 
und 
zum 
Teil 
ergnzende 
Informationen 
angefordert, 
die 
stets 
unverzglich 
und 
zu 
unserer 
Zufriedenheit 
erteilt 
wurden. 


In 
der 
Sitzung 
am 
23. 
Februar 
2010 
standen 
die 
vorlufigen 
Zahlen 
fr 
das 
abgelaufene 
Geschftsjahr 
2009 
sowie 
die 
zu 
erwartenden 
Ertragsbelastungen 
der 
neuen 
Commerzbank 
fr 
das 
Geschftsjahr 
2010 
im 
Mittelpunkt 
unserer 
Errterungen. 
In 
der 
anschlieenden 
Dis-
kussion 
berzeugten 
wir 
uns 
von 
der 
Plausibilitt 
der 
vorgetragenen 
Erwartungen 
und 
Ziele 


 
insbesondere 
vor 
dem 
Hintergrund 
der 
anhaltenden 
Wirtschaftskrise 
und 
dem 
daraus 
resul-
tierenden 
Wertberichtigungsbedarf 
im 
Kreditgeschft 
 
und 
errterten 
die 
verschiedenen 
Handlungsalternativen. 
Gegenstand 
der 
Sitzung 
waren 
auch 
der 
Statusbericht 
zur 
Integration 
der 
Dresdner 
Bank 
und 
die 
Bedienung 
der 
Stillen 
Einlagen, 
der 
Gensse 
und 
der 
hybriden 
Kapitalinstrumente. 
Des 
Weiteren 
befassten 
wir 
uns 
mit 
dem 
Bericht 
des 
externen 
Beraters 
ber 
die 
Effizienzprfung 
des 
Aufsichtsrats 
und 
leiteten 
hieraus 
Manahmen 
zur 
Verbesse-
rung 
der 
Zusammenarbeit 
im 
Aufsichtsrat 
und 
auch 
der 
Zusammenarbeit 
mit 
dem 
Vorstand 
ab. 
Zudem 
stimmten 
wir 
der 
nderung 
der 
Geschftsordnung 
fr 
den 
Vorstand 
zu. 
Die 
nde-
rung 
war 
aufgrund 
eines 
Rundschreibens 
der 
BaFin, 
das 
neue 
Anforderungen 
an 
die 
Infor-
mationspflicht 
der 
Vorstnde 
gegenber 
dem 
Aufsichtsrat 
enthlt, 
erforderlich. 
Des 
Weiteren 
haben 
wir 
im 
Hinblick 
auf 
neue 
Anforderungen 
aus 
dem 
BaFin-Rundschreiben, 
dem 
Corpo-
rate 
Governance 
Kodex 
und 
dem 
BilMoG 
auch 
nderungen 
in 
der 
Geschftsordnung 
fr 
den 
Aufsichtsrat 
beschlossen. 
Zudem 
haben 
wir 
uns 
mit 
dem 
Erwerb 
weiterer 
Anteile 
an 
der 
Bank 
Forum 
befasst. 
Gegenstand 
der 
Sitzung 
war 
auch 
die 
Stellungnahme 
des 
Aufsichtsrats 
gegen-
ber 
dem 
Landgericht 
Frankfurt 
zum 
Antrag 
eines 
Aktionrs 
auf 
Bestellung 
eines 
Sonder-
prfers 
im 
Hinblick 
auf 
den 
Erwerb 
der 
Dresdner 
Bank 
AG, 
der 
zuvor 
schon 
von 
der 
Haupt-
versammlung 
abgelehnt 
worden 
war. 
In 
der 
Sitzung 
am 
23. 
Mrz 
2010 
prften 
wir 
den 
Jahresabschluss 
und 
den 
Konzern-
abschluss 
2009; 
hierber 
haben 
wir 
bereits 
im 
letzten 
Geschftsbericht 
ausfhrlich 
berichtet. 
Ferner 
haben 
wir 
uns 
intensiv 
mit 
dem 
Statusbericht 
der 
Integration 
der 
Dresdner 
Bank, 
ins-
besondere 
aus 
Sicht 
der 
verschiedenen 
Segmente 
der 
Commerzbank 
und 
dem 
Wachstums-
programm 
der 
Mittelstandsbank 
fr 
2010 
befasst. 
Des 
Weiteren 
haben 
wir 
uns 
mit 
den 
neuen 
Vergtungsmodellen 
fr 
die 
Mitarbeiter, 
die 
an 
die 
neuen 
regulatorischen 
Anforderungen 
angepasst 
wurden, 
auseinandergesetzt. 
Auch 
haben 
wir 
beschlossen, 
die 
variable 
Vergtung 
fr 
die 
Mitglieder 
des 
Vorstands 
fr 
das 
Geschftsjahr 
2009 
auf 
0 
Euro 
festzusetzen. 
Das 
im 
Dezember 
2009 
beschlossene 
neue 
Vergtungsmodell 
fr 
die 
Mitglieder 
des 
Vorstands 
haben 


An unsere Aktionre 


Commerzbank 
Geschftsbericht 
2010 


An unsere Aktionre 

wir 
dahingehend 
modifiziert, 
dass 
falls 
fr 
2010 
die 
Festzinskomponente 
in 
Hhe 
von 
9 
% 
per 
annum 
der 
Gewinnbeteiligung 
auf 
die 
Stillen 
Einlagen 
des 
SoFFin 
nicht 
voll 
bezahlt 
wird, 
fr 
die 
monetre 
Gesamtvergtung 
der 
Vorstandsmitglieder, 
also 
festes 
Jahresgrundgehalt, 
Short 
Term 
Incentive 
und 
Long 
Term 
Incentive, 
weiter 
ein 
Cap 
in 
Hhe 
von 
insgesamt 
500 
000 
Euro 
per 
annum 
gilt. 
Zudem 
haben 
wir 
beschlossen, 
das 
neue 
Vorstandsvergtungsmodell 
der 
Hauptversammlung 
zur 
Billigung 
vorzulegen; 
die 
Hauptversammlung 
hat 
dazu 
ein 
positives 
Votum 
beschlossen. 


Die 
Sitzung 
am 
19. 
Mai 
2010 
diente 
vornehmlich 
der 
Vorbereitung 
auf 
die 
anschlieende 
Hauptversammlung. 
Im 
brigen 
haben 
wir 
fr 
die 
Erhhung 
der 
Datensicherheit 
die 
Geschfts-
ordnung 
fr 
den 
Aufsichtsrat 
gendert. 
Die 
Unterlagen 
fr 
die 
Aufsichtsratssitzungen 
werden 
nicht 
mehr 
postalisch 
versandt, 
sondern 
in 
einen 
virtuellen 
Datenraum 
eingestellt. 


Am 
23. 
Juli 
2010 
hat 
uns 
der 
Vorstand 
im 
Rahmen 
einer 
Telefonkonferenz 
ber 
das 
Ergeb-
nis 
des 
vom 
Europischen 
Ausschuss 
der 
Bankaufsichtsbehrden 
(CEBS) 
in 
Zusammenarbeit 
mit 
den 
nationalen 
Aufsehern 
und 
der 
Europischen 
Zentralbank 
(EZB) 
durchgefhrten 
EU-
weiten 
Stresstests 
informiert. 


Wir 
haben 
uns 
intensiv 
mit 
der 
Integration 
der 
Dresdner 
Bank 
und 
dem 
Wachstumsprogramm 
der 
Mittelstandsbank 
befasst. 


Klaus-Peter 
Mller 


In 
der 
Sitzung 
am 
4. 
August 
2010 
erluterte 
uns 
der 
Vorstand 
anhand 
ausfhrlicher 
Unter-
lagen 
die 
Geschftsentwicklung 
und 
das 
Ergebnis 
des 
ersten 
Halbjahres 
2010 
sowie 
den 
aktu-
ellen 
Stand 
der 
Integration 
der 
Dresdner 
Bank, 
insbesondere 
im 
Hinblick 
auf 
Synergien 
und 
Personalabbau. 
Des 
Weiteren 
berichtete 
der 
Vorstand 
ber 
den 
Bereich 
Human 
Resources. 
Wir 
beschftigten 
uns 
zudem 
intensiv 
mit 
den 
Berichten 
externer 
Kanzleien 
und 
Wirtschafts-
prfer 
im 
Hinblick 
auf 
den 
Erwerb 
der 
Dresdner 
Bank 
AG. 
Gegenstand 
der 
Sitzung 
war 
auch 
der 
Bericht 
ber 
den 
Stand 
des 
Verfahrens 
ber 
den 
Antrag 
auf 
Sonderprfung. 
Wir 
haben 
uns 
auch 
mit 
den 
Musteranstellungsvertrgen 
fr 
Vorstandsmitglieder, 
die 
bei 
Neuberufun-
gen 
und 
Vertragsverlngerungen 
verwandt 
werden 
sollen, 
befasst. 


In 
der 
ordentlichen 
Sitzung 
am 
4. 
November 
2010 
lag 
der 
Schwerpunkt 
unserer 
Beratun-
gen 
auf 
dem 
Bericht 
ber 
die 
Geschftslage 
einschlielich 
Budget 
fr 
das 
Jahr 
2011 
und 
der 
Mittelfristplanung. 
Wir 
haben 
uns 
auf 
Basis 
der 
Geschftszahlen 
die 
Ziele 
fr 
die 
Bank 
und 
den 
Konzern 
darstellen 
lassen 
und 
ausfhrlich 
mit 
dem 
Vorstand 
besprochen. 
Auerdem 



An 
unsere 
Aktionre 



28 
Bericht 
des 
Aufsichtsrats 


haben 
wir 
uns 
ber 
den 
aktuellen 
Stand 
der 
IT-Integration 
und 
der 
Integration 
der 
Dresdner 
Bank 
informiert. 
Weitere 
Themen 
dieser 
Sitzung 
waren 
turnusgem 
der 
Status 
des 
Seg-
ments 
Portfolio 
Restructuring 
Unit 
und 
die 
Corporate 
Governance 
der 
Bank, 
insbesondere 
der 
Beschluss 
ber 
die 
jhrliche 
Entsprechenserklrung 
nach 
 
161 
AktG. 
Nhere 
Einzelheiten 
zur 
Corporate 
Governance 
in 
der 
Commerzbank 
finden 
Sie 
in 
diesem 
Geschftsbericht 
auf 
den 
Seiten 
45 
bis 
50. 
Gegenstand 
der 
Sitzung 
war 
auch 
die 
Errterung 
von 
Mglichkeiten 
zur 
Rckfhrung 
der 
Stillen 
Einlagen 
des 
SoFFin. 


Am 
15. 
Dezember 
2010 
behandelten 
wir 
in 
einer 
Telefonkonferenz 
die 
variable 
Vorstands-
vergtung 
fr 
2011 
und 
beschlossen, 
falls 
fr 
das 
Geschftsjahr 
2011 
die 
Festzinskomponente 
in 
Hhe 
von 
9 
% 
per 
annum 
der 
Gewinnbeteiligung 
auf 
die 
Stillen 
Einlagen 
des 
SoFFin 
nicht 
voll 
bezahlt 
wird, 
gilt 
fr 
die 
monetre 
Gesamtvergtung 
der 
Vorstandsmitglieder, 
also 
festes 
Jahresgrundgehalt, 
Short 
Term 
Incentive 
und 
Long 
Term 
Incentive, 
weiter 
ein 
Cap 
in 
Hhe 
von 
insgesamt 
500000 
Euro 
per 
annum. 


In 
drei 
Fllen 
haben 
wir, 
wegen 
besonderer 
Eilbedrftigkeit, 
zustzlich 
Beschlsse 
im 
Umlaufverfahren 
gefasst. 


In 
mehreren 
Sitzungen 
beschftigten 
wir 
uns 
nach 
vorheriger 
Beratung 
im 
Prsidialaus-
schuss 
mit 
Vorstandsangelegenheiten, 
insbesondere 
mit 
der 
Verlngerung 
der 
jeweils 
bis 
zum 
31. 
Dezember 
2010 
laufenden 
Vorstandsbestellungen 
von 
Herrn 
Annuscheit 
und 
Herrn 
Beumer 
fr 
die 
Dauer 
von 
fnf 
Jahren 
bis 
zum 
31. 
Dezember 
2015 
sowie 
mit 
der 
Neubestel-
lung 
von 
Herrn 
Zielke 
zum 
Mitglied 
des 
Vorstands 
mit 
Wirkung 
vom 
5. 
November 
2010. 


Ausschsse 


Der 
Aufsichtsrat 
hat 
aus 
seiner 
Mitte 
insgesamt 
sechs 
Ausschsse 
gebildet. 
Die 
aktuelle 
Zu-
sammensetzung 
der 
Ausschsse 
ist 
auf 
Seite 
37 
dieses 
Geschftsberichts 
abgedruckt. 


Der 
Prsidialausschuss 
tagte 
im 
Berichtsjahr 
fnfmal, 
in 
einem 
Fall 
handelte 
es 
sich 
um 
eine 
auerordentliche 
Sitzung. 
Gegenstand 
der 
Beratungen 
war 
die 
Vorbereitung 
und 
Vertie-
fung 
der 
Sitzungen 
des 
Aufsichtsratsplenums, 
insbesondere 
hinsichtlich 
der 
Geschftslage. 
Anders 
als 
in 
den 
Vorjahren 
spielte 
aufgrund 
der 
EU-Auflagen 
fr 
die 
Genehmigung 
der 
Stabilisierungsmanahmen 
des 
SoFFin 
die 
sonst 
regelmige 
Diskussion 
von 
strategischen 
Beteiligungen 
im 
Finanzbereich 
keine 
dominierende 
Rolle. 
Darber 
hinaus 
beschftigte 
sich 
der 
Prsidialausschuss 
mit 
Fragen 
der 
Vorstandsvergtung, 
auch 
vor 
dem 
Hintergrund 
der 
SoFFin-Auflagen. 
Ein 
weiteres 
Thema 
war 
die 
Kreditvergabe 
an 
Mitarbeiter 
und 
Organmit-
glieder 
der 
Bank. 


Der 
Prfungsausschuss 
trat 
im 
Geschftsjahr 
2010 
zu 
insgesamt 
sieben 
Sitzungen 
zusam-
men. 
Er 
errterte 
in 
Gegenwart 
des 
Abschlussprfers 
den 
Jahresabschluss 
und 
den 
Konzern-
abschluss 
der 
Commerzbank 
sowie 
die 
Prfungsberichte. 
Der 
Prfungsausschuss 
holte 
die 
Unabhngigkeitserklrung 
des 
Abschlussprfers 
gem 
Ziffer 
7.2.1 
des 
Deutschen 
Corporate 
Governance 
Kodex 
ein 
und 
erteilte 
den 
Prfungsauftrag 
an 
den 
Abschlussprfer. 
Er 
verein-
barte 
mit 
dem 
Abschlussprfer 
die 
Prfungsschwerpunkte 
und 
das 
Honorar. 
Darber 
hinaus 
befasste 
sich 
der 
Prfungsausschuss 
mit 
Auftrgen 
an 
den 
Abschlussprfer 
fr 
Nicht-Prfungs-
leistungen; 
er 
lie 
sich 
auerdem 
regelmig 
den 
aktuellen 
Stand 
und 
einzelne 
Ergebnisse 


An unsere Aktionre 


Commerzbank 
Geschftsbericht 
2010 


An unsere Aktionre 

der 
Jahresabschlussprfung 
erlutern 
und 
diskutierte 
in 
der 
zweiten 
Jahreshlfte 
jeweils 
die 
Zwischenfinanzberichte 
vor 
ihrer 
Verffentlichung. 
Die 
Arbeit 
der 
Abteilungen 
Group 
Audit 
und 
Group 
Compliance 
der 
Bank 
waren 
ebenfalls 
Gegenstand 
der 
Errterungen. 
Auerdem 
informierte 
sich 
der 
Prfungsausschuss 
ber 
aktuelle 
und 
bevorstehende 
nderungen 
des 
Aufsichtsrechts. 
An 
den 
Sitzungen 
nahmen 
jeweils 
Vertreter 
des 
Abschlussprfers 
teil, 
die 
ber 
ihre 
Prfungsttigkeit 
berichteten. 


Der 
Risikoausschuss 
tagte 
im 
abgelaufenen 
Geschftsjahr 
insgesamt 
viermal. 
Er 
befasste 
sich 
in 
diesen 
Sitzungen 
intensiv 
mit 
der 
Risikolage 
und 
dem 
Risikomanagement 
der 
Bank, 
insbesondere 
mit 
der 
Weiterentwicklung 
der 
Risikostrategie 
und 
den 
Markt-, 
Kredit-und 
ope-
rationellen 
Risiken. 
Fr 
die 
Bank 
bedeutsame 
Einzelengagements 
wurden 
ausfhrlich 
mit 
dem 
Vorstand 
diskutiert. 


Der 
Sozialausschuss 
traf 
sich 
im 
Berichtsjahr 
zu 
einer 
Sitzung, 
in 
der 
er 
sich 
in 
erster 
Linie 
mit 
der 
Personalentwicklung, 
den 
Recruitingmanahmen, 
den 
konzernweiten 
variablen 
Ver-
gtungsmodellen 
und 
den 
Auswirkungen 
der 
Instituts-Vergtungsverordnung 
sowie 
dem 
Projekt 
Frauen 
in 
Fhrungspositionen 
beschftigte. 


Der 
Nominierungsausschuss 
hat 
im 
Berichtsjahr 
nicht 
getagt. 


Der 
gem 
 
27 
Abs. 
3 
Mitbestimmungsgesetz 
gebildete 
Vermittlungsausschuss 
musste 
auch 
im 
Geschftsjahr 
2010 
nicht 
zusammentreten. 


ber 
die 
Arbeit 
der 
Ausschsse 
wurde 
dem 
Aufsichtsratsplenum 
regelmig 
berichtet. 
Kein 
Aufsichtsratsmitglied 
hat 
einen 
Interessenkonflikt 
gem 
 
3 
Abs. 
6 
der 
Geschftsord-
nung 
des 
Aufsichtsrats 
offengelegt. 


Jahres-und 
Konzernabschluss 


Der 
von 
der 
Hauptversammlung 
gewhlte 
Abschlussprfer 
und 
Konzernabschlussprfer, 
die 
PricewaterhouseCoopers 
Aktiengesellschaft 
Wirtschaftsprfungsgesellschaft, 
Frankfurt 
am 
Main, 
hat 
den 
Jahres-und 
Konzernabschluss 
der 
Commerzbank 
Aktiengesellschaft 
sowie 
die 
Lageberichte 
der 
AG 
und 
des 
Konzerns 
geprft 
und 
mit 
dem 
uneingeschrnkten 
Bestti-
gungsvermerk 
versehen. 
Der 
Jahresabschluss 
wurde 
nach 
den 
Vorschriften 
des 
Handels-
gesetzbuchs 
(HGB), 
der 
Konzernabschluss 
nach 
den 
International 
Financial 
Reporting 
Standards 
(IFRS) 
aufgestellt. 
Die 
Abschlussunterlagen 
und 
die 
Prfungsberichte 
wurden 
allen 
Aufsichtsratsmitgliedern 
rechtzeitig 
zugesandt. 
Die 
Mitglieder 
des 
Prfungsausschusses 
erhielten 
darber 
hinaus 
smtliche 
Anlagen 
und 
Erluterungen 
zu 
den 
Prfungsberichten; 
alle 
Aufsichtsratsmitglieder 
hatten 
die 
Mglichkeit, 
diese 
Unterlagen 
einzusehen. 
Der 
Pr-
fungsausschuss 
befasste 
sich 
in 
seiner 
Sitzung 
am 
23. 
Mrz 
2011 
eingehend 
mit 
den 
Abschlussunterlagen. 
Wir 
haben 
im 
Plenum 
den 
Jahres-und 
Konzernabschluss 
der 
Commerz-
bank 
Aktiengesellschaft 
sowie 
die 
Lageberichte 
der 
AG 
und 
des 
Konzerns 
in 
unserer 
Bilanz-
sitzung 
am 
24. 
Mrz 
2011 
ebenfalls 
behandelt 
und 
gebilligt. 
Die 
Abschlussprfer 
nahmen 
an 
den 
beiden 
Sitzungen 
des 
Prfungsausschusses 
und 
des 
Aufsichtsratsplenums 
teil, 
erluter-
ten 
die 
wesentlichen 
Prfungsergebnisse 
und 
standen 
fr 
Fragen 
zur 
Verfgung. 
In 
beiden 
Sitzungen 
wurden 
die 
Abschlussunterlagen 
eingehend 
mit 
dem 
Vorstand 
sowie 
den 
Vertre-
tern 
des 
Abschlussprfers 
diskutiert. 



An 
unsere 
Aktionre 



28 
Bericht 
des 
Aufsichtsrats 


Nach 
der 
abschlieenden 
Prfung 
durch 
den 
Prfungsausschuss 
und 
unserer 
eigenen 
Pr-
fung 
erhoben 
wir 
keine 
Einwnde 
gegen 
den 
Jahres-und 
Konzernabschluss 
und 
stimmten 
dem 
Ergebnis 
der 
Abschlussprfung 
zu. 
Der 
Aufsichtsrat 
hat 
die 
vom 
Vorstand 
aufgestellten 
Ab-
schlsse 
von 
AG 
und 
Konzern 
gebilligt, 
der 
Jahresabschluss 
der 
AG 
wurde 
damit 
festgestellt. 


Vernderungen 
im 
Aufsichtsrat 
und 
im 
Vorstand 


Im 
Aufsichtsrat 
hat 
es 
im 
Geschftsjahr 
2010 
keine 
Vernderungen 
gegeben. 
Herr 
Bludau-
Hoffmann 
hat 
sein 
Aufsichtsratsmandat 
zum 
31. 
Dezember 
2010 
niedergelegt. 
Da 
das 
ge-
whlte 
Ersatzmitglied 
das 
Aufsichtsratsmandat 
nicht 
wahrnehmen 
wird, 
hat 
der 
Vorstand 
auf 
Vorschlag 
der 
Vereinten 
Dienstleistungsgewerkschaft 
 
ver.di 
 
beim 
Landgericht 
Frankfurt 
beantragt, 
Herrn 
Mark 
Roach 
als 
Mitglied 
des 
Aufsichtsrats 
zu 
bestellen. 
Herr 
Roach 
wurde 
mit 
Wirkung 
zum 
10. 
Januar 
2011 
als 
Aufsichtsratsmitglied 
bestellt. 
Frau 
Kasischke 
wird 
mit 
Ablauf 
der 
ordentlichen 
Hauptversammlung 
im 
Jahr 
2011 
ihr 
Aufsichtsratsmandat 
nieder-
legen. 
Das 
Ersatzmitglied 
Frau 
Beate 
Hoffmann 
wird 
mit 
Ablauf 
der 
ordentlichen 
Hauptver-
sammlung 
2011 
Mitglied 
im 
Aufsichtsrat. 


Mit 
Wirkung 
vom 
5. 
November 
2010 
bestellte 
der 
Aufsichtsrat 
Herrn 
Zielke 
zum 
Mitglied 
des 
Vorstands. 


Wir 
danken 
dem 
Vorstand 
sowie 
allen 
Mitarbeiterinnen 
und 
Mitarbeitern 
fr 
ihren 
groen 
persnlichen 
Einsatz 
und 
ihre 
Leistungen 
im 
schwierigen 
Geschftsjahr 
2010, 
insbesondere 
auch 
im 
Zusammenhang 
mit 
der 
Integration 
der 
Dresdner 
Bank. 


Fr 
den 
Aufsichtsrat 



Klaus-Peter 
Mller 
Vorsitzender 
Frankfurt 
am 
Main, 
24. 
Mrz 
2011 


An unsere Aktionre 


An unsere Aktionre 

An unsere Aktionre 
Geschftsbericht 
2010 


Mitglieder 
des 
Aufsichtsrats 
der 
Commerzbank 
Aktiengesellschaft 


Klaus-Peter 
Mller 


66 
Jahre, 
Mitglied 
des 
Aufsichtsrats 
seit 
15.5.2008 
Vorsitzender 
des 
Aufsichtsrats 
der 
Commerzbank 
Aktiengesellschaft 


Weitere 
Mandate 


a) 
Fraport 
AG 
Frankfurt 
Airport 
Services 
Worldwide 
(bis 
31.12.2010); 
Fresenius 
SE; 
Fresenius 
Management 
SE 
(seit 
12.5.2010); 
Linde 
Aktiengesellschaft; 
MaschmeyerRrup 
AG 
Independent 
International 
Consultancy 
(seit 
26.2.2010) 


b) 
Landwirtschaftliche 
Rentenbank; 
Parker 
Hannifin 
Corporation 


Uwe 
Tschge 


43 
Jahre, 
stellv. 
Vorsitzender 
des 
Aufsichtsrats 
seit 
30.5.2003 
Bankkaufmann 


Hans-Hermann 
Altenschmidt 


49 
Jahre, 
Mitglied 
des 
Aufsichtsrats 
seit 
30.5.2003 
Bankkaufmann 


Weitere 
Mandate 


b) 
BVV 
Pensionsfonds; 
BVV 
Pensionskasse; 
BVV 
Untersttzungskasse 


Dott. 
Sergio 
Balbinot 


52 
Jahre, 
Mitglied 
des 
Aufsichtsrats 
seit 
6.11.2002 
Managing 
Director 
Assicurazioni 
Generali 
S.p.A. 


Weitere 
Mandate 


a) 
Deutsche 
Vermgensberatung 
AG 


Dr.-Ing. 
Burckhard 
Bergmann 


67 
Jahre, 
Mitglied 
des 
Aufsichtsrats 
seit 
15.5.2008 
Ehemaliger 
Vorsitzender 
des 
Vorstands 
der 
E.ON 
Ruhrgas 
AG 


Weitere 
Mandate 


a) 
Allianz 
Lebensversicherungs-AG, 
stellv. 
Vorsitzender; 
E.ON 
Energie 
AG 
b) 
OAO 
Gazprom; 
Nord 
Stream 
AG; 
OAO 
Novatek; 
Telenor 
ASA; 
Accumulatorenwerke 
Hoppecke 
Carl 
Zoellner 
& 
Sohn 
GmbH; 
Jaeger 
Beteiligungsgesellschaft 
mbH 
& 
Co. 
KG, 
Vorsitzender 


Verkrzte 
Darstellung 
der 
Mandate 
per 
31.12.2010 
(ausfhrliche 
Darstellung 
siehe 
Seite 
374 
f.). 
a) 
Mitgliedschaft 
in 
gesetzlich 
zu 
bildenden 
Aufsichtsrten 
b) 
Mitgliedschaft 
in 
vergleichbaren 
Kontrollgremien 



An 
unsere 
Aktionre 



34 
Aufsichtsrat 
und 
Ausschsse 


Dr. 
Nikolaus 
von 
Bomhard 


54 
Jahre, 
Mitglied 
des 
Aufsichtsrats 
seit 
16.5.2009 
Vorsitzender 
des 
Vorstands 
Mnchener 
Rckversicherungs-Gesellschaft 
AG 


Karin 
van 
Brummelen 


57 
Jahre, 
Mitglied 
des 
Aufsichtsrats 
seit 
15.5.2008 
Bankkauffrau 


Astrid 
Evers 


48 
Jahre, 
Mitglied 
des 
Aufsichtsrats 
seit 
30.5.2003 
Bankkauffrau 


Uwe 
Foullong 


53 
Jahre, 
Mitglied 
des 
Aufsichtsrats 
seit 
1.11.1994 
Mitglied 
des 
ver.di-Bundesvorstands, 
Bank-und 
Diplomkaufmann 


Daniel 
Hampel 


48 
Jahre, 
Mitglied 
des 
Aufsichtsrats 
seit 
30.5.2003 
Bankkaufmann 


Dr.-Ing. 
Otto 
Happel 


63 
Jahre, 
Mitglied 
des 
Aufsichtsrats 
seit 
7.5.1993 
Unternehmer 


Sonja 
Kasischke 


60 
Jahre, 
Mitglied 
des 
Aufsichtsrats 
seit 
30.5.2003 
Bankangestellte 


Prof. 
Dr.-Ing. 
Dr.-Ing. 
E.h. 
Hans-Peter 
Keitel 


63 
Jahre, 
Mitglied 
des 
Aufsichtsrats 
seit 
15.5.2008 
Prsident 
des 
Bundesverbandes 
der 
Deutschen 
Industrie 


Weitere 
Mandate 


a) 
Hochtief 
AG; 
National-Bank 
AG; 
ThyssenKrupp 
AG 
(seit 
21.1.2010) 
b) 
EQT 
Infrastructure 
Limited; 
RAG 
Stiftung 


Alexandra 
Krieger 


40 
Jahre, 
Mitglied 
des 
Aufsichtsrats 
seit 
15.5.2008 
Leiterin 
Referat 
Wirtschaft 
I 
Mitbestimmungsfrderung 
Hans-Bckler-Stiftung, 
Bankkauffrau 


An unsere Aktionre 


Commerzbank 
Geschftsbericht 
2010 


An unsere Aktionre 

Dr. 
h.c. 
Edgar 
Meister 


70 
Jahre, 
Mitglied 
des 
Aufsichtsrats 
seit 
16.5.2009 
Rechtsanwalt 


Weitere 
Mandate 


b) 
DWS 
Investment 
GmbH; 
Standard 
& 
Poors 
Credit 
Market 
Services 
Europe 
Limited 


Prof. 
h.c. 
(CHN) 
Dr. 
rer. 
oec. 
Ulrich 
Middelmann 


66 
Jahre, 
Mitglied 
des 
Aufsichtsrats 
seit 
1.4.2006 
Ehemaliger 
stellv. 
Vorsitzender 
des 
Vorstands 
der 
ThyssenKrupp 
AG 


Weitere 
Mandate 


a) 
Deutsche 
Telekom 
AG; 
LANXESS 
AG; 
LANXESS 
Deutschland 
GmbH 
b) 
Hoberg 
& 
Driesch 
GmbH, 
Vorsitzender 


Dr. 
Helmut 
Perlet 


63 
Jahre, 
Mitglied 
des 
Aufsichtsrats 
seit 
16.5.2009 
Ehemaliges 
Mitglied 
des 
Vorstands 
der 
Allianz 
SE 


Weitere 
Mandate 


a) 
Allianz 
Deutschland 
AG; 
GEA 
GROUP 
AG 
b) 
Allianz 
Life 
Insurance 
Company 
of 
North 
America; 
Firemans 
Fund 
Ins. 
Co.; 
Allianz 
of 
America 
Inc.; 
Allianz 
S.p.A.; 
Allianz 
France 
S.A. 


Barbara 
Priester 


52 
Jahre, 
Mitglied 
des 
Aufsichtsrats 
seit 
15.5.2008 
Bankkauffrau 


Mark 
Roach 


55 
Jahre, 
Mitglied 
des 
Aufsichtsrats 
seit 
10.1.2011 
Gewerkschaftssekretr 
ver.di-Bundesverwaltung 


Dr. 
Marcus 
Schenck 


45 
Jahre, 
Mitglied 
des 
Aufsichtsrats 
seit 
15.5.2008 
Finanzvorstand 
der 
E.ON 
AG 


Nachrichtlich: 


Herbert 
Bludau-Hoffmann 
bis 
31.12.2010 


Verkrzte 
Darstellung 
der 
Mandate 
per 
31.12.2010 
(ausfhrliche 
Darstellung 
siehe 
Seite 
374 
f.). 
a) 
Mitgliedschaft 
in 
gesetzlich 
zu 
bildenden 
Aufsichtsrten 
b) 
Mitgliedschaft 
in 
vergleichbaren 
Kontrollgremien 



An 
unsere 
Aktionre 



34 
Aufsichtsrat 
und 
Ausschsse 


Ausschsse 
des 
Aufsichtsrats 


Prsidialausschuss 


Klaus-Peter 
Mller, 
Vorsitzender 
Hans-Hermann 
Altenschmidt 
Dr. 
h. 
c. 
Edgar 
Meister 
Uwe 
Tschge 


Prfungsausschuss 


Dr. 
Helmut 
Perlet, 
Vorsitzender 
Hans-Hermann 
Altenschmidt 
Karin 
van 
Brummelen 
Prof. 
Dr.-Ing. 
Dr.-Ing. 
E. 
h. 
Hans-Peter 
Keitel 
Prof. 
h. 
c. 
Dr. 
rer. 
oec. 
Ulrich 
Middelmann 


Risikoausschuss 


Klaus-Peter 
Mller, 
Vorsitzender 
Dr. 
h. 
c. 
Edgar 
Meister 
Dr. 
Helmut 
Perlet 
Dr. 
Marcus 
Schenck 


Nominierungsausschuss 


Klaus-Peter 
Mller, 
Vorsitzender 
Dott. 
Sergio 
Balbinot 
Dr.-Ing. 
Otto 
Happel 


Sozialausschuss 


Klaus-Peter 
Mller, 
Vorsitzender 
Dr.-Ing. 
Burckhard 
Bergmann 
Karin 
van 
Brummelen 
Astrid 
Evers 
Dr. 
h.c. 
Edgar 
Meister 
Uwe 
Tschge 


Vermittlungsausschuss 


( 
27 
Abs. 
3 
MitbestG) 


Klaus-Peter 
Mller, 
Vorsitzender 
Hans-Hermann 
Altenschmidt 
Dott. 
Sergio 
Balbinot 
Uwe 
Tschge 


An unsere Aktionre 


Commerzbank Geschftsbericht 2010 

Commerzbank Geschftsbericht 2010 

Unsere Aktie 

Entwicklung der Aktienmrkte und Kursindizes 

Der DAX hat im Jahr 2010 deutlich um 16,1 % zugelegt. Dazu hat die rasche Erholung der 
deutschen Wirtschaft nach der Finanzkrise mit einer Zunahme des Bruttoinlandsproduktes 
(BIP) von 3,6 % mageblich beigetragen. Besonders stark stiegen die Kurse der Deutschen 
Exportwerte. Demgegenber war die Entwicklung der Bankaktien im Berichtsjahr von der 
europischen Schuldenkrise und regulatorischen Vernderungen negativ geprgt. Der EURO 
STOXX Banken fiel, aufgrund des starken Rckgangs besonders bei den Aktienkursen der 
sdeuropischen Banken, um 26,9 % und schloss das Jahr als schwchster Sektor  zusammen 
mit Versorgern  ab. 

Commerzbank-Aktie vs. Kursindizes im Jahr 2010 

Tageswerte, 30.12.2009 = 100 
130 % 

70 % 
80 % 
90 % 
100 % 
110 % 
120 % 
60 % 
Jan. Feb. Mr. Apr. Mai Jun. Jul. Aug. Sep. Okt. Nov. Dez. 
Commerzbank Xetra DAX EURO S
EURO SEURO S
T
TT
O
OO
X
XX
X B
X BX B
a
aa
nken 
nkennken 


Wertpapier-Krzel 

Inhaberaktien 803 200 

Reuters CBKG.DE 

Bloomberg CBK GR 

ISIN DE0008032004 

Commerzbank-Aktie: Entwicklung deutlich besser als die des Sektors 

Die Kursentwicklung der Commerzbank-Aktie war im gesamten Jahresverlauf durch eine anhaltende 
Unsicherheit an den Finanzmrkten geprgt. Anfang des Jahres wurden Finanzwerte 
durch die Krise im Zusammenhang mit der Staatsverschuldung Griechenlands und von 
den enttuschenden Konjunkturdaten negativ beeinflusst. Beides sorgte fr Nervositt an 
den Finanzmrkten und beunruhigte Investoren. Die Commerzbank-Aktie fiel in diesem 
Marktumfeld am 5. Februar 2010 auf ihren Jahrestiefpunkt von 5,33 Euro. 


An unsere Aktionre Unternehmerische Verantwortung Lagebericht Risikobericht Konzernabschluss Weitere Informationen 39 

An unsere Aktionre Unternehmerische Verantwortung Lagebericht Risikobericht Konzernabschluss Weitere Informationen 39 

38 Unsere Aktie 

Hchst-und Tiefstkurse Commerzbank im Jahr 2010 

in  

7 
6 


5 
4 
3 

Jan. 
Jan.Jan. F
FFe
eeb. 
b.b. Mr. 
Mr.Mr. A
AAp
ppr. 
r.r. Mai 
MaiMai J
JJun. 
un.un. J
JJul
ulul. 
.. A
AAug. 
ug.ug. S
SSe
eep
pp. 
.. O
OOkt
ktkt. 
.. N
NNov
ovov. 
.. D
DDe
eez
zz. 
.. 

Die Erholung an den Brsen wurde im Mrz durch das verbesserte Geschftsklima in den 
USA gesttzt. Zudem zeigte der IFO-Geschftsklimaindex in Deutschland ein gegenber 
Februar deutlich aufgehelltes Bild. Mitte Mrz sorgte der Hinweis der US-Notenbank Fed, 
dass sie ihre Nullzinspolitik noch fr eine lngere Zeitspanne beibehalten wolle, fr eine 
freundliche Stimmung an den US-Brsen und im Zuge dessen kletterte der DAX wieder ber 
6 000 Punkte. Weiterhin untersttzte die Aussicht auf positivere Ertragszahlen im ersten 
Quartal die Kurserholung der Commerzbank-Aktie. Erneute Sorgen um die Zahlungskraft der 
finanzschwachen Eurolnder setzten den DAX besonders in der zweiten Aprilhlfte unter 
Druck. Ein 750 Milliarden Euro Rettungsschirm in Form von Garantien und Krediten, den die 
Euro-Staaten in Folge dessen zusammen mit dem Internationalen Whrungsfonds aufgespannt 
hatten, beruhigte die Finanzmrkte und sttzte den Kurs der Commerzbank-Aktie. 

Ende Juli reagierte der Markt mit Erleichterung auf die Ergebnisse der EU-weiten Stresstests. 
In den vorgegebenen Szenarien wurden die mglichen Folgen einer Rezession und 
eines Wertverfalls an den Anleihe- und Aktienmrkten auf die Kapitalausstattung der Banken 
geprft. Europas Bankensystem erwies sich dabei in einem besseren Zustand als viele Analysten 
angenommen hatten. Weitere Impulse erhielten die europischen Aktienmrkte Anfang 
August. Gute Quartalszahlen europischer Unternehmen sowie unerwartet positive 
Konjunkturdaten aus den USA und China sorgten fr krftige Gewinne. In diesem Marktumfeld 
erreichte die Commerzbank-Aktie am 3. August mit einem Kurs von 7,37 Euro den 
hchsten Stand im Jahr 2010. 

Mit einer erfreulichen Ergebnisentwicklung im ersten Halbjahr bertraf die Commerzbank 
am 5. August die Erwartungen der Analysten. Schwache Daten vom US-Arbeitsmarkt 
und die Aussicht auf eine gedmpfter als erwartet verlaufende US-Konjunkturerholung belasteten 
ab Mitte August die internationalen Kapitalmrkte. Darber hinaus wirkte die Diskussion 
ber die Anforderungen der Basel-III-Richtlinien belastend auf die Kurse. Ende November 
standen die Mrkte erneut im Bann der europischen Schuldenkrise, denn die 
Schwierigkeiten Irlands drckten auf die Kurse von Finanzwerten. 

Die Commerzbank-Aktie gab im Jahresverlauf 2010 insgesamt um 5,8 % nach und 
schloss mit einem Kurs von 5,55 Euro ab. Die Performance der Commerzbank-Aktie lag im 
Berichtsjahr aber deutlich ber der des EURO STOXX Banken Index ( 26,9 %). Die Handelsumstze 
pro Tag unserer Aktie fielen im Vergleich zum Vorjahr um 24,8 % auf 9,7 Millionen 
Stck im Jahr 2010. 

An unsere Aktionre 


Commerzbank Geschftsbericht 2010 

Commerzbank Geschftsbericht 2010 

Indizes, die die Commerz- 
bank enthalten 
Blue-Chip-Indizes 

DAX 

EURO STOXX Banken 

Nachhaltigkeitsindizes 

ASPI Eurozone-Index 

Ethibel Sustainability Index 
(ESI) 

Ethical Index EURO 

Aktienkennzahlen 

Fr das Geschftsjahr 2010 wird es keine Dividendenausschttungen geben. Dies ist darauf 
zurckzufhren, dass der Jahresfehlbetrag der Commerzbank-Aktiengesellschaft fr das Geschftsjahr 
2010 keine Dividendenausschttung erlaubt. Darber hinaus lassen die Vereinbarungen 
mit dem SoFFin zur Nichtbedienung eigenkapitalhnlicher Instrumente auch keine 
Dividendenausschttung aus Rcklagen oder Sonderposten nach  340g HGB zu. 

Die Marktkapitalisierung der Commerzbank lag Ende 2010 bei 6,6 Mrd Euro verglichen 
mit 7,0 Mrd Euro ein Jahr zuvor. Die Gewichtung im DAX betrug 0,7 %, damit lag die 
Commerzbank an 29. Stelle. Im europischen Branchenvergleichsindex EURO STOXX Banken 
betrug das Gewicht der Commerzbank zum Jahresende 1,2 %, wodurch sie an 12.Stelle 
notierte. Zudem ist die Bank in den drei Nachhaltigkeitsindizes ASPI Eurozone-Index, 
Ethibel Excellence Europe-Index und dem ECPI Ethical Index Euro vertreten, die neben 
konomischen insbesondere auch kologische und ethische Kriterien bercksichtigen. 

Kennzahlen zur Commerzbank-Aktie 

2010 2009 
Ausgegebene Aktien in Mio Stck (31.12.) 1 181,4 1 181,4 
Xetra-Intraday-Kurse in  
Hoch 7,37 9,64 
Tief 5,33 2,22 
Schlusskurs (31.12.) 5,55 5,89 


Brsenumstze pro Tag1 in Mio Stck 
Hoch 35,7 56,0 
Tief 2,0 2,7 
Durchschnitt 9,7 12,9 
Index-Gewicht in % (31.12.) 
Xetra DAX 0,7 0,8 
EURO STOXX Banken 1,2 1,0 
Ergebnis je Aktie in  1,21  4,40 

Buchwert je Aktie2 in  (31.12.) 11,20 8,51 
Marktwert/Buchwert (31.12.) 0,50 0,69 

1 Deutsche Brsen gesamt. 
2 Ohne Stille Einlagen, Anteile in Fremdbesitz und Cash Flow Hedges. 


Aktionrsstruktur 

Zum 31. Dezember 2010 befanden sich etwas mehr als die Hlfte aller Commerzbank-Aktien 
im Besitz von institutionellen Investoren; der Rest entfiel auf unsere berwiegend in 
Deutschland beheimateten Privataktionre und unsere Groaktionre Allianz, Generali sowie 
den SoFFin. Der Streubesitz, der sogenannte Free Float, lag bei 62,8 %. Der Anteil der Aktien, 
der von Anlegern aus Deutschland gehalten wurde, belief sich auf 48 %, der Auslandsanteil 
lag bei 52 %. 


An unsere Aktionre Unternehmerische Verantwortung Lagebericht Risikobericht Konzernabschluss Weitere Informationen 41 

An unsere Aktionre Unternehmerische Verantwortung Lagebericht Risikobericht Konzernabschluss Weitere Informationen 41 

38 Unsere Aktie 

Aktionrsstruktur nach Typen 

31. Dezember 2010 
Institutionelle 
Allianz Investoren 


52 % > 10 % 

Generali 

<5% 

Private 

Bund 

Investoren 

25 % 

8% 

+1Aktie 

Aktionrsstruktur nach Regionen 

31. Dezember 2010 
Deutschland 


48 % 

Ausland 

52 % 

An unsere Aktionre 

Emissionsttigkeit der Commerzbank 

Trotz des nicht einfachen Marktumfelds im Berichtsjahr konnte die Commerzbank sowohl im 
unbesicherten als auch im besicherten Kapitalmarkt  ber die Konzerntochter Eurohypo AG 

 erfolgreich Anleihen zu platzieren. Das Gesamtvolumen der Kapitalmarktemissionen im 
Jahr 2010 lag bei rund 16,1 Mrd Euro. Hierunter fielen sowohl Benchmark- und Jumboemissionen 
als auch zahlreiche Privatplatzierungen. 
Im unbesicherten Bereich sind insbesondere zwei Benchmarkemissionen mit Laufzeiten 
von sieben und zehn Jahren mit einem Gesamtvolumen in Hhe von 2,0 Mrd Euro zu nennen. 
Mit diesen ffentlich platzierten Anleihen lie sich eine internationale Diversifizierung der 
Investorenbasis erzielen. ber das Privatkundennetz der Commerzbank wurden darber 
hinaus Anleihen im Wert von mehr als 6,3 Mrd Euro nachgefragt. Insgesamt betrug das 
Emissionsvolumen im unbesicherten Bereich rund 8,3 Mrd Euro. 

Im besicherten Bereich wurden ber die Eurohypo Hypothekenpfandbriefe in Hhe von 
knapp 4,0 Mrd Euro und ffentliche Pfandbriefe ber 3,0 Mrd Euro begeben. Neben Privatplatzierungen 
konnten sechs Jumbo-Pfandbriefe mit Laufzeiten zwischen drei und sechs Jahren 
erfolgreich platziert werden. Die Eurohypo profitierte dabei von der Untersttzung des 
Pfandbriefmarktes durch das Ankaufprogramm der EZB fr Covered Bonds. Die begebenen 
Emissionen wurden vom Markt gut aufgenommen, was durch die schnelle Platzierung, eine 
hohe Nachfrage und attraktive Konditionen dokumentiert wurde. 

Investor-Relations-Arbeit weiter optimiert 

Im Jahr 2010 gab es etwa 30 Analysten, die regelmig ber die Commerzbank berichteten. 
Die ausgesprochenen Empfehlungen bezglich der Commerzbank-Aktie waren vor dem Hintergrund 
des anhaltend schwierigen Branchenumfelds sowie der aktuellen Situation der 
Commerzbank weniger zurckhaltend als noch vor einem Jahr. Zum Jahresende 2010 lag der 
Anteil der Kaufempfehlungen bei 18 % (buy/overweight/outperform) und 40 % der Analysten 
empfahlen das Halten unserer Aktie (neutral/hold/equal weight). 42 % der Analysten rieten 
zum Verkauf (underperform/reduce) unserer Aktie, ein deutlicher Rckgang im Vergleich 
zum Vorjahr (70 %). 


Commerzbank Geschftsbericht 2010 

Commerzbank Geschftsbericht 2010 

Buy/Overweight/ 

Buy/Overweight/ 


Outperform 

Outperform 


18 % 

18 % 

Underperform/ Underperform/ 

Neutral/Hold/ 

Reduce Reduce 

Equal weight 

42 % 70 % 

12 % 

Neutral/Hold/ 
Equal weight 

40 % 

Stand: 31. Dezember 2010 Stand: 31. Dezember 2009 

An unsere Aktionre 

Brsennotierungen der 
Commerzbank-Aktie 

Deutschland 

 Berlin-Bremen 
 Dsseldorf 
 Frankfurt 
 Hamburg 
 Hannover 
 Mnchen 
 Stuttgart 
 Xetra 
Europa 

 London 
 Schweiz 
Nordamerika 

 Sponsored ADR (CRZBY) 
CUSIP: 202597308 
Gerade in dem fr die Finanzbranche nicht einfachen Marktumfeld haben wir im Geschftsjahr 
2010 den Kontakt zu unseren Aktionren und Fremdkapitalinvestoren sowie den 
Analysten auf hohem Niveau gehalten, um ein Hchstma an Transparenz zu bieten. Durch 
die Teilnahme an internationalen Investorenkonferenzen und die Durchfhrung von Roadshows 
haben das Management und das Investor-Relations-Team den Markt regelmig informiert 
und standen den Kapitalmarktteilnehmern als Gesprchspartner zur Verfgung. 
Weiterhin fhrten wir sowohl Einzelgesprche als auch Gruppenmeetings und Telefonkonferenzen, 
bei denen die Geschftsentwicklung und die strategische Zielrichtung der Bank 
prsentiert und diskutiert wurden. Zudem organisierten wir Gesprche mit Experten der 
Commerzbank, um bestimmte Themenwnsche vertieft zu besprechen. 

Mit unserem Newsletter IR Monthly haben wir auch im Jahr 2010 Analysten und Investoren 
regelmig und proaktiv ber die wichtigsten Ereignisse im Commerzbank-Konzern im 
jeweils gerade zu Ende gegangenen Monat informiert und auf neue Prsentationen sowie 
bevorstehende Termine hingewiesen. Zu besonders wichtigen Anlssen informieren wir unabhngig 
hiervon taggleich per Investor-Relations-Mitteilung beziehungsweise Ad-hoc-
Meldung. Das Factbook Commerzbank  Zahlen, Fakten, Ziele berichtet zudem viermal im 
Jahr ber Entwicklung, Strategie und Ziele der Bank. Darber hinaus bieten wir im Internet 
auf unseren Investor-Relations-Seiten eine Vielzahl von Informationen an. 

Im Berichtsjahr haben wir den Dialog mit unseren Fixed-Income-Investoren weiter ausgebaut. 
Auf Roadshows haben wir unsere Quartalszahlen sowie unser Strategieprogramm 
Roadmap 2012 erlutert. Der Schwerpunkt unserer Non-Deal-Roadshows  Einzelgesprche 
mit institutionellen Investoren ohne die konkrete Absicht, eine Neuemission zu vermarkten 
 lag in Europa. 

Um die Kapitalmarktkommunikation permanent weiterzuentwickeln, unterzieht sich das 
Investor-Relations-Team regelmig einem externen Benchmarking-Prozess. Diese unabhngige 
Analyse bescheinigt uns, trotz des schwierigen Marktumfelds des letzten Jahres, die 
Kommunikation mit dem Kapitalmarkt auf hohem Niveau verbessert zu haben. Das Ergebnis 
ist fr uns ein Ansporn, auch im Jahr 2011 alle Anstrengungen zu unternehmen, um unsere 
Investor-Relations-Arbeit weiter zu optimieren. 


Unternehmerische 
Verantwortung 


Wir 
bekennen 
uns 
zu 
den 
Grundstzen 
guter 
und 
verantwortungsvoller 
Unternehmensfhrung, 
die 
im 
Deutschen 
Corporate 
Governance 
Kodex 
zusammengefasst 
sind 
und 
erfllen 
nahezu 
alle 
dort 
gegebenen 
Empfehlungen 
und 
Anregungen. 
ber 
diesen 
Teil 
unserer 
unternehmerischen 
Verantwortung 
geben 
die 
Seiten 
45 
bis 
50 
Auskunft. 


Unternehmerische 
Verantwortung 
oder 
Corporate 
Responsibility 
beschreibt 
den 
Grad, 
in 
dem 
ein 
Unternehmen 
sich 
seiner 
Verantwortung 
bewusst 
ist, 
wann 
immer 
seine 
geschftlichen 
Ttigkeiten 
Auswirkungen 
auf 
Gesellschaft, 
Mitarbeiter, 
Umwelt 
oder 
das 
wirtschaftliche 
Umfeld 
haben. 
Wir 
bekennen 
uns 
zu 
dieser 
Verantwortung 
und 
berichten 
darber 
auf 
den 
Seiten 
71 
und 
72. 


Unternehmerische Verantwortung 

Commerzbank 
Geschftsbericht 
2010 


Unternehmerische Verantwortung 

Inhalt 


45 
Corporate-Governance-Bericht 


45 
Empfehlungen 
des 
Deutschen 
Corporate 
Governance 
Kodex 
47 
Anregungen 
des 
Deutschen 
Corporate 
Governance 
Kodex 
48 
Vorstand 
49 
Aufsichtsrat 
49 
Bilanzierung 
50 
Aktionrzsbeziehungen, 
Transparenz 
und 
Kommunikation 


51 
Vergtungsbericht 


51 
Vorstand 
59 
Aufsichtsrat 
61 
Sonstige 
Angaben 


62 
Angaben 
gem= 
 
315 
des 
Handelsgesetzbuchs 
(HGB) 


62 
Angaben 
gem. 
 
315 
Abs. 
4 
des 
Handelsgesetzbuchs 
und 
erluternder 
Bericht 
65 
Angaben 
gem. 
 
315 
Abs. 
2 
Nr. 
5 
des 
Handelsgesetzbuchs 


71 
Corporate 
Responsibility 


71 
Markt 
& 
Kunden 
72 
kologie 
72 
Mitarbeiter 
72 
Gesellschaft 



Unternehmerische 
Verantwortung 


45 
Corporate-Governance-Bericht 


Corporate-Governance-Bericht 
und 
Erklrung 
zur 
Unternehmensfhrung 


Corporate 
Governance 
im 
Sinne 
einer 
verantwortungsvollen 
und 
transparenten 
Unterneh-
mensfhrung 
und 
-kontrolle, 
die 
auf 
nachhaltige 
Wertschaffung 
ausgerichtet 
ist, 
hat 
in 
der 
Commerzbank 
seit 
jeher 
einen 
hohen 
Stellenwert. 
Daher 
untersttzen 
wir 
 
Aufsichtsrat 
und 
Vorstand 
 
den 
Deutschen 
Corporate 
Governance 
Kodex 
und 
die 
damit 
verfolgten 
Ziele 
und 
Zwecke 
ausdrcklich. 
Die 
Satzung 
der 
Commerzbank 
sowie 
die 
Geschftsordnungen 
von 
Vor-
stand 
und 
Aufsichtsrat 
entsprachen 
schon 
bei 
Erlass 
des 
Deutschen 
Corporate 
Governance 
Kodex 
weitgehend 
dessen 
Anforderungen. 
Soweit 
das 
noch 
nicht 
der 
Fall 
war, 
haben 
wir 
sie 
den 
Regelungen 
des 
Deutschen 
Corporate 
Governance 
Kodex 
fortlaufend 
angepasst. 
Satzung 
und 
Geschftsordnungen 
sind 
im 
Internet 
verfgbar. 


Corporate-Governance-Beauftragter 
der 
Commerzbank 
ist 
Gnter 
Hugger, 
Bereichsvor-
stand 
Recht. 
Er 
ist 
der 
Ansprechpartner 
fr 
alle 
Fragen 
der 
Corporate 
Governance 
und 
hat 
die 
Aufgabe, 
Vorstand 
und 
Aufsichtsrat 
bei 
der 
Umsetzung 
des 
Deutschen 
Corporate 
Governance 
Kodex 
zu 
beraten 
und 
ber 
die 
Umsetzung 
durch 
die 
Bank 
zu 
berichten. 


Nachfolgend 
erlutern 
wir 
die 
Corporate 
Governance 
in 
der 
Commerzbank 
gem 
Ziffer 


3.10 
des 
Deutschen 
Corporate 
Governance 
Kodex. 
Dieser 
Bericht 
enthlt 
zudem 
die 
Erkl-
rung 
zur 
Unternehmensfhrung 
gem 
 
289 
a 
HGB. 
Empfehlungen 
des 
Deutschen 
Corporate 
Governance 
Kodex 


Die 
Bank 
erklrt 
jhrlich, 
ob 
den 
Verhaltensempfehlungen 
der 
Kommission 
entsprochen 
wurde 
und 
wird 
und 
erlutert, 
weshalb 
welche 
Empfehlungen 
nicht 
umgesetzt 
werden. 
Diese 
Ent-
sprechenserklrung 
von 
Vorstand 
und 
Aufsichtsrat 
wird 
auf 
der 
Internetseite 
der 
Commerz-
bank 
www.commerzbank.de 
verffentlicht. 
Dort 
findet 
sich 
auch 
ein 
Archiv 
mit 
den 
Entspre-
chenserklrungen 
seit 
dem 
Jahr 
2002. 
Die 
aktuelle 
Erklrung 
wurde 
am 
4. 
November 
2010 
abgegeben. 


Die 
Commerzbank 
erfllt 
die 
Empfehlungen 
des 
Deutschen 
Corporate 
Governance 
Kodex 
nahezu 
vollstndig; 
sie 
weicht 
davon 
lediglich 
in 
wenigen 
Punkten 
ab: 



Ziffer 
4.2.1 
des 
Kodex 
empfiehlt, 
dass 
eine 
Geschftsordnung 
die 
Arbeit 
des 
Vorstands 
inklusive 
der 
Ressortverteilung 
der 
Vorstandsmitglieder 
regeln 
solle. 
Der 
Vorstand 
hat 
sich 
mit 
Zustimmung 
des 
Aufsichtsrats 
eine 
Geschftsordnung 
gegeben. 
Die 
Ressortverteilung 
legt 
der 
Vorstand 
allerdings 
selbst 
auerhalb 
der 
Geschftsordnung 
fest. 
Auf 
diese 
Weise 
wird 
die 
erforderliche 
Flexibilitt 
bei 
notwendigen 
nderungen 
und 
damit 
eine 
effiziente 
Unternehmerische Verantwortung 


Commerzbank 
Geschftsbericht 
2010 


Unternehmerische Verantwortung 

Arbeitsteilung 
sichergestellt. 
Der 
Aufsichtsrat 
wird 
ber 
alle 
nderungen 
informiert 
und 
auf 
diese 
Weise 
in 
die 
Ressortverteilung 
eingebunden. 
Die 
Geschftsordnung 
des 
Vor-
stands 
einschlielich 
der 
Ressortzustndigkeit 
der 
einzelnen 
Vorstandsmitglieder 
ist 
auf 
der 
Internetseite 
der 
Commerzbank 
verffentlicht. 



Der 
Kodex 
empfiehlt, 
bei 
Abschluss 
von 
Vorstandsvertrgen 
einen 
Abfindungs-Cap 
bei 
vorzeitiger 
Beendigung 
der 
Vorstandsttigkeit 
ohne 
wichtigen 
Grund 
aufzunehmen, 
Ziffer 
4.2.3 
Abs. 
4, 
sowie 
im 
Falle 
der 
vorzeitigen 
Beendigung 
der 
Vorstandsttigkeit 
aufgrund 
eines 
Kontrollwechsels 
(Change-of-Control), 
Ziffer 
4.2.3 
Abs. 
5. 
Die 
Anstellungsvertrge 
der 
Vorstandsmitglieder 
sehen 
einen 
Abfindungs-Cap 
im 
Sinne 
der 
Ziffer 
4.2.3 
Abs. 
4 
vor. 
Einige 
Anstellungsvertrge 
von 
Vorstandsmitgliedern 
enthalten 
noch 
Change-of-Control-
Klauseln 
ohne 
einen 
Abfindungs-Cap 
im 
Sinne 
der 
Ziffer 
4.2.3 
Abs. 
5. 
Soweit 
Change-of-
Control-Klauseln 
in 
Anstellungsvertrgen 
mit 
Vorstandsmitgliedern 
enthalten 
sind, 
entfal-
len 
diese 
mit 
Ablauf 
der 
aktuellen 
Bestellungsperiode 
des 
jeweiligen 
Vorstandsmitglieds. 
Nach 
Ziffer 
5.3.2 
des 
Kodex 
soll 
sich 
der 
Prfungsausschuss 
(Audit 
Committee) 
neben 
den 
Fragen 
der 
Rechnungslegung 
und 
der 
Abschlussprfung 
auch 
mit 
Fragen 
des 
Risiko-
managements 
befassen. 
Da 
das 
Risikomanagement 
bei 
Banken 
eine 
besondere 
Rolle 
spielt, 
hat 
der 
Aufsichtsrat 
bereits 
vor 
Jahren 
 
ber 
die 
Anforderungen 
des 
Kodex 
hinaus 
 
einen 
eigenstndigen 
Risikoausschuss 
gebildet, 
der 
sich 
mit 
der 
Behandlung 
von 
Risiken 
wie 
Kredit-, 
Markt-und 
operationellen 
Risiken 
der 
Bank 
befasst. 
Die 
umfassende 
Information 
des 
Prfungsausschusses 
ber 
die 
Fragen 
des 
Risikomanagements 
wird 
dadurch 
sicher-
gestellt, 
dass 
der 
Vorsitzende 
des 
Prfungsausschusses 
zugleich 
Mitglied 
des 
Risikoaus-
schusses 
ist. 
Sowohl 
bei 
der 
Zusammensetzung 
des 
Vorstands, 
der 
Besetzung 
von 
Fhrungsfunktionen 
in 
der 
Bank 
als 
auch 
bei 
Vorschlgen 
zur 
Wahl 
von 
Aufsichtsratsmitgliedern 
(Ziffern 
4.1.5, 


5.1.2 
und 
5.4.1 
des 
Kodex) 
sowie 
zur 
Besetzung 
sonstiger 
Gremien 
werden 
Vorstand 
und 
Auf-
sichtsrat 
der 
Commerzbank 
im 
Rahmen 
ihrer 
jeweiligen 
Zustndigkeit 
dafr 
sorgen, 
dem 
Gesichtspunkt 
der 
Vielfalt 
(Diversity) 
verstrkt 
Rechnung 
zu 
tragen 
und 
dabei 
insbesondere 
eine 
angemessene 
Bercksichtigung 
von 
Frauen 
anstreben. 
Der 
Vorstand 
initiierte 
das 
Projekt 
Frauen 
in 
Fhrungspositionen. 
Ziel 
ist 
es, 
unter 
Bercksichtigung 
aller 
Talente 
ein 
leistungsfhiges 
Fhrungsteam 
fr 
die 
Commerzbank 
zu 
sichern. 
Umfassende 
Analysen 
ergaben 
ein 
detailliertes 
Bild 
der 
Ausgangssituation. 
Auf 
deren 
Basis 
wurden 
spezifische 
Manahmen 
zur 
Steigerung 
des 
Anteils 
an 
Frauen 
in 
Fh-
rungspositionen 
entwickelt 
und 
fortlaufend 
umgesetzt. 
Der 
Vorstand 
wird 
halbjhrlich 
ber 
den 
Umsetzungsfortschritt 
und 
die 
Entwicklung 
des 
Anteils 
von 
Frauen 
in 
Fhrungspositio-
nen 
informiert. 
Eine 
nachhaltige 
und 
verbindliche 
Umsetzung 
wird 
durch 
die 
Verankerung 
in 
den 
individuellen 
Zielvereinbarungen 
des 
oberen 
Managements 
untersttzt. 
Das 
Projekt 
Frauen 
in 
Fhrungspositionen 
soll 
letztlich 
auch 
dazu 
beitragen, 
langfristig 
den 
Frauen-
anteil 
im 
Vorstand 
der 
Commerzbank 
zu 
steigern. 


Darber 
hinaus 
untersttzt 
die 
Commerzbank 
die 
Vereinbarkeit 
von 
Familie 
und 
Beruf 
durch 
betrieblich 
gefrderte 
Kinderbetreuung 
und 
das 
Comeback-Plus-Programm 
zur 
Wiedereingliederung 
nach 
der 
Elternzeit. 
Zur 
Frderung 
der 
Kinderbetreuung 
bietet 
die 
Commerzbank 
ein 
umfassendes 
Angebot, 
das 
aus 
Beratung 
zu 
Kinderbetreuung, 
Vermittlung 
von 
Betreuungspltzen 
sowie 
finanziellen 
Zuschssen 
besteht. 
Seit 
dem 
1. 
Juni 
2005 
ist 
die 
Kindertagessttte 
Kids 
& 
Co. 
in 
Frankfurt 
fr 
Kinder 
geffnet. 
Kids 
& 
Co. 
verfgt 
ber 
eine 
Krippe 
(Betreuung 
fr 
Kinder 
von 
neun 
Wochen 
bis 
drei 
Jahre) 
sowie 
einen 
Kindergarten 



Unternehmerische 
Verantwortung 


45 
Corporate-Governance-Bericht 


(Alter 
drei 
Jahre 
bis 
Schuleintritt). 
Ferner 
knnen 
Mitarbeiter 
seit 
dem 
Jahr 
2010 
Kinder-
betreuung 
im 
Krippenbereich 
bundesweit 
an 
20 
Standorten 
nutzen. 
Die 
Commerzbank 
Aktien-
gesellschaft 
untersttzt 
diese 
Einrichtungen 
mit 
einem 
hohen 
finanziellen 
Engagement. 
Eben-
falls 
zu 
den 
kollektiven 
Frdermglichkeiten 
gehrt 
die 
spontane 
Kinderbetreuung, 
die 
an 
verschiedenen 
Standorten 
bundesweit 
genutzt 
werden 
kann. 


Ziffer 
5.4.1 
Abs. 
2 
des 
Kodex 
empfiehlt, 
dass 
der 
Aufsichtsrat 
fr 
seine 
Zusammensetzung 
konkrete 
Ziele 
benennt, 
die 
unter 
Beachtung 
der 
unternehmensspezifischen 
Situation 
die 
internationale 
Ttigkeit 
des 
Unternehmens, 
potenzielle 
Interessenkonflikte, 
eine 
festzulegende 
Altersgrenze 
fr 
Aufsichtsratsmitglieder 
und 
Vielfalt 
(Diversity) 
bercksichtigen. 
Diese 
kon-
kreten 
Ziele 
sollen 
insbesondere 
eine 
angemessene 
Beteiligung 
von 
Frauen 
vorsehen. 
Der 
Aufsichtsrat 
der 
Commerzbank 
hat 
im 
Einzelnen 
folgende 
konkrete 
Ziele 
beschlossen: 



Erhhung 
des 
Anteils 
von 
Frauen 
im 
Aufsichtsrat 
durch 
entsprechende 
Wahlvorschlge 
an 
die 
Hauptversammlung 
2013. 
Beibehaltung 
zumindest 
eines 
internationalen 
Vertreters. 
Bercksichtigung 
von 
Sachverstand 
und 
Kenntnis 
in 
Bezug 
auf 
die 
Bank. 
Bercksichtigung 
besonderer 
Kenntnisse 
und 
Erfahrungen 
in 
der 
Anwendung 
von 
Rech-
nungslegungsgrundstzen 
und 
internen 
Kontrollverfahren. 
Unabhngigkeit 
der 
Aufsichtsratsmitglieder 
und 
Vermeidung 
von 
Interessenkonflikten. 
Bercksichtigung 
der 
Altersgrenze 
von 
72 
Jahren. 
Der 
Aufsichtsrat 
der 
Commerzbank 
besteht 
aus 
20 
Mitgliedern, 
dazu 
gehren 
aktuell 
ein 
internationaler 
Vertreter 
und 
fnf 
Frauen. 
Frau 
Sonja 
Kasischke 
wird 
mit 
Ablauf 
der 
ordent-
lichen 
Hauptversammlung 
im 
Jahr 
2011 
ihr 
Aufsichtsratsmandat 
niederlegen. 
Das 
Ersatzmit-
glied 
Frau 
Beate 
Hoffmann 
wird 
mit 
Ablauf 
der 
ordentlichen 
Hauptversammlung 
im 
Jahr 
2011 
Mitglied 
im 
Aufsichtsrat, 
sodass 
der 
Frauenanteil 
im 
Aufsichtsrat 
durch 
diesen 
Wechsel 
unverndert 
bleibt. 
Mit 
Ablauf 
der 
ordentlichen 
Hauptversammlung 
im 
Jahr 
2013 
werden 
die 
Aufsichtsratsmitglieder 
neu 
bestellt. 
Der 
Aufsichtsrat 
wird 
der 
Hauptversammlung 
im 
Jahr 
2013 
Wahlvorschlge 
unterbreiten, 
die 
die 
oben 
genannten 
Ziele 
beachten. 
Dabei 
werden 
sich 
die 
Wahlvorschlge 
des 
Aufsichtsrats 
zur 
Wahl 
von 
Aufsichtsratsmitgliedern 
stets 
am 
Wohl 
der 
Bank 
orientieren. 


Anregungen 
des 
Deutschen 
Corporate 
Governance 
Kodex 


Die 
Commerzbank 
erfllt 
auch 
weitgehend 
die 
Anregungen 
des 
Deutschen 
Corporate 
Gover-
nance 
Kodex 
und 
weicht 
nur 
in 
wenigen 
Punkten 
davon 
ab: 



Abweichend 
von 
Ziffer 
2.3.3 
ist 
der 
Stimmrechtsvertreter 
grundstzlich 
nur 
bis 
zum 
Tag 
vor 
der 
Hauptversammlung 
erreichbar. 
Allerdings 
besteht 
fr 
Aktionre, 
die 
in 
der 
Haupt-
versammlung 
anwesend 
oder 
vertreten 
sind, 
die 
Mglichkeit, 
dem 
Stimmrechtsvertreter 
am 
Tag 
der 
Hauptversammlung 
auch 
dort 
noch 
Weisungen 
zu 
erteilen. 
Unternehmerische Verantwortung 


Commerzbank 
Geschftsbericht 
2010 


Unternehmerische Verantwortung 


In 
Ziffer 
2.3.4 
wird 
angeregt, 
die 
Hauptversammlung 
vollstndig 
ber 
das 
Internet 
zu 
ber-
tragen. 
Die 
Commerzbank 
bertrgt 
die 
Reden 
des 
Aufsichtsratsvorsitzenden 
und 
des 
Vor-
standsvorsitzenden, 
nicht 
jedoch 
die 
Generaldebatte. 
Zum 
einen 
erscheint 
die 
vollstndige 
bertragung 
angesichts 
der 
Dauer 
von 
Hauptversammlungen 
nicht 
angemessen, 
zum 
anderen 
sind 
auch 
die 
Persnlichkeitsrechte 
der 
Redner 
zu 
bercksichtigen. 
Ziffer 
3.6 
des 
Deutschen 
Corporate 
Governance 
Kodex 
regt 
an, 
regelmig 
getrennte 
An-
teilseigner-und 
Arbeitnehmervorbesprechungen 
durchzufhren. 
Die 
Commerzbank 
fhrt 
solche 
Vorbesprechungen 
bei 
Bedarf 
durch. 
Schlielich 
wird 
in 
Ziffer 
5.4.6 
des 
Kodex 
angeregt, 
die 
variable 
Vergtung 
fr 
die 
Auf-
sichtsratsmitglieder 
auch 
an 
den 
langfristigen 
Unternehmenserfolg 
anzuknpfen. 
In 
der 
Commerzbank 
ist 
die 
variable 
Vergtung 
der 
Aufsichtsratsmitglieder 
an 
die 
Dividende 
ge-
koppelt. 
Dies 
halten 
wir 
fr 
ein 
transparentes 
und 
nachvollziehbares 
System. 
Die 
Commerzbank 
untersttzt, 
wie 
in 
Ziffer 
5.4.1 
des 
Kodex 
angeregt, 
die 
Aus-und 
Fort-
bildungsmanahmen 
der 
Aufsichtsrte. 
Zustzlich 
zu 
den 
intern 
offerierten 
Fortbildungs-
manahmen 
knnen 
die 
Aufsichtsrte 
auch 
an 
externen 
Aus-und 
Fortbildungsmanahmen 
teilnehmen. 
Soweit 
hierfr 
Kosten 
anfallen, 
werden 
diese 
von 
der 
Commerzbank 
in 
angemes-
sener 
Hhe 
erstattet. 


Vorstand 


Der 
Vorstand 
der 
Commerzbank 
leitet 
das 
Unternehmen 
in 
eigener 
Verantwortung 
im 
Unter-
nehmensinteresse. 
Er 
ist 
dabei 
den 
Belangen 
von 
Aktionren, 
Kunden, 
Mitarbeitern 
und 
sons-
tigen 
der 
Bank 
verbundenen 
Gruppen 
mit 
dem 
Ziel 
nachhaltiger 
Wertschpfung 
verpflichtet. 
Er 
entwickelt 
die 
strategische 
Ausrichtung 
des 
Unternehmens, 
stimmt 
sie 
mit 
dem 
Aufsichts-
rat 
ab 
und 
sorgt 
fr 
ihre 
Umsetzung. 
Darber 
hinaus 
gewhrleistet 
er 
ein 
effizientes 
Risiko-
management 
und 
Risikocontrolling. 
Der 
Vorstand 
fhrt 
die 
Geschfte 
der 
Commerzbank 
nach 
dem 
Gesetz, 
der 
Satzung, 
seiner 
Geschftsordnung, 
unternehmensinternen 
Richtlinien 
und 
den 
jeweiligen 
Anstellungsvertrgen. 
Er 
arbeitet 
mit 
den 
anderen 
Organen 
der 
Commerzbank 
und 
den 
Arbeitnehmervertretern 
vertrauensvoll 
zusammen. 


Die 
Zusammensetzung 
des 
Vorstands 
und 
die 
Zustndigkeiten 
der 
einzelnen 
Vorstands-
mitglieder 
sind 
im 
Geschftsbericht 
auf 
den 
Seiten 
26 
und 
27 
dargestellt. 
Die 
nhere 
Aus-
gestaltung 
der 
Arbeit 
im 
Vorstand 
wird 
durch 
eine 
Geschftsordnung 
des 
Vorstands 
bestimmt, 
die 
auf 
der 
Internetseite 
der 
Commerzbank 
unter 
www.commerzbank.de 
einzusehen 
ist. 


Gem 
 
9 
Abs. 
2 
der 
Geschftsordnung 
des 
Vorstands 
hat 
jedes 
Vorstandsmitglied 
Inte-
ressenkonflikte 
im 
Sinne 
von 
Ziffer 
4.3.4 
des 
Deutschen 
Corporate 
Governance 
Kodex 
offen-
zulegen. 
Im 
Berichtsjahr 
hat 
kein 
Vorstandsmitglied 
einen 
Interessenkonflikt 
offengelegt. 


Die 
Vergtung 
der 
Vorstandsmitglieder 
ist 
im 
Vergtungsbericht 
auf 
den 
Seiten 
51 
bis 
59 
ausfhrlich 
dargestellt. 



Unternehmerische 
Verantwortung 


45 
Corporate-Governance-Bericht 


Aufsichtsrat 


Der 
Aufsichtsrat 
bert 
und 
berwacht 
den 
Vorstand 
bei 
der 
Leitung 
des 
Unternehmens. 
Er 
bestellt 
und 
entlsst 
die 
Mitglieder 
des 
Vorstands 
und 
sorgt 
gemeinsam 
mit 
dem 
Vorstand 
fr 
eine 
langfristige 
Nachfolgeplanung. 
Der 
Aufsichtsrat 
fhrt 
seine 
Geschfte 
nach 
den 
Vor-
schriften 
des 
Gesetzes, 
der 
Satzung 
und 
seiner 
Geschftsordnung; 
er 
arbeitet 
vertrauensvoll 
und 
eng 
mit 
dem 
Vorstand 
zusammen. 


Die 
Zusammensetzung 
des 
Aufsichtsrats 
und 
seiner 
Ausschsse 
ist 
auf 
den 
Seiten 
34 
bis 
37 
dieses 
Geschftsberichts 
dargestellt. 
ber 
Einzelheiten 
zur 
Arbeit 
des 
Gremiums, 
seiner 
Struktur 
und 
seiner 
Kontrollfunktion 
informiert 
der 
Bericht 
des 
Aufsichtsrats 
auf 
den 
Seiten 
28 
bis 
33. 
Weitere 
Angaben 
zu 
der 
Arbeitsweise 
des 
Aufsichtsrats 
und 
dessen 
Ausschssen 
finden 
sich 
in 
der 
Geschftsordnung 
des 
Aufsichtsrats, 
die 
auf 
der 
Internetseite 
der 
Commerz-
bank 
unter 
www.commerzbank.de 
eingesehen 
werden 
kann. 


Die 
Effizienz 
seiner 
Ttigkeit 
hatte 
der 
Aufsichtsrat 
bislang 
alle 
zwei 
Jahre 
mittels 
eines 
detaillierten 
Fragebogens 
berprft. 
Nachdem 
Ende 
2007 
auf 
dieser 
Basis 
eine 
ausfhrliche 
Erhebung 
durchgefhrt 
worden 
war 
und 
mehrere 
Aufsichtsratsmitglieder 
erst 
im 
Mai 
2008 
neu 
in 
den 
Aufsichtsrat 
gewhlt 
worden 
sind, 
folgte 
im 
Jahr 
2008 
eine 
verkrzte 
Prfung. 
Fr 
das 
Jahr 
2009 
wurde 
erstmals 
eine 
externe 
Beratungsgesellschaft 
mit 
der 
Effizienzprfung 
der 
Ttigkeit 
des 
Aufsichtsrats 
beauftragt. 
Die 
Beratungsgesellschaft 
kam 
zu 
dem 
Ergebnis, 
dass 
der 
Aufsichtsrat 
in 
der 
Commerzbank 
professionell 
arbeitet 
und 
die 
Aufgabenverteilung 
zwischen 
Plenum 
und 
Ausschssen 
sinnvoll 
und 
effizient 
ist. 
Anregungen 
aus 
dem 
Kreis 
der 
Aufsichtsratsmitglieder 
wurden 
im 
Plenum 
diskutiert 
und 
werden, 
soweit 
mehrheitlich 
ge-
wnscht, 
fr 
die 
zuknftige 
Arbeit 
bercksichtigt. 
Im 
Jahr 
2010 
ist 
keine 
Effizienzprfung 
durchgefhrt 
worden. 


Gem 
 
3 
Abs. 
6 
der 
Geschftsordnung 
des 
Aufsichtsrats 
hat 
jedes 
Aufsichtsratsmitglied 
Interessenkonflikte 
im 
Sinne 
von 
Ziffer 
5.5 
des 
Deutschen 
Corporate 
Governance 
Kodex 
offen-
zulegen. 
Im 
Berichtsjahr 
hat 
kein 
Aufsichtsratsmitglied 
einen 
Interessenkonflikt 
offengelegt. 


Die 
Vergtung 
der 
Mitglieder 
des 
Aufsichtsrats 
ist 
im 
Vergtungsbericht 
auf 
den 
Seiten 
59 
bis 
61 
detailliert 
erlutert. 


Bilanzierung 


Die 
Rechnungslegung 
des 
Commerzbank-Konzerns 
vermittelt 
ein 
den 
tatschlichen 
Verhlt-
nissen 
entsprechendes 
Bild 
der 
Vermgens,-Finanz-und 
Ertragslage. 
Sie 
erfolgt 
nach 
den 
International 
Financial 
Reporting 
Standards 
(IFRS); 
der 
Einzelabschluss 
der 
Commerzbank 
Aktiengesellschaft 
wird 
gem 
den 
Vorschriften 
des 
HGB 
aufgestellt. 
Konzern-und 
AG-
Abschluss 
werden 
vom 
Vorstand 
aufgestellt 
und 
vom 
Aufsichtsrat 
gebilligt. 
Die 
Prfung 
obliegt 
dem 
von 
der 
Hauptversammlung 
gewhlten 
Abschlussprfer. 


Zum 
Jahresabschluss 
gehrt 
auch 
ein 
ausfhrlicher 
Risikobericht, 
der 
ber 
den 
verant-
wortungsvollen 
Umgang 
des 
Unternehmens 
mit 
den 
unterschiedlichen 
Risikoarten 
infor-
miert. 
Er 
ist 
auf 
den 
Seiten 
161 
bis 
198 
dieses 
Geschftsberichts 
abgedruckt. 


Whrend 
des 
Geschftsjahres 
werden 
Anteilseigner 
und 
Dritte 
zustzlich 
durch 
den 
Halb-
jahresfinanzbericht 
und 
zwei 
weitere 
Quartalsberichte 
ber 
den 
Geschftsverlauf 
unterrich-
tet. 
Auch 
diese 
Zwischenabschlsse 
werden 
nach 
den 
einschlgigen 
internationalen 
Rech-
nungslegungsgrundstzen 
aufgestellt. 


Unternehmerische Verantwortung 


Commerzbank 
Geschftsbericht 
2010 


Unternehmerische Verantwortung 

Aktionrsbeziehungen, 
Transparenz 
und 
Kommunikation 


Ein 
Mal 
im 
Jahr 
findet 
die 
ordentliche 
Hauptversammlung 
statt. 
Sie 
beschliet 
insbesondere 
ber 
 
soweit 
ausgewiesen 
 
die 
Verwendung 
des 
Bilanzgewinns, 
die 
Entlastung 
von 
Vor-
stand 
und 
Aufsichtsrat, 
die 
Bestellung 
des 
Abschlussprfers 
sowie 
Satzungsnderungen. 
Gegebenenfalls 
erteilt 
sie 
die 
Ermchtigung 
zu 
Kapitalmanahmen 
oder 
die 
Zustimmung 
zum 
Abschluss 
von 
Gewinnabfhrungsvertrgen. 
Dabei 
gewhrt 
jeweils 
eine 
Aktie 
eine 
Stimme. 


Entsprechend 
der 
Anregung 
in 
Ziffer 
2.2.1 
Abs. 
2 
S. 
2 
des 
Kodex 
hat 
der 
Vorstand 
von 
der 
in 
 
120 
Abs. 
4 
Aktiengesetz 
vorgesehenen 
Mglichkeit, 
die 
Hauptversammlung 
ber 
die 
Billi-
gung 
des 
Systems 
zur 
Vergtung 
der 
Vorstandsmitglieder 
beschlieen 
zu 
lassen, 
im 
Berichts-
jahr 
Gebrauch 
gemacht. 
Die 
Hauptversammlung 
hat 
das 
System 
der 
Vergtung 
der 
Vor-
standsmitglieder 
gebilligt. 


Die 
Aktionre 
der 
Bank 
knnen 
Empfehlungen 
oder 
sonstige 
Stellungnahmen 
per 
Brief 
oder 
E-Mail 
einbringen 
beziehungsweise 
persnlich 
vortragen. 
Fr 
die 
Bearbeitung 
schrift-
licher 
Hinweise 
ist 
das 
zentrale 
Qualittsmanagement 
der 
Bank 
zustndig. 
Auf 
der 
Haupt-
versammlung 
erfolgt 
die 
Kommentierung 
oder 
Beantwortung 
direkt 
durch 
Vorstand 
oder 
Aufsichtsrat. 
Daneben 
knnen 
die 
Aktionre 
durch 
Gegen-oder 
Erweiterungsantrge 
zur 
Tagesordnung 
den 
Ablauf 
der 
Hauptversammlung 
mitbestimmen. 
Eine 
auerordentliche 
Hauptversammlung 
kann 
auch 
auf 
Antrag 
der 
Aktionre 
einberufen 
werden. 
Die 
vom 
Gesetz 
fr 
die 
Hauptversammlung 
verlangten 
Berichte 
und 
Unterlagen 
einschlielich 
des 
Geschfts-
berichts 
sind 
im 
Internet 
abrufbar, 
ebenso 
die 
Tagesordnung 
der 
Hauptversammlung 
und 
eventuelle 
Gegen-oder 
Erweiterungsantrge. 


Die 
Commerzbank 
informiert 
die 
ffentlichkeit 
 
und 
damit 
auch 
die 
Aktionre 
 
vier 
Mal 
pro 
Jahr 
ber 
die 
Finanz-und 
Ertragslage 
der 
Bank; 
weitere 
kursrelevante 
Unternehmens-
nachrichten 
werden 
als 
Ad-hoc-Meldung 
verffentlicht. 
Damit 
ist 
die 
Gleichbehandlung 
der 
Aktionre 
sichergestellt. 
Im 
Rahmen 
von 
Pressekonferenzen 
und 
Analystenveranstaltungen 
berichtet 
der 
Vorstand 
ber 
den 
Jahresabschluss 
beziehungsweise 
die 
Quartalsergebnisse. 
Zur 
Berichterstattung 
nutzt 
die 
Commerzbank 
verstrkt 
die 
Mglichkeiten 
des 
Internets; 
unter 
www.commerzbank.de 
werden 
weitere 
umfangreiche 
Informationen 
ber 
den 
Commerzbank-
Konzern 
verffentlicht. 
Im 
Geschftsbericht 
und 
im 
Internet 
wird 
darber 
hinaus 
der 
Finanz-
kalender 
fr 
das 
laufende 
und 
folgende 
Jahr 
publiziert. 
Er 
enthlt 
alle 
fr 
die 
Finanzkommu-
nikation 
wesentlichen 
Verffentlichungstermine 
und 
den 
Termin 
der 
Hauptversammlung. 


Wir 
fhlen 
uns 
zu 
offener 
und 
transparenter 
Kommunikation 
mit 
unseren 
Aktionren 
und 
allen 
anderen 
Stakeholdern 
verpflichtet. 
Diesen 
Anspruch 
wollen 
wir 
auch 
knftig 
erfllen. 



Unternehmerische 
Verantwortung 
51 
Vergtungsbericht 


Vergtungsbericht 


Der 
nachfolgende 
Vergtungsbericht 
ist 
auch 
Bestandteil 
des 
Konzernlageberichts. 


Der 
Bericht 
folgt 
den 
Empfehlungen 
des 
Deutschen 
Corporate 
Governance 
Kodex 
und 
trgt 
den 
Anforderungen 
nach 
IFRS 
Rechnung. 


Vorstand 


Grundzge 
des 
Vergtungssystems 


Der 
Aufsichtsrat 
hat 
ein 
neues 
Vergtungssystem 
fr 
den 
Vorstand 
beschlossen, 
das 
nach 
dem 
positiven 
Votum 
der 
Hauptversammlung 
2010 
gem 
 
120 
Absatz 
4 
Aktiengesetz 
rck-
wirkend 
zum 
1. 
Januar 
2010 
eingefhrt 
wurde. 


Kernbestandteile 
des 
neuen 
Vergtungssystems 
sind 
ein 
festes 
Jahresgrundgehalt 
sowie 
ein 
Short 
Term 
Incentive 
(STI) 
und 
ein 
Long 
Term 
Incentive 
(LTI) 
als 
variable 
Vergtungs-
komponenten. 
Den 
aufsichtsrechtlichen 
Vorgaben 
folgend 
wurde 
im 
Vergleich 
zur 
bisherigen 
Vorstandsvergtung 
der 
Anteil 
der 
kurzfristigen 
variablen 
Vergtung 
(STI) 
deutlich 
reduziert. 
Das 
feste 
Grundgehalt 
und 
insbesondere 
die 
langfristigen 
Vergtungselemente 
wurden 
im 
Gegenzug 
angehoben. 
Die 
langfristige 
Komponente 
kommt 
erst 
nach 
vier 
Jahren 
zur 
Auszah-
lung. 
Negative 
Entwicklungen 
im 
Laufe 
dieser 
Periode 
reduzieren 
zudem 
die 
Ansprche 
aus 
dem 
LTI 
(Malus). 


Die 
Altersversorgung 
der 
Vorstandsmitglieder, 
die 
einen 
weiteren 
Vergtungsbestandteil 
darstellt, 
wurde 
im 
Zuge 
des 
neuen 
Vergtungssystems 
nicht 
gendert. 


Der 
SoFFin 
hat 
die 
Gewhrung 
von 
Stabilisierungsmanahmen 
unter 
anderem 
mit 
der 
Auflage 
verbunden, 
dass 
die 
monetre 
Vergtung 
der 
Organmitglieder 
der 
Bank 
fr 
die 
Geschftsjahre 
vom 
1. 
Januar 
2008 
bis 
31. 
Dezember 
2008 
sowie 
vom 
1. 
Januar 
2009 
bis 


31. 
Dezember 
2009 
500 
Tsd 
Euro 
brutto 
pro 
Jahr 
und 
Organmitglied 
im 
Hinblick 
auf 
die 
Ttigkeit 
fr 
den 
Konzern 
nicht 
bersteigt 
(SoFFin-Cap). 
Der 
Aufsichtsrat 
hat 
beschlossen, 
dass 
dieser 
Cap 
auch 
fr 
die 
monetre 
Gesamtvergtung 
der 
Vorstandsmitglieder 
2010 
gilt 
(also 
das 
feste 
Jahresgrundgehalt, 
Short 
Term 
Incentive 
und 
Long 
Term 
Incentive), 
falls 
die 
Festzinskomponente 
der 
Gewinnbeteiligung 
auf 
die 
Stillen 
Einlagen 
des 
SoFFin 
fr 
das 
Jahr 
2010 
nicht 
voll 
bezahlt 
wird. 
Nicht 
von 
diesem 
Cap 
erfasst 
sind 
Ansprche 
auf 
Altersver-
sorgung 
sowie 
Sachbezge, 
soweit 
diese 
nach 
Art 
und 
Umfang 
nicht 
ber 
das 
vor 
dem 
1. 
November 
2008 
bestehende 
Ma 
hinausgehen 
und 
die 
Gesamtvergtung 
hierdurch 
nicht 
unangemessen 
wird. 
Erfolgsunabhngige 
Vergtungsbestandteile 


Zu 
den 
erfolgsunabhngigen 
Vergtungsbestandteilen 
zhlen 
das 
feste 
Jahresgrundgehalt 
und 
die 
Sachbezge. 


Das 
feste 
Jahresgrundgehalt, 
das 
in 
gleichen 
monatlichen 
Betrgen 
ausbezahlt 
wird, 
betrgt 
750 
Tsd 
Euro. 
Die 
Angemessenheit 
des 
festen 
Jahresgrundgehalts 
wird 
regelmig 
im 
Abstand 
von 
jeweils 
zwei 
Jahren 
berprft. 
Da 
die 
Festzinskomponente 
der 
Gewinnbetei-
ligung 
auf 
die 
Stillen 
Einlagen 
des 
SoFFin 
fr 
2010 
nicht 
bezahlt 
wird, 
ist 
das 
Jahresgrund-
gehalt 
fr 
das 
Jahr 
2010 
auf 
500 
Tsd 
Euro 
per 
annum 
begrenzt 
worden. 


Die 
Sachbezge 
bestehen 
im 
Wesentlichen 
aus 
Dienstwagennutzung 
mit 
Fahrer, 
Sicher-
heitsmanahmen 
und 
Versicherungsbeitrgen 
sowie 
darauf 
entfallende 
Steuern 
und 
Sozial-
abgaben. 


Unternehmerische Verantwortung 


Commerzbank 
Geschftsbericht 
2010 


Unternehmerische Verantwortung 

Erfolgsbezogene 
Vergtungsbestandteile 


Das 
neue 
Vergtungssystem 
sieht 
als 
erfolgsbezogene 
variable 
Vergtungskomponenten 
ein 
Short 
Term 
Incentive 
und 
ein 
Long 
Term 
Incentive 
vor. 


Wegen 
des 
fr 
das 
Jahr 
2010 
geltenden 
Caps 
fr 
die 
monetre 
Gesamtvergtung 
der 
Vor-
standsmitglieder 
in 
Hhe 
von 
insgesamt 
500 
Tsd 
Euro 
pro 
Jahr 
entfallen 
die 
erfolgsbezoge-
nen 
variablen 
Vergtungskomponenten 
fr 
das 
Geschftsjahr 
2010. 


Short 
Term 
Incentive 
(STI) 


Der 
STI 
hat 
eine 
Laufzeit 
von 
einem 
Jahr. 
Er 
besteht 
aus 
zwei 
gleich 
gewichteten 
Kompo-
nenten, 
von 
denen 
eine 
an 
den 
Economic 
Value 
Added 
(EVA)1 
(STI-EVA-Komponente), 
die 
andere 
an 
die 
individuelle 
Leistung 
des 
Vorstandsmitglieds 
(STI-Leistungskomponente) 
an-
knpft. 
Der 
Gesamtzielwert 
des 
STI 
betrgt 
250 
Tsd 
Euro, 
der 
Zielwert 
der 
einzelnen 
Kom-
ponenten 
jeweils 
125 
Tsd 
Euro. 
Die 
Zielwerte 
werden 
jeweils 
bei 
einer 
Zielerreichung 
von 
100 
% 
bezahlt; 
die 
Zielerreichung 
kann 
zwischen 
0 
% 
und 
200 
% 
liegen. 
Die 
Auszahlung 
erfolgt 
nach 
dem 
Ende 
der 
einjhrigen 
Laufzeit 
und 
kann 
fr 
jede 
der 
beiden 
Komponenten 
zwischen 
0 
Euro 
und 
250 
Tsd 
Euro 
betragen. 


STI-EVA-Komponente 


Fr 
die 
STI-EVA-Komponente 
legt 
der 
Aufsichtsrat 
vor 
Beginn 
des 
Geschftsjahres 
einen 
Ziel-
wert 
fr 
den 
Konzern-EVA 
nach 
Steuern 
fest, 
der 
einer 
Zielerreichung 
von 
100% 
entspricht. 
Auerdem 
wird 
festgelegt, 
welcher 
EVA-Wert 
welchem 
Zielerreichungsgrad 
entspricht. 
Als 
EVA-Berechnungsgrundlage 
wird 
grundstzlich 
das 
Investorenkapital 
herangezogen. 
Diese 
Komponente 
kommt 
erst 
ab 
dem 
Jahr 
2012 
zum 
Einsatz. 


STI-Leistungskomponente 


Die 
individuelle 
Leistung 
jedes 
Vorstandsmitglieds 
wird 
auf 
Basis 
einer 
Gesamtbetrachtung 
von 
Kriterien 
beurteilt, 
die 
der 
Aufsichtsrat 
vor 
Beginn 
des 
jeweiligen 
Geschftsjahres 
fest-
legt. 
Bis 
Ende 
2011 
kommt 
ausschlielich 
diese 
qualitative 
STI-Leistungskomponente 
als 
Bemessungsgrundlage 
zum 
Einsatz; 
bis 
dahin 
betrgt 
der 
Zielwert 
dieser 
Komponente 
250 
Tsd 
Euro 
per 
annum. 


Long 
Term 
Incentive 
(LTI) 


Der 
LTI 
hat 
eine 
Laufzeit 
von 
vier 
Jahren. 
Er 
besteht 
aus 
zwei 
gleich 
gewichteten 
Kompo-
nenten, 
von 
denen 
eine 
an 
den 
Economic 
Value 
Added 
(EVA) 
anknpft 
(LTI-EVA-Kom-
ponente) 
und 
die 
andere 
aktienbasiert 
ist 
(LTI-Aktienkomponente). 
Der 
Gesamtzielwert 
des 
LTI 
betrgt 
750 
Tsd 
Euro, 
der 
Zielwert 
der 
einzelnen 
Komponenten 
jeweils 
375 
Tsd 
Euro. 
Die 
Zielwerte 
werden 
jeweils 
bei 
einer 
Zielerreichung 
von 
100 
% 
ausgezahlt. 
Die 
Zielerreichung 
kann 
insgesamt 
zwischen 
0 
% 
und 
200 
% 
liegen; 
die 
Auszahlung 
fr 
jede 
der 
beiden 
Kom-
ponenten 
demzufolge 
zwischen 
0 
Euro 
und 
750 
Tsd 
Euro. 
Die 
LTI-EVA-Komponente 
beinhal-
tet 
eine 
Malus-Regelung. 
Der 
LTI 
setzt 
ein 
dauerhaftes 
Eigeninvestment 
des 
Vorstandsmit-
glieds 
in 
Commerzbank-Aktien 
in 
Hhe 
von 
jeweils 
350 
Tsd 
Euro 
voraus. 
Bis 
zum 
Erreichen 
des 
Eigeninvestments 
sind 
jeweils 
50% 
der 
Nettoauszahlungen 
aus 
dem 
LTI 
in 
Commerz-
bank-Aktien 
zu 
investieren. 


1 
EVA 
ist 
der 
Konzernberschuss 
nach 
Steuern 
abzglich 
der 
Kapitalkosten 
der 
Bank 
(Produkt 
aus 
Investorenkapital 
ohne 
Fremdanteile 
und 
Kapitalkostensatz 
nach 
Steuern). 



Unternehmerische 
Verantwortung 


51 
Vergtungsbericht 


LTI-Aktienkomponente 


Der 
Auszahlungsbetrag 
der 
LTI-Aktienkomponente 
ergibt 
sich 
einerseits 
aus 
der 
relativen 
Total-Shareholder-Return(TSR-)Performance 
der 
Commerzbank 
im 
Vergleich 
zur 
TSR-Per-
formance 
der 
anderen 
Banken 
des 
EURO 
STOXX 
Banken 
und 
andererseits 
aus 
der 
absoluten 
Kursperformance 
der 
Commerzbank-Aktie. 
Der 
Aufsichtsrat 
legt 
vor 
Beginn 
der 
LTI-Laufzeit 
die 
Zahl 
der 
Commerzbank-Aktien 
fest, 
deren 
Kurswert 
bei 
einer 
Zielerreichung 
von 
100 
% 
nach 
dem 
Ende 
der 
vierjhrigen 
LTI-Laufzeit 
ausbezahlt 
wird. 
Auerdem 
definiert 
er, 
welche 
TSR-bezogene 
Platzierung 
der 
Commerzbank 
im 
Vergleich 
zu 
den 
anderen 
relevanten 
Ban-
ken 
welchem 
Zielerreichungsgrad 
entspricht. 
Die 
relative 
TSR-Performance 
bestimmt 
also 
die 
Anzahl 
der 
virtuell 
zugeteilten 
Aktien; 
die 
absolute 
Kursentwicklung 
der 
Commerzbank-
Aktie 
whrend 
der 
LTI-Laufzeit 
bestimmt 
deren 
Gegenwert, 
der 
nach 
vier 
Jahren 
in 
bar 
zur 
Auszahlung 
kommt. 


LTI-EVA-Komponente 


Die 
Zielwerte 
der 
EVA-basierten 
LTI-Komponente 
werden 
vom 
Aufsichtsrat 
vorab 
fr 
die 
gesamte 
LTI-Laufzeit 
festgesetzt 
und 
knnen 
fr 
die 
einzelnen 
Jahre 
der 
Laufzeit 
differieren. 
Der 
Aufsichtsrat 
definiert 
auerdem 
vorab, 
welcher 
EVA-Wert 
welchem 
Zielerreichungsgrad 
entspricht. 
Die 
Zielerreichung 
wird 
whrend 
der 
vierjhrigen 
LTI-Laufzeit 
jhrlich 
festge-
stellt, 
wobei 
die 
Zielerreichung 
der 
einzelnen 
Jahre 
grundstzlich 
zwischen 
minus 
100 
% 
und 
plus 
200 
% 
liegen 
kann; 
die 
Zielerreichung 
bis 
Ende 
2011 
kann 
zwischen 
0 
% 
und 
200 
% 
schwanken. 
Nach 
dem 
Ende 
der 
vierjhrigen 
LTI-Laufzeit 
ermittelt 
der 
Aufsichtsrat 
die 
durchschnittliche 
Zielerreichung 
und 
die 
sich 
daraus 
ergebende 
Auszahlung. 
Aufgrund 
der 
grundstzlich 
mglichen 
negativen 
Zielerreichung 
in 
den 
einzelnen 
Jahren 
der 
LTI-Laufzeit 
enthlt 
das 
Modell 
einen 
Malus-Bezug. 


Zielerreichungen 
werden 
im 
STI 
und 
im 
LTI 
jeweils 
linear 
gemessen. 
Im 
Falle 
auer-
ordentlicher 
Entwicklungen 
auf 
Seiten 
der 
Bank 
mit 
erheblichem 
Einfluss 
auf 
die 
Erreichbar-
keit 
der 
Zielwerte 
von 
STI 
oder 
LTI 
kann 
der 
Aufsichtsrat 
diesen 
positiven 
oder 
negativen 
Ein-
fluss 
durch 
Anpassung 
der 
Ziele 
neutralisieren. 


Long-Term-Performance-Plne 


Die 
Mitglieder 
des 
Vorstands 
hatten, 
ebenso 
wie 
andere 
Fhrungskrfte 
und 
ausgewhlte 
Mitarbeiter 
des 
Konzerns, 
in 
der 
Vergangenheit 
die 
Mglichkeit, 
sich 
an 
Long-Term-Per-
formance-Plnen 
(LTP) 
zu 
beteiligen. 
Diese 
bis 
2008 
jhrlich 
angebotenen 
virtuellen 
Aktien-
optionsprogramme 
enthalten 
ein 
Zahlungsversprechen 
fr 
den 
Fall, 
dass 
die 
Kursentwicklung 
der 
Commerzbank-Aktie 
nach 
drei, 
vier 
oder 
fnf 
Jahren 
die 
des 
EURO-STOXX-Banken-Index 
bertrifft 
und/oder 
die 
absolute 
Kursentwicklung 
der 
Commerzbank-Aktie 
mindestens 
25% 
betrgt. 
Sind 
diese 
Schwellen 
auch 
nach 
fnf 
Jahren 
nicht 
erreicht, 
verfllt 
das 
Zahlungsver-
sprechen. 
Kommt 
es 
zu 
Auszahlungen, 
werden 
von 
den 
Vorstandsmitgliedern 
jeweils 
50% 
des 
Bruttoauszahlungsbetrages 
in 
Commerzbank-Aktien 
investiert. 
Die 
Teilnahme 
an 
den 
LTP 
ist 
mit 
einer 
Eigenbeteiligung 
der 
Teilnehmer 
in 
Commerzbank-Aktien 
verbunden. 
Die 
Mit-
glieder 
des 
Vorstands 
konnten 
mit 
bis 
zu 
2 
500 
Aktien, 
der 
Vorsitzende 
des 
Vorstands 
mit 
bis 
zu 
5000 
Aktien 
teilnehmen. 


Die 
Vorstandsmitglieder 
nehmen 
gegenwrtig 
nur 
an 
den 
noch 
laufenden 
LTP 
2006 
und 
LTP 
2007 
teil. 
Die 
realisierbaren 
Vergtungen 
aus 
der 
Teilnahme 
an 
den 
LTP 
knnen 
deut-
lich 
von 
den 
im 
Anhang 
ausgewiesenen 
Zeitwerten 
abweichen 
und 
auch 
ganz 
entfallen, 
da 
der 
endgltige 
Auszahlungsbetrag 
erst 
am 
Ende 
der 
Laufzeit 
des 
jeweiligen 
LTP 
feststeht. 
Mgliche 
Vergtungen 
aus 
den 
LTP 
2006 
und 
LTP 
2007 
werden 
nicht 
auf 
den 
SoFFin-Cap 
angerechnet, 
da 
die 
LTPs 
jeweils 
fr 
die 
Leistung 
im 
Jahr 
der 
Begebung 
gewhrt 
wurden. 


Im 
Berichtsjahr 
gab 
es 
keine 
LTP-Auszahlung. 


Unternehmerische Verantwortung 


Commerzbank 
Geschftsbericht 
2010 


Unternehmerische Verantwortung 

Vergtung 
des 
Vorstandsvorsitzenden 


Das 
feste 
Jahresgrundgehalt 
und 
die 
Zielwerte 
der 
variablen 
Vergtungskomponenten 
liegen 
fr 
den 
Vorstandsvorsitzenden 
nach 
dem 
neuen 
Vergtungssystem 
beim 
1,75-fachen 
der 
fr 
Vorstandsmitglieder 
genannten 
Betrge. 
Auf 
Wunsch 
des 
Vorstandsvorsitzenden 
kommt 
diese 
Regelung 
bis 
zum 
Ende 
seiner 
derzeitigen 
Bestellungsperiode 
am 
31. 
Oktober 
2011 
nicht 
zur 
Anwendung. 


Vergtung 
fr 
die 
bernahme 
von 
Organfunktionen 
bei 
konsolidierten 
Unternehmen 


Die 
einem 
Vorstandsmitglied 
zuflieende 
Vergtung 
aus 
der 
Wahrnehmung 
von 
Organfunk-
tionen 
bei 
konsolidierten 
Unternehmen 
wird 
auf 
die 
Gesamtbezge 
des 
Vorstandsmitglieds 
angerechnet. 
Diese 
Anrechnung 
erfolgt 
jeweils 
zum 
Auszahlungszeitpunkt 
nach 
der 
Haupt-
versammlung, 
die 
den 
Jahresabschluss 
fr 
das 
Geschftsjahr 
entgegen 
nimmt, 
in 
dem 
dem 
Vorstandsmitglied 
die 
Konzernbezge 
zugeflossen 
sind. 


Die 
in 
einem 
Geschftsjahr 
gewhrten 
Vergtungen 
fr 
Ttigkeiten 
in 
Organen 
von 
kon-
solidierten 
Unternehmen 
werden 
in 
voller 
Hhe 
auf 
den 
SoFFin-Cap 
des 
jeweiligen 
Vorjahres 
angerechnet. 
Daher 
werden 
diese 
Vergtungen 
in 
der 
Tabelle 
unter 
der 
berschrift 
Zusam-
menfassung 
dem 
Vorjahr 
zugeordnet. 
Soweit 
diese 
Vergtungen 
fr 
Ttigkeiten 
in 
Organen 
von 
konsolidierten 
Unternehmen 
bei 
einem 
Vorstandsmitglied 
zu 
einer 
monetren 
Gesamt-
vergtung 
von 
ber 
500 
Tsd 
Euro 
fhren, 
werden 
diese 
an 
die 
Commerzbank 
abgefhrt. 


Altersversorgung 


Die 
Regelungen 
zur 
Altersversorgung 
der 
Vorstandsmitglieder 
wurden 
durch 
das 
neue 
Vergtungssystem 
nicht 
gendert; 
sie 
knpfen 
auch 
fr 
2010 
an 
das 
Grundgehalt 
fr 
das 
Geschftsjahr 
2009 
an. 


Die 
Bank 
gewhrt 
danach 
Vorstandsmitgliedern 
und 
ehemaligen 
Mitgliedern 
des 
Vor-
stands 
oder 
deren 
Hinterbliebenen 
eine 
Altersversorgung. 
Eine 
Pension 
wird 
gezahlt, 
wenn 
ein 
Vorstandsmitglied 
bei 
Ausscheiden 
aus 
der 
Bank 



das 
62. 
Lebensjahr 
vollendet 
hat 
oder 
dauerhaft 
dienstunfhig 
ist 
oder 
das 
Anstellungsverhltnis 
nach 
Vollendung 
des 
58. 
Lebensjahres 
beendet 
wird 
und 
das 
Vorstandsmitglied 
dem 
Vorstand 
mindestens 
10 
Jahre 
angehrt 
hat 
oder 
dem 
Vorstand 
mindestens 
15 
Jahre 
angehrt 
hat. 
Die 
Pension 
betrgt 
30 
% 
von 
480 
Tsd 
Euro 
beziehungsweise 
760 
Tsd 
Euro 
fr 
den 
Vor-
standsvorsitzenden 
(Grundgehlter 
vor 
Einfhrung 
des 
neuen 
Vergtungssystems) 
ab 
der 
ersten 
Bestellungsperiode, 
40 
% 
ab 
der 
zweiten 
und 
60 
% 
ab 
der 
dritten 
Bestellungsperiode. 
Die 
Pensionen 
werden 
in 
Anlehnung 
an 
die 
gesetzlichen 
Bestimmungen 
zur 
betrieblichen 
Altersversorgung 
gekrzt, 
wenn 
ein 
Vorstandsmitglied 
vor 
Vollendung 
des 
62. 
Lebensjahres 
aus 
dem 
Vorstand 
ausscheidet. 
Die 
Unverfallbarkeit 
richtet 
sich 
ebenfalls 
grundstzlich 
nach 
den 
gesetzlichen 
Bestimmungen 
zur 
betrieblichen 
Altersversorgung. 


Den 
Vorstandsmitgliedern 
wird 
fr 
die 
Dauer 
von 
sechs 
Monaten 
anstelle 
der 
Pension 
das 
anteilige 
Grundgehalt 
als 
bergangsgeld 
fortbezahlt, 
wenn 
sie 
nach 
Vollendung 
des 
62. 
Lebensjahres 
oder 
aufgrund 
dauerhafter 
Dienstunfhigkeit 
aus 
dem 
Vorstand 
ausscheiden. 
Sofern 
ein 
Vorstandsmitglied 
vor 
Vollendung 
des 
62. 
Lebensjahres 
Pension 
bezieht, 
ohne 
dienstunfhig 
zu 
sein, 
wird 
die 
Pension 
im 
Hinblick 
auf 
den 
frheren 
Zahlungsbeginn 
gekrzt. 
Aus 
einer 
anderen 
Ttigkeit 
erzielte 
Einknfte 
werden 
bis 
zu 
diesem 
Alter 
zur 
Hlfte 
auf 
die 
Pensionsansprche 
angerechnet. 



Unternehmerische 
Verantwortung 


51 
Vergtungsbericht 


Pensionszahlungen 
an 
die 
Vorstandsmitglieder 
werden 
ab 
Pensionsbeginn 
jhrlich 
um 
1% 
erhht. 
Unter 
bestimmten 
Voraussetzungen 
wird 
eine 
darber 
hinausgehende 
Erhhung 
geprft; 
ein 
Anspruch 
auf 
eine 
solche 
Erhhung 
besteht 
jedoch 
nicht. 


In 
der 
nachstehenden 
Tabelle 
sind 
die 
Pensionsansprche 
der 
im 
Geschftsjahr 
2010 
akti-
ven 
Vorstandsmitglieder 
aufgefhrt: 


Tsd 
 
Pensionsansprche 
Jahresbezug 
bei 
Eintritt 
des 
Pensionsfalls 
Stand 
31.12.20101 
Barwert 
der 
Pensionsansprche 
Stand 
31.12.20101 
Martin 
Blessing 
456 
2 
630 


FrankAnnuscheit288808MarkusBeumer288681Dr.AchimKassow2881406JochenKlsges288427MichaelReuther2881418Dr.StefanSchmittmann2881010UlrichSieber288372Dr.EricStrutz2881540MartinZielke28857Summe10349
1 
Die 
Betrge 
bercksichtigen 
die 
aktuelle 
Bestellungsperiode 
der 
einzelnen 
Vorstandsmitglieder 
und 
gehen 
im 


brigen 
davon 
aus, 
dass 
die 
Pensionszahlung 
auer 
bei 
Dienstunfhigkeit 
erst 
nach 
Vollendung 
des 
62. 
Lebens


jahres 
beginnt 
und 
die 
Vorstandsttigkeit 
bis 
zum 
Pensionsbeginn 
fortgefhrt 
wird. 


Die 
Pensionsansprche 
der 
Mitglieder 
des 
Vorstands 
fallen 
nicht 
unter 
den 
SoFFin-Cap. 


Die 
Hinterbliebenenpension 
fr 
den 
Ehepartner 
betrgt 
662/3 
% 
der 
Pensionsansprche 
des 
Vorstandsmitglieds. 
Falls 
keine 
Witwenpension 
gezahlt 
wird, 
haben 
die 
minderjhrigen 
oder 
in 
der 
Ausbildung 
befindlichen 
Kinder 
einen 
Anspruch 
auf 
eine 
Waisenrente 
in 
Hhe 
von 
jeweils 
25 
% 
der 
Pensionsansprche 
des 
Vorstandsmitglieds, 
insgesamt 
jedoch 
maximal 
in 
Hhe 
der 
Witwenpension. 


Die 
zur 
Absicherung 
dieser 
Pensionsverpflichtungen 
dienenden 
Vermgenswerte 
wurden 
mittels 
eines 
sogenannten 
Contractual 
Trust 
Arrangements 
auf 
den 
Commerzbank 
Pension-
Trust 
e. 
V. 
bertragen. 
Im 
Berichtsjahr 
wurden 
keine 
Vermgenswerte 
auf 
den 
Commerzbank 
Pension-Trust 
e. 
V. 
bertragen. 


Zum 
31. 
Dezember 
2010 
beliefen 
sich 
die 
Pensionsverpflichtungen 
(defined 
benefit 
obli-
gations) 
fr 
zum 
Stichtag 
aktive 
Vorstandsmitglieder 
der 
Commerzbank 
Aktiengesellschaft 
auf 
insgesamt 
10,3 
Mio 
Euro 
(Vorjahr: 
7,0 
Mio 
Euro; 
siehe 
auch 
Tabelle 
der 
Einzelansprche). 
Nach 
Abzug 
der 
bertragenen 
Vermgenswerte 
(Plan 
Assets) 
und 
unter 
Bercksichtigung 
versicherungsmathematischer 
Gewinne 
und 
Verluste 
betrugen 
die 
Rckstellungen 
fr 
Pen-
sionsverpflichtungen 
zum 
31. 
Dezember 
2010 
fr 
aktive 
Vorstandsmitglieder 
0,5 
Mio 
Euro 
(Vorjahr: 
). 


Change 
of 
Control 


Das 
im 
Jahr 
2010 
eingefhrte 
neue 
Vorstandsvergtungssystem 
sieht 
keine 
Change-of-
Control-Klauseln 
vor. 
Soweit 
die 
bisherigen 
Anstellungsvertrge 
einzelner 
Vorstandsmitglie-
der 
noch 
Change-of-Control-Regelungen 
enthielten, 
entfallen 
diese 
jeweils 
bei 
Ablauf 
der 
aktuellen 
Bestellungsperiode. 


Unternehmerische Verantwortung 


Commerzbank 
Geschftsbericht 
2010 


Unternehmerische Verantwortung 

Sofern 
die 
Change-of-Control-Regelungen 
zur 
Anwendung 
kommen, 
geben 
sie 
dem 
Vor-
standsmitglied 
ein 
Recht 
zur 
Kndigung 
des 
Anstellungsvertrages. 
Macht 
das 
Vorstandsmit-
glied 
von 
diesem 
Kndigungsrecht 
Gebrauch, 
hat 
das 
Vorstandsmitglied 
Anspruch 
auf 
die 
Abgeltung 
seiner 
Bezge 
fr 
die 
Restdauer 
seiner 
Bestellungsperiode 
in 
Hhe 
von 
75 
% 
sei-
ner 
durchschnittlichen 
Jahresgesamtbezge 
sowie 
auf 
eine 
Abfindung 
in 
Hhe 
der 
durch-
schnittlichen 
Jahresgesamtbezge 
fr 
zwei 
bis 
vier 
Jahre. 
Abgeltung 
und 
Abfindung 
zusam-
men 
drfen 
die 
durchschnittlichen 
Jahresgesamtbezge 
fr 
fnf 
Jahre 
sowie 
die 
durch-
schnittlichen 
Jahresgesamtbezge 
fr 
die 
Zeit 
bis 
zur 
Vollendung 
des 
65. 
Lebensjahres 
nicht 
bersteigen. 
Im 
Anschluss 
an 
seine 
Bestellungsperiode 
hat 
das 
Vorstandsmitglied 
Pensions-
ansprche. 
Die 
Kndigung 
des 
Anstellungsvertrags 
ist 
nur 
wirksam, 
wenn 
ihr 
der 
Aufsichts-
rat 
zustimmt, 
es 
sei 
denn, 
sie 
erfolgt 
aus 
wichtigem 
Grund. 
Ein 
Abfindungsanspruch 
entsteht 
ferner 
nicht, 
soweit 
das 
Vorstandsmitglied 
im 
Zusammenhang 
mit 
einem 
Change-of-Control-
Fall 
Leistungen 
vom 
Mehrheitsaktionr, 
vom 
herrschenden 
Unternehmen 
oder 
 
im 
Falle 
der 
Eingliederung 
oder 
Verschmelzung 
 
vom 
anderen 
Rechtstrger 
erhlt. 


Die 
Anstellungsvertrge 
der 
Herren 
Klsges, 
Reuther, 
Sieber 
und 
Zielke 
enthalten 
keine 
Change-of-Control-Regelung; 
fr 
die 
Herren 
Annuscheit 
und 
Beumer 
ist 
sie 
mit 
dem 
Ende 
ihrer 
letzten 
Bestellungsperiode 
am 
31. 
Dezember 
2010 
entfallen. 
Bei 
Herrn 
Dr. 
Schmittmann 
drfen 
Abgeltung 
und 
Abfindung 
zusammen 
weder 
die 
durchschnittlichen 
Jahresgesamt-
bezge 
der 
letzten 
drei 
Jahre 
noch 
150% 
der 
Gesamtbezge 
fr 
die 
bei 
Beendigung 
des 
Anstellungsvertrages 
verbleibende 
Restdauer 
der 
laufenden 
Bestellungsperiode 
bersteigen. 


Sonstige 
Regelungen 


Falls 
die 
Bestellung 
zum 
Mitglied 
des 
Vorstands 
vorzeitig 
endet, 
endet 
der 
Anstellungsvertrag 
grundstzlich 
mit 
Ablauf 
von 
sechs 
Monaten 
seit 
dem 
Ende 
der 
Bestellung 
(Koppelungsklau-
sel). 
Dem 
Vorstandsmitglied 
werden 
in 
diesem 
Fall 
das 
feste 
Jahresgrundgehalt, 
STIs 
und 
LTIs 
 
vorbehaltlich 
 
615 
Satz 
2 
BGB 
 
bis 
zum 
Ende 
der 
ursprnglichen 
Bestellungsperiode 
weiter 
gewhrt. 


Wird 
der 
Anstellungsvertrag 
zum 
Ablauf 
der 
jeweiligen 
Bestellungsperiode 
nicht 
verln-
gert, 
ohne 
dass 
ein 
wichtiger 
Grund 
gem 
 
626 
BGB 
vorliegt, 
oder 
endet 
der 
Anstellungs-
vertrag 
nach 
der 
beschriebenen 
Koppelungsklausel, 
erhlt 
das 
Vorstandsmitglied 
zudem 
fr 
die 
Dauer 
von 
sechs 
Monaten 
nach 
Ablauf 
der 
ursprnglichen 
Bestellungsperiode 
das 
feste 
Grundgehalt 
(bergangsgeld). 
Diese 
Gehaltsfortzahlung 
endet 
auf 
jeden 
Fall, 
sobald 
das 
Vor-
standsmitglied 
Pensionszahlungen 
erhlt. 


Endet 
der 
Anstellungsvertrag 
aus 
anderen 
Grnden 
als 
nach 
der 
oben 
beschriebenen 
Kop-
pelungsklausel 
wird 
das 
feste 
Jahresgrundgehalt 
ggf. 
zeitanteilig, 
bis 
zur 
Beendigung 
des 
Anstellungsvertrages 
bezahlt. 
Die 
fr 
Geschftsjahre 
vor 
Beendigung 
des 
Anstellungsvertra-
ges 
zugesagten 
STI 
und 
LTI 
bleiben 
unberhrt. 
Der 
sich 
am 
Ende 
der 
Laufzeit 
errechnende 
Auszahlungsbetrag 
fr 
STI 
und 
LTI 
des 
Beendigungsjahres 
wird 
anteilig 
reduziert. 


Beendet 
die 
Bank 
die 
Organstellung 
vorzeitig 
oder 
verlngert 
sie 
diese 
bei 
Ablauf 
der 
Bestellungsperiode 
nicht 
aufgrund 
von 
Umstnden, 
die 
die 
Voraussetzungen 
des 
 
626 
BGB 
erfllen, 
verfallen 
Ansprche 
aus 
den 
fr 
das 
Geschftsjahr 
der 
Beendigung 
der 
Organstel-
lung 
zugesagten 
STI 
und 
LTI 
und 
werden 
keine 
STI 
und 
LTI 
mehr 
gewhrt. 


Smtliche 
Bezge 
fr 
die 
Zeit 
nach 
wirksamer 
Beendigung 
der 
Organstellung 
werden 
hchstens 
bis 
zu 
einem 
Betrag 
in 
Hhe 
von 
zwei 
Jahresvergtungen 
gezahlt 
(Cap). 
Auszah-
lungen 
auf 
den 
im 
Geschftsjahr 
der 
Beendigung 
der 
Organstellung 
zugesagten 
STI 
und 
LTI 
unterliegen 
dem 
Cap 
anteilig. 



Unternehmerische 
Verantwortung 


51 
Vergtungsbericht 


Im 
abgelaufenen 
Geschftsjahr 
hat 
kein 
Mitglied 
des 
Vorstands 
Leistungen 
oder 
entspre-
chende 
Zusagen 
von 
einem 
Dritten 
in 
Bezug 
auf 
seine 
Ttigkeit 
als 
Vorstandsmitglied 
erhal-
ten; 
Gleiches 
gilt 
auch 
fr 
Leistungen 
und 
Zusagen 
von 
Unternehmen, 
mit 
denen 
der 
Commerzbank-Konzern 
bedeutende 
geschftliche 
Beziehungen 
unterhlt. 


Zusammenfassung 


Im 
Folgenden 
werden 
die 
Gesamtbezge 
der 
einzelnen 
Mitglieder 
des 
Vorstands 
fr 
das 
Jahr 
2010 
und 
zum 
Vergleich 
fr 
das 
Jahr 
2009 
dargestellt. 
Gegenber 
dem 
Vorjahr 
haben 
wir 
die 
Darstellung 
um 
den 
Aufwand 
fr 
Leistungen 
der 
Bank 
nach 
Beendigung 
des 
Arbeitsverhlt-
nisses 
ergnzt. 


Kurzfristig 
Leistungen 
aus 
Auszahlung 
Gesamt-Aufwand 
fr 
fllige 
Anlass 
der 
aktienbasierte 
vergtung 
Leistungen 
nach 
Leistungen 
Beendigung 
Vergtungs-Beendigung 
des 
Arbeits-plne4 
des 
Arbeits-
Tsd 
 
verhltnisses 
verhltnisses5 


Martin 
Blessing 
2010 
617 
 
617 
283 
2009 
572 
 
572 
216 


Frank 
Annuscheit 
2010 
603 
 
603 
259 
2009 
545 
 
545 
212 


Markus 
Beumer 
2010 
547 
 
547 
218 
2009 
602 
 
602 
176 


Wolfgang 
Hartmann 
20102 
 
 
 
 
20091 
232 
 
232 
130 


Dr. 
Achim 
Kassow 
2010 
572 
 
572 
154 
2009 
564 
 
564 
119 


Jochen 
Klsges 
2010 
566 
 
566 
262 
20091 
298 
 
298 
 


Bernd 
Knobloch 
20102 
 
 
 
 
 
20092,3 
 
1113 
 
1113 
 


Michael 
Reuther 
2010 
575 
 
575 
336 
2009 
575 
 
575 
269 


Dr. 
Stefan 
Schmittmann 
2010 
555 
 
555 
454 
2009 
535 
 
535 
405 


Ulrich 
Sieber 
2010 
563 
 
563 
228 
20091 
308 
 
308 
 


Dr. 
Eric 
Strutz 
2010 
595 
 
595 
168 
2009 
521 
 
521 
124 


Martin 
Zielke 
20101 
82 
 
82 
 
20092 
 
 


Gesamt 
2010 
5275 
 
 
5275 
2362 
2009 
4752 
1113 
 
5865 
1651 


1 
Pro 
rata 
temporis 
fr 
den 
Zeitraum 
ab 
Bestellung 
beziehungsweise 
bis 
zum 
Tag 
des 
Ausscheidens. 
2 
Diese 
Herren 
waren 
in 
den 
angegebenen 
Jahren 
keine 
Vorstandsmitglieder. 
3 
Herr 
Knobloch 
erhielt 
im 
Jahr 
2009 
einen 
Betrag 
von 
1 
113 
Tsd 
Euro 
auf 
Basis 
einer 
mit 
ihm 
geschlossenen 
Aufhebungsvereinbarung. 
4 
Im 
Berichtsjahr 
2010 
wurde 
kein 
LTP 
ausgezahlt. 
5 
Dienstzeitaufwand 
sowie 
Arbeitgeberanteile 
zum 
BVV 
und 
zur 
Rentenversicherung; 
andere 
langfristig 
fllige 
Leistungen 
gem. 
IAS 
24 
waren 
nicht 
zu 
verzeichnen. 


Einschlielich 
des 
Aufwands 
fr 
Leistungen 
der 
Bank 
nach 
Beendigung 
des 
Arbeitsver-
hltnisses 
lagen 
die 
Gesamtbezge 
der 
Vorstandsmitglieder 
bei 
7 
637 
Tsd 
Euro 
(Vorjahr: 
7516 
Tsd 
Euro). 


Unternehmerische Verantwortung 


Commerzbank 
Geschftsbericht 
2010 


Unternehmerische Verantwortung 

In 
nachfolgender 
Tabelle 
sind 
die 
Komponenten 
der 
kurzfristig 
flligen 
Leistungen 
aufge-
fhrt. 
Sie 
bestehen 
aus 
dem 
Grundgehalt, 
der 
variablen 
Vergtung, 
der 
Vergtungen 
fr 
die 
bernahme 
von 
Organfunktionen 
bei 
im 
Konzernabschluss 
der 
Commerzbank 
Aktiengesell-
schaft 
konsolidierten 
Unternehmen 
sowie 
aus 
den 
sonstigen 
Bezgen 
der 
einzelnen 
Mitglie-
der 
des 
Vorstands. 
Unter 
Sonstiges 
sind 
unter 
anderem 
die 
im 
blichen 
Rahmen 
gewhrten 
Sachbezge 
(im 
Wesentlichen 
Dienstwagen-Nutzungen, 
Versicherungen, 
auf 
die 
Sachbezge 
entfallende 
Steuern 
sowie 
Sozialabgaben) 
enthalten. 


Fr 
die 
Geschftsjahre 
2010 
und 
2009 
wurde 
keine 
variable 
Vergtung 
gewhrt. 


Grund-Variable 
Vergtung 
Rckfhrung 
Monetre 
Sonstiges5 
Summe 
gehalt 
Vergtung3 
fr 
die 
gem= 
Gesamt-kurzfristig 
bernahme 
SoFFin-vergtung 
fllige 
von 
Organ-Cap4 
Leistungen 


Tsd 
 
funktionen4 


Martin 
Blessing 
2010 
500 
 
500 
117 
617 
2009 
500 
 
 
500 
72 
572 


Frank 
Annuscheit 
2010 
500 
 
500 
103 
603 
2009 
480 
 
23 
3 
500 
45 
545 


Markus 
Beumer 
2010 
500 
 
500 
47 
547 
2009 
480 
 
12 
 
492 
110 
602 


Wolfgang 
Hartmann 
20102 
 
 
 
 
 
 
 
20091200 
 
 
 
200 
32 
232 


Dr. 
Achim 
Kassow 
2010 
500 
 
500 
72 
572 
2009 
480 
 
124 
104 
500 
64 
564 


Jochen 
Klsges 
2010 
500 
 
500 
66 
566 
20091280 
 
 
 
280 
18 
298 


Bernd 
Knobloch 
20102 
 
 
 
 
 
 
 
20092 
 
 
 
 
 
 


Michael 
Reuther 
2010 
500 
 
500 
75 
575 
2009 
480 
 
21 
1 
500 
75 
575 


Dr. 
Stefan 
Schmittmann 
2010 
500 
 
500 
55 
555 
2009 
480 
 
 
480 
55 
535 


Ulrich 
Sieber 
2010 
500 
 
500 
63 
563 
20091280 
 
 
 
280 
28 
308 


Dr. 
Eric 
Strutz 
2010 
500 
 
500 
95 
595 
2009 
480 
 
2 
482 
39 
521 


Martin 
Zielke 
20101 
78 
 
78 
4 
82 
20092 
 
 
 
 
 
 


Gesamt 
2010 
4 
578 
 
4 
578 
697 
5 
275 
2009 
4 
140 
 
182 
108 
4 
214 
538 
4 
752 


1 
Proratatemporis 
fr 
den 
ZeitraumabBestellung 
beziehungsweise 
biszumTagdes 
Ausscheidens. 


2 
DieseHerrenwarenindenangegebenen 
JahrenkeineVorstandsmitglieder. 


3 
Auszahlbar 
im 
Folgejahr 
vorbehaltlich 
der 
Feststellung 
desJahresabschlusses. 


4 
DieindenGeschftsjahren2009und 
2010 
gewhrten 
BezgefrdieTtigkeit 
inOrganenvon 
Konzerngesellschaften 
werdenin 
vollerHheauf 
denSoFFin-Cap 
desjeweiligen 
Vorjahres 
angerechnet 
unddeshalbin 
derTabelle 
dem 
Vorjahr 
zugeordnet. 


5 
UnterSonstiges 
sinddieim 
Berichtsjahr 
gewhrtenSachbezge,Sozialversicherungsbeitrgesowie 
aufSachbezge 
entfallende 
Steuernausgewiesen. 



Unternehmerische 
Verantwortung 


51 
Vergtungsbericht 


Kredite 
an 
Mitglieder 
des 
Vorstands 


Barkredite 
an 
Vorstandsmitglieder 
wurden 
mit 
Laufzeiten 
von 
bis 
auf 
Weiteres 
bis 
zur 
Fllig-
keit 
im 
Jahr 
2038 
sowie 
Zinsstzen 
zwischen 
2,8 
% 
und 
5,5 
% 
bei 
berziehungen 
in 
Einzel-
fllen 
bis 
zu 
10,7 
% 
gewhrt. 
Die 
Kredite 
sind 
im 
marktblichen 
Rahmen 
soweit 
erforderlich 
mit 
Grundschulden 
und 
Pfandrechten 
besichert. 


Zum 
Bilanzstichtag 
betrugen 
die 
an 
Mitglieder 
des 
Vorstands 
gewhrten 
Kredite 
insge-
samt 
2 
647 
Tsd 
Euro; 
im 
Vorjahr 
waren 
es 
2 
304 
Tsd 
Euro. 
Die 
Vorstandsmitglieder 
standen 
im 
Berichtsjahr 
mit 
Ausnahme 
von 
Mietavalen 
in 
keinen 
Haftungsverhltnissen 
zu 
den 
Gesell-
schaften 
des 
Commerzbank-Konzerns. 


Aufsichtsrat 


Grundzge 
des 
Vergtungssystems 
und 
Vergtung 
fr 
das 
Geschftsjahr 
2010 


Die 
Vergtung 
des 
Aufsichtsrats 
ist 
in 
 
15 
der 
Satzung 
geregelt; 
die 
derzeit 
gltige 
Fassung 
wurde 
von 
der 
Hauptversammlung 
am 
16. 
Mai 
2007 
beschlossen. 
Danach 
erhalten 
die 
Mit-
glieder 
des 
Aufsichtsrats 
fr 
das 
jeweilige 
Geschftsjahr 
neben 
dem 
Ersatz 
ihrer 
Auslagen 
eine 
Grundvergtung, 
die 
sich 
zusammensetzt 
aus: 



einer 
festen 
Vergtung 
von 
40 
Tsd 
Euro 
pro 
Jahr 
und 
einer 
variablen 
Vergtung 
von 
3 
Tsd 
Euro 
pro 
Jahr 
je 
0,05 
Euro 
Dividende, 
die 
ber 
einer 
Dividende 
von 
0,10 
Euro 
je 
Stckaktie 
fr 
das 
abgelaufene 
Geschftsjahr 
an 
die 
Aktionre 
ausgeschttet 
wird. 
Der 
Aufsichtsratsvorsitzende 
erhlt 
das 
Dreifache, 
sein 
Stellvertreter 
das 
Doppelte 
der 
dar-
gestellten 
Grundvergtung. 
Fr 
die 
Mitgliedschaft 
in 
einem 
Aufsichtsratsausschuss, 
der 
min-
destens 
zwei 
Mal 
im 
Kalenderjahr 
tagt, 
erhlt 
der 
Ausschussvorsitzende 
eine 
zustzliche 
Ver-
gtung 
in 
Hhe 
der 
Grundvergtung 
und 
jedes 
Ausschussmitglied 
in 
Hhe 
der 
halben 
Grund-
vergtung; 
diese 
zustzliche 
Vergtung 
wird 
fr 
maximal 
drei 
Ausschussmandate 
gezahlt. 
Darber 
hinaus 
erhlt 
jedes 
Aufsichtsratsmitglied 
je 
Teilnahme 
an 
einer 
Sitzung 
des 
Auf-
sichtsrats 
oder 
eines 
Ausschusses 
ein 
Sitzungsgeld 
von 
1,5 
Tsd 
Euro. 
Feste 
Vergtung 
und 
Sitzungsgeld 
sind 
jeweils 
zum 
Ende 
des 
Geschftsjahres, 
die 
variable 
Vergtung 
ist 
nach 
Ablauf 
der 
Hauptversammlung, 
die 
ber 
die 
Entlastung 
des 
Aufsichtsrats 
fr 
das 
betreffende 
Geschftsjahr 
beschliet, 
zahlbar. 
Die 
auf 
die 
Vergtung 
zu 
zahlende 
Umsatzsteuer 
wird 
von 
der 
Bank 
erstattet. 


Da 
die 
Commerzbank 
fr 
das 
Geschftsjahr 
2010 
keine 
Dividende 
zahlt, 
entfllt 
die 
varia-
ble 
Vergtung 
fr 
das 
Jahr 
2010. 
Die 
Mitglieder 
des 
Aufsichtsrats 
erhalten 
fr 
das 
Geschfts-
jahr 
2010 
eine 
Vergtung 
von 
netto 
insgesamt 
1 
563 
Tsd 
Euro 
(Vorjahr: 
1 
681 
Tsd 
Euro). 
Davon 
entfallen 
auf 
die 
Grund-und 
Ausschussvergtung 
1240 
Tsd 
Euro 
(Vorjahr: 
1240 
Tsd 
Euro) 
und 
auf 
das 
Sitzungsgeld 
323 
Tsd 
Euro 
(Vorjahr: 
441 
Tsd 
Euro). 
Die 
auf 
die 
Vergtun-
gen 
der 
Aufsichtsratsmitglieder 
zu 
zahlende 
Umsatzsteuer 
von 
278 
Tsd 
Euro 
(Vorjahr: 
293 
Tsd 
Euro) 
wird 
von 
der 
Commerzbank 
Aktiengesellschaft 
erstattet. 
Insgesamt 
betrgt 
die 
Ver-
gtung 
der 
Aufsichtsratsmitglieder 
somit 
1 
841 
Tsd 
Euro 
(Vorjahr: 
1 
974 
Tsd 
Euro). 


Unternehmerische Verantwortung 


Commerzbank 
Geschftsbericht 
2010 


Unternehmerische Verantwortung 

Die 
Vergtung 
verteilt 
sich 
auf 
die 
einzelnen 
Mitglieder 
wie 
folgt: 
Feste 
Variable 
Summe 
Sitzungs-Umsatz-Summe 
Tsd 
 
Vergtung 
Vergtung 
geld 
steuer1 
Klaus-Peter 
Mller 
200,0 
 
200,0 
28,5 
43,4 
271,9 
Uwe 
Tschge 
100,0 
 
100,0 
21,0 
23,0 
144,0 
Hans-Hermann 
Altenschmidt 
80,0 
 
80,0 
24,0 
19,8 
123,8 
Dott. 
Sergio 
Balbinot 
40,0 
 
40,0 
7,5 
 
47,5 
Dr.-Ing. 
Burckhard 
Bergmann 
40,0 
 
40,0 
10,5 
9,6 
60,1 
Herbert 
Bludau-Hoffmann 
40,0 
 
40,0 
6,0 
8,7 
54,7 
Dr. 
Nikolaus 
von 
Bomhard 
40,0 
 
40,0 
9,0 
9,3 
58,3 
Karin 
van 
Brummelen 
60,0 
 
60,0 
24,0 
16,0 
100,0 
Astrid 
Evers 
40,0 
 
40,0 
12,0 
9,9 
61,9 
Uwe 
Foullong 
40,0 
 
40,0 
10,5 
9,6 
60,1 
Daniel 
Hampel 
40,0 
 
40,0 
12,0 
9,9 
61,9 
Dr.-Ing. 
Otto 
Happel 
40,0 
 
40,0 
10,5 
 
50,5 
Sonja 
Kasischke 
40,0 
 
40,0 
10,5 
9,6 
60,1 
Prof. 
Dr.-Ing. 
Dr.-Ing. 
E. 
h. 
Hans-Peter 
Keitel 
60,0 
 
60,0 
21,0 
15,4 
96,4 
Alexandra 
Krieger 
40,0 
 
40,0 
12,0 
9,9 
61,9 
Dr. 
h. 
c. 
Edgar 
Meister 
80,0 
 
80,0 
27,0 
20,3 
127,3 
Prof. 
h. 
c. 
(CHN) 
Dr. 
rer. 
oec. 
Ulrich 
Middelmann 
60,0 
 
60,0 
21,0 
15,4 
96,4 
Dr. 
Helmut 
Perlet 
100,0 
 
100,0 
28,5 
24,4 
152,9 
Barbara 
Priester 
40,0 
 
40,0 
12,0 
9,9 
61,9 
Dr. 
Marcus 
Schenck 
60,0 
 
60,0 
15,0 
14,2 
89,2 
Gesamt 
2010 
1 
240,0 
 
1 
240,0 
322,5 
278,3 
1 
840,8 
Gesamt 
2009 
1 
240,0 
 
1 
240,0 
441,0 
292,8 
1 
973,8 


1 
Aufgrund 
ihres 
Wohnsitzes 
auerhalb 
Deutschlands 
wird 
fr 
die 
Herren 
Dr. 
Happel 
und 
Dott. 
Balbinot 
keine 
Umsatzsteuer 
fllig, 
sondern 
deutsche 
Einkommensteuer 
und 
Solidarittszuschlag 
einbehalten. 


Beratungs-und 
Vermittlungsleistungen 
sowie 
andere 
persnliche 
Leistungen 
wurden 
durch 
Mitglieder 
des 
Aufsichtsrats 
auch 
im 
Jahr 
2010 
nicht 
erbracht. 
Entsprechend 
wurden 
keine 
zustzlichen 
Vergtungen 
gewhrt. 


Kredite 
an 
Mitglieder 
des 
Aufsichtsrats 


Kredite 
an 
Mitglieder 
des 
Aufsichtrats 
wurden 
mit 
Laufzeiten 
bis 
auf 
Weiteres 
bis 
zur 
Fllig-
keit 
im 
Jahr 
2040 
sowie 
zu 
Zinsstzen 
zwischen 
3,8% 
und 
7,7%, 
bei 
berziehungen 
in 
Einzel-
fllen 
bis 
zu 
10,7 
%, 
herausgelegt. 
Die 
Kredite 
wurden 
marktblich 
teilweise 
ohne 
Besiche-
rung 
gegen 
Grundschulden 
oder 
Pfandrechte 
gewhrt. 


Zum 
Bilanzstichtag 
betrugen 
die 
an 
Mitglieder 
des 
Aufsichtsrats 
gewhrten 
Kredite 
ins-
gesamt 
484 
Tsd 
Euro; 
im 
Vorjahr 
waren 
es 
650 
Tsd 
Euro. 


Die 
Mitglieder 
des 
Aufsichtsrats 
standen 
im 
Berichtsjahr 
nicht 
in 
einem 
Haftungsverhlt-
nis 
zu 
der 
Commerzbank 
Aktiengesellschaft. 



Unternehmerische 
Verantwortung 


51 
Vergtungsbericht 


Sonstige 
Angaben 


D&O-Versicherung 


Fr 
die 
Mitglieder 
des 
Vorstands 
und 
des 
Aufsichtsrats 
besteht 
eine 
Vermgensschaden-Haft-
pflichtversicherung 
(D&O). 
Fr 
Aufsichtsrats-und 
Vorstandsmitglieder 
betrgt 
der 
Selbst-
behalt 
jeweils 
10% 
des 
Schadens, 
fr 
alle 
Versicherungsflle 
in 
einem 
Jahr 
hchstens 
jedoch 
das 
Eineinhalbfache 
der 
festen 
jhrlichen 
Vergtung. 


Erwerb 
oder 
Veruerung 
von 
Aktien 
der 
Gesellschaft 


Nach 
 
15 
a 
des 
Wertpapierhandelsgesetzes 
(WpHG) 
besteht 
eine 
Mitteilungs-und 
Verffent-
lichungspflicht 
fr 
Geschfte 
von 
Fhrungskrften 
brsennotierter 
Unternehmen 
und 
von 
deren 
Familienangehrigen. 
Danach 
sind 
Kufe 
und 
Verkufe 
von 
Aktien 
sowie 
von 
sich 
auf 
die 
Commerzbank 
beziehenden 
Finanzinstrumenten 
ab 
einer 
Hhe 
von 
5 
Tsd 
Euro 
per 
annum 
unverzglich 
und 
fr 
die 
Dauer 
von 
einem 
Monat 
anzuzeigen. 
Entsprechend 
den 
Empfehlun-
gen 
des 
Emittentenleitfadens 
der 
BaFin 
bezieht 
die 
Bank 
diese 
Meldepflicht 
auf 
Vorstand 
und 
Aufsichtsrat. 


Im 
Jahr 
2010 
hat 
 
bis 
auf 
die 
nachfolgende 
Meldung 
 
kein 
Mitglied 
von 
Vorstand 
und 
Aufsichtsrat 
der 
Commerzbank 
Geschfte 
mit 
Commerzbank-Aktien 
oder 
darauf 
bezogenen 
Derivaten 
(Directors 
Dealings) 
gemeldet:2 


Geschfts-Name 
des 
Ange-Teilnehmer-Kauf/ 
Stck-Preis 
Geschftstag 
Meldepflichtigen 
hriger 
kreis 
Verkauf 
zahl 
volumen 
 
 
24.2.2010 
Sulmana 
Vermgensverwaltung 
GmbH 
Person, 
die 
die 
Meldepflicht 
auslst: 
Prof. 
Dr.-Ing. 
Dr. 
Ing. 
E. 
h. 
Hans-Peter 
Keitel 
AR-Mitglied 
K 
3 
000 
5,439 
16 
317,00 


Insgesamt 
besaen 
Vorstand 
und 
Aufsichtsrat 
am 
31. 
Dezember 
2010 
nicht 
mehr 
als 
1 
% 
der 
ausgegebenen 
Aktien 
und 
Optionsrechte 
der 
Commerzbank 
Aktiengesellschaft. 


Frankfurt 
am 
Main 


Commerzbank 
Aktiengesellschaft 
Der 
Vorstand 
Der 
Aufsichtsrat 


Unternehmerische Verantwortung 

2 
Die 
Directors. 
Dealings 
wurden 
im 
Berichtsjahr 
auf 
der 
Internetseite 
der 
Commerzbank 
unter 
der 
Rubrik 
Directors. 
Dealings 
verffentlicht. 



Commerzbank 
Geschftsbericht 
2010 


Unternehmerische Verantwortung 

Angaben 
gem 
 
315 
des 
Handelsgesetzbuchs 
(HGB) 


Angaben 
gem 
 
315 
Abs. 
4 
des 
Handelsgesetzbuchs 
und 
erluternder 
Bericht 


Zusammensetzung 
des 
Grundkapitals 


Die 
Commerzbank 
hat 
lediglich 
Stammaktien 
ausgegeben, 
fr 
die 
sich 
die 
Rechte 
und 
Pflichten 
aus 
den 
gesetzlichen 
Regelungen, 
insbesondere 
der 
 
12, 
53a 
ff., 
118 
ff. 
und 
186 
AktG, 
ergeben. 
Das 
Grundkapital 
der 
Gesellschaft 
betrgt 
zum 
Ende 
des 
Geschftsjahres 
3 
071 
517 
607,60 
Euro. 
Es 
ist 
eingeteilt 
in 
1 
181 
352 
926 
Stckaktien. 
Die 
Aktien 
lauten 
auf 
den 
Inhaber. 


Ernennung 
und 
Abberufung 
der 
Mitglieder 
des 
Vorstands 
und 
nderungen 
der 
Satzung 


Die 
Mitglieder 
des 
Vorstands 
werden 
vom 
Aufsichtsrat 
nach 
Magabe 
des 
 
84 
AktG 
und 
 
6 
Abs. 
2 
der 
Satzung 
bestellt 
und 
abberufen. 
Gem 
 
6 
Abs. 
1 
der 
Satzung 
besteht 
der 
Vor-
stand 
aus 
mindestens 
zwei 
Personen; 
im 
brigen 
legt 
der 
Aufsichtsrat 
gem 
 
6 
Abs. 
2 
der 
Satzung 
die 
Anzahl 
der 
Vorstandsmitglieder 
fest. 
Fehlt 
ein 
erforderliches 
Vorstandsmitglied, 
ohne 
dass 
der 
Aufsichtsrat 
eine 
entsprechende 
Bestellung 
vornimmt, 
so 
wird 
dieses 
in 
drin-
genden 
Fllen 
nach 
Magabe 
des 
 
85 
AktG 
gerichtlich 
bestellt. 
Jede 
Satzungsnderung 
bedarf 
gem 
 
179 
Abs. 
1 
Satz 
1 
AktG 
eines 
Beschlusses 
der 
Hauptversammlung. 
Soweit 
das 
Gesetz 
nicht 
zwingend 
eine 
Mehrheit 
des 
bei 
der 
Beschlussfassung 
vertretenen 
Grundkapi-
tals 
vorschreibt, 
gengt 
ergnzend 
die 
einfache 
Mehrheit 
des 
vertretenen 
Kapitals 
( 
19 
Abs. 
3 


S. 
2 
der 
Satzung). 
Die 
Befugnis 
zu 
nderungen 
der 
Satzung, 
die 
nur 
die 
Fassung 
betreffen, 
ist 
gem 
 
10 
Abs. 
3 
der 
Satzung 
in 
bereinstimmung 
mit 
 
179 
Abs. 
1 
Satz 
2 
AktG 
auf 
den 
Aufsichtsrat 
bertragen 
worden. 

Unternehmerische 
Verantwortung 


62 
Angaben 
gem. 
 
315 
des 
Handelsgesetzbuchs 
(HGB) 


Befugnisse 
des 
Vorstands 


Nach 
nherer 
Magabe 
des 
Hauptversammlungsbeschlusses 
vom 
19. 
Mai 
2010 
ist 
die 
Commerzbank 
ermchtigt, 
eigene 
Aktien 
nach 
 
71 
Abs. 
1 
Nr. 
7 
AktG 
in 
Hhe 
von 
bis 
zu 
5 
% 
des 
Grundkapitals 
zu 
erwerben. 
Diese 
Ermchtigung 
ist 
bis 
zum 
18. 
Mai 
2015 
befristet. 


Der 
Vorstand 
ist 
mit 
Zustimmung 
des 
Aufsichtsrats 
zur 
Erhhung 
des 
Grundkapitals 
in 
Hhe 
von 
insgesamt 
1 
535 
000 
000,00 
Euro 
durch 
Ausgabe 
neuer 
Aktien 
nach 
 
4 
Abs. 
3 
(Genehmigtes 
Kapital 
2010) 
der 
am 
31. 
Dezember 
2010 
geltenden 
Satzung 
ermchtigt. 


Auerdem 
hat 
die 
Hauptversammlung 
vom 
19. 
Mai 
2010 
den 
Vorstand 
zur 
Ausgabe 
von 
Wandel-und 
Optionsschuldverschreibungen 
und/oder 
von 
Genussrechten 
(diese 
mit 
oder 
ohne 
Wandlungs-oder 
Optionsrecht) 
mit 
der 
Mglichkeit 
zum 
Ausschluss 
des 
Bezugsrechts 
ermchtigt. 
Hierfr 
steht 
nach 
 
4 
Abs. 
4 
der 
Satzung 
ein 
Bedingtes 
Kapital 
von 
bis 
zu 
702 
000 
000,00 
Euro 
zur 
Verfgung 
(Bedingtes 
Kapital 
2010/I). 
Weiter 
ist 
das 
Kapital 
nach 
 
4 
Abs. 
5 
der 
Satzung 
aufgrund 
des 
Beschlusses 
der 
Hauptversammlung 
im 
Mai 
2009 
um 
bis 
zu 
390000000,00 
Euro 
und 
nach 
 
4 
Abs. 
6 
der 
Satzung 
aufgrund 
des 
Beschlusses 
der 
Haupt-
versammlung 
vom 
19. 
Mai 
2010 
um 
bis 
zu 
355 
666 
667,20 
Euro 
bedingt 
erhht 
(Bedingtes 
Kapital 
2009 
und 
Bedingtes 
Kapital 
2010/II). 
Das 
Bedingte 
Kapital 
2009 
und 
das 
Bedingte 
Kapital 
2010/II 
dienen 
jeweils 
der 
Gewhrung 
von 
Aktien 
bei 
Ausbung 
von 
Umtauschrech-
ten 
durch 
den 
Finanzmarktstabilisierungsfonds. 


Fr 
die 
Einzelheiten 
des 
Genehmigten 
und 
des 
Bedingten 
Kapitals, 
insbesondere 
zu 
Lauf-
zeiten 
und 
Ausbungsbedingungen, 
verweisen 
wir 
auf 
die 
ausfhrlichen 
Erluterungen 
im 
Anhang 
Nr. 
75 
und 
76. 


Die 
Befugnisse 
des 
Vorstands 
zur 
Erhhung 
des 
Grundkapitals 
aus 
Genehmigtem 
und 
Bedingtem 
Kapital, 
zur 
Ausgabe 
von 
Wandel-und 
Optionsschuldverschreibungen 
und 
von 
Genussrechten 
ermglichen 
es 
der 
Bank, 
auf 
vernderte 
Kapitalbedrfnisse 
angemessen 
und 
zeitnah 
zu 
reagieren. 


Wesentliche 
Vereinbarungen 
bei 
einem 
Kontrollwechsel 
infolge 
eines 
bernahmeangebots 


Die 
Commerzbank 
hat 
im 
Rahmen 
von 
ISDA 
Master 
Agreements 
mit 
einem 
Teil 
der 
Ver-
tragspartner 
fr 
den 
Fall 
eines 
Kontrollwechsels 
bei 
der 
Commerzbank 
ein 
auerordentliches 
Kndigungsrecht 
zugunsten 
dieser 
Vertragspartner 
vereinbart. 
In 
der 
Regel 
setzt 
das 
Kndi-
gungsrecht 
zustzlich 
eine 
wesentliche 
Verschlechterung 
der 
Kreditwrdigkeit 
der 
Commerz-
bank 
voraus. 
Die 
unter 
diesen 
Master 
Agreements 
abgeschlossenen 
Einzelvertrge 
wren 
im 
Falle 
einer 
solchen 
Kndigung 
zum 
Marktwert 
abzurechnen, 
der 
brsentglich 
ermittelt 
wer-
den 
kann. 
Es 
ist 
aber 
nicht 
auszuschlieen, 
dass 
die 
Kndigung 
eines 
Kunden 
mit 
besonders 
groem 
Geschftsvolumen 
im 
Einzelfall 
aufgrund 
der 
mglichen 
Zahlungsverpflichtungen 
der 
Bank 
dennoch 
wesentliche 
Auswirkungen 
auf 
die 
Vermgens-, 
Finanz-und 
Ertragslage 
der 
Commerzbank 
haben 
kann. 


Change-of-Control-Klauseln 


Das 
fr 
das 
Jahr 
2010 
eingefhrte 
neue 
Vorstandsvergtungssystem 
sieht 
keine 
Change-of-
Control-Klauseln 
vor. 
Soweit 
die 
bisherigen 
Anstellungsvertrge 
einzelner 
Vorstandsmitglie-
der 
noch 
Change-of-Control-Regelungen 
enthielten, 
entfallen 
diese 
jeweils 
bei 
Ablauf 
der 
der-
zeit 
laufenden 
Bestellungsperiode. 


Unternehmerische Verantwortung 


Commerzbank 
Geschftsbericht 
2010 


Unternehmerische Verantwortung 

Sofern 
die 
Change-of-Control-Regelungen 
zur 
Anwendung 
kommen, 
geben 
sie 
dem 
Vor-
standsmitglied 
ein 
Recht 
zur 
Kndigung 
des 
Anstellungsvertrages 
im 
Falle 
des 
Eintritts 
eines 
Aktionrs, 
der 
mindestens 
die 
Mehrheit 
der 
in 
der 
Hauptversammlung 
vertretenen 
Stimm-
rechte 
hlt, 
bei 
Abschluss 
eines 
Unternehmensvertrages 
mit 
der 
Commerzbank 
als 
abhngi-
gem 
Unternehmen 
sowie 
im 
Falle 
einer 
Eingliederung 
oder 
Verschmelzung 
(Change 
of 
Con-
trol). 
Macht 
das 
Vorstandsmitglied 
von 
diesem 
Kndigungsrecht 
Gebrauch 
und 
stimmt 
der 
Aufsichtsrat 
der 
Niederlegung 
des 
Vorstandsmandats 
zu 
oder 
endet 
die 
Vorstandsttigkeit 
im 
Zusammenhang 
mit 
dem 
Change 
of 
Control 
aus 
anderen 
i.e. 
definierten 
Grnden, 
hat 
das 
Vorstandsmitglied 
Anspruch 
auf 
die 
Abgeltung 
seiner 
Bezge 
fr 
die 
Restdauer 
seiner 
Bestel-
lungsperiode 
in 
Hhe 
von 
75 
% 
seiner 
durchschnittlichen 
Jahresgesamtbezge 
(Grundgehalt 
und 
variable 
Tantieme) 
sowie 
auf 
eine 
Abfindung 
in 
Hhe 
der 
durchschnittlichen 
Jahres-
gesamtbezge 
fr 
zwei 
bis 
vier 
Jahre. 
Abgeltung 
und 
Abfindung 
zusammen 
drfen 
die 
durch-
schnittlichen 
Jahresgesamtbezge 
fr 
fnf 
Jahre 
sowie 
die 
durchschnittlichen 
Jahresgesamt-
bezge 
fr 
die 
Zeit 
bis 
zur 
Vollendung 
des 
65. 
Lebensjahres 
nicht 
bersteigen. 
Hinsichtlich 
Ruhegeldzahlung 
und 
Long-Term-Performance-Plnen 
wird 
das 
Vorstandsmitglied 
im 
Wesentlichen 
so 
behandelt, 
als 
ob 
es 
bis 
zum 
Ende 
seiner 
aktuellen 
Bestellungsperiode 
dem 
Vorstand 
angehrt 
htte. 
Ein 
Abfindungsanspruch 
entsteht 
nicht, 
soweit 
das 
Vorstandsmit-
glied 
im 
Zusammenhang 
mit 
dem 
Change 
of 
Control 
Leistungen 
vom 
Mehrheitsaktionr, 
vom 
herrschenden 
Unternehmen 
oder 
vom 
anderen 
Rechtstrger 
im 
Falle 
der 
Eingliederung 
oder 
Verschmelzung 
erhlt. 


Die 
Anstellungsvertrge 
der 
Herren 
Klsges, 
Reuther, 
Sieber 
und 
Zielke 
enthalten 
keine 
Change-of-Control-Regelung; 
fr 
die 
Herren 
Annuscheit 
und 
Beumer 
ist 
sie 
mit 
dem 
Ende 
ihrer 
letzten 
Bestellungsperiode 
am 
31. 
Dezember 
2010 
entfallen. 
Bei 
Herrn 
Dr. 
Schmittmann 
drfen 
Abgeltung 
und 
Abfindung 
zusammen 
weder 
die 
durchschnittlichen 
Jahresgesamt-
bezge 
fr 
drei 
Jahre 
noch 
150 
% 
der 
Gesamtbezge 
fr 
die 
bei 
Beendigung 
des 
Anstellungs-
vertrages 
verbleibende 
Restdauer 
der 
laufenden 
Bestellungsperiode 
bersteigen. 


In 
wenigen 
Ausnahmefllen 
wurde 
vereinzelt 
auch 
Fhrungskrften 
im 
In-und 
Ausland 
fr 
eine 
gewisse 
bergangszeit 
ab 
Beginn 
ihrer 
Ttigkeit 
fr 
die 
Bank 
eine 
Absicherung 
ihrer 
Bezge 
fr 
bis 
zu 
fnf 
Jahren 
fr 
den 
Fall 
zugesagt, 
dass 
sie 
im 
Zusammenhang 
mit 
einem 
Kontrollwechsel 
bei 
der 
Commerzbank 
aus 
der 
Bank 
ausscheiden. 


Beteiligungen 
am 
Kapital 
von 
mehr 
als 
zehn 
vom 
Hundert 
der 
Stimmrechte 


An 
der 
Commerzbank 
Aktiengesellschaft 
sind 
der 
Finanzmarktstabilisierungsfonds 
mit 
fnf-
undzwanzig 
vom 
Hundert 
zuzglich 
einer 
Aktie 
sowie 
der 
Allianz-Konzern 
laut 
WpHG-
Meldung 
mit 
mehr 
als 
zehn 
und 
weniger 
als 
fnfzehn 
vom 
Hundert 
am 
stimmberechtigten 
Kapital 
beteiligt. 


Weitere 
nach 
 
315 
Abs. 
4 
des 
Handelsgesetzbuchs 
angabepflichtige 
Tatsachen 
existie-
ren 
nicht. 



Unternehmerische 
Verantwortung 


62 
Angaben 
gem. 
 
315 
des 
Handelsgesetzbuchs 
(HGB) 


Angaben 
gem 
 
315 
Abs. 
2 
Nr. 
5 
des 
Handelsgesetzbuchs 


Ziel 
des 
internen 
Kontroll-und 
des 
Risikomanagementsystems 
im 
Hinblick 
auf 
die 
Finanzbericht-
erstattung 
ist 
es, 
dass 
gem 
den 
anzuwendenden 
Rechnungslegungsvorschriften 
nach 
HGB 
und 
IFRS 
der 
Jahres-und 
Konzernabschluss 
ein 
den 
tatschlichen 
Verhltnissen 
entspre-
chendes 
Bild 
der 
Vermgens-, 
Finanz-und 
Ertragslage 
vermittelt. 
In 
der 
Commerzbank 
sind 
das 
interne 
Kontrollsystem 
und 
das 
Risikomanagementsystem 
 
beide 
mit 
Blick 
auf 
die 
Finanz-
berichterstattung 
 
in 
Methodik 
und 
Durchfhrung 
integriert. 
Im 
Folgenden 
wird 
daher 
der 
Begriff 
IKS 
(Internes 
Kontrollsystem) 
verwendet. 
Details 
des 
Risikomanagementsystems 
knnen 
dem 
Risikobericht 
auf 
den 
Seiten 
161 
bis 
198 
entnommen 
werden. 


Gefhrdet 
wird 
das 
Ziel 
einer 
ordnungsgemen 
Finanzberichterstattung 
durch 
die 
Exis-
tenz 
von 
Risiken, 
die 
auf 
die 
Finanzberichterstattung 
einwirken. 
Unter 
Risiken 
wird 
dabei 
die 
Mglichkeit 
verstanden, 
dass 
das 
oben 
genannte 
Ziel 
nicht 
erreicht 
wird 
und 
wesentliche 
Informationen 
in 
der 
Finanzberichterstattung 
fehlerhaft 
sind. 
In 
diesem 
Zusammenhang 
be-
trachtet 
die 
Bank 
eine 
Information 
als 
wesentlich, 
wenn 
ihr 
Fehlen 
oder 
ihre 
falsche 
Angabe 
die 
wirtschaftlichen 
Entscheidungen 
der 
Adressaten 
beeinflussen 
knnte. 
Hierbei 
spielt 
es 
keine 
Rolle, 
ob 
dies 
durch 
einen 
einzelnen 
Sachverhalt 
oder 
erst 
durch 
die 
Kombination 
meh-
rerer 
Sachverhalte 
gegeben 
ist. 


Risiken 
fr 
die 
Finanzberichterstattung 
knnen 
durch 
Fehler 
in 
den 
Geschftsablufen 
ent-
stehen. 
Zudem 
kann 
betrgerisches 
Verhalten 
zu 
einer 
fehlerhaften 
Darstellung 
von 
Informa-
tionen 
fhren. 
Daher 
ist 
von 
der 
Bank 
sicherzustellen, 
dass 
die 
Risiken 
bezglich 
einer 
feh-
lerhaften 
Darstellung, 
Bewertung 
oder 
eines 
Ausweises 
von 
Informationen 
der 
Finanzbe-
richterstattung 
minimiert 
werden. 


Das 
IKS 
der 
Commerzbank 
ist 
darauf 
ausgerichtet, 
eine 
hinreichende 
Sicherheit 
bezglich 
der 
Einhaltung 
geltender 
rechtlicher 
Anforderungen, 
der 
Ordnungsmigkeit 
und 
Wirtschaft-
lichkeit 
der 
Geschftsttigkeit 
und 
der 
Vollstndigkeit 
und 
Richtigkeit 
der 
finanziellen 
Berichterstattung 
zu 
gewhrleisten. 
Zu 
bercksichtigen 
ist 
dabei, 
dass 
trotz 
aller 
Manahmen 
der 
Bank 
die 
implementierten 
Methoden 
und 
Verfahren 
des 
IKS 
niemals 
eine 
absolute, 
aber 
dennoch 
eine 
hinreichende 
Sicherheit 
bieten 
knnen. 


Nach 
dem 
Bilanzstichtag 
gab 
es 
keine 
wesentlichen 
nderungen 
am 
IKS 
der 
Finanz-
berichterstattung. 


Gesetzliche 
Grundlagen 
und 
Richtlinien 


In 
 
315 
Abs. 
2 
Nr. 
5 
HGB 
ist 
vom 
Gesetzgeber 
vorgegeben, 
dass 
Kapitalgesellschaften 
im 
Lagebericht 
die 
wesentlichen 
Merkmale 
ihres 
IKS 
beschreiben. 
In 
der 
Commerzbank 
sind 
die 
in 
den 
Mindestanforderungen 
an 
das 
Risikomanagement 
(MaRisk) 
getroffenen 
Grundstze 
zur 
institutsspezifischen 
Ausgestaltung 
des 
internen 
Kontrollsystems 
umgesetzt. 


Unternehmerische Verantwortung 


Commerzbank 
Geschftsbericht 
2010 


Unternehmerische Verantwortung 

Grundlage 
fr 
die 
Gestaltung 
des 
internen 
Kontrollsystems 
der 
Bank 
ist 
das 
vom 
Com-
mittee 
of 
Sponsoring 
Organisations 
of 
the 
Treadway 
Commission 
(COSO) 
entwickelte 
und 
international 
gltige 
Rahmenwerk. 
Das 
COSO-Rahmenwerk 
wird 
in 
der 
Commerzbank 
einge-
setzt, 
um 
folgende 
Ziele 
zu 
erreichen: 



Effektivitt 
und 
Effizienz 
der 
Geschftsprozesse 
Einhaltung 
der 
gltigen 
Gesetze 
und 
Vorschriften 
Verlsslichkeit 
der 
Finanzberichterstattung 
Im 
Hinblick 
auf 
die 
vom 
COSO 
geforderte 
Risikobeurteilung 
des 
Rechnungslegungspro-
zesses 
(wie 
zum 
Beispiel 
Sicherstellung 
der 
Vollstndigkeit 
der 
erfassten 
Transaktionen 
oder 
der 
korrekten 
bilanziellen 
Bewertung) 
bezglich 
der 
Verlsslichkeit 
der 
Finanzberichterstat-
tung 
richtet 
sich 
die 
Bank 
nach 
den 
Empfehlungen 
des 
International 
Standards 
of 
Auditing 
and 
Quality 
Control, 
No. 
315, 
2009 
Edition 
(im 
Folgenden 
ISA 
Nummer 
315). 


Organisation 


Basis 
fr 
das 
IKS 
der 
Bank 
ist 
ein 
detaillierter 
Rahmen 
(Governance 
Framework) 
fr 
eine 
solide 
Unternehmensfhrung. 
Er 
legt 
fr 
alle 
Unternehmenseinheiten 
einheitliche 
und 
ver-
bindliche 
Mindestanforderungen 
an 
die 
Aufbauorganisation 
im 
Hinblick 
auf 
Dokumentation 
und 
Aktualisierung 
fest. 
Primres 
Merkmal 
ist 
hierbei 
das 
Prinzip 
der 
eindeutigen 
Verant-
wortungszuweisung, 
ausgehend 
vom 
Geschftsverteilungsplan 
fr 
den 
Gesamtvorstand 
bis 
hin 
zur 
Einzelkompetenz 
auf 
Mitarbeiterbasis. 
Der 
Umfang 
und 
die 
Ausgestaltung 
des 
Governance 
Frameworks 
orientieren 
sich 
sowohl 
an 
rechtlichen 
und 
regulatorischen 
Anfor-
derungen 
als 
auch 
an 
der 
durch 
den 
Gesamtvorstand 
verabschiedeten 
Unternehmensverfas-
sung 
der 
Commerzbank. 
Daher 
bersetzt 
das 
Governance 
Framework 
wesentliche 
Leit-
gedanken 
der 
Unternehmensverfassung 
in 
praktische 
Regelungen 
und 
beinhaltet 
folgende 
Elemente: 



Geschftsverteilungsplan 
fr 
den 
Gesamtvorstand 
Geschftsordnungen 
Organigramme 
Geschftsauftrge 
Stellenbeschreibungen 
Kompetenzregelungen 
Inhaltlich 
nicht 
miteinander 
zu 
vereinbarende 
Aufgaben 
sind 
in 
der 
Bank 
nach 
dem 
Prin-
zip 
der 
Funktionstrennung 
in 
unterschiedlichen 
Bereichen 
organisiert. 
Zustzlich 
werden 
zur 
Minimierung 
der 
Risiken 
in 
der 
Finanzberichterstattung 
wesentliche 
Kontrollen 
nach 
dem 
Vieraugenprinzip 
durchgefhrt. 


Die 
Verantwortung 
fr 
die 
Implementierung, 
Umsetzung 
und 
Durchfhrung 
des 
bankwei-
ten 
IKS 
liegt 
primr 
beim 
Gesamtvorstand, 
hinsichtlich 
des 
Rechnungslegungsprozesses 
beim 
Finanzvorstand 
(CFO) 
der 
Bank. 
Whrend 
der 
Gesamtvorstand 
die 
Ausgestaltung 
und 
den 
Nachweis 
der 
Angemessenheit 
des 
bankweiten 
IKS 
verantwortet, 
trgt 
der 
CFO 
die 
Ver-
antwortung 
fr 
die 
Ausgestaltung 
der 
Kontrollen 
durch 
angemessene 
Kontrollschritte 
und 
deren 
Einbettung 
in 
die 
jeweiligen 
Prozesse 
sowie 
die 
Effektivitt 
des 
IKS 
fr 
die 
Finanz-
berichterstattung. 
Dem 
CFO 
obliegt 
die 
Verantwortung 
fr 
die 
ordnungsgeme 
Aufstellung 
des 
Einzel-und 
Konzernabschlusses. 



Unternehmerische 
Verantwortung 


62 
Angaben 
gem. 
 
315 
des 
Handelsgesetzbuchs 
(HGB) 


Der 
Aufsichtsrat 
berwacht 
die 
Finanzberichterstattung 
vornehmlich 
durch 
den 
eigens 
hierfr 
geschaffenen 
Prfungsausschuss. 
Zustzlich 
ist 
der 
Prfungsausschuss 
zustndig 
fr 
die 
Sicherstellung 
der 
Unabhngigkeit 
des 
Abschlussprfers, 
fr 
die 
Erteilung 
des 
Prfungs-
auftrags 
an 
den 
Abschlussprfer, 
die 
Bestimmung 
von 
Prfungsschwerpunkten 
und 
die 
Honorarvereinbarung. 
Die 
Interne 
Revision 
(Group 
Audit) 
berichtet 
unterjhrig 
an 
den 
Auf-
sichtsrat 
beziehungsweise 
an 
die 
von 
ihm 
eingesetzten 
Ausschsse 
ber 
die 
Revisionsarbeit 
und 
deren 
wesentliche 
Ergebnisse. 


Fr 
die 
Erstellung 
der 
Abschlsse 
im 
Einklang 
mit 
den 
jeweiligen 
Gesetzen 
sowie 
internen 
und 
externen 
Richtlinien 
ist 
der 
direkt 
dem 
CFO 
unterstellte 
Bereich 
Group 
Management 
Finance 
(GM-F) 
zustndig. 
Dabei 
verantwortet 
GM-F 
den 
Einzelabschluss 
der 
Commerzbank 
und 
konsolidiert 
die 
Einzelabschlsse 
der 
Konzerngesellschaften 
zum 
Konzernabschluss. 


Innerhalb 
von 
GM-F 
ist 
die 
Abteilung 
Accounting 
Policies 
& 
Guidelines 
mit 
der 
Erarbei-
tung 
und 
Kommunikation 
von 
konzernweiten 
Bilanzierungsrichtlinien 
betraut. 
Sie 
untersttzt 
eine 
konzernweit 
konsistente 
und 
korrekte 
Bilanzierung 
durch 
das 
Aufstellen 
und 
Abstimmen 
von 
Bilanzierungsrichtlinien. 
Die 
verffentlichten 
Richtlinien 
werden 
fortlaufend 
auf 
ihren 
Aktualisierungsbedarf 
berprft 
und 
gegebenenfalls 
angepasst. 
Darber 
hinaus 
werden 
regelmig 
Schulungen 
zu 
relevanten 
Themen 
fr 
die 
Mitarbeiter 
durchgefhrt. 
Ergnzt 
wird 
dieses 
Angebot 
durch 
weiterfhrende 
Arbeitsanweisungen 
im 
Intranet 
der 
Bank. 


GM-F 
wird 
im 
Hinblick 
auf 
die 
Rechnungslegung 
von 
weiteren 
Unternehmensbereichen 
der 
Bank 
untersttzt. 
Insbesondere 
ist 
hier 
der 
Unternehmensbereich 
Group 
Information 
Technology 
zu 
nennen, 
der 
die 
Verantwortung 
fr 
die 
Bereitstellung 
und 
die 
technische 
Wei-
terentwicklung 
der 
in 
der 
Rechnungslegung 
eingesetzten 
IT-Systeme 
trgt. 


Kontrollen 
zur 
Risikominimierung 


Kontrollen 
sind 
in 
der 
Bank 
technisch 
oder 
manuell 
(organisatorisch) 
direkt 
in 
die 
betrieb-
lichen 
Ablufe 
integriert. 
Technische 
Kontrollen 
werden 
in 
den 
verwendeten 
IT-Systemen 
eingesetzt 
und 
bestehen 
beispielsweise 
aus 
Kontrollsummen 
und 
Prfziffern. 
Ergnzt 
werden 
die 
technischen 
Kontrollen 
hufig 
um 
manuelle 
Kontrollbestandteile 
wie 
zum 
Beispiel 
Bild-
schirmfreigaben, 
die 
vom 
zustndigen 
Personal 
durchgefhrt 
werden. 
Die 
Qualitt 
der 
Daten 
bei 
der 
technischen 
Ersterfassung 
ist 
durch 
die 
organisatorischen 
Manahmen 
des 
Vier-
augenprinzips, 
der 
Kompetenzregelungen, 
der 
Funktionstrennung 
und 
von 
technischen 
Ma-
nahmen 
(Vergabe 
von 
IT-Berechtigungen) 
sichergestellt. 
In 
der 
weiteren 
Verarbeitung 
stel-
len 
zustzliche 
Kontrollen 
die 
Vollstndigkeit 
und 
Richtigkeit 
der 
bernommenen 
Daten 
sicher. 


Prozess 
der 
Finanzberichterstattung 


Die 
Prozesse 
im 
Rechnungswesen 
der 
Commerzbank 
werden 
von 
diversen 
IT-Systemen 
unter-
sttzt, 
die 
in 
die 
jeweiligen 
Prozessablufe 
integriert 
sind. 
Im 
Rahmen 
der 
Meldeprozesse 
fr 
die 
Finanzberichterstattung 
werden 
alle 
Informationen, 
die 
fr 
die 
Abschlusserstellung 
des 
Commerzbank-Konzerns 
nach 
IFRS 
und 
der 
Commerzbank 
Aktiengesellschaft 
nach 
HGB 
rele-
vant 
sind, 
durch 
die 
Meldestellen 
(Commerzbank 
Aktiengesellschaft 
Inland, 
Tochtergesell-
schaften 
und 
auslndische 
Niederlassungen) 
an 
die 
Zentrale 
bermittelt. 
Die 
bermittlung 
der 
Daten 
erfolgt 
mittels 
eines 
separaten 
Onlinesystems 
direkt 
in 
die 
Konsolidierungssoftware 
SAP 
EC-CS, 
die 
an 
die 
Bedrfnisse 
der 
Bank 
angepasst 
ist. 
Tochtergesellschaften 
melden 
grundstzlich 
IFRS-Daten, 
von 
den 
inlndischen 
und 
auslndischen 
Niederlassungen 
werden 


Unternehmerische Verantwortung 


Commerzbank 
Geschftsbericht 
2010 


Unternehmerische Verantwortung 

zustzlich 
HGB-Meldungen 
erstellt. 
Die 
Daten 
werden 
automatisch 
auf 
Konsistenz 
geprft, 
bevor 
sie 
an 
die 
Zentrale 
bermittelt 
werden. 
Wenn 
die 
hinterlegten 
Plausibilittsprfungen 
erfolgreich 
durchlaufen 
sind, 
knnen 
die 
einzelnen 
Zumeldungen 
finalisiert 
werden. 
Auf 
Basis 
dieser 
Daten 
werden 
in 
der 
Zentrale 
weitere 
Plausibilittskontrollen 
durchgefhrt. 
Nach 
erfolgreichem 
Abschluss 
dieser 
Kontrollen 
werden 
smtliche 
Konsolidierungsschritte 
fr 
die 
Konzernabschlusserstellung 
nach 
IFRS 
und 
die 
Einzelabschlusserstellung 
der 
Commerzbank 
Aktiengesellschaft 
nach 
HGB 
durchgefhrt. 
Die 
Manahmen 
zur 
Erstellung 
des 
Konzern-
abschlusses 
bestehen 
dabei 
aus 
diversen 
einzelnen 
Konsolidierungsschritten 
(wie 
Kapital-, 
Schulden-, 
Aufwands-und 
Ertragskonsolidierung), 
der 
Whrungsumrechnung 
und 
der 
Zwi-
schengewinneliminierung. 


Die 
Berichterstattung 
nach 
unternehmensspezifischen 
Segmenten 
(Privatkunden, 
Mittel-
standsbank, 
Central 
& 
Eastern 
Europe, 
Corporates 
& 
Markets, 
Asset 
Based 
Finance 
und 
Port-
folio 
Restructuring 
Unit) 
ist 
durch 
ein 
separates 
IT-System 
gewhrleistet. 
Dabei 
findet 
ein 
Abgleich 
mit 
den 
Daten 
aus 
dem 
Rechnungswesen 
statt. 


berwachung 
durch 
Group 
Audit 


Group 
Audit 
erbringt 
im 
Auftrag 
des 
Vorstands 
unabhngig, 
objektiv 
und 
risikoorientiert 
Pr-
fungsdienstleistungen, 
die 
darauf 
ausgerichtet 
sind, 
die 
Geschftsprozesse 
der 
Commerzbank 
hinsichtlich 
Ordnungsmigkeit, 
Sicherheit 
und 
Wirtschaftlichkeit 
zu 
untersttzen. 
Group 
Audit 
untersttzt 
den 
Vorstand, 
indem 
sie 
die 
Angemessenheit 
und 
Wirksamkeit 
des 
internen 
Kontrollsystems 
und 
des 
Risikomanagements 
bewertet, 
wesentliche 
Projekte 
revisorisch 
be-
gleitet 
und 
Empfehlungen 
ausspricht. 
Hierdurch 
wird 
zur 
Sicherung 
der 
geschftlichen 
Vor-
gnge 
und 
Vermgenswerte 
beigetragen. 
Group 
Audit 
ist 
als 
Konzernrevision 
im 
Rahmen 
des 
Risikomanagements 
der 
Gruppe 
ergnzend 
zu 
Revisionsabteilungen 
in 
Tochtergesell-
schaften 
ttig. 


Group 
Audit 
ist 
dem 
Vorstand 
unmittelbar 
unterstellt 
und 
diesem 
berichtspflichtig. 
Sie 
nimmt 
ihre 
Aufgaben 
selbststndig 
und 
unabhngig 
wahr. 
Insbesondere 
bei 
der 
Berichterstat-
tung 
und 
der 
Wertung 
der 
Prfungsergebnisse 
ist 
sie 
keinen 
Weisungen 
unterworfen. 
Aus-
gehend 
von 
den 
MaRisk 
erstreckt 
sich 
die 
Prfungsttigkeit 
auf 
der 
Grundlage 
eines 
risiko-
orientierten 
Prfungsansatzes 
grundstzlich 
auf 
alle 
Aktivitten 
und 
Prozesse 
des 
Konzerns, 
unabhngig 
davon, 
ob 
diese 
innerhalb 
des 
Konzerns 
erfolgen 
oder 
ob 
sie 
ausgelagert 
sind. 
Die 
Prfung 
der 
Wirksamkeit 
und 
Angemessenheit 
des 
IKS 
umfasst 
die 
Risikomanagement-
und 
Risikocontrollingsysteme, 
das 
Berichtswesen, 
die 
Informationssysteme 
sowie 
die 
Finanz-
berichterstattung. 
Zur 
Wahrnehmung 
ihrer 
Aufgaben 
hat 
Group 
Audit 
ein 
uneingeschrnktes 
Informationsrecht. 


ber 
jede 
Prfung 
erstellt 
Group 
Audit 
zeitnah 
einen 
schriftlichen 
Bericht, 
der 
unter 
ande-
rem 
den 
zustndigen 
Vorstandsmitgliedern 
zugeht. 
Auf 
der 
Grundlage 
der 
Prfungsberichte 
berwacht 
und 
dokumentiert 
Group 
Audit 
die 
fristgerechte 
Beseitigung 
der 
festgestellten 
Mngel. 
Bei 
Nichtbeachtung 
kommt 
ein 
Eskalationsverfahren 
zur 
Anwendung. 
Darber 
hinaus 
erstellt 
Group 
Audit 
einen 
Jahresbericht 
ber 
die 
von 
ihr 
im 
Laufe 
des 
Geschftsjah-
res 
durchgefhrten 
Prfungen, 
die 
festgestellten 
wesentlichen 
Mngel 
sowie 
die 
ergriffenen 
Manahmen 
und 
legt 
diesen 
dem 
Vorstand 
vor. 



Unternehmerische 
Verantwortung 


62 
Angaben 
gem. 
 
315 
des 
Handelsgesetzbuchs 
(HGB) 


Initiativen 
zur 
weiteren 
Verfeinerung 
des 
IKS 
bezglich 
der 
Finanzberichterstattung 


Im 
Zuge 
der 
Integration 
der 
Dresdner 
Bank 
wird 
das 
IKS 
auf 
den 
neuen 
Gesamtkonzern 
ange-
passt 
und 
weiterentwickelt. 
Dazu 
ist 
in 
GM-F 
die 
interne 
Manahme 
Control 
Environment 
Initiative 
(CEI) 
implementiert 
worden. 
Ziel 
von 
CEI 
ist 
die 
risikoorientierte 
Steuerung 
der 
Prozesse 
durch 
den 
Einsatz 
einer 
einheitlichen 
Methode 
zur 
Risiko-und 
Kontrolldarstellung 
und 
-bewertung. 
Darber 
hinaus 
soll 
das 
IKS 
mit 
Blick 
auf 
die 
Finanzberichterstattung 
durch 
eine 
regelmige 
Bewertung 
von 
Effektivitt 
und 
Effizienz 
der 
Kontrollen 
sowie 
mittels 
einer 
regelmigen 
berprfung 
der 
Kontrolldurchfhrung 
gestrkt 
werden. 


Basis 
fr 
CEI 
ist 
die 
Weiterentwicklung 
der 
sogenannten 
Prozesslandkarte 
von 
GM-F. 
In 
dieser 
Prozesslandkarte 
werden 
auf 
Top-down-Basis 
alle 
wesentlichen 
Prozesse 
aufge-
fhrt, 
die 
mittels 
Ablaufbeschreibungen 
verfeinert 
werden. 
Dazu 
werden 
die 
Risiken 
hinsicht-
lich 
der 
Zuverlssigkeit 
der 
Finanzberichterstattung 
gem 
dem 
COSO-Rahmenwerk 
identifi-
ziert. 
Hierbei 
lehnt 
sich 
die 
Bank 
zustzlich 
an 
die 
Empfehlungen 
des 
ISA 
Nummer 
315 
an. 
Dabei 
wird 
geprft, 
ob 
ein 
Risiko 
folgenden 
drei 
Kategorien 
und 
deren 
Ausprgungen 
zuge-
ordnet 
werden 
kann: 



Aussagen 
zu 
Arten 
von 
Geschftsvorfllen: 
Eintritt, 
Vollstndigkeit, 
Richtigkeit, 
Perioden-
abgrenzung, 
Kontenzuordnung. 
Aussagen 
zu 
Kontensalden 
am 
Abschlussstichtag: 
Vorhandensein, 
Rechte 
und 
Verpflich-
tungen, 
Vollstndigkeit, 
Bewertung 
und 
Zuordnung. 
Aussagen 
zur 
Darstellung 
im 
Abschluss 
und 
zu 
den 
Abschlussangaben: 
Eintritt 
sowie 
Rechte 
und 
Verpflichtungen, 
Vollstndigkeit, 
Ausweis 
und 
Verstndlichkeit, 
Richtigkeit 
und 
Bewertung. 
Zur 
Minimierung 
der 
identifizierten 
Risiken 
sind 
entsprechende 
Kontrollen 
implementiert. 
Fr 
die 
Wirksamkeit 
des 
IKS 
sind 
Design 
 
also 
die 
Ausgestaltung 
der 
Kontrolle 
durch 
ange-
messene 
Kontrollschritte 
und 
deren 
Einbettung 
in 
den 
jeweiligen 
Prozess 
 
und 
operative 
Durchfhrung 
der 
Kontrollen 
die 
entscheidenden 
Faktoren 
zur 
Risikominimierung. 
Mngel, 
die 
Group 
Audit 
im 
Rahmen 
ihrer 
Prfungsaktivitten 
feststellt, 
werden 
durch 
einen 
Manah-
menplan 
abgestellt. 
Die 
fristgerechte 
Umsetzung 
der 
Manahmenplne 
wird 
durch 
Group 
Audit 
berwacht 
und 
an 
den 
Gesamtvorstand 
berichtet. 


Durch 
diese 
einheitliche 
Vorgehensweise 
soll 
gewhrleistet 
werden, 
dass 
Risiken 
erkannt, 
minimiert 
und 
eventuelle 
operative 
Fehlentwicklungen 
vermieden 
werden 
knnen. 


Unternehmerische Verantwortung 


Hassia 
Mineralquellen 
GmbH 
& 
Co. 
KG 


Herausforderung: 
CO2-Emissionen 
und 
Kosten 
senken 
Ziel: 
Strkung 
im 
Wettbewerb 


DirkHinkel,geschftsfhrenderGesellschafter,
HassiaMineralquellenGmbH&Co.KG
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gg 

Mit 
dem 
richtigen 
Energiekonzept 
lsst 
sich 
nicht 
nur 
ein 
wesentlicher 
Beitrag 
zum 
Klimaschutz 
leisten, 
sondern 
es 
lassen 
sich 
auch 
die 
eigenen 
Energiekosten 
senken. 
Das 
gilt 
auch 
fr 
Betriebe 
der 
Nahrungsmit-
telindustrie 
wie 
die 
hessische 
Hassia 
Mineralquellen 
GmbH. 


Deshalb 
entschlossen 
sich 
Dirk 
Hinkel 
und 
die 
brigen 
Geschftsfhrer 
im 
Jahr 
2010, 
diese 
Heraus-
forderung 
anzunehmen 
und 
setzten 
dabei 
auf 
Photo-
voltaik. 
Mit 
den 
Anlagen, 
in 
die 
sie 
investierten, 
kann 
Hassia 
pro 
Jahr 
ber 
1 
Mio 
kWh 
umweltfreundlichen 
Strom 
produzieren, 
den 
Aussto 
von 
821 
t 
CO2 
ver-
meiden 
und 
die 
Stromkosten 
zustzlich 
um 
rund 
20% 
senken. 


Den 
entscheidenden 
Ansto 
fr 
dieses 
Investment 
gab 
der 
klima:coach 
der 
Commerzbank, 
der 
den 
Mineralwasser-Hersteller 
umfassend 
zu 
Themen 
wie 
Photovoltaik, 
CO2-Fuabdruck 
oder 
Klimaneu-
tralitt 
beraten 
hat. 
Mit 
dem 
klima:coach 
bietet 
die 
Commerzbank 
eine 
kombinierte 
Finanz-und 
Klima-
beratung, 
die 
dabei 
hilft, 
Energie-Einsparpotenziale 
zu 
realisieren 
sowie 
die 
CO2-Emissionen 
von 
Prozessen 
und 
Produkten 
zu 
reduzieren. 



Photovoltaik 
als 
Investment 
fr 
die 
Zukunft: 
mehr 
Klimaschutz 
bei 
weniger 
Stromkosten 


Herausforderungen 
annehmen, 
Ziele 
erreichen 



Unternehmerische 
Verantwortung 


71 
Corporate 
Responsibility 


Corporate 
Responsibility 


Commerzbank 
baut 
Nachhaltigkeitsaktivitten 
weiter 
aus 


Der 
neue 
Statusbericht 
zur 
unternehmerischen 
Verantwortung 
2010 
der 
Commerzbank 
stellt 
die 
wesentlichen 
Neuigkeiten 
und 
Fortschritte 
unserer 
vier 
Handlungsfelder 
der 
Nachhaltig-
keit 
 
Markt 
& 
Kunden, 
kologie, 
Mitarbeiter 
und 
Gesellschaft 
 
vor. 
Der 
Bericht 
steht 
im 
Inter-
net 
unter 
www.nachhaltigkeit.commerzbank.de 
in 
deutscher 
und 
englischer 
Sprache 
zur 
Ver-
fgung. 
Eine 
gedruckte 
Fassung 
des 
Statusberichts 
liegt 
nicht 
vor. 
Nachdem 
wir 
bislang 
alle 
zwei 
Jahre 
umfangreich 
ber 
unsere 
unternehmerische 
Verantwortung 
berichtet 
haben, 
gehen 
wir 
nun 
in 
einen 
jhrlichen 
Turnus 
ber. 
Die 
Commerzbank 
reagiert 
damit 
auf 
die 
zunehmende 
interne 
und 
externe 
Bedeutung 
des 
Themas 
Nachhaltigkeit 
und 
mchte 
zudem 
aktueller 
infor-
mieren 
 
zuknftig 
abwechselnd 
in 
Form 
eines 
Statusberichts 
und 
in 
der 
seit 
dem 
Jahr 
2005 
bekannten 
ausfhrlichen 
Langfassung. 
Der 
Statusbericht 
entspricht 
den 
Anforderungen 
eines 
Fortschrittsberichts 
(COP 
 
Communication 
on 
Progress) 
ber 
den 
Stand 
der 
Umsetzung 
der 
zehn 
Prinzipien 
des 
UN 
Global 
Compacts, 
dem 
die 
Commerzbank 
im 
Jahr 
2006 
beigetreten 
ist. 


Wir 
sind 
uns 
bewusst, 
dass 
die 
neue 
Commerzbank 
eine 
besondere 
unternehmerische 
Ver-
antwortung 
trgt. 
Diese 
werden 
wir 
 
so 
wie 
bisher 
 
sowohl 
im 
Kerngeschft 
als 
auch 
dar-
ber 
hinaus 
sehr 
bestimmt 
und 
engagiert 
wahrnehmen. 


Markt 
& 
Kunden 
Reputationsrisikomanagement 
Alle 
Finanzierungen, 
Produkte 
und 
Kundenbeziehungen, 
bei 
denen 
insbesondere 
kologische, 
ethische 
oder 
soziale 
Aspekte 
eine 
signifikante 
Rolle 
spie-
len, 
werden 
vom 
Reputationsrisikomanagement 
der 
Commerzbank 
intensiv 
geprft, 
beurteilt 
und 
gegebenenfalls 
abgelehnt 
oder 
mit 
Auflagen 
versehen. 
Dazu 
zhlen 
sensible 
Bereiche 
wie 
beispielsweise 
Waffen 
und 
Rstungsgter 
 
fr 
die 
es 
eine 
konzernweit 
gltige 
Richtlinie 
gibt 
, 
sowie 
Atomkraft 
und 
Rohstoffgewinnung. 
Im 
Geschftsjahr 
2010 
hat 
unser 
Reputations-
risikomanagement 
fr 
rund 
1 
500 
Anfragen 
unterschiedlichster 
Art 
ein 
schriftliches 
Votum 
abgegeben. 
Rund 
10% 
dieser 
Voten 
enthielten 
aufgrund 
sozialer, 
kologischer 
oder 
ethischer 
Bedenken 
eine 
negative 
Bewertung. 


Compliance 
(Geldwscheprvention) 
Zu 
den 
Kernaufgaben 
der 
Compliance-Abteilung 
ge-
hrt 
es, 
die 
gesetzlichen 
und 
aufsichtsrechtlichen 
Anti-Geldwscheanforderungen 
zu 
erfl-
len. 
Dabei 
bercksichtigen 
wir 
international 
anerkannte 
Standards. 
Um 
die 
grtmgliche 
Transparenz 
bei 
Geschftsbeziehungen 
und 
Finanztransaktionen 
sicherzustellen, 
verfolgt 
die 
Commerzbank 
das 
Know-your-Customer-Prinzip: 
Dies 
umfasst 
nicht 
nur 
die 
eindeutige 
Fest-
stellung 
und 
Dokumentation 
der 
Identitt 
von 
Kunden 
 
auch 
die 
Herkunft 
des 
Vermgens, 
das 
im 
Rahmen 
der 
Geschftsbeziehung 
oder 
der 
Transaktion 
eingesetzt 
wird, 
kann 
risiko-
basiert 
abgeklrt 
werden. 


Unternehmerische Verantwortung 


Commerzbank 
Geschftsbericht 
2010 


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gg 

Privat-und 
Firmenkunden 
Mit 
Blick 
auf 
die 
Verantwortung 
gegenber 
ihren 
Kunden 
hat 
die 
Commerzbank 
im 
Jahr 
2010 
sowohl 
im 
Privatkunden-als 
auch 
im 
Firmenkundengeschft 
wie-
derum 
eine 
Reihe 
von 
Manahmen 
erfolgreich 
umgesetzt. 
Dies 
erfolgt 
im 
Bestreben, 
die 
Kun-
denzufriedenheit 
kontinuierlich 
zu 
verbessern. 
Fr 
unsere 
Privatkunden 
haben 
wir 
beispiels-
weise 
eine 
Qualittsoffensive 
gestartet, 
die 
unser 
Versprechen 
Leistung 
und 
Partnerschaft 
untermauert. 
Dazu 
wurde 
unter 
anderem 
eine 
Kundencharta 
eingefhrt 
und 
die 
Position 
eines 
Kundenanwalts 
neu 
geschaffen. 
Darber 
hinaus 
informieren 
wir 
mit 
der 
Kampagne 
Im 
Klartext 
zur 
neuen 
Bank 
seit 
April 
2010 
unsere 
Kunden 
ber 
alle 
relevanten 
Neuerungen 
und 
Vernderungen, 
die 
sich 
aus 
dem 
Zusammenschluss 
von 
Dresdner 
Bank 
und 
Commerzbank 
ergeben. 
In 
der 
Mittelstandsbank 
ist 
im 
Berichtsjahr 
die 
Stelle 
eines 
Kreditmediators 
fr 
Mit-
telstandskredite 
eingerichtet 
worden, 
der 
die 
Qualittssicherung 
von 
Kreditentscheidungen 
noch 
intensiver 
wahrnimmt. 
Des 
Weiteren 
hat 
die 
Commerzbank 
gemeinsam 
mit 
der 
KfW-
Bankengruppe 
einen 
Eigenkapitalfonds 
fr 
nicht 
brsennotierte, 
mittelstndische 
Unterneh-
men 
aufgelegt, 
der 
final 
ber 
ein 
Gesamtvolumen 
von 
bis 
zu 
500 
Mio 
Euro 
verfgen 
soll. 


kologie 


Mit 
der 
Etablierung 
eines 
Konzernumweltausschusses 
sowie 
der 
Re-Zertifizierung 
unseres 
Umweltmanagementsystems 
konnten 
wir 
beim 
Thema 
kologie 
im 
Jahr 
2010 
erneut 
wichtige 
Akzente 
setzen. 
Im 
Rahmen 
unseres 
langjhrigen 
Engagements 
fr 
die 
deutschen 
National-
parks 
prsentierten 
wir 
in 
unserer 
Frankfurter 
Zentrale 
vom 
3. 
Februar 
bis 
11. 
Mrz 
2010 
die 
Ausstellung 
Weltnaturerbe 
Buchenwlder. 
Damit 
untersttzten 
wir 
im 
Jahr 
der 
Bio-
diversitt 
gleichzeitig 
die 
Bewerbung 
des 
Nationalparks 
Kellerwald 
fr 
die 
Aufnahme 
in 
die 
UNESCO-Weltnaturerbe-Liste. 
Das 
Center 
of 
Competence 
Renewable 
Energies 
der 
Commerzbank 
mit 
einem 
Bestandskreditportfolio 
von 
rund 
4 
Mrd 
Euro 
verfgt 
weiterhin 
ber 
eines 
der 
weltweit 
grten 
Portfolios 
auf 
dem 
Gebiet 
der 
Finanzierung 
erneuerbarer 
Ener-
gien. 
Die 
Commerzbank 
konnte 
im 
Berichtszeitraum 
ihre 
Vorreiterrolle 
durch 
ein 
hohes 
Neu-
geschftsvolumen 
weiter 
ausbauen. 


Mitarbeiter 


Die 
Integration 
von 
Commerzbank 
und 
Dresdner 
Bank 
ist 
im 
Jahr 
2010 
einen 
groen 
Schritt 
vorangekommen. 
Wir 
haben 
hier 
bereits 
mehr 
als 
zwei 
Drittel 
der 
Wegstrecke 
geschafft. 
Neben 
der 
Integration 
der 
beiden 
Zentralen 
und 
der 
Einigung 
mit 
den 
Arbeitnehmervertre-
tern 
ber 
die 
Interessenausgleiche 
zur 
Integration 
der 
Mitarbeiter 
und 
der 
regionalen 
Stand-
orte 
ist 
in 
erster 
Linie 
die 
schrittweise 
Umsetzung 
der 
neuen 
Organisationsstruktur 
hervorzu-
heben. 
Seit 
Juli 
2010 
arbeiten 
bereits 
90 
% 
der 
Mitarbeiter 
in 
ihrer 
Zielfunktion. 
Auch 
bei 
Themen 
wie 
Weiterbildung, 
Nachwuchsfrderung, 
Diversity 
und 
Gesundheitsmanagement 
hat 
die 
Commerzbank 
ihre 
Verantwortung 
gegenber 
ihren 
Mitarbeitern 
im 
Berichtsjahr 
ver-
lsslich 
wahrgenommen. 
Ausfhrliche 
Informationen 
zum 
Engagement 
fr 
unsere 
Mitarbei-
terinnen 
und 
Mitarbeiter 
finden 
sich 
im 
Kapitel 
Unsere 
Mitarbeiterinnen 
und 
Mitarbeiter 
auf 
den 
Seiten 
144 
bis 
149 
dieses 
Geschftsberichts. 


Gesellschaft 


Im 
Rahmen 
unseres 
gesellschaftlichen 
Engagements 
ist 
die 
Einrichtung 
des 
Stiftungszen-
trums 
ein 
wesentlicher 
Meilenstein 
gewesen. 
Unter 
diesem 
gemeinsamen 
Dach 
haben 
nun 
die 
ehemaligen 
Stiftungen 
der 
beiden 
Huser 
Commerzbank 
und 
Dresdner 
Bank 
mit 
einem 
Dotationskapital 
von 
insgesamt 
rund 
100 
Mio 
Euro 
ihre 
Arbeit 
aufgenommen. 
Darber 
hinaus 
engagierten 
sich 
Bank, 
Kunden 
und 
Mitarbeiter 
im 
Berichtszeitraum 
mit 
Spendenaktionen 
fr 
Haiti 
und 
Pakistan 
und 
trugen 
dazu 
bei, 
die 
Not 
der 
von 
Naturkatastrophen 
betroffenen 
Bevl-
kerung 
zu 
lindern. 



Konzernlagebericht 


Im Konzernlagebericht erlutern wir die wirtschaftlichen Rahmenbedingungen 
sowie deren Einflsse auf die Geschftsaktivitten der Commerzbank. 
Des Weiteren informieren wir ausfhrlich ber die Geschftsentwicklung 
des Commerzbank-Konzerns im abgelaufenen Geschftsjahr 2010. Darber 
hinaus geben wir einen Ausblick auf die erwartete Entwicklung sowohl der 
Rahmenbedingungen als auch des Commerzbank-Konzerns selbst. 

Das Geschftsjahr 2010 war insgesamt ein fr den Commerzbank-Konzern 
erfolgreiches Jahr. Ein Jahr frher als geplant, haben wir die Rckkehr in 
die Gewinnzone geschafft. Bei einem stabilen Marktumfeld gehen wir fr 
das Jahr 2011 davon aus, die Profitabilitt weiter zu verbessern und damit 
einen entscheidenden Schritt in Richtung unserer in der Roadmap 
2012 definierten Ziele zu machen. 

Konzernlagebericht 


Commerzbank Geschftsbericht 2010 

Commerzbank Geschftsbericht 2010 

Inhalt 

75 Geschft und Rahmenbedingungen 

75 Struktur und Organisation 
76 Unternehmenssteuerung 
76 Vergtungsbericht 
76 Angaben gem  315 Abs. 4 des Handelsgesetzbuchs (HGB) 

und erluternder Bericht 
76 Angaben gem  315 Abs. 2 Nr. 5 des Handelsgesetzbuchs (HGB) 
77 Wirtschaftliche Rahmenbedingungen 
79 Wichtige geschftspolitische Ereignisse 

81 Ertrags-, Finanz- und Vermgenslage 

81 Gewinn- und Verlustrechnung des Commerzbank-Konzerns 
83 Bilanz des Commerzbank-Konzerns 
86 Liquiditt und Refinanzierung des Commerzbank-Konzerns 
91 Resmee Geschftslage 2010 

93 Entwicklung der Segmente 

93 Privatkunden 
103 Mittelstandsbank 
113 Central & Eastern Europe 
123 Corporates & Markets 
131 Asset Based Finance 
138 Portfolio Restructuring Unit 
141 Sonstige und Konsolidierung 


144 Unsere Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter 

150 Nachtragsbericht 

151 Prognose- und Chancenbericht 

151 Knftige gesamtwirtschaftliche Situation 
152 Knftige Situation der Bankbranche 
153 Erwartete Entwicklung wesentlicher Posten der Gewinn- und Verlustrechnung 
154 Erwartete Finanzlage des Commerzbank-Konzerns 
159 Chancenmanagement in der Commerzbank 
159 Gesamtaussage zur voraussichtlichen Entwicklung des Commerzbank-Konzerns 
160 Konzernrisikobericht 


An unsere Aktionre Unternehmerische Verantwortung Lagebericht Risikobericht Konzernabschluss Weitere Informationen 

An unsere Aktionre Unternehmerische Verantwortung Lagebericht Risikobericht Konzernabschluss Weitere Informationen 

81 Ertrags-, Finanz-und Vermgenslage 

93 Entwicklung der Segmente 
144 Unsere Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter 
150 Nachtragsbericht 
151 Prognose- und Chancenbericht 

Geschft und 
Rahmenbedingungen 

Struktur und Organisation 

Die Commerzbank Aktiengesellschaft ist das zweitgrte Kreditinstitut sowie eine der fhrenden 
Privat- und Firmenkundenbanken in Deutschland und eines der bedeutenden in 
Europa. Mit der bundesweiten Einfhrung unserer neuen Marke im Juni 2010 setzen wir ein 
sichtbares Zeichen als neue Commerzbank. Unseren Kunden steht mit knftig rund 1 200 
Filialen das dichteste Filialnetz aller deutschen Privatbanken zur Verfgung. Insgesamt hat 
die neue Commerzbank weltweit rund 15 Millionen Privat- und Firmenkunden, davon rund 
11 Millionen in Deutschland. Ziel der Commerzbank ist es, ihre Position als Marktfhrer im 
Privat- und Firmenkundengeschft in Deutschland weiter zu strken. 

Der Fokus der Geschftsttigkeit ist auf die vier Segmente Privatkunden, Mittelstandsbank, 
Corporates & Markets sowie Central & Eastern Europe gerichtet, die als sogenannte 
Kernbank das Herzstck der Commerzbank bilden. Dazu kommen das Asset-basierte Kreditgeschft 
in den Bereichen Immobilien-, Staats- und Schiffsfinanzierung und Real Estate Asset-
Management im Segment Asset Based Finance sowie die nicht zum Kerngeschft gehrenden 
Portfolios im Segment Portfolio Restructuring Unit. Die Segmente werden von 
jeweils einem Mitglied des Vorstands gefhrt. 

Unter Group Management sind alle Stabs- und Steuerungsfunktionen gebndelt: Group 
Development &Strategy, Group Communications, Group Legal, Group Treasury, Group Human 
Resources, Group Integration, Group Finance, Group Finance Architecture, Group Compliance, 
Group Audit sowie die zentralen Risikofunktionen. Die Untersttzungsfunktionen werden von 
Group Services bereitgestellt. Hierunter fallen Group Information Technology, Group Organisation, 
Group Banking und Market Operations, Group Security und Group Support. Auch fr 
diese Funktionseinheiten sind die Vorstandszustndigkeiten klar festgelegt. In der externen 
Berichterstattung sind die Stabs-, Steuerungs- und Untersttzungsfunktionen im Bereich 
Sonstige & Konsolidierung zusammengefasst. 

Im Inland steuert die Commerzbank Aktiengesellschaft aus ihrer Zentrale in Frankfurt am 
Main heraus ein flchendeckendes Filialnetz, ber das alle Kundengruppen betreut werden. 
Wichtigste inlndische Tochtergesellschaften sind die Eurohypo AG, die comdirect bank AG, 
die Commerz Real AG und die Deutsche Schiffsbank AG. Im Ausland ist die Bank mit 8 wesentlichen 
Tochtergesellschaften, 25 operativen Auslandsniederlassungen und 32 Reprsentanzen 
in 50 Lndern und an allen wichtigen Finanzpltzen wie London, New York, Tokio, Hongkong 
und Singapur vertreten. Der Schwerpunkt der internationalen Aktivitten liegt aber auf Europa. 

Die Commerzbank erstellt einen Konzernabschluss, in den neben der Commerzbank Aktiengesellschaft 
 als operative Fhrungsgesellschaft  alle wesentlichen Tochterunternehmen 
einbezogen werden, an denen die Bank mehr als 50 % der Stimmrechte hlt oder anderweitig 
einen beherrschenden Einfluss ausbt. Geschftsjahr ist das Kalenderjahr. 


 Vorstandszustndigkeiten 

Seiten 26 f. 


 Struktur Commerzbank-Konzern 

Seite U4 


 Commerzbank weltweit 

Seite U5 

Konzernlagebericht 


Commerzbank Geschftsbericht 2010 

Commerzbank Geschftsbericht 2010 
g 


Nachhaltiges Ziel der Commerzbank ist es, fr alle Stakeholder einen entsprechenden 
Mehrwert zu schaffen. Dies beinhaltet unter anderem eine attraktive Rendite auf das eingesetzte 
Kapital fr ihre Aktionre zu erwirtschaften. Um die Profitabilitt und den Unternehmenswert 
zu steigern, richtet die Bank ihre Geschftsstruktur aktiv an den sich ndernden 
Marktverhltnissen aus. Wesentliche Kriterien sind hierbei, dass die eingegangenen Risiken 
mit externen und internen Risikotragfhigkeitsrichtlinien vereinbar sind und eine angemessene 
Rendite auf das eingesetzte Kapital erwirtschaftet wird. Wesentliches Instrument der 
Unternehmenssteuerung ist der Planungsprozess, in dem durch den Vorstand Zielgren fr 
die Geschftseinheiten festgelegt und die vorhandenen Ressourcen wie Kapital und Risikolimite 
gezielt auf die Segmente zugeordnet werden. Die Einhaltung der Geschftsplanungen 
wird regelmig durch den Vorstand berwacht. Als Controllingkriterien dienen im Prozess 
der Unternehmenssteuerung die Ergebnisgren Operatives Ergebnis und Ergebnis vor 
Steuern sowie die Kennzahlen Eigenkapitalrendite, Aufwandsquote und Value Added. Die 
Eigenkapitalrendite errechnet sich aus dem Verhltnis des operativen beziehungsweise des 
Vorsteuerergebnisses zum durchschnittlich gebundenen Eigenkapital. Sie zeigt, wie sich das 
im jeweiligen Segment eingesetzte Kapital verzinst hat. Die Aufwandsquote dient zur Beurteilung 
der Kosteneffizienz und ist als Verhltnis aus Verwaltungsaufwand zu Ertrgen vor 
Risikovorsorge definiert. Der Value Added gibt den durch die Segmente geschaffenen Unternehmenswert 
an und errechnet sich als Differenz zwischen dem Operativen Ergebnis und 
den Kapitalkosten vor Steuern. Die Kapitalkosten entsprechen der Mindestrenditeerwartung 
an die Verzinsung des eingesetzten Kapitals. 

Vergtungsbericht 

Konzernlagebericht 


 Corporate-Governance-Bericht 

Seiten 45 ff. 


 Unternehmerische Verantwortung 

Seiten 62 ff. 

Der Vergtungsbericht ist im Corporate-Governance-Bericht im Kapitel Unternehmerische 
Verantwortung enthalten. Er ist Bestandteil des Konzernlageberichts. 

Angaben gem  315 Abs. 4 des 
Handelsgesetzbuchs (HGB) und erluternder Bericht 

Die Angaben gem  315 Abs. 4 HGB und erluterndem Bericht sind im Kapitel Unternehmerische 
Verantwortung enthalten. Sie sind Bestandteil des Konzernlageberichts. 

Angaben gem  315 Abs. 2 Nr. 5 
des Handelsgesetzbuchs (HGB) 


Die Angaben gem  315 Abs. 2 Nr. 5 HGB sind im Kapitel Unternehmerische Verantwortung 
enthalten. Sie sind Bestandteil des Konzernlageberichts. 

 Unternehmerische Verantwortung 

Seiten 65 ff. 


An unsere Aktionre Unternehmerische Verantwortung Lagebericht Risikobericht Konzernabschluss Weitere Informationen 

An unsere Aktionre Unternehmerische Verantwortung Lagebericht Risikobericht Konzernabschluss Weitere Informationen 

81 Ertrags-, Finanz- und Vermgenslage 

93 Entwicklung der Segmente 
144 Unsere Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter 
150 Nachtragsbericht 
151 Prognose- und Chancenbericht 

Wirtschaftliche Rahmenbedingungen 


Volkswirtschaftliches Umfeld 

Im Jahr 2010 hat sich die Weltwirtschaft weiter von der Finanz- und Wirtschaftskrise erholt. 
Das weltweite Bruttoinlandsprodukt legte im Jahresdurchschnitt um etwa 4,5 % und damit 
wieder fast so stark zu wie in den Jahren vor der Krise. Treiber des Wachstums waren erneut 
die Emerging Markets in Asien, die von der Krise wesentlich weniger betroffen waren als die 
Industrielnder. Auch in den Industrielndern zeigte der Trend wieder nach oben. In vielen 
Lndern wurde die Konjunktur allerdings dadurch sprbar gebremst, dass die bertreibungen 
der Vergangenheit  insbesondere im Immobiliensektor und bei der Verschuldung von 
privaten Haushalten und Unternehmen  korrigiert werden mssen. Deshalb hat die Wirtschaft 
in den USA, trotz massiver Impulse vonseiten der Geld- und Finanzpolitik, nur so stark 
zugelegt wie im Durchschnitt der vergangenen zehn Jahre. Die Arbeitslosigkeit blieb hoch, 
weshalb die amerikanische Notenbank ihre Geldpolitik im Herbst weiter gelockert hat. 

Im Euroraum kam als weiterer Belastungsfaktor die Staatsschuldenkrise hinzu. Nach den 
Erfahrungen mit Griechenland, dessen Zahlungsunfhigkeit im Frhjahr nur durch Kredite 
der anderen Eurolnder verhindert werden konnte, zweifelten mehr und mehr Investoren an 
der langfristigen Tragfhigkeit der Staatsfinanzen auch in anderen Mitgliedslndern der 
Whrungsunion. In der Folge fielen die Kurse der Staatsanleihen dieser Lnder teilweise 
krftig, und deren Renditeaufschlge gegenber Bundesanleihen stiegen unter starken 
Schwankungen deutlich. Die sich daraus ergebenden hheren Finanzierungskosten lieen 
die langfristigen Perspektiven der Staatsfinanzen dieser Lnder in einem noch ungnstigeren 
Licht erscheinen. Ende des Jahres musste auch Irland um Hilfe nachsuchen, da zur Sttzung 
seines Bankensystems enorme Mittel notwendig waren. Zwar hielt sich der direkte 
Effekt dieser Turbulenzen auf die Konjunktur im Euroraum in Grenzen; die unter dem Druck 
der Mrkte ergriffenen umfangreichen Manahmen zur Konsolidierung der Staatsfinanzen 
haben das Wachstum in den betroffenen Lndern aber weiter gebremst. Daher hat das Wirtschaftswachstum 
im Euroraum im vergangenen Jahr mit etwa 1,7 % eher enttuscht. 

Dies gilt umso mehr als ein groer Teil alleine auf den krftigen Aufschwung in Deutschland 
zurckzufhren ist, wo mit 3,6 % das strkste Wirtschaftswachstum seit der Wiedervereinigung 
zu verzeichnen war. Fr diese positive Entwicklung waren verschiedene Faktoren 
ausschlaggebend: So verzeichnete Deutschland in den vergangenen Jahren weder einen 
Immobilienboom noch einen Anstieg der Verschuldung der privaten Haushalte und Unternehmen; 
deshalb gab es hier auch keinen Korrekturbedarf. Gleiches galt fr die Staatsfinanzen, 
bei denen der Konsolidierungsbedarf wesentlich geringer war als in den meisten anderen 
Eurolndern. Folglich konnte die deutsche Wirtschaft von den guten Rahmenbedingungen 
 insbesondere den sehr niedrigen Zinsen und von der sich erholenden 
Weltwirtschaft  in vollem Umfang profitieren. Schlielich machte sich die gute Position 
deutscher Unternehmen in den schnell wachsenden Emerging Markets und die in den vergangenen 
Jahren merklich verbesserte preisliche Wettbewerbsfhigkeit deutscher Produkte 
positiv bemerkbar. Dabei sttzt sich der Aufschwung nicht nur auf die lebhafte Auslandsnachfrage, 
sondern die Unternehmen haben auch ihre Investitionen wieder deutlich gesteigert. 
Sogar beim privaten Verbrauch gab es positive Tendenzen. Allerdings hat die gesamtwirtschaftliche 
Produktion das Vorkrisenniveau noch nicht wieder erreicht. 

Die Kapitalmrkte wurden in erster Linie von der Staatsschuldenkrise und der zwischenzeitlichen 
Diskussion ber einen Rckfall der US-Wirtschaft in die Rezession geprgt. Beides 
lie die Renditen zehnjhriger Bundesanleihen zwischenzeitlich auf neue Rekordtiefs von 
lediglich etwas mehr als 2 % fallen, bevor sie zum Jahresende aufgrund der sich verflchti-

Konzernlagebericht 


Commerzbank Geschftsbericht 2010 

Commerzbank Geschftsbericht 2010 

genden Rezessionsngste in den USA wieder in Richtung 3 % anzogen. Die besseren Aussichten 
fr die Weltwirtschaft lieen gegen Jahresende auch die Aktienkurse krftig steigen. 
Dabei erreichte der Dax kurzfristig mit ber 7 000 Punkten den hchsten Stand seit Mitte 
2008. Der Euro erlebte eine Berg-und-Tal-Fahrt, je nachdem ob die Sorgen um die US-
Konjunktur oder die Staatsschuldenkrise im Vordergrund standen. Per saldo hat er gegenber 
dem US-Dollar aber deutlich an Wert verloren. 

Branchenumfeld 

Das Umfeld fr Banken war auch im Jahr 2010 durch eine Konsolidierungs- und Stabilisierungsphase 
nach der Finanzkrise geprgt, wobei sich die Profitabilittssituation der Branche 
leicht verbessert hat. Der Median der Eigenkapitalrendite der europischen Grobanken lag 
nach Angaben der EZB im ersten Halbjahr 2010 bei rund 8 %. Im Jahr 2009 lag dieser noch 
bei knapp 3 % und im Jahr 2008 bei rund 2 %. Hauptgrnde fr den Anstieg der Profitabilitt 
vieler Banken waren rcklufige Risikovorsorgen und hhere Zinsmargen. Daneben spielten 
auch Effizienzverbesserungen und Kostensenkungen eine Rolle. Auf Basis der gestiegenen 
Profitabilitt haben viele Banken Staatshilfen oder staatliches Partizipationskapital zurckbezahlt. 
Dazu wurden zum Teil umfangreiche Kapitalerhhungen am Markt platziert. Die Banken 
haben in den letzten Quartalen auerdem den Leverage, also das Verhltnis von Bilanzsumme 
zu Eigenkapital, zurckgefahren und laut Analysen der EZB die Kapitalquoten 
weltweit verbessert. Eine hhere Eigenkapitalunterlegung des Bankgeschftes wird vom 
Markt gefordert. Ebenso drngen die Gesetzgeber weltweit auf eine strengere Eigenkapitalunterlegung 
und bessere Liquidittssituation der Bankbranche mittels gesetzlicher Manahmen. 
Gem Basel III ist eine Reihe von Verschrfungen der regulatorischen Anforderungen 
an die Branche zu erwarten. Auch direkte branchenspezifische Abgaben, wie die 
Bankenabgabe in Deutschland, wurden eingefhrt. Die branchenspezifischen Rahmenbedingungen 
verschrfen sich somit national und international. 

Die hohe Intensitt der Wettbewerbssituation in der Bankenbranche in Deutschland zeigt 
sich in den unterschiedlichen Segmenten: 

Auch wenn sich die Refinanzierungsbedingungen der Banken im Berichtsjahr gegenber 
den beiden Vorjahren verbessert haben, liefern sich die Banken national und international 
einen harten Wettbewerb um Einlagen als Refinanzierungsmittel. Zustzlich machte sich bei 
uns, wie bei den meisten deutschen Kreditinstituten, eine gewisse Zurckhaltung der Privatkunden 
beim Kauf von Wertpapierprodukten bemerkbar. Im Firmenkundengeschft profitierte 
die Bankindustrie von verbesserten Margen im Kreditgeschft sowie vom hohen Wirtschaftswachstum 
in Deutschland. Das Investmentbanking leistete zumeist einen positiven 
Beitrag zu den Ergebnissen der Kreditinstitute im Jahr 2010. Dies gilt sowohl fr die Branche 
als auch fr die Commerzbank. Die EZB berichtet jedoch, dass sich die Handelsergebnisse 
der Banken im zweiten und dritten Quartal 2010, infolge hherer Marktvolatilitt und 
geringerer Handelsaktivitten, schon wieder verschlechtert haben. Mit Blick auf das Immobilienfinanzierungsgeschft 
sind die Marktentwicklungen der Immobilienmrkte innerhalb 
Europas uneinheitlich. Es gibt einerseits Lnder wie Irland, in denen sich die Krise stark auswirkte, 
aber auch Lnder wie Frankreich, mit einer positiven Entwicklung der Immobilienpreise. 
Eine Eskalation der internationalen Schuldenkrise europischer Peripheriestaaten 
konnte im Jahr 2010 durch konzertierte politische Aktionen verhindert werden. Somit waren 
die daraus resultierenden Auswirkungen auf die Bankbranche nicht gravierend. Dennoch 
bleibt die Haushalts- und Verschuldungslage mancher europischer Staaten ein Risikofaktor 
fr die gesamte Branche. 


An unsere Aktionre Unternehmerische Verantwortung Lagebericht Risikobericht Konzernabschluss Weitere Informationen 

An unsere Aktionre Unternehmerische Verantwortung Lagebericht Risikobericht Konzernabschluss Weitere Informationen 

81 Ertrags-, Finanz- und Vermgenslage 

93 Entwicklung der Segmente 
144 Unsere Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter 
150 Nachtragsbericht 
151 Prognose- und Chancenbericht 

Wichtige geschftspolitische Ereignisse 


Konzentration auf Kerngeschfte 

Die Commerzbank hat auch im Geschftsjahr 2010 weitere Fortschritte bei der Konzentration 
auf das Kerngeschft sowie der Erfllung der EU-Auflagen erzielt. Wir haben nach Zustimmung 
der Aufsichtsbehrden nachfolgende Gesellschaften veruert: 

Anfang Februar wurden sowohl der Verkauf der noch bei der Commerzbank verbliebenen 
Anteile an der sterreichischen Privatinvest Bank AG an die Zrcher Kantonalbank als auch 
der Verkauf des niederlndischen Vermgensverwalters Dresdner VPV an das Management 
vollzogen. Die zuvor ber Reuschel & Co. Privatbankiers gehaltene Privatinvest Bank AG mit 
Hauptsitz in Salzburg und Niederlassung in Wien ist im Private Banking, insbesondere in der 
Finanzplanung, der Vermgensverwaltung und dem Liquidittsmanagement ttig. Die Privatinvest 
Bank AG verwaltete per Ende Juni 2009 mit rund 50 Mitarbeitern ein Vermgen 
(Assets under Management) in Hhe von etwa 600 Mio Euro. Die Dresdner VPV hatte per 
Jahresende 2008 in der Gruppe rund 60 Mitarbeiter und verwaltete ein Vermgen (Assets 
under Management) von 1,2 Mrd Euro. 

Ende Mrz hat die Commerzbank den Verkauf der Dresdner Van Moer Courtens sowie der 
Filiale Belgien ihrer auf gehobene Privatkunden fokussierten Tochtergesellschaft Commerzbank 
International S.A. Luxembourg (CISAL) an das Management der Dresdner Van Moer 
Courtens vollzogen. Dresdner Van Moer Courtens konzentriert sich auf die Betreuung vermgender 
Privatkunden sowie den Wertpapierhandel. Zum Jahresende 2009 verwalteten 
beide Institute zusammen Assets in Hhe von 630 Mio Euro und beschftigten 45 Mitarbeiter. 
Die auf das Firmenkundengeschft spezialisierte Brsseler Filiale der Commerzbank 
Aktiengesellschaft Frankfurt wird von der Commerzbank weitergefhrt. 

Anfang Juni hat die Commerzbank ihre Tochtergesellschaft Commerzbank International 
Trust Singapore (CITS) an die Trident-Trust-Gruppe verkauft. CITS ist auf Fondsverwaltung 
und Treuhanddienstleistungen fr Privat- und Firmenkunden spezialisiert. Zum Jahresende 
2009 verwaltete die Gesellschaft Vermgenswerte in Hhe von 930 Mio Euro. Die brigen in 
Singapur ansssigen Aktivitten der Commerzbank bleiben von der Transaktion unberhrt. 

Anfang Juli hat die Commerzbank den Verkauf ihrer Kleinwort-Benson-Aktivitten an die 
Beteiligungsgesellschaft RHJ International vollzogen. Veruert wurden die auf Vermgensverwaltung 
und Treuhandgeschfte in Grobritannien und auf den Kanalinseln spezialisierten 
Gesellschaften Kleinwort Benson Channel Islands Holdings Limited und Kleinwort Benson 
Private Bank Limited. Per Ende 2009 verfgten sie im Wealth Management ber ein verwaltetes 
Vermgen (Assets under Management) von rund 5,6 Mrd britischen Pfund (6,3 Mrd 
Euro) und beschftigten mehr als 600 Mitarbeiter. Die Investmentbanking-Aktivitten der 
Commerzbank, die das Investmentbanking der ehemaligen Dresdner Kleinwort und die 
Commerzbank-Corporates-&-Markets-Aktivitten umfassen, bleiben von der Transaktion unberhrt. 


Ebenfalls im Juli hat die Commerzbank ihre auf Bausparen spezialisierte Tochtergesellschaft 
Allianz Dresdner Bauspar AG (ADB) an die Wstenrot Bausparkasse AG veruert. 
Commerzbank und Wstenrot haben eine langfristige, exklusive Vertriebskooperation 
fr Bausparprodukte vereinbart, die zum 2. September 2010 in Kraft trat. Die Produkte der 
Wstenrot sind fr die Kunden der Commerzbank attraktiv und strken die Position der Bank 
am Markt. Die Allianz Dresdner Bauspar verfgte per Ende 2009 ber eine Bausparsumme 
in Hhe von 21 Mrd Euro. Die Zahl der Mitarbeiter lag bei rund 350. 

Konzernlagebericht 


Commerzbank Geschftsbericht 2010 

Commerzbank Geschftsbericht 2010 

Anfang September hat die Commerzbank den Verkauf der Dresdner Bank Monaco S.A.M. 
an die libanesische Bank Audi-sal-Audi-Saradar-Gruppe vollzogen. Die Dresdner Bank Monaco 

S.A.M. ist im gehobenen Privatkundengeschft mit Schwerpunkt Monaco, Sdfrankreich und 
Norditalien ttig. Zum Jahresende 2009 verwaltete sie Vermgenswerte (Assets under 
Control) in Hhe von 251 Mio Euro und beschftigte 19 Mitarbeiter. 
Die Commerzbank hat Ende des Jahres 2010 ihre auf die Abwicklung von Kartenzahlungen 
spezialisierte Tochtergesellschaft montrada GmbH an die niederlndische Equens SE 
veruert. Darber hinaus haben Commerzbank und Equens eine 5-jhrige exklusive Vertriebspartnerschaft 
fr kartengesttzte Zahlungsverkehrsprodukte inklusive der Abwicklung 
von Bargeldauszahlungen an Geldautomaten fr Master- und Visakarteninhaber vereinbart. 

Der Verkauf nachfolgender Gesellschaft steht noch unter dem Vorbehalt der behrdlichen 
Genehmigung: 

Mitte September hat die Commerzbank bekannt gegeben, dass sie ihre brasilianische 
Tochtergesellschaft Dresdner Bank Brasil S.A. Banco Mltiplo an die in Kanada ansssige 
Scotiabank verkauft. Hintergrund ist die strategische Neuausrichtung der Commerzbank, in 
deren Rahmen auch Randaktivitten veruert werden. Mit Sitz in So Paulo konzentriert 
sich Banco Mltiplo auf Aktivitten im Investmentbanking-Geschft. Per Ende 2009 verfgte 
die Bank ber eine Bilanzsumme von 284 Mio Euro und zhlte etwa 50 Mitarbeiter. Die 
Commerzbank-Reprsentanz in So Paulo, die durch die Vermittlung von Handelsfinanzierungen 
und Zahlungsverkehrsprodukten insbesondere die Firmenkunden der Bank untersttzt, 
bleibt von der Transaktion unberhrt. Das brasilianische Investmentbanking der 
Commerzbank mit Aktivitten in den Bereichen Aktienderivate, Rohstoff-, Devisen- und Anleihenhandel 
fr Privatbanken und institutionelle Kunden wird ebenfalls weitergefhrt. 

Kapitalmanahmen bei BRE Bank und Bank Forum 

Am 1. Mrz 2010 hat die polnische BRE Bank eine Kapitalerhhung mit einem Mittelzufluss 
von 2 Mrd Zloty (rund 500 Mio Euro) angekndigt, der in der am 30. Mrz 2010 in Warschau 
stattgefundenen Hauptversammlung der BRE Bank zugestimmt wurde. Die Commerzbank 
hat ihre Bezugsrechte bei der geplanten Kapitalerhhung der polnischen BRE Bank, an der 
sie rund 69,8 % der Aktien hlt, in vollem Umfang ausgebt. 

Anfang Mrz 2010 hat die Commerzbank an der ukrainischen Bank Forum weitere 26,3 % 
erworben und somit ihren Anteil auf 89,3 % erhht. Die Anteile stammen aus dem indirekten 
Besitz eines bisherigen Minderheitsaktionrs, der mit dem Verkauf seiner Anteile aus dem 
Aktionrskreis ausscheidet. ber den Kaufpreis sowie weitere Details wurde Stillschweigen 
vereinbart. Am 4. Mrz haben die Aktionre der Bank Forum auf einer auerordentlichen 
Aktionrsversammlung eine Kapitalerhhung um 2,42 Mrd Hrywnja (rund 240 Mio Euro) 
beschlossen. Daraus resultierend hat sich der Anteil der Commerzbank an der Bank Forum 
auf 94,5 % erhht. In der am 14. Oktober 2010 stattgefundenen Hauptversammlung der 
ukrainischen Bank Forum haben die Aktionre eine weitere Kapitalerhhung um 1,5 Mrd 
Hrywnja (rund 134 Mio Euro) beschlossen. Die Commerzbank hat sich daran gem ihrer 
Quote beteiligt. 


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81 Ertrags-, Finanz- und Vermgenslage 

93 Entwicklung der Segmente 
144 Unsere Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter 
150 Nachtragsbericht 
151 Prognose- und Chancenbericht 

Ertrags-, Finanz- und 
Vermgenslage 

Nachdem die Finanzmarkt- und Wirtschaftskrise in den Vorjahren tiefe Spuren in der Ergebnisentwicklung 
des Commerzbank-Konzerns hinterlassen hat, ist es uns im Berichtsjahr gelungen, 
mit einem deutlich positiven Geschftsergebnis in die Gewinnzone zurckzukehren. 
Die Ertrge vor Risikovorsorge stiegen im Jahresvergleich infolge guten Kundengeschfts 
und gnstiger Marktbedingungen um rund 16 %. Darber hinaus konnten wir sowohl 
Bilanzsumme als auch Risikopositionen planmig weiter abbauen. Zum Jahresultimo 2010 
verfgten wir mit einer Kernkapitalquote von 11,9 % ber eine solide Kapitalbasis. 

Gewinn- und Verlustrechnung des 
Commerzbank-Konzerns 

Im Geschftsjahr 2010 erzielten wir ein Ergebnis vor Steuern in Hhe von 1 353 Mio Euro 
nach  4 659 Mio Euro im Vorjahr. Haupttreiber dieser deutlichen Ergebnisverbesserung um 
insgesamt 6,0 Mrd Euro waren einerseits das fr die interne Steuerung wichtige Operative 
Ergebnis mit einem Anstieg um rund 3,7 Mrd Euro  besonders im Handelsergebnis und einem 
deutlich niedrigeren Risikovorsorgebedarf  sowie andererseits der Wegfall von im Vorjahr 
auszuweisenden Sonderbelastungen in Hhe von rund 2,4 Mrd Euro, groteils im Zusammenhang 
mit der Integration der Dresdner Bank. Im Berichtsjahr erwirtschaftete die 
Kernbank ein Operatives Ergebnis von 1 981 Mio Euro. 

Die einzelnen Posten der Gewinn- und Verlustrechnung haben sich wie folgt entwickelt: 

Der Zinsberschuss lag mit 7 054 Mio Euro leicht unter dem Vorjahreswert von 7 174 Mio 
Euro. Das niedrige Zinsumfeld machte sich besonders in den Segmenten Privatkunden und 
Mittelstandsbank bemerkbar. Im Vergleich zum Vorjahr sank der Beitrag des Einlagengeschfts 
am Zinsberschuss, was nur teilweise durch hhere Kreditmargen kompensiert 
werden konnte. 

Bedingt durch die gnstigeren wirtschaftlichen Rahmenbedingungen ging die Nettozufhrung 
zur Risikovorsorge im Kreditgeschft gegenber dem Vorjahreswert um 40,7 % auf 
2 499 Mio Euro zurck. Dies beruhte sowohl auf niedrigeren Bruttozufhrungen als auch auf 
hheren Auflsungen. In allen Segmenten der Kernbank  bis auf das Segment Privatkunden  
war die Risikovorsorge deutlich rcklufig, im Segment Central & Eastern Europe  aufgrund 
der anhaltend schwierigen Situation in der Ukraine  aber weiterhin auf hohem Niveau. Entgegen 
diesen positiven Trends waren fr das Segment Asset Based Finance rund 1,6 Mrd 
Euro an Risikovorsorge im Kreditgeschft einzustellen; dieser Betrag entsprach gut 63% der 
gesamten Risikovorsorgeaufwendungen des Konzerns. Urschlich fr die hohen Vorsorge


 Anhang (Erluterungen zur 
Gewinn- und Verlustrechnung) 

Seiten 237 ff. 

Konzernlagebericht 


Commerzbank Geschftsbericht 2010 

Commerzbank Geschftsbericht 2010 

notwendigkeiten waren insbesondere Wertberichtigungserfordernisse in der gewerblichen 
Immobilienfinanzierung in den nach wie vor schwierigen Mrkten USA und Spanien. 

Der Provisionsberschuss lag mit 3 647 Mio Euro 3,3 % unter dem Wert des Vorjahres. 
Bereinigt um die Effekte aus dem Verkauf nicht strategischer Beteiligungen erreichte der 
Provisionsberschuss das Vorjahresniveau. Whrend der Provisionsberschuss im Segment 
Privatkunden nach wie vor unter der Kaufzurckhaltung der Kunden sowie integrationsbedingten 
Belastungen litt, konnten im Segment Mittelstandsbank aufgrund des sprbar zunehmenden 
Auenhandels steigende Ertrge erzielt werden. Im Segment Corporates & Markets ging 
der Provisionsberschuss im Wesentlichen bedingt durch einzelne groe Transaktionen im 
Vorjahr zurck. 

Ergebnisrechnung I Mio  2010 2009 Vernde-
rung 
Zinsberschuss 7 054 7 174  120 
Risikovorsorge im Kreditgeschft  2 499  4 214 1 715 
Provisionsberschuss 3 647 3 773  126 
Handelsergebnis und Ergebnis aus 
Sicherungszusammenhngen 1 958  409 2 367 
Finanzanlagen-, at-Equity- und Sonstiges Ergebnis 12 410  398 
Verwaltungsaufwendungen 8 786 9 004  218 
Operatives Ergebnis 1 386  2 270 3 656 
Wertminderungen auf Geschfts- oder 
Firmenwerte sowie Markennamen  768  768 
Restrukturierungsaufwendungen 33 1 621  1 588 
Ergebnis vor Steuern 1 353  4 659 6 012 
Steuern vom Einkommen und vom Ertrag  136  26  110 
Konzernergebnis 1 489  4 633 6 122 
den Commerzbank-Aktionren 
zurechenbares Konzernergebnis 1 430  4 537 5 967 
Tabelle 1 
Das Handelsergebnis und Ergebnis aus Sicherungszusammenhngen verbesserte sich im 
Berichtszeitraum deutlich um 2 367 Mio Euro auf 1 958 Mio Euro. Dieses Ergebnis wurde im 
Vergleich zum Vorjahr durch insgesamt gnstigere Bedingungen an den Finanzmrkten untersttzt. 
Einen wesentlichen Beitrag lieferten die Segmente Corporates & Markets und Portfolio 
Restructuring Unit: Im Segment Corporates & Markets konnte der Konzernbereich Equity 
Markets & Commodities eine stabile Entwicklung ber alle Produktlinien verbuchen. Im Segment 
Portfolio Restructuring Unit wirkten sich Wertaufholungen auf strukturierte Wertpapiere 
sowie realisierte Gewinne aus dem aktiven Abbau des Portfolios aus. 

Das Ergebnis aus Finanzanlagen lag im Berichtsjahr bei 108 Mio Euro, nach 417 Mio Euro 
im Vorjahr. Ertrgen aus dem Verkauf von Generali-Anteilen, nicht strategischer Beteiligungen 
wie den Kleinwort-Benson-Aktivitten und montrada sowie aus der Bewertung strukturierter 
Kredite standen Veruerungsverluste aus der gezielten Rckfhrung von Risikoportfolios 
 insbesondere aus dem Abbau des Staatsfinanzierungsportfolios im Segment Asset 
Based Finance  gegenber. Daneben waren auch Wertminderungen auf ABS-Bestnde im 
Segment Portfolio Restructuring Unit zu verzeichnen. Das Laufende Ergebnis aus at-Equitybewerteten 
Unternehmen betrug im Berichtsjahr 35 Mio Euro. 

Das Sonstige Ergebnis betrug im Berichtsjahr  131 Mio Euro, gegenber  22 Mio Euro 
im Vorjahr. Whrend die Sonstigen Aufwendungen durch die Zufhrungen fr Rckstellungen 
sowie durch die Bewertung von als Finanzinvestitionen gehaltenen Immobilien be



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93 Entwicklung der Segmente 
144 Unsere Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter 
150 Nachtragsbericht 
151 Prognose- und Chancenbericht 

stimmt waren, konnten bei den Sonstigen Ertrgen Auflsungen verschiedener Rckstellungskategorien 
verbucht werden. 

Die Verwaltungsaufwendungen gingen gegenber dem Vorjahr um 2,4 % auf 8 786 Mio 
Euro zurck. Dabei sank der Personalaufwand um 6,0 % auf 4 418 Mio Euro, vorwiegend 
bedingt durch den Rckgang der jahresdurchschnittlichen Mitarbeiterzahl um 8,8 % auf 
57 676. Der Sachaufwand einschlielich laufender Abschreibungen lag mit 4 368 Mio Euro 
auf dem Niveau des Vorjahres. Gestiegenen IT-Aufwendungen und Abschreibungen auf 
eigen genutzte Immobilien standen rcklufige Beratungskosten gegenber. Bereinigt insbesondere 
um die Aufwendungen aus der Integration reduzierte sich der Verwaltungsaufwand 
gegenber dem Vorjahr um rund 4 %. Die Aufwandsquote im operativen Geschft 
verbesserte sich um 12,9 %-Punkte auf 69,3 %. 

Als Resultat der beschriebenen Entwicklungen erzielte der Commerzbank-Konzern im Berichtsjahr 
2010 ein Operatives Ergebnis von 1 386 Mio Euro, eine Verbesserung von 
3 656 Mio Euro im Vergleich zum Vorjahr. Whrend im Jahr 2009 signifikante Restrukturierungsaufwendungen 
sowie Wertminderungen auf Geschfts- oder Firmenwerte sowie Markennamen 
von insgesamt gut 2,4 Mrd Euro anfielen, waren im Berichtszeitraum 2010 nur 
geringe Restrukturierungsaufwendungen im Segment Asset Based Finance in Hhe von 
33 Mio Euro zu verzeichnen. Das Ergebnis vor Steuern betrug danach 1 353 Mio Euro nach 
einem Verlust von 4 659 Mio Euro im Vorjahr. 

Fr den Berichtszeitraum war ein Steuerertrag in Hhe von 136 Mio Euro nach 26 Mio 
Euro im Vorjahr auszuweisen. Der Steuerertrag des Berichtsjahres resultierte im Wesentlichen 
aus der Nachaktivierung latenter Ertragsteueransprche auf steuerliche Verlustvortrge 
im Ausland. 

Nach Steuern belief sich das Konzernergebnis auf 1 489 Mio Euro. Davon entfallen 
59 Mio Euro auf die Minderheitenanteile, den Commerzbank-Aktionren sind 1 430 Mio Euro 
zuzurechnen. 

Die sogenannte Gesamtergebnisrechnung, die neben dem Konzernergebnis auch das 
Sonstige Periodenergebnis bercksichtigt, belief sich fr das Jahr 2010 auf 2 013 Mio Euro. 
Das Sonstige Periodenergebnis von 524 Mio Euro setzt sich aus den addierten Vernderungen 
der Neubewertungsrcklage (42 Mio Euro), der Rcklage aus Cash Flow Hedges 
(230 Mio Euro), der Rcklage aus der Whrungsumrechnung (250 Mio Euro) und der aus atEquity-
bewerteten Unternehmen (2 Mio Euro) zusammen. Das Operative Ergebnis je Aktie 
betrgt 1,18 Euro, das Ergebnis je Aktie 1,21 Euro. 

B
Gewinn- und Verlustrechnung. Im Falle einer Wertminderung 
mente (Designated at Fair Value through Profit or Loss): ist die Neubewertungsrcklage um den Wertminderungs-
Gem der sogenannten Fair Value Option ist es zulssig, 
jedes Finanzinstrument freiwillig einer Bewertung zum 
betrag anzupassen und der Betrag in der Gewinn- und Verlustrechnung 
zu bercksichtigen. Bei einer Wertaufholung unter-
Fair Value mit Erfassung der Bewertungsergebnisse in der scheiden wir zwischen Eigen- und Fremdkapitalinstru 
Gewinn- und Verlustrechnung zu unterwerfen. Die Entscheidung 
zur Nutzung der Fair Value Option ist fr ein 
menten. Whrend Wertaufholungen fr Eigenkapitalinstrumente 
erfolgsneutral durchgefhrt werden, sind Wertauf-
Finanzinstrument zum Zeitpunkt des Zugangs unwiderrufholungen 
fr Fremdkapitalinstrumente bei Wegfall des 
lich zu treffen. 
Voraussetzung fr die Anwendung der Fair Value Opti-
Wertminderungsgrundes erfolgswirksam maximal in Hhe 
der Wertminderung zu erfassen. 
on fr ein Finanzinstrument ist, dass 
 eine Ansatz- oder Bewertungsinkongruenz (Accounting 
Mismatch) vermieden oder erheblich reduziert wird 
 Sonstige finanzielle Verbindlichkeiten: 
Alle finanziellen Verbindlichkeiten, die nicht als zu Handels-
oder zwecken gehalten kategorisiert wurden und fr die nicht die 
 das Management und die Performancemessung eines 
Portfolios aus Finanzinstrumenten auf Fair-Value-Basis 
Fair Value Option angewendet wurde, fallen unter die Kategorie 
sonstige finanzielle Verbindlichkeiten. Zu dieser Kateerfolgt 
oder gorie zhlen Verbindlichkeiten gegenber Kreditinstituten 
 das Finanzinstrument ein oder mehrere trennungspflichtige 
eingebettete Derivate enthlt. 
und Kunden sowie Verbriefte Verbindlichkeiten. Die Bewertung 
erfolgt zu fortgefhrten Anschaffungskosten. Agien 
beziehungsweise Disagien werden ber die Laufzeit verteilt 
Finanzinstrumente, fr die die Fair Value Option angewendet 
wird, verbleiben in ihrem jeweiligen Bilanzposten. 
erfolgswirksam im Zinsergebnis vereinnahmt. 
Die Nettoerfolge umfassen erfolgswirksame Fair-Value-
Die Bewertungsergebnisse erfassen wir in der Gewinn- Bewertungen, Wertminderungen, Zuschreibungen, realisierte 
und Verlustrechnung im Posten Handelsergebnis, Zinsertrge 
und -aufwendungen weisen wir im Zinsberschuss 
Abgangserfolge und nachtrgliche Eingnge aus abgeschriebenen 
Finanzinstrumenten der jeweiligen Kategorie gem 
aus. Weitere Ausfhrungen zu Art und Umfang der IAS 39. Die Bestandteile werden in den Notes Zinsber-
Anwendung der Fair Value Option im Commerzbank-
Konzern finden sich in Note 82. 
schuss, Risikovorsorge im Kreditgeschft, Handelsergebnis 
und Ergebnis aus Finanzanlagen nach den Kategorien gem 
IAS 39 dargestellt. 

Konzernabschluss 


Kndbare Leasingvertrge besitzen keine feste Grundmietzeit. 
Im Fall einer Kndigung wird eine im Voraus vereinbarte Abschlusszahlung 
fllig, die die noch nicht amortisierten Gesamtinvestitionskosten 
deckt. Erfolgt keine Kndigung, verlngert 
sich das Mietverhltnis. Die Gefahr des zuflligen oder teilweisen 
Untergangs des Leasingobjektes trgt wieder der Leasinggeber. 


Konzern als Leasingnehmer 

Aufwendungen fr Operating-Leasing-Verhltnisse werden 
grundstzlich linear ber die Laufzeit des Leasingvertrages 
erfasst und im Verwaltungsaufwand ausgewiesen. 

Finanzierungsleasingvertrge, bei denen der Commerzbank-
Konzern als Leasingnehmer auftritt, sind von untergeordneter 
Bedeutung. 

(18) Als Finanzinvestitionen gehaltene Immobilien 
Als Finanzinvestitionen gehaltene Immobilien (Investment 
Properties) sind solche Grundstcke und Gebude zu verstehen, 
die zur Erzielung von Mieteinnahmen oder aus Grnden 
eines erwarteten Wertzuwachses gehalten werden. Der 
Commerzbank-Konzern weist unter anderem die im Rahmen der 
Sicherheitenverwertung als Finanzivestition erworbenen 
Immobilien (Rettungserwerbe) aus. 

Die Bewertung erfolgt zum Zugangszeitpunkt gem IAS 40 
mit den Anschaffungs- beziehungsweise Herstellungskosten 
unter Einbeziehung der direkt zurechenbaren Transaktionskosten. 
Fr die Folgebewertung der als Finanzinvestitionen 
gehaltenen Immobilien wird das Modell des beizulegenden Zeitwertes 
(Fair Value) angewendet. Die Ermittlung des beizulegenden 
Zeitwertes basiert im Wesentlichen auf jhrlich aktualisierten 
Bewertungen von internen Sachverstndigen sowie auf 
den bei der aktuellen Marktlage erzielbaren Marktpreisen. Die 
Bewertung gewerblich genutzter Objekte erfolgt in der Regel 
ertragswertorientiert; individuelle Wohnungsbauten werden 


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214 Anhang (Notes) 

370 Besttigungsvermerk 

blicherweise sach- oder vergleichswertorientiert bewertet. Ein 
Gewinn beziehungsweise Verlust, der durch die nderung des 
beizulegenden Zeitwertes entsteht, wird im Sonstigen Ergebnis 
der Periode erfolgswirksam bercksichtigt. 

Laufende Ertrge und Aufwendungen werden entsprechend 
im Zinsberschuss ausgewiesen. 

(19) Zur Veruerung gehaltene Vermgenswerte und 
Vermgenswerte aus Veruerungsgruppen 
Langfristige Vermgenswerte und Veruerungsgruppen, die in 
ihrem gegenwrtigen Zustand veruert werden knnen und 
deren Veruerung hchstwahrscheinlich ist, sind als zur Veruerung 
bestimmt zu klassifizieren. Die entsprechenden Vermgenswerte 
sind mit ihrem beizulegenden Zeitwert abzglich 
Veruerungskosten anzusetzen, sofern dieser niedriger als der 
Buchwert ist. Im Falle daraus resultierender Wertminderungen 
sind diese fr Veruerungsgruppen erfolgswirksam im Ergebnis 
aus Finanzanlagen, fr langfristige Vermgenswerte im 
Sonstigen Ergebnis zu erfassen. Eine sptere Wertaufholung ist 
auf die Summe der vorher erfassten Wertminderungen begrenzt. 

(20) Verbindlichkeiten 
Finanzielle Verbindlichkeiten bilanzieren wir, sofern sie dem 
Bankbuch zuzuordnen sind, mit fortgefhrten Anschaffungskosten. 
Die in den Verbindlichkeiten eingebetteten Derivate 
(Embedded Derivatives) werden, sofern trennungspflichtig, 
abgespalten und mit dem beizulegenden Zeitwert (Fair Value) 
bewertet unter den Handelsaktiva oder -passiva ausgewiesen. Im 
Rahmen des Micro Fair Value Hedge Accountings werden gesicherte 
Verbindlichkeiten um die dem abgesicherten Risiko zuzurechnenden 
Fair-Value-nderungen angepasst. Bei Anwendung 
von Portfolio Fair Value Hedge Accounting werden die FairValue-
nderungen in dem passivischen Bilanzposten Wertanpassung 
aus Portfolio Fair Value Hedges erfasst. Verbindlichkeiten, 
fr die die Fair Value Option angewendet wird, sind mit 
ihrem beizulegenden Zeitwert (Fair Value) bilanziert. 

(21) Negative Marktwerte aus derivativen Sicherungsinstrumenten 
In diesem Posten werden derivative Finanzinstrumente ausgewiesen, 
die zur Absicherung eingesetzt werden und sich fr das 
Hedge Accounting qualifizieren, sofern sie einen negativen 
Marktwert haben. Die Bewertung der Sicherungsinstrumente 
erfolgt zum beizulegenden Zeitwert (Fair Value). 
Brsennotierte Sicherungsinstrumente werden mit Brsenkursen 
bewertet; bei den nicht brsennotierten erfolgt die 
Bewertung anhand von Vergleichspreisen und interner Bewertungsverfahren 
(Barwert- oder Optionspreismodelle). Im Rahmen 
von Fair Value Hedges werden nderungen des beizule


genden Zeitwertes der Sicherungsinstrumente im Ergebnis aus 
Sicherungszusammenhngen in der Gewinn- und Verlustrechnung 
ausgewiesen. Effektive Teile der Wertnderungen aus Cash 
Flow Hedges werden hingegen in der Rcklage aus Cash Flow 
Hedges im Eigenkapital gezeigt. 

(22) Handelspassiva 
Derivative Finanzinstrumente, die nicht als Sicherungsinstrumente 
im Rahmen des Hedge Accountings eingesetzt werden 
sowie Kreditzusagen des Handelsbuchs, die einen negativen 
Marktwert besitzen, werden unter den Handelspassiva ausgewiesen. 
Darber hinaus bilanzieren wir auch eigene Emissionen 
des Handelsbuchs und Lieferverpflichtungen aus Wertpapierleerverkufen 
in diesem Posten. Die Bewertung der Handelspassiva 
erfolgt ergebniswirksam zum beizulegenden Zeitwert (Fair 
Value). Bei brsennotierten Finanzinstrumenten werden Brsenkurse 
verwendet; fr nicht brsennotierte Produkte werden Vergleichspreise 
oder interne Bewertungsverfahren (Barwert- oder 
Optionspreismodelle) genutzt. Alle realisierten Gewinne und 
Verluste sowie nicht realisierte Bewertungsergebnisse sind Teil 
des es Handelsergebnisses in der Gewinn- und Verlustrechnung. 

(23) Rckstellungen 
Eine Rckstellung ist anzusetzen, wenn zum Bilanzstichtag aus 
einem Ereignis der Vergangenheit eine gegenwrtige rechtliche 
oder faktische Verpflichtung entstanden, der Abfluss von Ressourcen 
zur Erfllung dieser Verpflichtung wahrscheinlich und 
eine verlssliche Schtzung der Hhe der Verpflichtung mglich 
ist. Rckstellungen bilden wir daher fr ungewisse Verbindlichkeiten 
gegenber Dritten und drohende Verluste aus schwebenden 
Geschften in Hhe der zu erwartenden Inanspruchnahmen. 

Die Zufhrung zu den unterschiedlichen Rckstellungsarten 
erfolgt ber verschiedene Posten der Gewinn- und Verlustrechnung. 
Rckstellungen im Kreditgeschft werden dem Risikovorsorgeaufwand, 
Restrukturierungsrckstellungen den Restrukturierungsaufwendungen 
und Rckstellungen fr Rechtsrisiken 
dem Sonstigen Ergebnis belastet. Die brigen Rckstellungen 
werden grundstzlich zulasten der Verwaltungsaufwendungen 
gebildet. 

Rckstellungen fr Restrukturierungsmanahmen werden 
dann angesetzt, wenn der Commerzbank-Konzern einen detaillierten 
formellen Plan fr die Restrukturierungsmanahmen besitzt 
und bereits begonnen hat, diesen zu verwirklichen, oder die 
wesentlichen Details der Restrukturierung bekannt gemacht hat. 
Der detaillierte Plan umfasst die betroffenen Geschftsbereiche, 
die ungefhre Anzahl der Mitarbeiter, deren Stellen im Rahmen 
der Restrukturierungsmanahmen betroffen sind, die damit verbundenen 
Kosten und den Zeitraum, in dem die Restrukturierungsmanahme 
durchgefhrt werden soll. Der detaillierte Plan 

Konzernabschluss 


232 Commerzbank Geschftsbericht 2010 

232 Commerzbank Geschftsbericht 2010 

muss in einer Art und Weise kommuniziert werden, dass die Betroffenen 
mit seiner Verwirklichung rechnen knnen. Der Posten 
Restrukturierungsaufwendungen in der Gewinn- und Verlustrechnung 
enthlt weitere im Zusammenhang mit Restrukturierungsmanahmen 
stehende Aufwendungen, die unmittelbar 
angefallen und nicht in der Restrukturierungsrckstellung enthalten 
sind. 

Abzinsung 

Der fr eine Rckstellung angesetzte Betrag stellt die bestmgliche 
Schtzung der Ausgabe dar, die zur Erfllung der gegenwrtigen 
Verpflichtung zum Abschlussstichtag erforderlich ist. 
Risiken und Unsicherheiten sind bei der Schtzung bercksichtigt. 
Langfristige Rckstellungen sind mit ihrem Barwert angesetzt. 


(24) Rckstellungen fr Pensionen 
und hnliche Verpflichtungen 
Die betriebliche Altersversorgung fr die aktiven und ehemaligen 
Mitarbeiter und Hinterbliebenen der Commerzbank Aktiengesellschaft 
sowie einiger inlndischer Tochterunternehmen 
richtet sich nach verschiedenen Versorgungssystemen (beitragsund 
leistungsorientierte Plne). 

Zum einen erwerben die Mitarbeiter eine Anwartschaft auf 
Versorgungsansprche aufgrund einer beitragsorientierten Zusage 
ber ein externes Versorgungswerk (Defined Contribution 
Plan). Zur Finanzierung leistet der Konzern unter Beteiligung 
der aktiven Mitarbeiter einen festgelegten Beitrag an externe 
Versorgungstrger (unter anderem Versicherungsverein des 
Bankgewerbes a. G. (BVV), Berlin, Versorgungskasse des Bankgewerbes 
e. V., Berlin). 

Die Hhe der gegenwrtigen und knftigen Pensionsleistungen 
wird hier durch die gezahlten Beitrge und die damit 
verbundenen Vermgensertrge bestimmt. Fr diese mittelbaren 
Systeme werden die Rechnungslegungsvorschriften 
gem IAS 19 fr einen beitragsorientierten Plan (Defined 
Contribution Plan) angewendet, das heit die Beitrge an die 
externen Versorgungstrger im Personalaufwand erfasst. Rckstellungen 
werden nicht gebildet. 

Zum anderen bestehen Verpflichtungen aus Versorgungsanwartschaften 
und laufenden Leistungen aufgrund einer unmittelbaren 
Versorgungszusage der Commerzbank, bei der die Hhe 
der Versorgungsleistung festgelegt und von Faktoren wie Alter, 
Vergtung und Betriebszugehrigkeit abhngig ist (Defined 
Benefit Plan). Fr diese Versorgungssysteme werden die Rechnungslegungsvorschriften 
gem IAS 19 fr einen leistungsorientierten 
Plan angewendet, das heit, es werden Rckstellungen 
gebildet. 

Fr versorgungsberechtigte Mitarbeiter, die bis zum 

31. Dezember 2004 in die Dienste der Commerzbank 
Aktiengesellschaft oder einigen anderen konsolidierten Gesellschaften 
eingetreten sind, richten sich die unmittelbaren Versorgungsansprche 
berwiegend nach den Regelungen des 
Commerzbank-Bausteinplans zur Altersvorsorge (CBA). Die 
Leistungen nach dem CBA setzen sich der Hhe nach aus einem 
Initialbaustein fr die Zeit bis zum 31. Dezember 2004 und aus 
einem Versorgungsbaustein  gegebenenfalls zuzglich eines 
Dynamikbausteins  fr jedes beitragsfhige Kalenderjahr ab 
dem Jahr 2005 zusammen. Seit dem 1. Januar 2005 eingetretene 
Mitarbeiter erhalten eine Zusage nach dem Commerzbank-
Kapitalplan zur betrieblichen Altersvorsorge (CKA). Die Leistungen 
nach dem CKA setzen sich der Hhe nach aus einer beitragsorientierten 
Garantieleistung fr jedes beitragsfhige 
Kalenderjahr ab dem Jahr 2005 zuzglich einer performanceabhngigen 
Zulage zusammen. Die Performancemessung erstreckt 
sich ber den Zeitraum der Beitragszahlung bis zum Eintritt des 
Versorgungsfalles. 
Die unmittelbare betriebliche Altersversorgung fr die Mitarbeiter 
der ehemaligen Dresdner Bank Aktiengesellschaft wird 
seit dem 1. Januar 2010 ebenfalls nach den Regelungen des 
Commerzbank-Bausteinplans zur Altersvorsorge (CBA) durchgefhrt. 
Die berleitung der Mitarbeiter in den CBA zum 

1. Januar 2010 war dabei an das Vorgehen angelehnt, das die 
Commerzbank im Jahre 2004 bei der Neuordnung der betrieblichen 
Altersversorgung fr ihre damaligen Mitarbeiter angewendet 
hat. 
Zur Erfllung der unmittelbaren Versorgungsverpflichtungen 
wurden Deckungsmittel an einen rechtlich unabhngigen Treuhnder, 
den Commerzbank Pension-Trust e. V. (CPT), bertragen. 
Das vom CPT gehaltene Treuhandvermgen ist als Planvermgen 
im Sinne von IAS 19.7 qualifiziert. Gem IAS 19.54 sind 
die bertragenen Vermgenswerte mit dem Barwert der 
Verpflichtungen (DBO) zu saldieren, woraus eine entsprechende 
Reduzierung der Pensionsrckstellungen im Konzern resultiert. 

ber die oben beschriebene Altersversorgung hinaus gibt es 
in Grobritannien einen intern finanzierten Gesundheitsfrsorgeplan, 
nach dem den Berechtigten in der Rentenphase 
medizinische Aufwendungen erstattet werden beziehungsweise 
ein Zuschuss zur privaten Krankenversicherung gewhrt wird. 
Die daraus resultierenden Verpflichtungen sind gem IAS 19 
nach den Regeln fr leistungsorientierte Pensionsplne zu bilanzieren. 


Der im Personalaufwand zu erfassende Pensionsaufwand fr 
die unmittelbaren Versorgungszusagen setzt sich aus mehreren 
Komponenten zusammen: zum einen aus dem Dienstzeitaufwand 
(Service Cost), der die von den Anwrtern im Geschftsjahr 
erdienten Ansprche reprsentiert, zum anderen aus den 


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214 Anhang (Notes) 

370 Besttigungsvermerk 

Zinsaufwendungen (Interest Cost) auf den Barwert der Pensionsverpflichtungen, 
da der Zeitpunkt der Erfllung der 
Pensionsverpflichtungen eine Periode vorangeschritten ist. Dagegen 
mindern die erwarteten Nettoertrge aus dem Planvermgen 
den Pensionsaufwand. Weiterhin wird der Pensionsaufwand 
durch die Tilgung bisher nicht erfolgswirksam erfasster 
versicherungsmathematischer Gewinne beziehungsweise Verluste 
in seiner Hhe beeinflusst. Wurden die unmittelbaren Versorgungszusagen 
gendert und ergibt sich hieraus eine nderung 
der Leistungsverpflichtung, ist ein nachzuverrechnender 
Dienstzeitaufwand beziehungsweise -ertrag zu erfassen. 

Die Hhe der Rckstellung berechnet sich gem IAS 19.54 
folgendermaen: 

Barwert der leistungsorientierten Verpflichtung fr Direkt


zusagen (DBO) 

abzglich beizulegendem Zeitwert des Planvermgens 

ab-/zuzglich nicht erfasster versicherungsmathematischer 

Verluste oder Gewinne 

ab-/zuzglich eines gegebenenfalls bisher noch nicht 

erfassten, nachzuverrechnenden Dienstzeitaufwandes 

oder -ertrages 

=Hhe der Pensionsrckstellung 

Bei leistungsorientierten Plnen ermittelt ein unabhngiger Versicherungsmathematiker 
die Pensionsverpflichtungen und hnliche 
Verpflichtungen (Altersteilzeit, Vorruhestand, Jubilen) jhrlich 
nach dem Anwartschaftsbarwertverfahren (Projected Unit 
Credit Method). Dabei zieht dieser neben biometrischen Annahmen 
(zum Beispiel Heubeck-Richttafeln 2005G) insbesondere 
einen aktuellen Marktzins fr langfristige, festverzinsliche 
Industrieanleihen hchster Bonitt, Fluktuation und Karrieretrends 
sowie knftig zu erwartende Gehalts- oder Rentensteigerungsraten 
in die Berechnung ein. 

Etwaige, noch nicht getilgte versicherungsmathematische 
Gewinne und Verluste brauchen nach IAS 19.92 ff. erst in der 
Berichtsperiode erfasst zu werden, an deren Anfang sie den Korridor 
von 10 % des Maximums aus DBO und dem beizulegenden 
Zeitwert des Planvermgens bersteigen. 
Die Commerzbank hat sich dafr entschieden, noch nicht erfasste 
versicherungsmathematische Gewinne oder Verluste schneller 
als die Regelamortisation in IAS 19 zu erfassen. Dazu werden ab 
einer Signifikanzgrenze von 75 % des 10 % Korridors 20 % der 
innerhalb des Korridors liegenden Gewinne oder Verluste amortisiert. 


(25) Mitarbeitervergtungsplne 
1. Beschreibung der wesentlichen Vergtungsplne 
a) Commerzbank Aktiengesellschaft 
Long-Term-Performance-Plne (LTP) 
Fr Fhrungskrfte und ausgewhlte weitere Mitarbeiter hatte 
die Commerzbank jhrlich Long-Term-Performance-Plne (LTP) 
aufgelegt. Seit dem Geschftsjahr 2009 und bis auf Weiteres 
wird kein neuer LTP mehr angeboten. 

Teilnahmeberechtigt waren Fhrungskrfte und Mitarbeiter 
in der Commerzbank Aktiengesellschaft, verschiedenen inlndischen 
Tochtergesellschaften sowie ausgewhlten operativen 
Auslandseinheiten. Die Teilnahme an den LTP war mit einer 
Eigenbeteiligung der Berechtigten an Commerzbank-Aktien verbunden. 


Die Auszahlung der LTP ist an die Bedingung geknpft, dass 
die Commerzbank Aktiengesellschaft eine Dividende im Geschftsjahr 
der Auszahlung ausschttet. Der Berechtigte erhlt 
maximal 100 Euro pro Aktie, die bar ausgezahlt werden. Fr die 
Auszahlung nach drei Jahren werden die Basiswerte, die im Ausgabejahr 
bestimmt wurden, mit den Daten des ersten Quartals 
des Berichtsjahres verglichen. Bei einer Outperformance von 
mindestens 1 Prozentpunkt gegenber dem Dow-Jones-Euro-
Stoxx (fr 50 % der als Eigenbeteiligung eingebrachten Aktien) 
und/oder einer Kurssteigerung der Commerzbank-Aktie von mindestens 
25 % im Vergleich zum Basiswert (fr 50 % der als 
Eigenbeteiligung eingebrachten Aktien), erfolgt die Auszahlung. 
Sollte nach drei Jahren keines der Ausbungskriterien erfllt 
worden sein, wird der Abgleich jeweils im Jahresabstand wiederholt. 
Vergleichsbasis bleiben die Daten des Ausgabejahres. Wird 
nach einer Laufzeit von fnf Jahren keine der Erfolgshrden 
bersprungen, wird der Plan beendet. 

In den Geschftsjahren 2010 und 2009 wurden keine LTP 
vergtet. Die noch laufenden Plne LTP 2006 bis 2008 ermglichen 
unverndert eine an der Aktien-/Indexkursentwicklung orientierte 
Vergtung. Die LTP sind als aktienbasierte Vergtungstransaktionen 
mit Barausgleich bilanziert. 

Share Awards 

Im Januar 2010 wurden Share Awards im Rahmen neuer Vergtungsmodelle 
fr auertariflich bezahlte Mitarbeiter der 
Commerzbank Aktiengesellschaft eingefhrt. Im Grundsatz sind 
Share Awards eine Komponente der variablen Vergtung bei der 
es sich um eine aufgeschobene Vergtung durch die Zuteilung 
virtueller Commerzbank-Aktien handelt. Sie gelten als Teil der 
variablen Entlohnung fr das abgelaufene Jahr und berechtigen 
nach Ablauf der Wartefrist ausschlielich zum Bezug des BruttoCash-
Gegenwertes der zum Zeitpunkt der Zusage festgelegten 
Anzahl an Aktien. Der in Share Awards umzuwandelnde Teil des 
individuell festzulegenden variablen Vergtungsbetrags wird in 

Konzernabschluss 


234 Commerzbank Geschftsbericht 2010 

234 Commerzbank Geschftsbericht 2010 

Abhngigkeit vom Erfolg der Bank erst im Frhjahr des auf das 
Geschftsjahr folgenden Jahres festgelegt. Die Anzahl der Aktien 
wird zum Zuteilungszeitpunkt bestimmt, indem der umzuwandelnde 
variable Vergtungsbetrag durch den durchschnittlichen 
Xetra-Schlusskurs der Monate Januar und Februar des Zuteilungsjahres 
sowie dem des Dezembers des Vorjahres geteilt 
wird. Die Auszahlung erfolgt grundstzlich drei Jahre nach dem 
Zuteilungszeitpunkt, die Auszahlung ist an bestimmte Bedingungen 
geknpft. 

Auch fr die Ermittlung des Auszahlungsbetrags wird der 
durchschnittliche Xetra-Schlusskurs der Commerzbank-Aktien 
der Monate Januar und Februar des Auszahlungsjahres sowie 
der des Monats Dezember des Vorjahres herangezogen. Der 
auszuzahlende Betrag errechnet sich dann durch die Multiplikation 
dieses Durchschnittskurses mit der zum Zuteilungszeitpunkt 
festgelegten Anzahl von Aktien. 

Hat die Commerzbank whrend der Laufzeit der Share 
Awards Dividenden gezahlt, wird zustzlich zu dem Brutto-Cash-
Gegenwert ein Barbetrag in Hhe der Dividende ausgeschttet. 

Fr das Geschftsjahr 2010 werden keine Rckstellungen fr 
fr aktienbasierte Vergtungen hinsichtlich der neuen Share 
Awards ausgewiesen, da die Zuteilung und damit Festlegung der 
Hhe der Rckstellung erstmals im Frhjahr 2011 erfolgt. Der 
auf Share Awards entfallende Teil der variablen Vergtung, der 
im Jahr 2010 aufwandswirksam erfasst wurde, ist bis zum Zuteilungszeitpunkt 
in den Rckstellungen fr den Personalbereich 
enthalten. 
b) BRE Bank S.A. 
Im Mrz 2008 hat die BRE Bank S.A. fr deren Vorstandsmitglieder 
zwei neue aktienbasierte Vergtungsplne aufgelegt. 
Whrend das erste Programm den Bezug von BRE-Bank-Aktien 
vorsieht, ermglicht das zweite Programm den Bezug von 
Commerzbank-Aktien. Die Vorstandsmitglieder knnen in den 
Jahren 2009 bis 2018 an diesen Programmen teilnehmen. Die 
Teilnahme ist jedoch an verschiedene Bedingungen geknpft, 
wie zum Beispiel die Eigenkapitalrendite oder den Jahresberschuss 
der BRE Bank. 

Whrend das Programm zum Bezug der BRE-Bank-Aktien 
jedes Jahr die gleichen Bedingungen aufweist, ist der Bezug von 
Commerzbank-Aktien jedes Jahr von deren Preis innerhalb der 
letzten 30 Tage vor dem jeweiligen Bezugstag magebend. Beide 
Programme sind als aktienbasierte Vergtungstransaktionen 
mit Ausgleich durch Eigenkapitalinstrumente einzustufen. 
c) Sonstige konsolidierte Gesellschaften 
Darber hinaus besteht bei weiteren konsolidierten Unternehmen 
(zum Beispiel comdirect bank Aktiengesellschaft) fr 
ausgewhlte Mitarbeiter die Mglichkeit, im Rahmen von Beteiligungsmodellen 
an der typisierten Wertentwicklung der jeweiligen 
Gesellschaft zu partizipieren. Eine Vergtung ist dabei vom 

Erreichungsgrad vereinbarter Ziele abhngig. Zu diesen Modellen 
zhlt auch die direkte Beteiligung an Aktien der entsprechenden 
Gesellschaft. Hufig werden diese zu vergnstigten 
Preisen und/oder in Kombination mit Call- beziehungsweise Put-
Optionen angeboten. Darber hinaus werden Optionsscheine 
und Bezugsrechte zum Aktienerwerb begeben. Auch Prmien 
werden gewhrt, die entweder zur Aktienzeichnung verwendet 
oder in bar vergtet werden knnen. Die Einhaltung von Sperrfristen 
sowie sptere Rckkaufsvereinbarungen bedingen den 
Erhalt zustzlicher Ertrge. 

2. Bilanzierung und Bewertung 
Die Bilanzierung der hier beschriebenen Mitarbeitervergtungsplne 
erfolgt nach den Vorschriften des IFRS 2 Aktienbasierte 
Vergtung (Share-based Payment). IFRS 2 unterscheidet 
aktienbasierte Vergtungstransaktionen mit Ausgleich 
durch Eigenkapitalinstrumente und mit Barausgleich. Fr beide 
Formen gilt jedoch, dass die Gewhrung von aktienbasierten 
Vergtungen zum beizulegenden Zeitwert im Jahresabschluss zu 
erfassen ist. Die Mehrzahl der beschriebenen Mitarbeitervergtungsplne 
wird als Vergtungstransaktionen mit Barausgleich 
eingestuft und bilanziert. 

 
Aktienbasierte Vergtungstransaktionen mit Ausgleich durch 
Eigenkapitalinstrumente 
Der beizulegende Zeitwert von aktienbasierten Vergtungstransaktionen 
mit Ausgleich durch Eigenkapitalinstrumente 
ist als Personalaufwand mit einer entsprechenden Bercksichtigung 
im Eigenkapital (Kapitalrcklage) zu erfassen. Der 
beizulegende Zeitwert (ausgenommen der Effekt nicht 
marktbasierter Ausbungsbedingungen) ist zum Zeitpunkt 
der Gewhrung der Rechte zu ermitteln und aufwandswirksam 
linear ber die Laufzeit zu verteilen, in der der Mitarbeiter 
unwiderruflich Ansprche auf die Rechte erwirbt. Der als 
Aufwand erfasste Betrag wird nur insoweit angepasst, als 
sich die von dem Bilanzierenden gemachten Schtzungen 
ber die Anzahl der endgltig zu gewhrenden Eigenkapitalinstrumente 
ndern. 
Sofern Rechte infolge des Ausbleibens von Ausbungsbedingungen 
(zum Beispiel Nichterreichen einer Leistungsvorgabe) 
nicht endgltig ausgebt werden knnen, erfolgt 
keine nderung der bisher im Eigenkapital erfassten Betrge. 

 
Aktienbasierte Vergtungstransaktionen mit Barausgleich 
Der Anteil des beizulegenden Zeitwertes von aktienbasierten 
Vergtungen mit Barausgleich, der auf bis zum Bewertungsstichtag 
geleistete Dienste entfllt, wird als Personalaufwand 
mit einem gleichzeitigen Ausweis als Rckstellung erfasst. 
Der beizulegende Zeitwert wird an jedem Bilanzstichtag und 

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214 Anhang (Notes) 

370 Besttigungsvermerk 

bis einschlielich des Auszahlungstages neu ermittelt. Jede 
nderung des beizulegenden Zeitwertes der Verpflichtung ist 
aufwandswirksam zu bercksichtigen. Somit muss die Rckstellung 
am Auszahlungstag mglichst dem Betrag entsprechen, 
der als Zahlung an die begnstigten Mitarbeiter geleistet 
wird. Fr Share Awards wird zum Zeitpunkt der Zuteilung 
der auf Share Awards entfallende Teil der Rckstellungen fr 
den Personalbereich in die Rckstellung fr Share Awards 
umgebucht. Der Betrag errechnet sich als Produkt aus der 
Zahl zugeteilter Rechte und dem durchschnittlichen Xetra-
Schlusskurs der Monate Januar und Februar des Zuteilungsjahres 
sowie dem des Dezembers des Vorjahres. Zu den folgenden 
Bilanzstichtagen schwanken die Rckstellungen 
parallel zur Entwicklung des Aktienkurses der Commerzbank 
Aktiengesellschaft. Fluktuationsabschlge werden nicht 
vorgenommen, da die Share Awards auch bei Kndigung 
oder Tod nicht verfallen. Sofern die Commerzbank Aktiengesellschaft 
whrend der Wartefrist Dividendenzahlungen 
leistet, wird zum Auszahlungszeitpunkt je Share Award zustzlich 
zum Auszahlungswert der Share Awards eine Barzahlung 
in Hhe der Dividende geleistet, fr die gegebenenfalls 
Rckstellungen zu bilden sind. 

 Bewertungsmodelle 
Zur Ermittlung der beizulegenden Zeitwerte fr die in der 
Commerzbank-Gruppe bestehenden Mitarbeitervergtungsplne 
mit Ausnahme der Share Awards haben wir externe 
Aktuare beauftragt. Zur Bewertung werden entweder ein 
Monte-Carlo-Modell oder ein Binominal-Modell verwendet. 
Fr die Bewertung der nach den LTP eingerumten Rechte 
wird ein Monte-Carlo-Modell genutzt, das kurssteigernde 
nderungen der zuknftigen Aktienkurse simuliert. Das 
Modell basiert auf der Annahme, dass die Aktienrenditen um 
einen Mittelwert, der einer risikofreien Zinsanlage entspricht, 
statistisch normalverteilt sind. 

Fr die Bestimmung des beizulegenden Zeitwertes der in 
den brigen konsolidierten Gesellschaften bestehenden Optionen 
aus den Mitarbeitervergtungsplnen wird in der Regel 
ein versicherungsmathematisches Binominal-Modell verwendet. 
Dieses bercksichtigt die Bedingungen und Konditionen, 
mit denen diese Rechte eingerumt wurden. Der Aktienpreis 
zu jedem Bewertungsstichtag und der Ausbungspreis werden 
auf der Basis der in den Plnen enthaltenen spezifizierten 
Bedingungen und Formeln, die an den Nachsteuergewinn der 
jeweiligen Gesellschaft geknpft sind, berechnet. 

(26) Ertragsteuern 
Tatschliche Ertragsteueransprche und -schulden werden 
anhand der steuerlichen Bestimmungen der jeweiligen Lnder 

mit den aktuell gltigen Steuerstzen in der Hhe ermittelt, in 
der die Erstattung von der beziehungsweise die Zahlung an die 
jeweilige Steuerbehrde erwartet wird. 

Aktive und passive latente Steuern werden fr Differenzen 
zwischen den IFRS-Buchwerten der Vermgenswerte oder 
Schulden und deren steuerlichen Wertanstzen gebildet, soweit 
hieraus voraussichtlich zuknftige Ertragsteuerentlastungs-oder 
-belastungseffekte resultieren (temporre Unterschiede) und 
kein Ansatzverbot besteht. Darber hinaus werden aktive latente 
Steuern auch fr steuerliche Verlustvortrge sowie fr noch 
nicht genutzte Steuergutschriften gebildet. Fr die Bewertung 
der latenten Steuern sind die zum 31. Dezember 2010 bereits 
beschlossenen, bei Realisierung der Unterschiede anwendbaren 
Ertragsteuerstze magebend. 

Aktive latente Steuern auf steuerentlastende temporre Differenzen, 
auf noch nicht genutzte steuerliche Verluste sowie auf 
noch nicht genutzte Steuergutschriften werden nur in dem Umfang 
bilanziert, in dem es wahrscheinlich ist, dass in absehbarer 
Zukunft steuerliche Ergebnisse des gleichen Steuersubjekts und 
in Bezug auf die gleiche Steuerbehrde anfallen. 

Die Bildung und Fortfhrung aktiver und passiver latenter 
Steuern erfolgt  in Abhngigkeit von der Behandlung des 
zugrunde liegenden Sachverhaltes  entweder erfolgswirksam in 
den Steuern vom Einkommen und vom Ertrag oder erfolgsneutral 
in der entsprechenden Eigenkapitalposition. 

Den Ertragsteueraufwand beziehungsweise -ertrag weisen 
wir in der Gewinn-und Verlustrechnung des Konzerns als 
Steuern vom Einkommen und vom Ertrag aus. 

Latente Ertragsteueransprche und -schulden wurden saldiert, 
soweit ein Recht zur Aufrechnung tatschlicher Ertragsteuern 
besteht und sich die aktiven und passiven latenten 
Steuern auf Ertragsteuern beziehen, die von der gleichen 
Steuerbehrde fr das gleiche Steuersubjekt erhoben werden. 

Die zu versteuernden temporren Differenzen im Zusammenhang 
mit Anteilen an Commerzbank-Konzerngesellschaften, 
fr die keine latenten Ertragsteuerschulden passiviert wurden, 
betragen 95 Mio Euro (Vorjahr: 93 Mio Euro). 

Eine Unterscheidung zwischen tatschlichen und latenten 
Ertragsteueransprchen sowie zwischen tatschlichen und 
latenten Ertragsteuerschulden erfolgt in der Bilanz sowie in den 
Notes 58 und 69. 

(27) Nachrang- und Hybridkapital 
Als Nachrang- und Hybridkapital bilanzieren wir Genussrechtsemissionen, 
verbriefte und unverbriefte nachrangige Verbindlichkeiten 
sowie hybride Kapitalinstrumente. Die Bilanzierung 
erfolgt zu fortgefhrten Anschaffungskosten. Agien oder Disagien 
werden ber die Laufzeit verteilt erfolgswirksam im Zinsergebnis 
vereinnahmt. 

Konzernabschluss 


236 Commerzbank Geschftsbericht 2010 

236 Commerzbank Geschftsbericht 2010 
Treuhandgeschfte 
Treuhandgeschfte, die eine Verwaltung oder Platzierung von 
Vermgenswerten fr fremde Rechnung zur Basis haben, werden 
in der Bilanz nicht ausgewiesen. Provisionszahlungen aus 
diesen Geschften sind in der Gewinn- und Verlustrechnung im 
Provisionsberschuss enthalten. 

(29) Eventualverbindlichkeiten und 
unwiderrufliche Kreditzusagen 
Hier weisen wir im Wesentlichen Eventualverbindlichkeiten aus 
Brgschaften und Gewhrleistungsvertrgen sowie Unwiderrufliche 
Kreditzusagen zum Nominalwert aus. 

Als Brgschaften sind Sachverhalte auszuweisen, bei denen 
die meldende Gesellschaft als Brge gegenber dem Glubiger 
eines Dritten fr die Erfllung der Verbindlichkeit des Dritten 
einsteht. Unter Gewhrleistungen fallen vertragliche Verpflichtungen, 
die das Einstehen fr einen bestimmten Erfolg oder eine 
Leistung beinhalten. 

Als Unwiderrufliche Kreditzusagen sind Verpflichtungen auszuweisen, 
aus denen ein Kreditrisiko entstehen kann, sofern sie 
nicht zu Handelszwecken gehalten werden. Dazu gehren Verpflichtungen, 
Darlehen zu gewhren (zum Beispiel extern dem 
Kunden bekannt gegebene Linien), Wertpapiere zu kaufen oder 
Garantien und Akzepte bereitzustellen. 

Die Risikovorsorge fr Eventualverbindlichkeiten und unwiderrufliche 
Kreditzusagen wird als Rckstellung fr Risiken aus 
dem Kreditgeschft gezeigt. 

Die Ertrge aus Brgschaften werden im Provisionsberschuss 
erfasst; deren Hhe wird durch Anwendung vereinbarter 
Stze auf den Nominalbetrag der Brgschaften bestimmt. 

(30) Eigene Aktien 
Die von der Commerzbank Aktiengesellschaft zum Bilanzstichtag 
im Bestand befindlichen eigenen Aktien werden direkt 
vom Eigenkapital abgesetzt. Aus eigenen Aktien resultierende 
Gewinne oder Verluste haben wir ergebnisneutral verrechnet. 

Konzernabschluss 


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214 Anhang (Notes) 

370 Besttigungsvermerk 

Erluterungen zur Gewinn- und Verlustrechnung 


(31) Zinsberschuss 
Mio  2010 2009 Vernderung in % 
Zinsertrge 18 306 20 338  10,0 
Zinsertrge aus Kredit- und Geldmarktgeschften sowie aus dem 
Wertpapierbestand (zur Veruerung verfgbare finanzielle 
Vermgenswerte)1 1 225 2 088  41,3 
Zinsertrge aus Kredit- und Geldmarktgeschften sowie aus dem 
Wertpapierbestand (Kredite und Forderungen)1 15 949 16 883  5,5 
Zinsertrge aus Kredit- und Geldmarktgeschften sowie aus 
dem Wertpapierbestand (aus der Anwendung der Fair Value 
Option) 130 305  57,4 
Vorflligkeitsentschdigungen 132 74 78,4 
Gewinne aus der Veruerung von Forderungen und Krediten 
sowie aus dem Rckkauf von Verbindlichkeiten2 26 78  66,7 
Dividenden aus Wertpapieren 53 58  8,6 
Laufendes Ergebnis aus Beteiligungen und nicht konsolidierten 
Tochterunternehmen 77 92  16,3 
Laufende Ertrge aus zur Veruerung und als Finanzinvestition 
gehaltenen Immobilien 106 98 8,2 
Sonstige Zinsertrge1 608 662  8,2 
Zinsaufwendungen 11 252 13 164  14,5 
Zinsaufwendungen fr Nachrang- und Hybridkapital1 1 030 1 096  6,0 
Zinsaufwendungen fr Verbriefte Verbindlichkeiten 4 494 5 757  21,9 
Zinsaufwendungen fr sonstige Verbindlichkeiten 5 055 5 950  15,0 
Zinsaufwendungen aus der Anwendung der Fair Value Option1,3 94 217  56,7 
Verluste aus der Veruerung von Forderungen und Krediten 
sowie aus dem Rckkauf von Verbindlichkeiten2 102 72 41,7 
Laufende Aufwendungen aus zur Veruerung und als 
Finanzinvestition gehaltenen Immobilien 85 53 60,4 
Sonstige Zinsaufwendungen1 392 19 . 
Gesamt 7 054 7 174  1,7 

1 Anpassung Vorjahr aufgrund nderung der Ausweisstruktur einschlielich Umgliederung zwischen Zinsertrgen und Zinsaufwendungen (siehe Note 2). 
2 Darunter: 23 Mio Euro Gewinne und 33 Mio Euro Verluste aus dem Rckkauf von Verbindlichkeiten im laufenden Geschftsjahr (Vorjahr: 31 Mio Euro Gewinne und 6 Mio Euro 


Verluste). 
3 Darunter: 1 Mio Euro fr Nachrang- und Hybridkapital (Vorjahr: 17 Mio Euro). 
Fr gekndigte Engagements und fr wertberichtigte gewerb-Aus derivativen Finanzinstrumenten, die nicht dem Handelsbuch 
liche Immobilienfinanzierungen ergab sich ein Unwinding in zugehren, waren 608 Mio Euro (Vorjahr: 662 Mio Euro) im 
Hhe von 223 Mio Euro (Vorjahr 192 Mio Euro). Zinsberschuss enthalten. 

Konzernabschluss 


238 Commerzbank Geschftsbericht 2010 

238 Commerzbank Geschftsbericht 2010 

Mio  2010 2009 Vernderung in % 
Mieteinnahmen 94 73 28,8 
Sonstige Ertrge   . 
Summe Ertrge 94 73 28,8 
Gebude- und Raumkosten fr vermietete Objekte 27 32  15,6 
Sonstige Aufwendungen 55 7 . 
Summe Aufwendungen 82 39 . 

(32) Risikovorsorge im Kreditgeschft 
Die Risikovorsorge stellt sich in der Gewinn- und Verlustrechnung des Konzerns wie folgt dar: 

Mio  2010 2009 Vernderung in % 
Zufhrung zur Risikovorsorge  4 440  5 305  16,3 
Auflsung von Risikovorsorge 2 207 1 315 67,8 
Direktabschreibungen  459  402 14,2 
Zuschreibungen, Eingnge auf abgeschriebene Forderungen 193 178 8,4 
Gesamt  2 499  4 214  40,7 

Der Nettoaufwand aus Zufhrung und Auflsung gliedert sich wie folgt: 

Mio  2010 2009 Vernderung in % 
Einzelrisiken  2 685  3 711  27,6 
Forderungen an Kreditinstitute 19  185 . 
Forderungen an Kunden  2 656  3 496  24,0 
Auerbilanzielle Geschfte  48  30 60,0 

Portfoliorisiken 452  279 . 
Forderungen an Kreditinstitute 7 19  63,2 

Forderungen an Kunden 399  334 . 
Auerbilanzielle Geschfte 46 36 27,8 
Direktabschreibungen, Zuschreibungen, Eingnge auf 
abgeschriebene Forderungen  266  224 18,8 
Gesamt  2 499  4 214  40,7 

Konzernabschluss 


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214 Anhang (Notes) 

370 Besttigungsvermerk 

(33) Provisionsberschuss 
Mio  2010 2009 Vernderung in % 
Provisionsertrge 4 237 4 562  7,1 
Wertpapiergeschft1 1 403 1 521  7,8 
Vermgensverwaltung1 175 218  19,7 
Zahlungsverkehr und Auslandsgeschft1 1 290 1 164 10,8 
Immobilienkreditgeschft 226 247  8,5 
Brgschaften1 238 385  38,2 
Ergebnis aus Syndizierungen1 241 254  5,1 
Treuhandgeschfte 8 4 . 
brige Ertrge1 656 769  14,7 

Provisionsaufwendungen 590 789  25,2 
Wertpapiergeschft1 182 194  6,2 
Vermgensverwaltung1 17 20  15,0 
Zahlungsverkehr und Auslandsgeschft1 158 88 79,5 
Immobilienkreditgeschft 40 43  7,0 
Brgschaften1 80 211  62,1 
Ergebnis aus Syndizierungen 2 5  60,0 
Treuhandgeschfte 4  . 
brige Aufwendungen 107 228  53,1 

Provisionsberschuss 
Wertpapiergeschft1 1 221 1 327  8,0 
Vermgensverwaltung1 158 198  20,2 
Zahlungsverkehr und Auslandsgeschft1 1 132 1 076 5,2 
Immobilienkreditgeschft 186 204  8,8 
Brgschaften1 158 174  9,2 
Ergebnis aus Syndizierungen1 239 249  4,0 
Treuhandgeschfte 4 4 0,0 
brige1 549 541 1,5 

Gesamt 

3 647 3 773 

 3,3 
1 Umgliederung der Devisenkommissionsgewinne aus dem Ergebnis aus dem Handel in den Posten Zahlungsverkehr und Auslandsgeschft (siehe Note 2) sowie weitere 
Anpassungen aufgrund Vereinheitlichung der Ausweisstruktur. 


In den Provisionsertrgen waren 792 Mio Euro (Vorjahr: Geschften mit Finanzinstrumenten resultieren, die nicht 
911 Mio Euro) und in den Provisionsaufwendungen sind erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet werden. 
100 Mio Euro (Vorjahr: 121 Mio Euro) enthalten, die aus 

Konzernabschluss 


240 Commerzbank Geschftsbericht 2010 

240 Commerzbank Geschftsbericht 2010 
Handelsergebnis 
Das Handelsergebnis haben wir in drei Komponenten aufgeteilt: 

 
Ergebnis aus dem Handel mit Wertpapieren, Schuldscheindarlehen, 
Edelmetallen und derivativen Instrumenten 
 
Ergebnis aus der Bewertung derivativer Finanzinstrumente, 
die sich nicht fr das Hedge Accounting qualifizieren 
 
Ergebnis aus der Anwendung der Fair Value Option 
Alle Finanzinstrumente des Handelsbestands werden mit dem 
beizulegenden Zeitwert (Fair Value) bewertet (vergleiche Note 
13). Im Handelsergebnis sind, neben den realisierten und unrealisierten 
Ergebnissen, auch die auf Handelszwecken dienenden 
Geschfte entfallenden Zins- und Dividendenertrge sowie Refinanzierungsaufwendungen 
enthalten. 

Mio  2010 2009 Vernderung in % 
Ergebnis aus dem Handel1 1 718  1 296 . 
Realisierungen1 115  75 . 

Bewertungsergebnis 1 186  1 861 . 
Zinsergebnis 417 640  34,8 
Ergebnis aus der Bewertung von derivativen Finanzinstrumenten 203  53 . 
Ergebnis aus der Anwendung der Fair Value Option 131 839  84,4 
Realisierungen  119 1 032 . 
Bewertungsergebnis 250  193 . 
Gesamt 2 052  510 . 

1 Anpassung Vorjahr aufgrund Umgliederung der Devisenkommissionsgewinne in die Provisionsertrge (siehe Note 2). 

Das Zinsergebnis aus dem Handel setzte sich aus 3 437 Mio Eu-bercksichtigt und betrug im Geschftsjahr  281 Mio Euro (Vorro 
Zinsertrgen (Vorjahr: 4 882 Mio Euro) und 3 020 Mio Euro jahr:  416 Mio Euro). 
Zinsaufwendungen (Vorjahr: 4 242 Mio Euro) fr die Refinanzie-Im Ergebnis aus der Anwendung der Fair Value Option 
rung von Handelsgeschften zusammen. Das Zinsergebnis aus werden auch die Wertnderungen der dazugehrigen Derivate 
derivativen Finanzinstrumenten ist in den Zinsaufwendungen ausgewiesen. 

(35) Ergebnis aus Sicherungszusammenhngen 
Das Ergebnis aus Sicherungszusammenhngen beinhaltet zum Value Hedge). Zum anderen enthlt das Ergebnis aus 
einen die Bewertungsergebnisse aus effektiven Sicherungszu-Sicherungszusammenhngen den ineffektiven Teil aus Cash 
sammenhngen im Rahmen des Hedge Accountings (Fair Flow Hedges. Es setzte sich wie folgt zusammen: 

Mio  2010 2009 Vernderung in % 
Fair Value Hedges 

Konzernabschluss 

Fair-Value-nderungen aus Sicherungsgeschften  1 363 2 719 . 
Micro Fair Value Hedges  1 278 2 717 . 
Portfolio Fair Value Hedges  85 2 . 

Fair-Value-nderungen aus Grundgeschften 1 269  2 613 . 
Micro Fair Value Hedges 1 317  2 612 . 

Portfolio Fair Value Hedges  48  1 . 
Cash Flow Hedges 
Ergebnis aus effektiv gesicherten Cash-Flow- 
Hedges (nur ineffektiver Teil)   5 . 
Gesamt  94 101 . 


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214 Anhang (Notes) 

370 Besttigungsvermerk 

(36) Ergebnis aus Finanzanlagen 
Im Ergebnis aus Finanzanlagen weisen wir Veruerungs- und verfgbarer finanzieller Vermgenswerte, aus Beteiligungen 
Bewertungsergebnisse (Wertminderungen) aus Wertpapieren sowie aus Anteilen an at-Equity-bewerteten Unternehmen und 
der Kategorien Kredite und Forderungen sowie zur Veruerung an Tochterunternehmen aus. 

Mio  2010 2009 Vernderung in % 
Ergebnis aus zinstragendem Geschft 67  610 . 
der Kategorie zur Veruerung verfgbarer finanzieller 
Vermgenswerte 191  588 . 
Veruerungsgewinne 
(einschlielich Umbuchung aus der Neubewertungsrcklage)1 245 271  9,6 
Veruerungsverluste 
(einschlielich Umbuchung aus der Neubewertungsrcklage)1  377  355 6,2 
Bewertungsergebnis1 323  504 . 
der Kategorie Kredite und Forderungen  124  22 . 
Veruerungsgewinne 6 5 20,0 
Veruerungsverluste  126  . 
Bewertungsergebnis2  4  27  85,2 
Ergebnis aus Eigenkapitalinstrumenten 41 1 027  96,0 
der Kategorie zur Veruerung verfgbarer finanzieller 
Vermgenswerte 180 738  75,6 
Veruerungsgewinne 
(einschlielich Umbuchung aus der Neubewertungsrcklage)1 184 886  79,2 
Veruerungsverluste 
(einschlielich Umbuchung aus der Neubewertungsrcklage)1  4  148  97,3 
der Kategorie zur Veruerung verfgbarer finanzieller 
Vermgenswerte, die zu Anschaffungskosten 
bewertet wurden 11 542  98,0 
Bewertungsergebnis1  39  209  81,3 
Veruerungs- und Bewertungsergebnis aus at-Equitybewerteten 
Unternehmen  111  44 . 
Gesamt 108 417  74,1 

1 Hierin waren Umbuchungen aus im Geschftsjahr 2010 entstandener Neubewertungsrcklage in Hhe von 361 Mio Euro (Vorjahr: 399 Mio Euro) enthalten. 
2 Hierin waren Portfoliowertberichtigungen von 1 Mio Euro (Vorjahr: 25 Mio Euro) fr umgewidmete Wertpapiere enthalten. 

(37) Laufendes Ergebnis aus at-Equity-bewerteten Unternehmen 
Das Laufende Ergebnis aus at-Equity-bewerteten Unternehmen von  111 Mio Euro (Vorjahr:  44 Mio Euro) belief sich das 
betrug 35 Mio Euro (Vorjahr: 15 Mio Euro). Einschlielich des Gesamtergebnis aus at-Equity-bewerteten Unternehmen auf 
im Ergebnis aus Finanzanlagen enthaltenen Veruerungs- und  76 Mio Euro (Vorjahr:  29 Mio Euro). 
Bewertungsergebnisses aus at-Equity-bewerteten Unternehmen 

Konzernabschluss 


242 Commerzbank Geschftsbericht 2010 

242 Commerzbank Geschftsbericht 2010 

(38) Sonstiges Ergebnis 
Im Sonstigen Ergebnis sind vor allem Zufhrungen und Aufl-wendungen und Ertrge aus Bau- und Architektengebhren 
sungen von Rckstellungen, Aufwendungen und Ertrge aus fallen im Rahmen des Baumanagements unseres Teilkonzerns 
Operating-Leasing-Vertrgen sowie Zwischenmietaufwendun-Commerz Real an. Auch die Sonstigen Steuern sind in diesem 

gen und -ertrge aus Mietkaufvereinbarungen enthalten. Auf-Posten enthalten. 

Mio  2010 2009 Vernderung in % 
Wesentliche sonstige Aufwendungen 549 507 8,3 
Zufhrungen zu Rckstellungen 275 257 7,0 
Aufwendungen aus Operating-Leasing-Vertrgen 181 151 19,9 
Aufwendungen aus Bau-und Architektenleistungen 15 58  74,1 
Mietkaufaufwand und Zwischenmietaufwand 78 41 90,2 
Wesentliche sonstige Ertrge 546 461 18,4 
Auflsungen von Rckstellungen 272 190 43,2 
Ertrge aus Operating-Leasing-Vertrgen 187 163 14,7 
Ertrge aus Bau- und Architektenleistungen 24 63  61,9 
Mietkauferls und Zwischenmietertrag 35 38  7,9 
Ertrge aus der Veruerung von Sachanlagen 28 7 . 
brige sonstige Aufwendungen/Ertrge (saldiert)1  128 24 . 
Sonstiges Ergebnis  131  22 . 

1 Darunter: 72 Mio Euro (Vorjahr: 10 Mio Euro) aus Wechselkursvernderungen. 
(39) Verwaltungsaufwendungen 
Die Verwaltungsaufwendungen von 8 786 Mio Euro im Konzern Betriebs- und Geschftsausstattung, Immobilien und Sonstige 
setzen sich zusammen aus Personalaufwand (4 418 Mio Euro), immaterielle Anlagewerte (600 Mio Euro). Die Aufwendungen 
Sachaufwand (3 768 Mio Euro) und Abschreibungen auf gliedern sich wie folgt: 

Personalaufwand | Mio  2010 2009 Vernderung in % 
Lhne und Gehlter 4 101 4 341  5,5 
Aufwendungen fr Altersversorgung und Untersttzung 317 357  11,2 
Gesamt 4 418 4 698  6,0 

Im Personalaufwand waren 507 Mio Euro Aufwendungen fr soziale Abgaben enthalten (Vorjahr: 501 Mio Euro). 

Sachaufwand | Mio  2010 2009 Vernderung in % 
Raumaufwendungen 831 867  4,2 
EDV-Aufwendungen 1 217 1 190 2,3 
Arbeitsplatz- und Informationsaufwendungen 357 380  6,1 
Pflichtbeitrge 148 169  12,4 
Beratungs-, Prfungs- und gesellschaftsrechtliche Aufwendungen 437 445  1,8 
Reise-, Reprsentations- und Werbungskosten 341 327 4,3 
Personalinduzierter Sachaufwand 158 149 6,0 
briger Sachaufwand 279 241 15,8 
Gesamt 3 768 3 768 0,0 


An unsere Aktionre Unternehmerische Verantwortung Lagebericht Risikobericht Konzernabschluss Weitere Informationen 

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214 Anhang (Notes) 

370 Besttigungsvermerk 

Die im Geschftsjahr in Deutschland als Aufwand erfassten entfielen 954 Tsd Euro auf Leistungen, die bereits im Geschfts-
Honorare (exklusive Umsatzsteuer) fr den Abschlussprfer jahr 2009 erbracht wurden. 
betrugen 36,3 Mio Euro fr das Geschftsjahr 2010. Davon 

2009 Vernderung in % Honorare des Abschlussprfers | Tsd  2010 
Abschlussprfung 19 344 17 358 11,4 
Andere Besttigungsleistungen 5 358 5 394  0,7 
Steuerberatungsleistungen 905 913  0,9 
Sonstige Leistungen 10 649 12 608  15,5 
Gesamt 36 256 36 273 0,0 

Die Abschreibungen auf Betriebs- und Geschftsausstattung, Immobilien und Sonstige immaterielle Anlagewerte stellten sich wie 
folgt dar: 

2009 Vernderung in % Mio  2010 
Betriebs- und Geschftsausstattung 203 206  1,5 
Immobilien 81 38 . 
Sonstige immaterielle Anlagewerte 316 294 7,5 
Gesamt 600 538 11,5 

In den Abschreibungen auf Sonstige immaterielle Anlagewerte waren Wertminderungen von 42 Mio Euro (Vorjahr: 25 Mio Euro) enthalten, 
fr Immobilien wurden Wertminderungen von 41 Mio Euro (Vorjahr: 1 Mio Euro) erfasst. 

(40) Restrukturierungsaufwendungen 
2009 Vernderung in % Mio  2010 
Aufwendungen fr eingeleitete Restrukturierungsmanahmen 33 1 621  98,0 

Gesamt 

33 1 621 

 98,0 
Im Zusammenhang mit der Neuausrichtung der Commerz Real ten die Restrukturierungsaufwendungen von 1 621 Mio Euro im 
Aktiengesellschaft sind im Personalbereich Restrukturierungs-Wesentlichen aus der Integration des Dresdner-Bank-Konzerns. 
aufwendungen von 33 Mio Euro angefallen. Im Vorjahr resultier-

Konzernabschluss 


244 Commerzbank Geschftsbericht 2010 

244 Commerzbank Geschftsbericht 2010 
Steuern vom Einkommen und vom Ertrag 
Die Ertragsteueraufwendungen setzten sich wie folgt zusammen: 

Mio  2010 2009 Vernderung in % 
Tatschliche Ertragsteuern 220 199 10,6 
Steueraufwand/-ertrag fr das laufende Jahr 224 314  28,7 
Steueraufwand/-ertrag Vorjahre  4  115  96,5 

Latente Ertragsteuern  356  225 58,2 

Steueraufwand/-ertrag aufgrund der Vernderung von 
temporren Differenzen und Verlustvortrgen  23  628  96,3 
Steuersatzdifferenzen  89 54 . 
Steueraufwand aufgrund von Abschreibungen auf bisher 


gebildete latente Steuern auf Verlustvortrge  349 . 
Steuerertrag aus bisher nicht bercksichtigten steuerlichen 
Verlustvortrgen  244  . 


Gesamt 136 26 . 

Der fr die Commerzbank Aktiengesellschaft und den inlndischen 
Organkreis geltende tarifliche kombinierte Ertragsteuersatz 
betrgt 30,9 %. 

Die nachfolgende berleitungsrechnung zeigt den Zusammenhang 
zwischen dem Jahresergebnis vor Ertragsteuern nach IFRS 
sowie den Steuern vom Einkommen und vom Ertrag im Geschftsjahr. 


Der als Basis fr die berleitungsrechnung gewhlte, anzuwendende 
Konzernertragsteuersatz setzt sich zusammen aus 
dem in Deutschland geltenden Krperschaftsteuersatz von 
15,0 % zuzglich Solidarittszuschlag von 5,5 % und einem 
durchschnittlichen Steuersatz fr die Gewerbesteuer von 15,0 %. 
Es ergibt sich somit ein inlndischer Ertragsteuersatz von 
30,9 %. 

Ertragsteuereffekte ergeben sich aufgrund unterschiedlicher 
Steuerstze bei auslndischen Einheiten. Die Steuerstze im 
Ausland betrugen zwischen 0 % (Dubai) und 46 % (New York). 

Zum 31. Dezember 2010 betrug die Konzernsteuerquote 

 10,1 % (Vorjahr: 0,6 %). Der Steuerertrag des Gesamtjahres 
resultierte im Wesentlichen aus der Nachaktivierung latenter 
Steueransprche auf steuerliche Verlustvortrge der Filiale London 
und britischer Tochtergesellschaften ( 244 Mio Euro). 
Zustzlich hat sich der Verbrauch von Verlustvortrgen, fr die 
in Vorjahren keine latenten Steueransprche gebildet wurden 
( 211 Mio Euro) positiv auf die Konzernsteuerquote ausgewirkt. 
Hingegen konnten wir bei einigen Gesellschaften keine latenten 
Ertragsteueransprche auf neu entstandene steuerliche Verluste 
bilanzieren (123 Mio Euro). 
Mio  2010 2009 
Jahresergebnis vor Ertragsteuern nach IFRS 1 353  4 659 
Konzernertragsteuersatz (%) 30,9 30,9 
Rechnerischer Ertragsteueraufwand im Geschftsjahr 417  1 437 
Auswirkungen wegen abweichender Steuerstze und Steuersatznderungen bei 
erfolgswirksamen Steuerabgrenzungen  89 54 
Auswirkungen aus dem Ansatz von latenten Steuern auf Verlustvortrge  244  
Auswirkungen von nicht abziehbaren Betriebsausgaben und steuerfreien Ertrgen  104  62 
Nicht angesetzte latente Steuern 123 1 506 
Verbrauch von steuerlichen Verlustvortrgen, auf die bislang keine latenten 
Steueransprche gebildet wurden  211  
Auswirkungen von Hinzurechnungen und Krzungen fr Gewerbesteuer 13 9 
Sonstige Auswirkungen  41  96 
Steuern vom Einkommen und vom Ertrag  136  26 

Konzernabschluss 


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214 Anhang (Notes) 

370 Besttigungsvermerk 

Nachfolgende Tabelle zeigt den Bestand der tatschlichen und latenten Steuern, die aus Posten resultieren, die direkt im Eigenkapital 
gutgeschrieben beziehungsweise belastet wurden: 

31.12.2009 Vernderung in % Erfolgsneutral bilanzierte Ertragsteuern | Mio  31.12.2010 
Tatschliche Ertragsteuern   . 
Latente Ertragsteuern 1 238 1 347  8,1 
Bewertungsunterschiede aus Cash Flow Hedges 389 526  26,0 
Neubewertungsrcklage 827 756 9,4 
Verlustvortrge 22 100  78,0 
Sonstiges   35 . 
Gesamt 1 238 1 347  8,1 

(42) Nettoergebnis 
Die Nettoerfolge setzen sich zusammen aus Fair-Value-nis werden die Zinsbestandteile aus den Notes Zinsberschuss 
Bewertungen, Wertminderungen/Zuschreibungen, realisierten und Handelsergebnis nach den Kategorien gem IAS 39 darge-
Abgangserfolgen und nachtrglichen Eingngen aus abge-stellt. 
schriebenen Finanzinstrumenten (siehe Note 5). Im Zinsergeb


2009 Vernderung in % Mio  2010 
Nettoerfolge aus 
Handelsaktiva und -passiva1 1 410  1 888 . 
Anwendung der Fair Value Option 131 839  84,4 
Zur Veruerung verfgbaren finanziellen Vermgenswerten 

sowie Anteilen an at-Equity-bewerteten Unternehmen 232 439  47,2 
Kredite und Forderungen  2 623  4 236  38,1 
Anderen finanziellen Verbindlichkeiten   . 

1 Umgliederung der Devisenkommissionsgewinne im Vorjahr. 

2009 Vernderung in % Mio  2010 
Zinsergebnis aus 
Handelsaktiva und -passiva 698 1 056  33,9 
Anwendung der Fair Value Option1 36 88  59,1 
Zur Veruerung verfgbaren finanziellen Vermgenswerten1 1 225 2 088  41,3 
Kredite und Forderungen1 15 949 16 883  5,5 
Anderen finanziellen Verbindlichkeiten1  10 579  12 803  17,4 

1 Anpassungen aufgrund Vereinheitlichung der Ausweisstruktur im Vorjahr. 

Konzernabschluss 


246 Commerzbank Geschftsbericht 2010 

246 Commerzbank Geschftsbericht 2010 
Ergebnis je Aktie 
2010 2009 Vernderung in % 
Operatives Ergebnis (Mio ) 
Den Commerzbank-Aktionren zurechenbarer Konzernberschuss 
(Mio ) 
Durchschnittliche Anzahl ausgegebener Stammaktien (Stck) 
Operatives Ergebnis je Aktie () 
Ergebnis je Aktie () 
1 386 
1 430 
1 178 599 388 
1,18 
1,21 
 2 270 
 4 537 
1 031 871 714 
 2,20 
 4,40 
. 
. 
14,2 
. 
. 
Der gem IAS 33 errechnete Gewinn je Aktie basiert auf dem 
den Commerzbank-Aktionren zurechenbaren Konzernberschuss. 
Im laufenden Geschftsjahr sowie im Vorjahr waren keine 
Wandel- und Optionsrechte im Umlauf. Das verwsserte Ergebnis 
je Aktie war daher mit dem unverwsserten identisch. 
Die Zusammensetzung des Operativen Ergebnisses ist in der 
Segmentberichterstattung (Note 45) definiert. 
(44) Aufwandsquote 
Aufwandsquote vor Restrukturierungsaufwendungen 69,3 82,2  12,9 

in % 
2010 2009 Vernderung in 
Prozentpunkten 

Die Aufwandsquote gibt das Verhltnis der Verwaltungsaufwendungen zu den Ertrgen vor Risikovorsorge wieder. 

(45) Segmentberichterstattung 
In der Segmentberichterstattung spiegeln sich die Resultate der 
im Commerzbank-Konzern eingebundenen operativen Geschftssegmente 
wider. Als Grundlage fr die nachfolgenden Segmentinformationen 
dient IFRS 8 Operating Segments, der dem sogenannten 
Managementansatz folgt: Die Segment-informationen 
werden auf Basis des internen Berichtswesens bestimmt, das 
dem Chief Operating Decision Maker dazu dient, die Leistung 
der Segmente zu beurteilen und Entscheidungen ber die Allokation 
von Ressourcen auf die Segmente zu treffen. Im Commerzbank-
Konzern bt die Funktion des Chief Operating Decision 
Maker der Vorstand aus. 

In unserer Segmentberichterstattung berichten wir ber 
sechs operative Segmente sowie ber den Bereich Sonstige und 
Konsolidierung. Dieses Vorgehen folgt der Organisationsstruktur 
des Commerzbank-Konzerns und ist Grundlage der internen 
Managementberichterstattung. Die Aufteilung der Geschftssegmente 
orientiert sich an der Unterschiedlichkeit der Produkte 
und Dienstleistungen beziehungsweise an den Kundenzielgruppen. 
Im Zuge der weiteren Verfeinerung der Geschftsmodelle 
der Segmente wurden die Geschftsverantwortlichkeiten 
geringfgig angepasst. 

Im Jahr 2010 erfolgte eine weitere Harmonisierung der 
Ergebnispositionen im Zusammenhang mit der Integration der 
Dresdner Bank. Diese betrifft zum einen die einheitliche 

Abbildung der Beteiligungsrefinanzierung und der Eigenkapitalanlageertrge 
fr konsolidierte Tchter. Darber hinaus wird das 
Laufende Ergebnis aus at-Equity-bewerteten Unternehmen 
gesondert sowie das Devisenkommissionsgeschft der ehemaligen 
Dresdner Bank im Provisionsberschuss ausgewiesen. 
Die Vergleichswerte des Vorjahres wurden jeweils entsprechend 
angepasst. 

 
Das Segment Privatkunden besteht aus den vier Konzernbereichen 
Privat- und Geschftskunden, Wealth Management, 
Direct Banking und Kredit. Das klassische Filialgeschft ist 
im Konzernbereich Privat- und Geschftskunden gebndelt. 
Im Wealth Management betreuen wir vermgende Kunden 
im In- und Ausland, ebenso ist hier die Vermgensverwaltung 
angesiedelt. Das Direct Banking umfasst die Aktivitten 
der comdirect-bank-Gruppe und alle Callcenter-Leistungen 
fr unsere Kunden. Im Konzernbereich Kredit ist das Kreditgeschft 
mit den vorgenannten Kundengruppen zentral zusammengefasst. 
 
Das Segment Mittelstandsbank umfasst die Konzernbereiche 
Corporate Banking und Financial Institutions. Im Konzernbereich 
Corporate Banking liegen die beiden Schwerpunkte 
auf der Betreuung von Mittelstandskunden sowie von Grokunden 
und internationalen Kunden. Des Weiteren ist hier 
das Kompetenzzentrum fr Kunden aus dem Bereich 
Konzernabschluss 


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214 Anhang (Notes) 

370 Besttigungsvermerk 

Renewable Energies angesiedelt. Zudem betreut der Konten 
deutschen Firmenkunden sowie auslndische und auszernbereich 
den ffentlichen Sektor sowie institutionelle 
Kunden. Unser umfassendes Leistungsangebot beinhaltet 
gewhlte inlndische Versicherungen angesiedelt. 
 Im Segment Asset Based Finance werden die Ergebnisse aus 
den Zahlungsverkehr, flexible Finanzierungslsungen, Pro-den Konzernbereichen Commercial Real Estate (CRE) Gerdukte 
zum Zins- und Whrungsmanagement, professionelle many, CRE International, Public Finance, Asset Management 
Anlageberatung sowie innovative Investmentbankingand 
Leasing sowie Ship Finance zusammengefasst. Dabei 
Lsungen. Durch unsere auslndischen Niederlassungen sind liegen CRE Germany, CRE International sowie Public Finance 
wir der strategische Partner sowohl fr internationale Aktivinahezu 
vollstndig bei der Commerzbank-Tochter Eurohypo 
tten unserer deutschen Firmenkunden als auch fr interna-Aktiengesellschaft, ebenso wie der Retail-Bestand der 
tionale Unternehmen mit Geschftsaktivitten in unserem Eurohypo. Der Bereich Asset Management and Leasing bein-
Heimatmarkt. Der Konzernbereich Financial Institutions haltet vorrangig die Aktivitten unserer Tochtergesellschaft 
verantwortet die Beziehung zu in- und auslndischen Banken Commerz Real Aktiengesellschaft. Schlielich fhrt der 
und Finanzinstituten sowie Zentralbanken. Er bietet unseren Bereich Ship Finance die Schiffsfinanzierungen der 
Kunden eine umfassende Betreuung und Beratung an, der Commerzbank-Gruppe in unserer Tochtergesellschaft 
strategische Schwerpunkt ist die bevorzugte Einschaltung in 
die finanzielle Abwicklung des Auenhandels. Durch ein Netz 
Deutsche Schiffsbank Aktiengesellschaft zusammen. 
 Das Segment Portfolio Restructuring Unit (PRU) ist verantvon 
ber 7 000 Korrespondenzbanken sowie Geschftsverwortlich 
fr die Zurckfhrung von Aktiva, die im Zusammenbindungen 
mit Schwellenlndern frdert Financial Institutions hang mit eingestellten Eigenhandels-und Investment-
die Finanzierung und Abwicklung der weltweiten Auenaktivitten 
stehen, die nicht mehr in die kundenorientierte 
handelsaktivitten aller Kunden des Commerzbank-Konzerns Strategie der Commerzbank Aktiengesellschaft passen. Die 
und untersttzt damit auch andere Konzernbereiche in deren Zielsetzung des Segmentes besteht in der wertmaximierenden 
 
internationalen Strategien. 
Das Segment Central & Eastern Europe umfasst die Aktivit-
Zurckfhrung des Portfolios. Die Positionen, die durch dieses 
Segment verwaltet werden, beinhalten nicht staatlich gesiten 
von Tochtergesellschaften, Filialen und Beteiligungen in cherte Asset-backed Securities (ABS), weitere strukturierte 
Mittel- und Osteuropa (zum Beispiel die der polnischen BRE Kreditprodukte, Eigenhandelspositionen in Firmen- und 
Bank, der Bank Forum in der Ukraine oder der Commerzbank Finanzanleihen sowie exotische Kreditderivate. Diese Positio-
Eurasija in Russland). Diese sind unter dem Dach einer Holnen 
wurden primr aus den Segmenten Corporates & Markets 
ding zusammengefasst. Diese Managementholding agiert als sowie ehemals Commercial Real Estate auf die Portfolio 
Center of Competence, operative Steuerungseinheit und 
Schnittstelle zwischen den lokalen Einheiten und den inlndi-
Restructuring Unit bertragen. 
 Im Bereich Sonstige und Konsolidierung werden Ertrge und 
schen Zentralabteilungen sowie als strategischer Entscheider. Aufwendungen eingestellt, die nicht in die Verantwortungs-
Geschftsschwerpunkte im Segment Central & Eastern Eurobereiche 
der operativen Geschftssegmente fallen. Unter 
pe liegen im Privat- und Firmenkundengeschft sowie im Sonstige werden unter anderem Beteiligungen, die nicht den 
kundenbezogenen Investmentbanking. In unseren Auslands-operativen Segmenten zugeordnet sind und das Group Treaeinheiten 
und Tochtergesellschaften werden nationale und sury ausgewiesen. Ferner sind hier die Kosten der Service-
internationale Kunden betreut, die sowohl lokales Geschft in einheiten abgebildet, die  mit Ausnahme der Integrationsder 
Region haben als auch grenzberschreitende Cross-und Restrukturierungskosten  vollstndig auf die Segmente 
 
Border-Geschfte ttigen. 
Corporates & Markets umfasst drei wesentliche Sulen. In 
verrechnet werden. Unter Konsolidierung fallen Aufwendungen 
und Ertrge, die von den in der Segmentberichterstat-
Equity Markets & Commodities sind der Handel mit Aktien, tung dargestellten Ergebnisgren der internen Manage-
Aktienderivaten und Rohstoffprodukten sowie die entsprementberichterstattung 
auf den Konzernabschluss nach IFRS 
chenden Vertriebskapazitten zusammengefasst. Fixed In-berleiten. Ferner sind hier die Kosten der Konzernsteuecome 
& Currencies umfasst Handel und Vertrieb von Zinsrungseinheiten 
abgebildet, die  mit Ausnahme der Integraund 
Whrungsinstrumenten sowie entsprechender Derivate. tions- und Restrukturierungskosten  ebenfalls vollstndig 
Corporate Finance umfasst Finanzierungs- und Beratungsauf 
die Segmente verrechnet werden. 
leistungen fr Eigen- und Fremdkapitalinstrumente und das 
zentrale Kreditportfoliomanagement des Segments Corpora-Der Erfolg jedes einzelnen Segments wird anhand des Operatites 
& Markets. Zustzlich ist in Corporates & Markets das ven Ergebnisses und des Ergebnisses vor Steuern sowie der 
Client Relationship Management mit Fokus auf die 100 gr-Kennziffern Eigenkapitalrendite und Aufwandsquote gemessen. 

Konzernabschluss 


248 Commerzbank Geschftsbericht 2010 

248 Commerzbank Geschftsbericht 2010 
berschuss 
nach Risikovorsorge, Provisionsberschuss, Handelsergebnis 
einschlielich Ergebnis aus Sicherungszsuammenhngen, 
Ergebnis aus Finanzanlagen, Laufendem Ergebnis aus atEquity-
bewerteten Unternehmen und Sonstigem Ergebnis abzglich 
der Verwaltungsaufwendungen. Durch den Ausweis von 
Vorsteuerergebnissen sind sowohl im Ergebnis als auch im 
durchschnittlich gebundenen Eigenkapital die Anteile Dritter 
enthalten. Alle Ertrge, fr die ein Segment verantwortlich ist, 
sind somit im Ergebnis vor Steuern bercksichtigt. 

Die Eigenkapitalrendite errechnet sich aus dem Verhltnis 
des Ergebnisses (operativ und vor Steuern) zum durchschnittlich 
gebundenen Eigenkapital. Sie gibt an, wie sich das im Segment 
eingesetzte Kapital verzinst. Die Aufwandsquote im operativen 
Geschft spiegelt die Kosteneffizienz der Segmente wider; sie 
errechnet sich aus dem Verhltnis von Verwaltungsaufwand zu 
Ertrgen vor Risikovorsorge. 

Ertrge und Aufwendungen weisen wir verursachungsgerecht 
zu Marktpreisen und im Zinsbereich nach der Marktzinsmethode 
bei den Segmenten aus. Im Zinsberschuss werden 
die tatschlichen Refinanzierungsaufwendungen fr die den jeweiligen 
Segmenten zugeordneten geschftsspezifischen Beteiligungen 
gezeigt. Der im Konzern erwirtschaftete Anlagenutzen 
aus dem Eigenkapital wird im Verhltnis des durchschnittlich 
gebundenen Eigenkapitals dem Zinsberschuss der jeweiligen 
Segmente zugeordnet. Der Zinssatz entspricht dem Zinssatz 
einer risikofreien Anlage auf dem langfristigen Kapitalmarkt. Die 
Ermittlung des durchschnittlich gebundenen Eigenkapitals 
erfolgte im Jahr 2010 nach Basel-II-Systematik auf Basis der 
ermittelten durchschnittlichen Risikoaktiva und der Anrechnungsbetrge 
fr Marktrisikopositionen (Risikoaktiva-quivalente). 
Auf Konzernebene wird das Investorenkapital gezeigt, das der 
Berechnung der Eigenkapitalrendite dient. Die fr die Segmentberichterstattung 
unterstellte Kapitalunterlegung der Risikoaktiva 
betrgt 7 %. 

Die Segmentberichterstattung des Commerzbank-Konzerns zeigt 
die Vorsteuerergebnisse der Segmente. Um den betriebswirtschaftlichen 
Ergebniseffekt aus spezifischen steuerlich induzierten 
Transaktionen des Segments Corporates & Markets in dieser 
Berichterstattung abzubilden, enthlt der Zinsberschuss des 
Segments Corporates & Markets deshalb ein dem Nachsteuerergebnis 
dieser Transaktionen entsprechendes Vorsteuerquivalent. 
Bei der berleitung der Segmentberichterstattung auf die 
Zahlen der externen Rechnungslegung wird dieses Vorsteuer-
quivalent im Bereich Sonstige und Konsolidierung eliminiert. 

Die Buchwerte der at-Equity-bewerteten Unternehmen in 
Hhe von 737 Mio Euro (Vorjahr: 378 Mio Euro) verteilen sich 
auf die Segmente Privatkunden mit 236 Mio Euro (Vorjahr: 
174 Mio Euro), Mittelstandsbank mit 95 Mio Euro (Vorjahr: 
40 Mio Euro), Corporates & Markets mit 20 Mio Euro (Vorjahr: 
19 Mio Euro), Asset Based Finance mit 320 Mio Euro (Vorjahr: 
71 Mio Euro) sowie Sonstige und Konsolidierung mit 66 Mio 
Euro (Vorjahr: 74 Mio Euro). 

Der im Operativen Ergebnis ausgewiesene Verwaltungsaufwand 
beinhaltet den Personalaufwand, den Sachaufwand 
sowie die Abschreibungen auf Sachanlagen und Sonstige immaterielle 
Anlagewerte. Restrukturierungsaufwendungen und 
Wertminderungen auf Geschfts- oder Firmenwerte sowie 
Markennamen werden unterhalb des Operativen Ergebnisses im 
Ergebnis vor Steuern ausgewiesen. Die Zuordnung des Verwaltungsaufwands 
zu den einzelnen Segmenten erfolgt nach dem 
Verursachungsprinzip. Die sich aus den internen Leistungen 
ergebenden indirekten Aufwendungen werden dem Leistungsempfnger 
in Rechnung gestellt beziehungsweise fhren beim 
Leistungserbringer zu einer entsprechenden Entlastung. Die 
Bewertung dieser internen Leistungsbeziehungen erfolgt zu 
Marktpreisen oder Vollkosten. 

Die nachstehenden Tabellen enthalten Informationen zu den 
Segmenten fr die Geschftsjahre 2010 und 2009. 

Konzernabschluss 


An unsere Aktionre Unternehmerische Verantwortung Lagebericht Risikobericht Konzernabschluss Weitere Informationen 

An unsere Aktionre Unternehmerische Verantwortung Lagebericht Risikobericht Konzernabschluss Weitere Informationen 

214 Anhang (Notes) 

370 Besttigungsvermerk 

Aufteilung nach Segmenten: 

Geschftsjahr 2010 
Mio  
Privat-
kunden 
Mittel-
stands-
bank 
Corpo-Central 
& Eastern 
Europe 
Portfolio 
Restruc-
turing Unit 
Sonstige 
und Konso-
lidierung 
Konzern 
rates & 
Markets 
Asset 
Based 
Finance 
Zinsberschuss 1 983 2 081 674 767 1 160 82 307 7 054 
Risikovorsorge im Kreditgeschft  246  279  361 27  1 584  62 6  2 499 
Zinsberschuss nach Risikovorsorge 1 737 1 802 313 794  424 20 313 4 555 
Provisionsberschuss 1 941 983 208 254 327   66 3 647 
Handelsergebnis und Ergebnis aus 
Sicherungszusammenhngen 1 24 73 1 160  78 787  9 1 958 
Ergebnis aus Finanzanlagen 31 188  4 220  352  29 54 108 
Laufendes Ergebnis aus at-Equitybewerteten 
Unternehmen 10 30  11  20  4 35 
Sonstiges Ergebnis  120 14 28  20  114 3 78  131 
Ertrge vor Risikovorsorge 3 846 3 320 979 2 392 923 843 368 12 671 
Ertrge nach Risikovorsorge 3 600 3 041 618 2 419  661 781 374 10 172 
Verwaltungsaufwendungen 3 552 1 443 565 1 633 609 106 878 8 786 
Operatives Ergebnis 48 1 598 53 786  1 270 675  504 1 386 
Wertminderungen auf Geschfts- oder 
Firmenwerte sowie Markennamen         
Restrukturierungsaufwendungen     33   33 
Ergebnis vor Steuern 48 1 598 53 786  1 303 675  504 1 353 
Aktiva 60 330 80 026 29 424 255 925 238 013 16 980 73 601 754 299 
Durchschnittlich gebundenes 
Eigenkapital 3 397 5 550 1 627 3 855 6 166 1 211 9 175 30 981 
Operative Eigenkapitalrendite (%) 1,4 28,8 3,3 20,4  20,6 4,5 
Aufwandsquote im operativen 
Geschft (%) 92,4 43,5 57,7 68,3 66,0 69,3 
Eigenkapitalrendite des Ergebnisses 
vor Steuern (%) 1,4 28,8 3,3 20,4  21,1 4,4 
Mitarbeiterdurchschnitt 20 007 5 367 9 733 1 991 1 875 52 18 651 57 676 

Konzernabschluss 


250 Commerzbank Geschftsbericht 2010 
Geschftsjahr 2009 
Mio  
Privat- 
kunden 
Mittel-
stands-
bank 
Central 
& Eastern 
Europe 
Corpo-
rates & 
Markets 
Asset 
Based 
Finance 
Portfolio 
Restruc-
turing Unit 
Sonstige 
und Konso-
lidierung 
Konzern 

250 Commerzbank Geschftsbericht 2010 
Geschftsjahr 2009 
Mio  
Privat- 
kunden 
Mittel-
stands-
bank 
Central 
& Eastern 
Europe 
Corpo-
rates & 
Markets 
Asset 
Based 
Finance 
Portfolio 
Restruc-
turing Unit 
Sonstige 
und Konso-
lidierung 
Konzern 
Zinsberschuss 2 139 2 156 665 780 1 101 252 81 7 174 
Risikovorsorge im Kreditgeschft  246  954  812  289  1 588  327 2  4 214 
Zinsberschuss nach Risikovorsorge 1 893 1 202  147 491  487  75 83 2 960 
Provisionsberschuss1 2 163 924 170 352 297 11  144 3 773 
Handelsergebnis1 und Ergebnis aus 
Sicherungszusammenhngen  1  129 79 681 197  812  424  409 
Ergebnis aus Finanzanlagen  4 1  14 27  87  432 926 417 
Laufendes Ergebnis aus at-Equitybewerteten 
Unternehmen 11 4      15 
Sonstiges Ergebnis  99  69 5 5  64 4 196  22 
Ertrge vor Risikovorsorge 4 209 2 887 905 1 845 1 444  977 635 10 948 
Ertrge nach Risikovorsorge 3 963 1 933 93 1 556  144  1 304 637 6 734 
Verwaltungsaufwendungen 3 821 1 331 486 1 976 669 148 573 9 004 
Operatives Ergebnis 142 602  393  420  813  1 452 64  2 270 
Wertminderungen auf Geschfts- oder 
Firmenwerte sowie Markennamen    23 745   768 
Restrukturierungsaufwendungen 338 74 5 128 67 2 1 007 1 621 
Ergebnis vor Steuern  196 528  398  571  1 625  1 454  943  4 659 
Aktiva 69 220 85 235 25 761 300 211 261 455 26 002 76 219 844 103 
Durchschnittlich gebundenes 
Eigenkapital 3 256 5 393 1 605 4 421 6 821 1 740 5 116 28 352 
Operative Eigenkapitalrendite (%) 4,4 11,2  24,5  9,5  11,9  8,0 
Aufwandsquote im operativen 
Geschft (%) 90,8 46,1 53,7 107,1 46,3 82,2 
Eigenkapitalrendite des Ergebnisses 
vor Steuern (%)  6,0 9,8  24,8  12,9  23,8  16,4 
Mitarbeiterdurchschnitt 22 789 5 638 10 511 2 755 2 089 53 19 432 63 267 

1 Anpassung aufgrund Vereinheitlichung der Ausweisstruktur (siehe Note 2). 

Konzernabschluss 


An unsere Aktionre Unternehmerische Verantwortung Lagebericht Risikobericht Konzernabschluss Weitere Informationen 

An unsere Aktionre Unternehmerische Verantwortung Lagebericht Risikobericht Konzernabschluss Weitere Informationen 

214 Anhang (Notes) 

370 Besttigungsvermerk 

Detailangaben Sonstige und Konsolidierung: 

Mio  2010 2009 
Sonstige Konsoli-Sonstige und Sonstige Konsoli-Sonstige und 
dierung Konsolidierung 
Konsolidierung 
dierung 
Zinsberschuss 332  25 307 72 9 81 
Risikovorsorge im Kreditgeschft 6  6 2  2 
Zinsberschuss nach Risikovorsorge 338  25 313 74 9 83 
Provisionsberschuss1  65  1  66  12  132  144 
Handelsergebnis1 und Ergebnis aus 
Sicherungszusammenhngen 10  19  9  200  224  424 
Ergebnis aus Finanzanlagen 55  1 54 930  4 926 
Laufendes Ergebnis aus at-Equity-bewerteten 
Unternehmen 4  4    
Sonstiges Ergebnis 100  22 78 124 72 196 
Ertrge vor Risikovorsorge 436  68 368 914  279 635 
Ertrge nach Risikovorsorge 442  68 374 916  279 637 
Verwaltungsaufwendungen 891  13 878 558 15 573 
Operatives Ergebnis  449  55  504 358  294 64 
Wertminderungen auf Geschfts- oder 
Firmenwerte sowie Markennamen       
Restrukturierungsaufwendungen    676 331 1 007 
Ergebnis vor Steuern  449  55  504  318  625  943 
Aktiva 73 601  73 601 76 219  76 219 

1 Anpassung im Vorjahr aufgrund Vereinheitlichung der Ausweisstruktur (siehe Note 2). 

In den Vorjahreswerten ist fr den Bereich Sonstige und Konsolidierung 
zu beachten, dass die Ergebnisse der Marktsegmente 
aus Grnden der besseren Vergleichbarkeit den Zeitraum 

1. Januar bis 31. Dezember 2009 beinhalten. Die Differenz zum 
Konzernergebnis  das fr die Dresdner Bank nur den Zeitraum 
13. Januar bis 31. Dezember 2009 beinhaltet  wird im Bereich 
Sonstige ausgewiesen. 
Unter Konsolidierung berichten wir Konsolidierungs- und 
berleitungssachverhalte vom Ergebnis der Segmente und des 
Bereichs Sonstige auf den Konzernabschluss. Unter anderem 
werden dort folgende Sachverhalte abgebildet: 

 
Bewertungseffekte aus der Anwendung des Hedge Accountings 
gem IAS 39 auf bankbergreifende Transaktionen 
werden in Konsolidierung gezeigt. 
 
Das dem Segment Corporates & Markets aus steuerlich induzierten 
Transaktionen im Zinsberschuss zugeordnete Vorsteuerquivalent 
wird unter Konsolidierung wieder eliminiert. 
 
In den Segmenten angefallene Bewertungsergebnisse fr 
eigene Schuldverschreibungen werden unter Konsolidierung 
eliminiert. 
 
Sonstige Konsolidierungseffekte fr konzerninterne Sachverhalte 
werden ebenfalls hier berichtet. 
 
Integrations- und Restrukturierungsaufwendungen der Konzernsteuerungseinheiten 
werden unter Konsolidierung ausgewiesen. 
Konzernabschluss 


252 Commerzbank Geschftsbericht 2010 

252 Commerzbank Geschftsbericht 2010 

Quartalsergebnisse nach Segmenten: 

1. Quartal 2010 
Mio  
Privat- 
kunden 
Mittel-
stands-
bank 
Central 
& Eastern 
Europe 
Corpo-
rates & 
Markets 
Asset 
Based 
Finance 
Portfolio 
Restruc-
turing Unit 
Sonstige 
und Konso-
lidierung 
Konzern 
Zinsberschuss 489 523 159 208 298 23 186 1 886 
Risikovorsorge im Kreditgeschft  66  161  94 19  325  22 5  644 
Zinsberschuss nach Risikovorsorge 423 362 65 227  27 1 191 1 242 
Provisionsberschuss1 547 271 47 75 88  3  28 997 
Handelsergebnis1 und Ergebnis aus 
Sicherungszusammenhngen 1  4 18 448  4 282 95 836 
Ergebnis aus Finanzanlagen 9  3  1  14  2  94  14  119 
Laufendes Ergebnis aus at-Equitybewerteten 
Unternehmen 4     2   2 
Sonstiges Ergebnis  49 45 3 8 14  1 22 
Ertrge vor Risikovorsorge 1 001 832 226 725 392 208 240 3 624 
Ertrge nach Risikovorsorge 935 671 132 744 67 186 245 2 980 
Verwaltungsaufwendungen 912 358 126 410 152 25 226 2 209 
Operatives Ergebnis 23 313 6 334  85 161 19 771 
Wertminderungen auf Geschfts- oder 
Firmenwerte sowie Markennamen         
Restrukturierungsaufwendungen         
Ergebnis vor Steuern 23 313 6 334  85 161 19 771 

1 Anpassung aufgrund Vereinheitlichung der Ausweisstruktur (siehe Note 2). 

2. Quartal 2010 
Mio  
Privat- 
kunden 
Mittel-
stands-
bank 
Central 
& Eastern 
Europe 
Corpo-
rates & 
Markets 
Asset 
Based 
Finance 
Portfolio 
Restruc-
turing Unit 
Sonstige 
und Konso-
lidierung 
Konzern 
Zinsberschuss 486 554 161 198 319 10 125 1 853 
Risikovorsorge im Kreditgeschft  70  94  92   354  28  1  639 
Zinsberschuss nach Risikovorsorge 416 460 69 198  35  18 124 1 214 
Provisionsberschuss1 497 222 53 64 80 7  18 905 
Handelsergebnis1 und Ergebnis aus 
Sicherungszusammenhngen 1 50 20 187 30 56  28 316 
Ergebnis aus Finanzanlagen 5 15 4 43  158 70 81 60 
Laufendes Ergebnis aus at-Equitybewerteten 
Unternehmen 3    2  1 6 
Sonstiges Ergebnis 6  11 9 11  21 7  31  30 
Ertrge vor Risikovorsorge 998 830 247 503 252 150 130 3 110 
Ertrge nach Risikovorsorge 928 736 155 503  102 122 129 2 471 
Verwaltungsaufwendungen 914 349 148 394 147 27 249 2 228 
Operatives Ergebnis 14 387 7 109  249 95  120 243 
Wertminderungen auf Geschfts- oder 
Firmenwerte sowie Markennamen         
Restrukturierungsaufwendungen     33   33 
Ergebnis vor Steuern 14 387 7 109  282 95  120 210 

1 Anpassung aufgrund Vereinheitlichung der Ausweisstruktur (siehe Note 2). 


An unsere Aktionre Unternehmerische Verantwortung Lagebericht Risikobericht Konzernabschluss Weitere Informationen 

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214 Anhang (Notes) 

370 Besttigungsvermerk 

3. Quartal 2010 
Mio  
Privat-
kunden 
Mittel-
stands-
bank 
Corpo-
rates & 
Markets 
Portfolio 
Restruc-
turing Unit 
Central 
& Eastern 
Europe 
Asset 
Based 
Finance 
Sonstige 
und Konso-
lidierung 
Konzern 
Zinsberschuss 501 482 164 141 283 29 33 1 633 
Risikovorsorge im Kreditgeschft  64 69  127  6  493  2 2  621 
Zinsberschuss nach 
Risikovorsorge 437 551 37 135  210 27 35 1 012 
Provisionsberschuss 458 239 53 55 83 2  20 870 
Handelsergebnis und Ergebnis 
aus Sicherungszusammenhngen 2  14 19 313  49 328  177 422 
Ergebnis aus Finanzanlagen 4 29 4 31  51  9  32  24 
Laufendes Ergebnis aus atEquity-
bewerteten Unternehmen 4   1  9   1  5 
Sonstiges Ergebnis  6  9 9 25  24  3 34 26 
Ertrge vor Risikovorsorge 963 727 249 566 233 347  163 2 922 
Ertrge nach Risikovorsorge 899 796 122 560  260 345  161 2 301 
Verwaltungsaufwendungen 875 367 153 438 144 31 177 2 185 
Operatives Ergebnis 24 429  31 122  404 314  338 116 
Wertminderungen auf Geschfts- 
oder Firmenwerte sowie 
Markennamen         
Restrukturierungsaufwendungen         
Ergebnis vor Steuern 24 429  31 122  404 314  338 116 

4. Quartal 2010 
Mio  
Privat-
kunden 
Mittel-
stands-
bank 
Corpo-
rates & 
Markets 
Portfolio 
Restruc-
turing Unit 
Central 
& Eastern 
Europe 
Asset 
Based 
Finance 
Sonstige 
und Konso-
lidierung 
Konzern 
Zinsberschuss 507 522 190 220 260 20  37 1 682 
Risikovorsorge im Kreditgeschft  46  93  48 14  412  10   595 
Zinsberschuss nach 
Risikovorsorge 461 429 142 234  152 10  37 1 087 
Provisionsberschuss 439 251 55 60 76  6  875 
Handelsergebnis und Ergebnis 
aus Sicherungszusammenhngen  3  8 16 212  55 121 101 384 
Ergebnis aus Finanzanlagen 13 147  11 160  141 4 19 191 
Laufendes Ergebnis aus atEquity-
bewerteten Unternehmen  1 30  10  11  4 32 
Sonstiges Ergebnis  71  11 7  64  83  1 74  149 
Ertrge vor Risikovorsorge 884 931 257 598 46 138 161 3 015 
Ertrge nach Risikovorsorge 838 838 209 612  366 128 161 2 420 
Verwaltungsaufwendungen 851 369 138 391 166 23 226 2 164 
Operatives Ergebnis  13 469 71 221  532 105  65 256 
Wertminderungen auf Geschfts- 
oder Firmenwerte sowie 
Markennamen         
Restrukturierungsaufwendungen         
Ergebnis vor Steuern  13 469 71 221  532 105  65 256 

Konzernabschluss 


254 Commerzbank Geschftsbericht 2010 

254 Commerzbank Geschftsbericht 2010 

Geschftsjahr 2010 Deutschland Europa 
ohne 
Deutschland 
Amerika Asien Sonstige Gesamt 
Mio  

Zinsberschuss 4 497 2 170 263 123 1 7 054 
Risikovorsorge im Kreditgeschft  873  1 302  302  22   2 499 
Zinsberschuss nach Risikovorsorge 3 624 868  39 101 1 4 555 
Provisionsberschuss 3 189 360 70 28  3 647 
Handelsergebnis und Ergebnis aus 
Sicherungszusammenhngen 381 1 496 72 9  1 958 
Ergebnis aus Finanzanlagen 57 1 44 6  108 
Laufendes Ergebnis aus atEquity-
bewerteten Unternehmen 40  5    35 
Sonstiges Ergebnis  130  11 8 2   131 
Ertrge vor Risikovorsorge 8 034 4 011 457 168 1 12 671 
Ertrge nach Risikovorsorge 7 161 2 709 155 146 1 10 172 
Verwaltungsaufwendungen 7 011 1 465 201 109  8 786 
Operatives Ergebnis 150 1 244  46 37 1 1 386 
Risikoaktiva fr Kreditrisiken 150 837 66 138 10 742 4 672 49 232 438 

Im Vorjahr erzielten wir in den geografischen Mrkten folgende Ergebnisse: 

Geschftsjahr 2009 Deutschland Europa 
ohne 
Deutschland 
Amerika Asien Sonstige Gesamt 
Mio  

Zinsberschuss 4 631 2 107 334 101 1 7 174 
Risikovorsorge im Kreditgeschft  1 915  1 767  512  21 1  4 214 
Zinsberschuss nach Risikovorsorge 2 716 340  178 80 2 2 960 
Provisionsberschuss1 3 182 495 64 32  3 773 
Handelsergebnis1 und Ergebnis aus 
Sicherungszusammenhngen 739  910  155  83   409 
Ergebnis aus Finanzanlagen 691  118  170 14  417 
Laufendes Ergebnis aus atEquity-
bewerteten Unternehmen 13 2    15 
Sonstiges Ergebnis  72  6 78  24 2  22 
Ertrge vor Risikovorsorge 9 184 1 570 151 40 3 10 948 
Ertrge nach Risikovorsorge 7 269  197  361 19 4 6 734 
Verwaltungsaufwendungen 6 908 1 698 271 124 3 9 004 
Operatives Ergebnis 361  1 895  632  105 1  2 270 
Risikoaktiva fr Kreditrisiken 147 472 77 899 16 558 4 294 90 246 313 

1 Anpassung aufgrund Vereinheitlichung der Ausweisstruktur (siehe Note 2). 

Von den Ertrgen vor Risikovorsorge in Europa entfielen rund Ertrge des Commerzbank-Konzerns nach Produkten und 
55 % auf unsere Einheiten in Grobritannien (Vorjahr:  34 %), Dienstleistungen wird bedingt durch die bernahme der 
18 % auf unsere Einheiten in Polen (Vorjahr: 40 %) und 12 % Dresdner Bank erst erfolgen, wenn die Produkt- und Dienst-
auf unseren Einheiten in Luxemburg (Vorjahr: 28 %). Statt der leistungsdefinitionen und die Informationssysteme im neuen 
langfristigen Vermgenswerte weisen wir die Risikoaktiva fr Commerzbank-Konzern vereinheitlicht sind. 
Kreditrisiken aus. Eine Aufgliederung des Gesamtbetrags der 

Konzernabschluss 


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214 Anhang (Notes) 

370 Besttigungsvermerk 

Erluterungen zur Bilanz 


(46) Barreserve 
Als Barreserve fassen wir folgende Posten zusammen: 

31.12.2009 Vernderung in % Mio  31.12.2010 
Kassenbestand 1 388 1 338 3,7 
Guthaben bei Zentralnotenbanken 6 386 7 842  18,6 
Schuldtitel ffentlicher Stellen und Wechsel, die zur 
Refinanzierung bei Zentralnotenbanken zugelassen sind 279 1 149  75,7 
Gesamt 8 053 10 329  22,0 

Im Guthaben bei Zentralnotenbanken waren Forderungen in Euro) fr die Erfllungsperiode Dezember 2010 bis Januar 2011 . 
Hhe von 1 111 Mio Euro (Vorjahr: 3 633 Mio Euro) an die Deut-Da sich die Erfllung der Mindestreservepflicht nach den durchsche 
Bundesbank enthalten. Das im Durchschnitt vorzuhaltende schnittlichen Guthaben bemisst, gibt es keine VerfgungsbeMindestreserve-
Soll betrug 4 593 Mio Euro (Vorjahr: 4 349 Mio schrnkungen fr Guthaben bei der Deutschen Bundesbank. 

(47) Forderungen an Kreditinstitute 
Kreditinstitute in Deutschland 33 403 32 331 3,3 16 628 13 568 16 775 18 763 
Kreditinstitute auerhalb 
Deutschlands 77 553 74 878 3,6 28 723 22 996 48 830 51 882 

Gesamt 

darunter entfallen auf die 
Kategorie: 

Kredite und Forderungen 
Zur Veruerung verfgbare 
finanzielle Vermgenswerte 

Erfolgswirksam zum beizulegenden 
Zeitwert bewertet 

Gesamt 

110 956 107 209 
62 883 
 
48 073 
52 347 
 
54 862 

3,5 

20,1 
. 

 12,4 
Tglich fllig 

45 351 36 564 

Andere Forderungen 

65 605 70 645 

Mio  31.12.2010 31.12.2009 Vernd. in % 31.12.2010 31.12.2009 31.12.2010 31.12.2009 

Die Forderungen an Kreditinstitute beliefen sich nach Abzug der Risikovorsorge auf 110 616 Mio Euro (Vorjahr: 106 689 Mio 
Euro). Die nachfolgende Tabelle stellt die Forderungen an Kreditinstitute nach wesentlichen Geschftsarten dar: 

31.12.2009 Vernderung in % Mio  31.12.2010 
Reverse Repos und Cash Collaterals 68 687 58 863 16,7 
Forderungen aus dem Geldhandel 6 765 16 312  58,5 
Schuldscheindarlehen 9 893 12 831  22,9 
brige Forderungen 25 611 19 203 33,4 
Gesamt 110 956 107 209 3,5 

Konzernabschluss 

In den Schuldscheindarlehen und den brigen Forderungen an Kreditinstitute waren 9 572 Mio Euro (Vorjahr: 10 080 Mio Euro) 
Kommunalkredite enthalten. 


256 Commerzbank Geschftsbericht 2010 

256 Commerzbank Geschftsbericht 2010 
Forderungen an Kunden 
Mio  31.12.2010 31.12.2009 Vernderung in % 
Forderungen an Kunden in Deutschland 207 690 217 987  4,7 
Forderungen an Kunden auerhalb Deutschlands 129 182 143 496  10,0 
Gesamt 336 872 361 483  6,8 
darunter entfallen auf die Kategorie: 
Kredite und Forderungen 308 456 336 995  8,5 
Zur Veruerung verfgbare 
finanzielle Vermgenswerte   . 
Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet 28 416 24 488 16,0 

Die Forderungen an Kunden beliefen sich nach Abzug der Risikovorsorge auf 327 755 Mio Euro (Vorjahr: 352 194 Mio Euro). Die 
nachfolgende Tabelle stellt die Forderungen an Kunden nach wesentlichen Geschftsarten dar: 

Mio  31.12.2010 31.12.2009 Vernderung in % 
Reverse Repos und Cash Collaterals 29 963 22 362 34,0 
Forderungen aus dem Geldhandel 8 996 17 025  47,2 
Schuldscheindarlehen 26 599 36 836  27,8 
Hypotheken- und dinglich besicherte Forderungen 134 321 139 904  4,0 
brige Forderungen 136 993 145 356  5,8 
Gesamt 336 872 361 483  6,8 

In den Schuldscheindarlehen und den brigen Forderungen an Kunden waren Kommunalkredite in Hhe von 34 041 Mio Euro 
(Vorjahr: 38 456 Mio Euro) enthalten. 

(49) Kreditvolumen 
Mio  31.12.2010 31.12.2009 Vernderung in % 
Kredite an Kreditinstitute 23 404 25 011  6,4 
Kredite an Kunden 306 912 343 390  10,6 
Gesamt 330 316 368 401  10,3 

Kredite grenzen wir gegenber den Forderungen an Kreditinsti-werden zum Beispiel Geldhandelsgeschfte mit Banken und 
tute und Kunden dahingehend ab, dass als Kredite nur solche Reverse-Repo-Geschfte nicht als Kredite ausgewiesen. In den 
Forderungen gezeigt werden, fr die besondere Kreditvereinba-Krediten an Kunden sind auch Wechselkredite enthalten. 
rungen mit den Kreditnehmern geschlossen wurden. Damit 

Konzernabschluss 


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214 Anhang (Notes) 

370 Besttigungsvermerk 

(50) Risikovorsorge im Kreditgeschft 
Die Risikovorsorge im Kreditgeschft wird nach konzerneinheitder 
Basel-II-Systematik abgeleiteten Verfahren ermittelt. Insgelichen 
Regeln gebildet und deckt alle erkennbaren Bonittsrisisamt 
entwickelte sich die Risikovorsorge im Kreditgeschft nach 
ken ab. Fr eingetretene, aber noch nicht bekannt gewordene Kategorien wie folgt: 
Ausflle haben wir Portfoliowertberichtigungen anhand der aus 

Mio  
Stand 
1.1.2010 
Verbrauch Vernde- 
rungen im 
Konsolidie- 
rungskreis 
Wechselkurs-
nderungen/ 
Umbuchung 
Stand 
31.12.2010 
Zufhrung Auflsungen 
Risikovorsorge fr bilanzwirksame 
Risiken im Kreditgeschft 9 809 4 137 1 906 2 631  48 9 457 
Forderungen an Kreditinstitute 520 41 67 310  156 340 
Forderungen an Kunden 9 289 4 096 1 839 2 321   108 9 117 
Rckstellungen fr auerbilanzielle 
Risiken im Kreditgeschft 642 303 301 7   22 615 
Gesamt 10 451 4 440 2 207 2 638  26 10 072 

Die erfolgswirksamen Zufhrungen und Auflsungen fhrten unter Bercksichtigung von Direktabschreibungen, Zuschreibungen und 
Eingngen auf abgeschriebene Forderungen zu einem Risikovorsorgeaufwand von 2 499 Mio Euro (Vorjahr: 4 214 Mio Euro). 

Mio  
Stand 1.1. 

Zufhrungen 

Abgnge 
darunter: Inanspruchnahmen 
darunter: Auflsungen 

Vernderungen im 
Konsolidierungskreis 

Wechselkursnderungen/ 
Umbuchungen 

Stand 31.12. 

Wertberichtigungen fr 
Einzelrisken 


2010 2009 

8 345 4 779 

3 894 4 542 

3 888 3 004 
2 631 2 143 
1 257 861 

 2 126 
10  98 
8 361 8 345 

Wertberichtigungen fr 
Portfoliorisiken 


2010 

2009 
1 464 820 

243 497 

649 182 
 

649 182 
 376 
38  47 
1 096 1 464 

Wertberichtigungen gesamt 

2010 

2009 
Vernd. in % 

9 809 
4 137 
4 537 
2 631 
1 906 
5 599 
5 039 
3 186 
2 143 
1 043 
75,2 
 17,9 
42,4 
22,8 
82,7 
 2 502 . 
48 
9 457 
 145 
9 809 
. 
 3,6 

Mio  
Stand 1.1. 

Zufhrungen 

Abgnge 
darunter: Inanspruchnahmen 
darunter: Auflsungen 

Vernderungen im 
Konsolidierungskreis 

Wechselkursnderungen/ 
Umbuchungen 

Stand 31.12. 

Rckstellungen fr 
Einzelrisiken 


2010 2009 

364 232 

207 209 

166 180 

7 1 
159 179 
 107 
 21  4 
384 364 

Rckstellungen fr 
Portfoliorisiken 


2010 

2009 
278 214 

96 57 

142 93 
 

142 93 
 94 
 1 6 
231 278 

Rckstellungen im 
Kreditgeschft 


2010 

2009 
Vernd. in % 

642 
303 
308 
7 
301 
446 
266 
273 
1 
272 
43,9 
13,9 
12,8 
. 
10,7 
 201 . 
 22 
615 
2 
642 
. 
 4,2 

Konzernabschluss 


258 Commerzbank Geschftsbericht 2010 

258 Commerzbank Geschftsbericht 2010 

Die Aufgliederung der Risikovorsorge fr Adressenausfallrisiken nach Kundengruppen stellte sich wie folgt dar: 

Mio  
Einzelwertberichtigungen 
und Rckstellungen fr 
das Kreditgeschft 
Kreditausflle1 
im Jahr 2010 
Nettozufhrung2 zu den 
Wertberichtigungen und 
Rckstellungen im 
Kreditgeschft 
Kunden in Deutschland 4 194 1 479 1 090 
Firmenkunden 2 889 752 686 
Verarbeitendes Gewerbe 901 221 69 
Baugewerbe 113 76  6 
Handel 249 104 82 
Dienstleistungen und brige 1 626 351 541 
Privatkunden 1 305 727 404 
Kunden auerhalb Deutschlands 4 243 1 295 1 614 
Firmenkunden und Privatkunden 4 235 1 295 1 607 
ffentliche Haushalte 8  7 
Risikovorsorge Kunden 8 437 2 774 2 704 
Kreditinstitute in Deutschland 82 76  1 
Kreditinstitute auerhalb Deutschlands 226 247  18 
Risikovorsorge Kreditinstitute 308 323  19 
Gesamt 8 745 3 097 2 685 

1 Direktabschreibungen, Verbrauch von Wertberichtigungen und Verbrauch von Rckstellungen im Kreditgeschft. 
2 Zufhrung abzglich Auflsung. 


Den Kreditausfllen und der Nettozufhrung zur Risikovorsorge standen Ertrge aus Zuschreibungen von 9 Mio Euro (Vorjahr: 7 Mio 
Euro) und Eingnge aus abgeschriebenen Forderungen von 184 Mio Euro (Vorjahr: 171 Mio Euro) gegenber. 

Kennziffern zur Kreditrisikovorsorge: 

in % 2010 2009 
Zufhrungsquote1 0,71 1,13 
Ausfallquote2 0,82 0,63 
Bestandsquote3 2,85 2,80 

1 Nettorisikovorsorge (Neubildung abzglich Auflsung von Wertberichtigungen und Rckstellungen im Kreditgeschft zuzglich des Saldos aus Direktabschreibungen, 
Zuschreibungen und Eingngen auf bereits abgeschriebene Forderungen) in Relation zum Kreditvolumen. 


2 Kreditausflle (Verbrauch von Wertberichtigungen und Rckstellungen im Kreditgeschft zuzglich des Saldos aus Direktabschreibungen, Zuschreibungen und Eingngen auf 
bereits abgeschriebene Forderungen) in Relation zum Kreditvolumen. 

3 Risikovorsorgebestand (Bestand an Wertberichtigungen und Rckstellungen im Kreditgeschft) in Relation zum Kreditvolumen; Kreditvolumen = Forderungen aus besonderen 
Kreditvereinbarungen mit Kreditnehmern (Note 49). 

(51) Aktivische Wertanpassung aus Portfolio Fair Value Hedges 
Der Wertanpassungsbetrag von gegen Zinsnderungsrisiken rungsgeschfte wird auf der Passivseite unter dem Posten Negagesicherten 
Grundgeschften betrug 113 Mio Euro (Vorjahr: tive Marktwerte aus derivativen Sicherungsinstrumenten ausge


 16 Mio Euro). Ein konomisch gegenlufiger Betrag der Siche-wiesen. 

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214 Anhang (Notes) 

370 Besttigungsvermerk 

(52) Positive Marktwerte aus derivativen Sicherungsinstrumenten 
In diesem Posten werden die positiven Marktwerte von Derivaten ausgewiesen, die zur Absicherung von Grundgeschften gegen das 
Zinsnderungsrisiko eingesetzt wurden. 

31.12.2009 Vernderung in % Mio  31.12.2010 
Positive Marktwerte Micro Fair Value Hedge Accounting 4 455 5 566  20,0 
Positive Marktwerte Portfolio Fair Value Hedge Accounting 506 786  35,6 
Gesamt 4 961 6 352  21,9 

(53) Handelsaktiva 
Die Handelsaktivitten des Konzerns umfassen den Handel mit 

 
Schuldverschreibungen und anderen zinsbezogenen Wertpapieren, 
 
Aktien, anderen eigenkapitalbezogenen Wertpapieren und 
Anteilen an Investmentfonds, 
 
Schuldscheindarlehen und sonstigen Forderungen, 
 
Devisen und Edelmetallen, 
 
derivativen Finanzinstrumenten und 
 
Sonstigen Handelsaktiva. 
Der Posten Sonstige Handelsaktiva setzt sich aus positiven 
Marktwerten von zu syndizierenden Krediten, Kreditzusagen, 
Emissionsrechten sowie Krediten und Geldhandelsgeschften 
zusammen. 

Alle Handelsbestnde werden zum beizulegenden Zeitwert 
(Fair Value) bilanziert. 

In den Positiven Marktwerten sind auch derivative Finanzinstrumente 
enthalten, die nicht als Sicherungsinstrumente im 
Rahmen des Hedge Accountings eingesetzt werden knnen. 

31.12.2009 Vernderung in % Mio  31.12.2010 
Schuldverschreibungen und andere zinsbezogene Wertpapiere 30 305 28 898 4,9 
Geldmarktpapiere 2 927 1 331 . 
von ffentlichen Emittenten 1 938 55 . 
von anderen Emittenten 989 1 276  22,5 
Anleihen und Schuldverschreibungen 27 378 27 567  0,7 
von ffentlichen Emittenten 12 198 9 152 33,3 
von anderen Emittenten 15 180 18 415  17,6 

Schuldscheindarlehen 1 810 850 . 
Aktien, andere eigenkapitalbezogene Wertpapiere und Anteile an 
Investmentfonds 11 704 8 982 30,3 

Positive Marktwerte aus derivativen Finanzinstrumenten 123 743 177 307  30,2 
Whrungsbezogene derivative Geschfte 18 345 17 653 3,9 
Zinsbezogene derivative Geschfte 97 012 146 487  33,8 
brige derivate Geschfte 8 386 13 167  36,3 

Sonstige Handelsaktiva1 

263 2 671 

 90,2 
Gesamt 
167 825 218 708  23,3 

1 Einschlielich sonstiger Forderungen aus Handelsaktivitten. 

Von den Schuldverschreibungen und anderen zinsbezogenen brigen Marktwerte aus derivativen Finanzinstrumenten setzten 
Wertpapieren sowie Aktien, anderen eigenkapitalbezogenen sich hauptschlich aus 4 125 Mio Euro Aktienderivaten (Vorjahr: 
Wertpapieren und Anteilen an Investmentfonds waren 6 963 Mio Euro) und 3 565 Mio Euro Kreditderivaten (Vorjahr: 
30 690 Mio Euro (Vorjahr: 31 745 Mio Euro) brsennotiert. Die 5 331 Mio Euro) zusammen. 

Konzernabschluss 


260 Commerzbank Geschftsbericht 2010 

260 Commerzbank Geschftsbericht 2010 
Finanzanlagen 
Die Finanzanlagen umfassen Finanzinstrumente, die keinem anderen 
Bilanzposten zugeordnet werden. Sie setzen sich zusammen 
aus den nicht Handelszwecken dienenden Schuldverschreibungen 
und anderen zinsbezogenen Wertpapieren, Aktien und 
anderen eigenkapitalbezogenen Wertpapieren sowie Anteilen an 

Investmentfonds, den Beteiligungen (einschlielich nicht atEquity-
bewerteten Unternehmen und Gemeinschaftsunternehmen) 
sowie den Anteilen an nicht konsolidierten Tochterunternehmen. 


Mio  31.12.2010 31.12.2009 Vernderung in % 
Schuldverschreibungen und andere zinsbezogene Wertpapiere1 113 493 128 032  11,4 

Geldmarktpapiere 5 036 6 452  21,9 
von ffentlichen Emittenten 2 874 510 . 
von anderen Emittenten 2 162 5 942  63,6 

Anleihen und Schuldverschreibungen 108 457 121 580  10,8 
von ffentlichen Emittenten 53 148 53 410  0,5 
von anderen Emittenten 55 309 68 170  18,9 

Aktien, andere eigenkapitalbezogene Wertpapiere und Anteile an 
Investmentfonds 1 284 1 530  16,1 
Beteiligungen 807 1 194  32,4 
darunter: an Kreditinstituten 410 358 14,5 
Anteile an Tochterunternehmen 124 158  21,5 
darunter: an Kreditinstituten  3 . 
Gesamt 115 708 130 914  11,6 
darunter entfallen auf die Kategorie: 
Kredite und Forderungen 70 435 79 194  11,1 
zur Veruerung verfgbare finanzielle Vermgenswerte 41 764 44 998  7,2 
darunter: mit Anschaffungskosten bewertet 372 492  24,4 
Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet 3 509 6 722  47,8 

1 Gekrzt um Portfoliowertberichtigungen fr umgewidmete Wertpapiere von 51 Mio Euro (Vorjahr: 50 Mio Euro). 

Nach der Anpassung der Bilanzstruktur (siehe Note 2) beliefen bilanziert wurden, da uns keine verlsslichen Angaben zur Besich 
die Finanzanlagen ohne Bercksichtigung der Anteile an at-rechnung von Marktwerten vorlagen. 
Equity-bewerteten Unternehmen (296 Mio Euro) zum In der folgenden Tabelle sind die in den Finanzanlagen ent


31. Dezember 2008 beziehungsweise zum 1. Januar 2009 auf haltenen brsennotierten Bestnde dargestellt. Die zur Verue127 
154 Mio Euro. rung verfgbaren Finanzanlagen und Finanzanlagen, auf die die 
In den Finanzanlagen zum 31. Dezember 2010 waren Fair Value Option angewendet wird, sind dabei mit ihren Markt372 
Mio Euro (Vorjahr: 492 Mio Euro) eigenkapitalbezogene werten aufgefhrt. Die Finanzanlagen der Kategorie Kredite und 
Wertpapiere enthalten, die im Wesentlichen nicht brsennotiert Forderungen sind zu fortgefhrten Anschaffungskosten gezeigt: 
sind (unter anderem GmbH-Anteile) und zu Anschaffungskosten 

Konzernabschluss 

Mio  31.12.2010 31.12.2009 Vernderung in % 
Schuldverschreibungen und andere zinsbezogene Wertpapiere 95 793 109 012  12,1 
Aktien, andere eigenkapitalbezogene Wertpapiere und Anteile an 
Investmentfonds 581 772  24,7 
Beteiligungen 300 752  60,1 
Gesamt 96 674 110 536  12,5 


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214 Anhang (Notes) 

370 Besttigungsvermerk 

In seiner Mitteilung vom 13. Oktober 2008 hat das IASB nderungen 
des IAS 39 hinsichtlich der Umkategorisierung von 
Finanzinstrumenten verabschiedet. Danach wurden in den 
Geschftsjahren 2008 und 2009 Wertpapiere des PublicFinance-
Bestandes, die keinen aktiven Markt aufwiesen, aus der 
Kategorie zur Veruerung verfgbarer finanzieller Vermgenswerte 
in die Kategorie Kredite und Forderungen umkategorisiert. 
Fr die umkategorisierten Bestnde bestand zum jeweiligen 
Umkategorisierungszeitpunkt die Absicht und die Fhigkeit, die 
Wertpapiere fr die vorhersehbare Zukunft beziehungsweise bis 
zur Flligkeit zu halten. Der jeweilige beizulegende Zeitwert 
zum Umkategorisierungszeitpunkt wurde als neuer Buchwert 
der Wertpapierbestnde angesetzt. Im Wesentlichen handelte es 
sich dabei um Wertpapiere ffentlicher Schuldner (unter anderem 
europische und nordamerikanische Gebietskrperschaften, 
ffentlich garantierte Asset-backed Securities) sowie von 
Finanzunternehmen. 

Die Neubewertungsrcklage nach latenten Steuern belief 
sich fr alle umkategorisierten Wertpapiere der Geschftsjahre 
2008 und 2009 zum 31. Dezember 2010 auf  1,0 Mrd Euro (Vorjahr: 
 1,2 Mrd Euro). Dieser negative Bestand wird ber die 
Restlaufzeit der umkategorisierten Wertpapiere aufgelst. Ohne 

die durchgefhrten Umkategorisierungen in den Geschftsjahren 
2008 und 2009 htte sich eine Neubewertungsrcklage 
nach latenten Steuern fr den gesamten Bestand von  2,8 Mrd 
Euro zum 31. Dezember 2010 ergeben (Vorjahr:  1,4 Mrd Euro); 
die Vernderung zum Vorjahr betrug somit  1,4 Mrd Euro 
(Vernderung 31.12.2009 zum 31.12.2008:  0,1 Mrd Euro). 

Neben den auf Portfoliobasis ermittelten Wertberichtigungen 
von 1 Mio Euro (Vorjahr: 25 Mio Euro), wurden fr die umkategorisierten 
Bestnde im laufenden Geschftsjahr saldiert 
1,8 Mrd Euro (Vorjahr: 2,5 Mrd Euro) in der Gewinn- und Verlustrechnung 
erfasst. 

Zum 31. Dezember 2010 betrug der Buchwert der umkategorisierten 
Bestnde 67,1 Mrd Euro (Vorjahr: 74,9 Mrd Euro), der 
beizulegende Zeitwert belief sich auf 64,6 Mrd Euro (Vorjahr: 
74,6 Mrd Euro) und der Bestand der Portfoliowertberichtigungen 
betrug kumuliert 51 Mio Euro (Vorjahr: 50 Mio Euro). Die 
Geschfte wiesen durchschnittliche Effektivzinsstze zwischen 
0,8 % und 16,2 % (Vorjahr: zwischen 1,2 % und 16,2 %) auf 
und wir erwarten daraus ein Zahlungsmittelzufluss von 84,3 Mrd 
Euro (Vorjahr: 94,6 Mrd Euro). 

Entwicklung der Beteiligungen und Anteile an nicht konsolidierten Tochterunternehmen: 

Beteiligungen Anteile an 
Tochterunternehmen 

Mio  2010 2009 2010 2009 
Beizulegender Zeitwert zum 1.1. 1 194 1 093 158 124 
Anschaffungskosten zum 1.1. 1 569 1 479 320 248 
Wechselkursvernderungen 8  1 6 4 
Zugnge 39 297 16 19 
Abgnge 691 254 53 61 
Umbuchungen/Vernderungen Konsolidierungskreis  47 48 54 110 
Anschaffungskosten zum 31.12. 878 1 569 343 320 
Zuschreibungen     
Kumulierte Abschreibungen zum 1.1. 613 519 162 125 
Wechselkursvernderungen 6    
Zugnge 14 128 11  
Abgnge 297 27 19 27 
Umbuchungen/Vernderungen Konsolidierungskreis  10  7 65 64 
Kumulierte Abschreibungen zum 31.12. 326 613 219 162 
Kumulierte Vernderungen aus der 
Bewertung zum beizulegenden Zeitwert 255 238   
Beizulegender Zeitwert zum 31.12. 807 1 194 124 158 

Konzernabschluss 


262 Commerzbank Geschftsbericht 2010 

262 Commerzbank Geschftsbericht 2010 

(55) Anteile an at-Equity-bewerteten Unternehmen 
Mio  2010 2009 
Beizulegender Zeitwert zum 1.1. 378 296 
Anschaffungskosten zum 1.1. 410 160 
Wechselkursvernderungen   
Zugnge 425 560 
Abgnge  3 
Umbuchungen/Vernderungen Konsolidierungskreis  14  307 
Anschaffungskosten zum 31.12. 821 410 
Zuschreibungen   

Kumulierte Abschreibungen zum 1.1. 

45 

 

Wechselkursvernderungen   

Zugnge 111 

Abgnge   
Umbuchungen/Vernderungen Konsolidierungskreis   
Kumulierte Abschreibungen zum 31.12. 156 45 
Kumulierte Vernderungen aus der at-Equity-Bewertung 72 13 
Beizulegender Zeitwert zum 31.12. 737 378 
darunter: Anteile an Kreditinstituten 224 174 

Nach der Anpassung der Bilanzstruktur (siehe Note 2) beliefen Unsere Anteile an der Gesamtsumme aller Vermgenswerte und 
sich die Anteile an at-Equity-bewerteten Unternehmen zum Verbindlichkeiten sowie Ertrge und Aufwendungen unserer 

31. Dezember 2008 beziehungsweise zum 1. Januar 2009 auf at-Equity-bewerteten Unternehmen sind nachstehend aufgelistet: 
296 Mio Euro. 
31.12.2009 Vernderung in % Mio  31.12.2010 
Vermgenswerte 6 161 4 370 41,0 
Verbindlichkeiten 5 502 3 732 47,4 
Ertrge 472 444 6,3 
Aufwendungen 566 340 66,5 

Der Commerzbank-Konzern war keinen signifikanten Verpflichtungen aus Eventualverbindlichkeiten gegenber at-Equity-bewerteten 
Unternehmen ausgesetzt. 

(56) Immaterielle Anlagewerte 
Mio  31.12.2010 31.12.2009 Vernderung in % 
Geschfts- oder Firmenwerte 2 081 2 061 1,0 
Sonstige immaterielle Anlagewerte 1 020 1 148  11,1 
Kundenbeziehungen 546 613  10,9 
Markennamen 9 51  82,4 
Selbst erstellte Software 219 235  6,8 
brige 246 249  1,2 
Gesamt 3 101 3 209  3,4 

Von den brigen entfielen 240 Mio Euro (Vorjahr: 243 Mio Euro) auf Software. 


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214 Anhang (Notes) 

370 Besttigungsvermerk 

Mio  31.12.2010 31.12.2009 31.12.2010 31.12.2009 
Privatkunden 

Mittelstandsbank 

Central & Eastern Europe 

Corporates & Markets 

Asset Based Finance 

Portfolio Restructuring Unit 

Sonstige und Konsolidierung 

Gesamt 

Geschfts- oder Firmenwerte 

1 079 
569 
292 
138 
1 079 
569 
272 
138 
  
  
3 
2 081 
3 
2 061 

Markennamen 

 31 
 

12 

9 8 

  

  

  

  

9 51 

Im Rahmen des Werthaltigtests fr Geschfts- oder Firmenwerte ergab sich fr das Geschftsjahr 2010 kein Wertminderungsbedarf. 
Bei der Bewertung wurden Beta-Faktoren fr die Detailplanungsphase, wie in nachstehender Tabelle aufgefhrt, angesetzt. 

Privatkunden Mittelstandsbank Corporates & 
Markets 
Central & 
Eastern Europe 
Angesetzte Beta-Faktoren 1,20 1,47 1,64 1,19 

Bei der Variation der Beta-Faktoren auf 1,0 beziehungsweise 2,0 ergaben sich die nachfolgenden Verhltnisse zwischen berdeckung 
und Buchwert: 

Privatkunden Mittelstandsbank Corporates & 
Markets 
Central & 
Eastern Europe 
Realistischer Wert angesetzter Beta-Faktor 200,8% 132,4% 60,0% 73,0% 
Sensitivierung Beta 1,00 206,7% 143,4% 63,1% 76,3% 
Beta 2,00 178,3% 120,6% 48,5% 60,4% 

Innerhalb der Sensitivitten ergaben sich keine Auswirkungen auf die Geschfts- oder Firmenwerte. 

Konzernabschluss 


264 Commerzbank Geschftsbericht 2010 

264 Commerzbank Geschftsbericht 2010 

Entwicklung der immateriellen Anlagewerte: 

Geschfts- oder Selbst erstellte Markennamen und Sonstige 
Firmenwerte Software Kunden-immaterielle 
beziehungen Anlagewerte 

Mio  2010 2009 2010 2009 2010 2009 2010 2009 
Buchwert zum 1.1. 2 061 1 006 235 55 664 120 249 155 
Anschaffungs-/Herstellungskosten zum 1.1. 2 830 1 086 895 259 983 207 1 683 1 240 
Wechselkursvernderungen 20  20 14 45 4  2 13 6 
Zugnge  1 765 162 128   114 155 
Abgnge  1 238 56   29 92 
Umbuchungen/Vernderungen Konsolidierungskreis    8 519  778 16 374 
Anschaffungs-/Herstellungskosten zum 31.12. 2 850 2 830 825 895 987 983 1 797 1 683 
Zuschreibungen         
Kumulierte Abschreibungen zum 1.1. 769 79 660 204 319 87 1 434 1 085 
Wechselkursvernderungen   14 21   9 3 
Zugnge  690 118 95 93 232 105 54 
darunter: auerplanmig  690 41 25 1 78   
Abgnge   177 39   13 52 
Umbuchungen/Vernderungen Konsolidierungskreis    9 379 20  16 344 
Kumulierte Abschreibungen zum 31.12. 769 769 606 660 432 319 1 551 1 434 
Buchwert zum 31.12. 2 081 2 061 219 235 555 664 246 249 
Im laufenden Geschftsjahr aktivierte Fremdkapitalzinsen         
Bandbreite angewendete Zinsstze (in %)         

(57) Sachanlagen 
Grundstcke und Gebude 

Betriebs- und Geschftsausstattung 

Mio  2010 2009 2010 2009 
Buchwert zum 1.1. 1 018 786 761 454 
Anschaffungs-/Herstellungskosten zum 1.1. 1 506 1 211 3 403 2 181 
Wechselkursvernderungen 11 17 59 19 
Zugnge 25 15 170 184 
Abgnge 185 152 218 378 
Umbuchungen/Vernderungen Konsolidierungskreis  28 415 74 1 397 
Anschaffungs-/Herstellungskosten zum 31.12. 1 329 1 506 3 488 3 403 
Zuschreibungen     
Kumulierte Abschreibungen zum 1.1. 488 425 2 642 1 727 
Wechselkursvernderungen 4 14 52 7 
Zugnge 81 37 203 227 
darunter: auerplanmig 41 1  7 
Abgnge 102 110 192 352 
Umbuchungen/Vernderungen Konsolidierungskreis  16 122 67 1 033 
Kumulierte Abschreibungen zum 31.12. 455 488 2 772 2 642 
Buchwert zum 31.12. 874 1 018 716 761 
Im laufenden Geschftsjahr aktivierte Fremdkapitalzinsen     
Bandbreite angewendete Zinsstze (in %)     


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214 Anhang (Notes) 

370 Besttigungsvermerk 

Die Sachanlagen im Commerzbank-Konzern betrugen insge-Bilanzposten Zur Veruerung gehaltene langfristige 
samt 1 590 Mio Euro (Vorjahr: 1 779 Mio Euro). Im laufen-Vermgenswerte und Vermgenswerte aus Veruerungsden 
Geschftsjahr gab es keine Umgliederungen in den gruppen. 

(58) Ertragsteueransprche 
31.12.2009 Vernderung in % Mio  31.12.2010 
Tatschliche Ertragsteueransprche 650 1 267  48,7 
in Deutschland 532 1 035  48,6 
auerhalb Deutschlands 118 232  49,1 

Latente Ertragsteueransprche 3 567 4 370  18,4 
erfolgswirksame Ertragsteueransprche 2 329 2 950  21,1 
erfolgsneutrale Ertragsteueransprche 1 238 1 420  12,8 

Gesamt 

4 217 5 637 

 25,2 
Aktive latente Steuern bilden die potenziellen Ertragsteuerentlastungen 
aus temporren Unterschieden zwischen den 
Wertanstzen der Vermgenswerte und Schulden in der Konzernbilanz 
nach IFRS und den Steuerwerten nach lokalen steuerrechtlichen 
Vorschriften der Konzernunternehmen sowie zuknftige 
Ertragsteuerentlastungen aus steuerlichen Verlustvortrgen 
und noch nicht genutzten Steuergutschriften ab. 

Fr folgende steuerliche Verlustvortrge wurden zum 

31. Dezember 2010 aufgrund des zeitlich beschrnkten Planungshorizonts 
und der dadurch bedingten nicht ausreichenden 
Wahrscheinlichkeit der Nutzung keine latenten Ertragsteueransprche 
aktiviert beziehungsweise bestehende latente Ertragsteueransprche 
wertberichtigt. 
31.12.2009 Vernderung in % Steuerliche Verlustvortrge | Mio  31.12.2010 
Krperschaftsteuer/Corporation Tax/Federal Tax 10 620 12 560  15,4 

Unbegrenzt vortragsfhig 10 302 11 550  10,8 
Begrenzt vortragsfhig 318 1 010 . 


darunter: Verfall in der Folgeperiode  117 . 
Gewerbesteuer/Lokale Steuer 4 029 2 935 37,3 
Unbegrenzt vortragsfhig 3 793 1 948 94,7 
Begrenzt vortragsfhig 236 987 . 
darunter: Verfall in der Folgeperiode   . 

Latente Ertragsteueransprche auf steuerliche Verlustvortrge werden im Wesentlichen fr den inlndischen Organkreis, die Filliale 
London und britische Tochtergesellschaften gebildet. Sie wurden in Zusammenhang mit folgenden Posten gebildet: 

31.12.2009 Vernderung in % Mio  31.12.2010 
Marktwerte aus derivativen Sicherungsinstrumenten 275 774  64,5 
Handelsaktiva und -passiva 941 698 34,8 
Forderungen an Kreditinstitute und Kunden 13 144  91,0 
Finanzanlagen 80 48 66,7 
Rckstellungen 60 343  82,5 
Verbindlichkeiten gegenber Kreditinstituten und Kunden 59 90  34,4 
brige Bilanzposten 463 1 071  56,8 
Steuerliche Verlustvortrge 1 676 1 202 39,4 
Gesamt 3 567 4 370  18,4 

Konzernabschluss 


266 Commerzbank Geschftsbericht 2010 

266 Commerzbank Geschftsbericht 2010 

(59) Als Finanzinvestition gehaltene Immobilien 
Die als Finanzinvestition gehaltenen Immobilien von 1 192 Mio Euro (Vorjahr: 1 279 Mio Euro) entwickelten sich wie folgt: 

Mio  2010 2009 
Buchwert zum 1.1. 1 279 909 
Anschaffungskosten/Herstellungskosten zum 1.1. 1 455 997 
Wechselkursvernderungen   
Zugnge 83 278 
Abgnge 70 7 
Vernderungen Konsolidierungskreis  40 
Umbuchungen 2 147 
Anschaffungskosten/Herstellungskosten zum 31.12. 1 470 1 455 
Kumulierte Vernderungen aus der 
Bewertung zum beizulegenden Zeitwert  278  176 
Buchwert zum 31.12. 1 192 1 279 
Im laufenden Geschftsjahr aktivierte Fremdkapitalzinsen   
Bandbreite angewendete Zinsstze (in %)   

Von den als Finanzinvestition gehaltenen Immobilien wurden + 50 Basispunkten beziehungsweise  50 Basispunkten und fr 
268 Mio Euro (Vorjahr: 385 Mio Euro) rettungshalber erworben. Baugrundstcke eine nderung des Bodenwertes von + 20 % 
In den Zugngen des Berichtszeitraums waren 49 Mio Euro beziehungsweise  20 %. Fr die wesentlichen Renditeobjekte 
(Vorjahr: 14 Mio Euro) nachtrgliche Anschaffungskosten fr wrde sich daraus eine Marktwertnderung von rund  74 Mio 
wesentliche Objekte enthalten. Euro beziehungsweise + 86 Mio Euro ergeben. Fr Bau-

Im Rahmen von Sensitivittsanalysen unterstellen wir fr grundstcke wrde sich der Marktwert um 12 Mio Euro erhhen 
Renditeobjekte eine nderung des Liegenschaftszinses von beziehungsweise um 12 Mio Euro vermindern. 

(60) Zur Veruerung gehaltene langfristige Vermgenswerte und Vermgenswerte aus Veruerungsgruppen 
Die zur Veruerung gehaltenen langfristigen Vermgenswerte und Vermgenswerte von Veruerungsgruppen setzten sich wie folgt 
zusammen: 

Mio  31.12.2010 31.12.2009 Vernderung in % 
Forderungen an Kreditinstitute 10 764  98,7 
Forderungen an Kunden 128 782  83,6 
Positive Marktwerte aus derivativen Sicherungsinstrumenten 108 96 12,5 
Handelsaktiva 82 834  90,2 
Finanzanlagen 71 51 39,2 
Sachanlagen 196 271  27,7 
Sonstige Aktivposten 487 70 . 
Gesamt 1 082 2 868  62,3 

Der Gesamtwert verteilt sich auf die in Note 3 genannten Verkaufsvertrge entweder bereits abgeschlossen oder ein 
vollkonsolidierten Tochtergesellschaften, die jeweils als Veru-Abschluss steht bevor. Die Erfllung der Vertrge soll vorauserungsgruppe 
eingestuft wurden. In allen Fllen sind die sichtlich whrend des Geschftsjahres 2011 erfolgen. 


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214 Anhang (Notes) 

370 Besttigungsvermerk 

(61) Sonstige Aktiva 
Die Sonstigen Aktiva setzten sich im Wesentlichen aus folgenden Posten zusammen: 

Mio  31.12.2010 31.12.2009 Vernderung in % 
Einzugspapiere 612 632  3,2 
Edelmetalle 671 811  17,3 
Leasinggegenstnde 221 554  60,1 
Rechnungsabgrenzungsposten 340 380  10,5 
brige Aktiva 5 505 1 406 . 
Gesamt 7 349 3 783 94,3 

Nach Anpassung der Bilanzstruktur (siehe Note 2) betrugen die der zur Veruerung gehaltenen Vermgenwerte und der 
Sonstigen Aktiva 3 432 Mio Euro zum 31. Dezember 2008 bezie-Vermgenswerte von Veruerungsgruppen (684 Mio Euro). Die 
hungsweise zum 1. Januar 2009 ohne Bercksichtigung der als Leasinggegenstnde innerhalb der Sonstigen Aktiva haben sich 
Finanzinvestition gehaltenen Immobilien (909 Mio Euro) sowie wie folgt entwickelt: 

Mio  2010 2009 
Buchwert zum 1.1. 554 358 
Anschaffungskosten/Herstellungskosten zum 1.1. 788 504 
Wechselkursvernderungen 1  2 
Zugnge 206 97 
Abgnge 97 46 
Vernderungen Konsolidierungskreis  235 
Umbuchungen  534  
Anschaffungskosten/Herstellungskosten zum 31.12. 364 788 
Kumulierte Abschreibungen zum 1.1. 234 146 
Wechselkursvernderungen   
Zugnge 68 120 
darunter: auerplanmig  44 
Abgnge 18 31 
Vernderungen Konsolidierungskreis   
Umbuchungen  141  1 
Kumulierte Abschreibungen zum 31.12. 143 234 
Kumulierte Vernderungen aus der 
Bewertung zum beizulegenden Zeitwert   
Buchwert zum 31.12. 221 554 

Konzernabschluss 


268 Commerzbank Geschftsbericht 2010 

268 Commerzbank Geschftsbericht 2010 
Verbindlichkeiten gegenber Kreditinstituten 
Mio  
Kreditinstitute in Deutschland 

Kreditinstitute auerhalb Deutschlands 

Gesamt 

darunter entfallen auf die Kategorie: 

Zu fortgefhrten Anschaffungskosten 

bewertete Verbindlichkeiten 

Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet 

Gesamt 

31.12.2010 

31.12.2009 
Vernderung in % 

45 475 
92 151 
137 626 
54 188 
86 446 
140 634 
 16,1 
6,6 
 2,1 
95 154 
42 472 
91 897 
48 737 
3,5 
 12,9 

davon: 

Tglich fllig 

Andere Verbindlichkeiten 

Mio  31.12.2010 31.12.2009 31.12.2010 31.12.2009 
Kreditinstitute in Deutschland 17 097 11 989 28 378 42 199 
Kreditinstitute auerhalb Deutschlands 33 082 35 521 59 069 50 925 
Gesamt 50 179 47 510 87 447 93 124 

Die nachfolgende Tabelle stellt die Verbindlichkeiten gegenber Kreditinstituten nach wesentlichen Geschftsarten dar: 

Mio  31.12.2010 31.12.2009 Vernderung in % 
Repos und Cash Collaterals 44 016 31 556 39,5 
Verbindlichkeiten aus dem Geldhandel 35 166 51 785  32,1 
brige Verbindlichkeiten 58 444 57 293 2,0 
Gesamt 137 626 140 634  2,1 

(63) Verbindlichkeiten gegenber Kunden 
Die Verbindlichkeiten gegenber Kunden setzen sich aus Spareinlagen, tglich flligen Geldern und Termineinlagen einschlielich 
Sparbriefen zusammen. 

Mio  
Kunden in Deutschland 
Firmenkunden 
Privatkunden und brige 
ffentliche Haushalte 

Kunden auerhalb Deutschlands 

Firmen- und Privatkunden 

ffentliche Haushalte 

Gesamt 

darunter entfallen auf die Kategorie: 

Zu fortgefhrten Anschaffungskosten 

bewertete Verbindlichkeiten 

Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet 

Gesamt 

31.12.2010 

31.12.2009 
Vernderung in % 

195 561 206 123 

 5,1 
122 544 139 908 

 12,4 
66 144 57 809 14,4 
6 873 8 406  18,2 
67 266 58 495 15,0 
61 293 54 808 11,8 
5 973 3 687 62,0 
262 827 264 618  0,7 
243 177 246 020  1,2 
19 650 18 598 5,7 

Konzernabschluss 


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214 Anhang (Notes) 

370 Besttigungsvermerk 

Mio  31.12.2010 31.12.2009 31.12.2010 31.12.2009 31.12.2010 31.12.2009 

Kunden in Deutschland 
Firmenkunden 
Privatkunden und brige 
ffentliche Haushalte 

Kunden auerhalb Deutschlands 

Firmen- und Privatkunden 

ffentliche Haushalte 

Gesamt 

Spareinlagen 

3 970 5 242 
43 40 
3 926 5 202 
1  
2 586 2 187 
2 585 2 186 
1 1 
6 556 7 429 

Andere Verbindlichkeiten 

tglich fllig 

106 097 105 155 
49 365 77 424 
54 658 26 768 
2 074 963 
37 710 26 618 
32 864 25 241 
4 846 1 377 
143 807 131 773 

mit vereinbarter Laufzeit 
oder Kndigungsfrist 

85 494 95 726 
73 136 62 444 
7 560 25 839 
4 798 7 443 
26 970 29 690 
25 844 27 381 
1 126 2 309 
112 464 125 416 

Die Spareinlagen waren wie folgt unterteilt: 

31.12.2009 Vernderung in % Mio  31.12.2010 
Spareinlagen mit vereinbarter Kndigungsfrist von drei Monaten 5 700 6 095  6,5 
Spareinlagen mit vereinbarter Kndigungsfrist von mehr als drei 
Monaten 856 1 334  35,8 
Gesamt 6 556 7 429  11,8 

Die nachfolgende Tabelle stellt die Verbindlichkeiten gegenber Kunden nach wesentlichen Geschftsarten dar: 

31.12.2009 Vernderung in % Mio  31.12.2010 
Repos und Cash Collaterals 18 106 17 619 2,8 
Verbindlichkeiten aus dem Geldhandel 46 339 48 791  5,0 
brige Verbindlichkeiten 198 382 198 208 0,1 
Gesamt 262 827 264 618  0,7 

(64) Verbriefte Verbindlichkeiten 
Als Verbriefte Verbindlichkeiten werden Schuldverschreibungen, Schuldverschreibungen zu 0,03 % bis 12,00 % (Vorjahr: 0,03 % 
einschlielich Hypothekenpfandbriefe und ffentliche Pfand-bis 16,73 %). In den Verbrieften Verbindlichkeiten waren Hypobriefe, 
Geldmarktpapiere (zum Beispiel Certificates of Deposit, thekenpfandbriefe in Hhe von 28 744 Mio Euro (Vorjahr: 
Euro Notes, Commercial Papers), Indexzertifikate, Eigene 33 506 Mio Euro) sowie ffentliche Pfandbriefe in Hhe von 
Akzepte und Solawechsel im Umlauf ausgewiesen. 48 495 Mio Euro (Vorjahr: 63 885 Mio Euro) enthalten. 

Die Geldmarktpapiere wurden nominell zu Zinsstzen zwischen 
0,02 % und 5,45 % (Vorjahr: 0,19 % bis 6,91 %) verzinst; 

Konzernabschluss 


270 Commerzbank Geschftsbericht 2010 

270 Commerzbank Geschftsbericht 2010 

Mio  31.12.2010 31.12.20091 31.12.2010 31.12.2009 
Begebene Schuldverschreibungen 

Begebene Geldmarktpapiere 

Eigene Akzepte und Solawechsel im Umlauf 

Gesamt 

darunter entfallen auf die Kategorie: 

Zu fortgefhrten Anschaffungskosten 
bewertete Verbindlichkeiten 
Erfolgswirksam zum beizulegenden 

Zeitwert bewertet 

116 270 
15 024 
62 
131 356 
139 079 
22 612 
88 
161 779 
128 150 158 276 
3 206 3 503 

80 284 
 
55 
80 339 
103 333 
 
75 
103 408 
80 339 103 408 
  

1 Nach Umgliederung in die Handelspassiva (siehe Note 2). 
Im Geschftsjahr 2010 wurden neue Emissionen mit einem Euro. Die folgende Aufstellung enthlt die wesentlichen im 
Volumen von 44,4 Mrd Euro begeben. Im gleichen Zeitraum Geschftsjahr 2010 begebenen Schuldverschreibungen: 
belief sich das Volumen der flligen Emissionen auf 76,9 Mrd 

Gegenwert Whrung Emittent Zinssatz Flligkeit 
Mio  in % 

1 500 EUR Eurohypo Aktiengesellschaft 2,000 2013 
1 250 EUR Eurohypo Aktiengesellschaft 2,250 2015 
1 000 EUR Commerzbank Aktiengesellschaft 3,880 2017 
1 000 EUR Commerzbank Aktiengesellschaft 4,000 2020 
750 EUR EUROHYPO Europische Hypothekenbank S.A. 2,250 2013 
500 EUR Eurohypo Aktiengesellschaft 2,000 2014 
500 EUR Eurohypo Aktiengesellschaft 1,1361 2014 

1 Variabel verzinslich. 

(65) Passivische Wertanpassung aus Portfolio Fair Value Hedges 
Der Wertanpassungsbetrag von gegen Zinsnderungsrisiken Sicherungsgeschfte weisen wir auf der Aktivseite unter dem 
gesicherten Grundgeschften betrug 121 Mio Euro (Vorjahr: Posten Positive Marktwerte aus derivativen Sicherungsinstru


 16 Mio Euro). Einen konomisch gegenlufigen Betrag der menten aus. 
Konzernabschluss 


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214 Anhang (Notes) 

370 Besttigungsvermerk 

(66) Negative Marktwerte aus derivativen Sicherungsinstrumenten 
In diesem Posten werden die Negativen Marktwerte von Derivaten ausgewiesen, die zur Absicherung von Grundgeschften gegen das 
Zinsnderungsrisiko eingesetzt werden. 

31.12.2009 Vernderung in % Mio  31.12.2010 
Negative Marktwerte Micro Fair Value Hedge Accounting 9 312 10 844  14,1 
Negative Marktwerte Portfolio Fair Value Hedge Accounting 40 449  91,1 
Negative Marktwerte Cash Flow Hedge Accounting 17 52  67,3 
Gesamt 9 369 11 345  17,4 

(67) Handelspassiva 
In den Handelspassiva werden die Negativen Marktwerte aus Auerdem sind eigene Emissionen des Handelsbereichs und 
derivativen Finanzinstrumenten, die nicht als Sicherungsinstru-Lieferverbindlichkeiten aus Wertpapierleerverkufen in den 
mente im Rahmen des Hedge Accountings eingesetzt sind, Handelspassiva enthalten. 
sowie Kreditzusagen mit negativen Marktwerten, ausgewiesen. 


31.12.2009 Vernderung in % Mio  31.12.2010 
Whrungsbezogene derivative Geschfte 19 368 16 999 13,9 
Zinsbezogene derivative Geschfte 100 479 145 764  31,1 
brige derivate Geschfte 10 248 15 609  34,3 
Zertifikate und andere eigene Emissionen1 9 070 9 591  5,4 
Lieferverbindlichkeiten aus Wertpapierleerverkufen, negative 
Marktwerte von Kreditzusagen und sonstige Handelspassiva 13 228 14 632  9,6 
Gesamt 152 393 202 595  24,8 

1 Nach Umgliederung aus den Verbrieften Verbindlichkeiten (siehe Note 2). 

Die brigen derivativen Geschfte setzten sich im Wesentlichen aus 5 803 Mio Euro Aktienderivaten (Vorjahr: 7 738 Mio Euro) und 
3 782 Mio Euro Kreditderivaten (Vorjahr: 6 668 Mio Euro) zusammen. 

(68) Rckstellungen 
Die Rckstellungen gliederten sich wie folgt: 

31.12.2009 Vernderung in % Mio  31.12.2010 
Rckstellungen fr Pensionen und hnliche Verpflichtungen 539 759  29,0 
Sonstige Rckstellungen 4 239 4 356  2,7 
Gesamt 4 778 5 115  6,6 

Konzernabschluss 


272 Commerzbank Geschftsbericht 2010 

272 Commerzbank Geschftsbericht 2010 

a) Rckstellungen fr Pensionen und hnliche Verpflichtungen 

Im Jahr 2010 haben sich die Rckstellungen fr Pensionen und hnliche Verpflichtungen folgendermaen entwickelt: 

Mio  
Stand 
1.1.2010 
Pensions-
leistungen 
Zufhrung Dotierung 
des Plan-
vermgens1 
Umbuchungen/ 
Wechselkurs-
nderungen 
nderung 
Konsolidier- 
ungskreis 
Stand 
31.12.2010 
Anwartschaften der aktiven und 
ausgeschiedenen Mitarbeiter 
sowie Pensionsansprche der 
Pensionre 552 244 95 52 26  21 356 
Vorruhestand 104 31 9    82 
Altersteilzeit 103 38 95 60 2  1 101 
Gesamt 759 313 199 112 28  22 539 

1 Soweit im Rahmen der Rckstellungsermittlung bercksichtigt. 
b) Pensionsverpflichtungen 
Die Pensionsverpflichtungen sowie der Pensionsaufwand werden zugrundeliegenden Prmissen richten sich dabei nach den Verjhrlich 
von unabhngigen Aktuaren nach dem Anwartschaftshltnissen 
des Landes, in dem der Pensionsplan begrndet 
barwertverfahren (Projected Unit Credit Method) ermittelt. Die wurde. 

in % 31.12.2010 31.12.2009 
Parameter der Pensionsplne in Deutschland 

fr die Ermittlung der Pensionsverpflichtung am Jahresende 
Diskontierungszinssatz 4,90 5,30 
Gehaltsentwicklung 2,50 2,50 
Rentenanpassung 1,80 1,80 
fr die Ermittlung des Pensionsaufwands im Geschftsjahr 
Diskontierungszinssatz 5,30 6,00 
Gehaltsentwicklung 2,50 2,50 
Rentenanpassung 1,80 1,60 
Erwartete Rendite des Planvermgens 5,70 6,00 
Parameter der Pensionsplne auerhalb Deutschlands 
fr die Ermittlung der Pensionsverpflichtung am Jahresende 
Diskontierungszinssatz 4,205,40 1,606,10 
Gehaltsentwicklung 2,004,50 2,008,50 
Rentenanpassung 1,503,70 0,403,75 
fr die Ermittlung des Pensionsaufwands im Geschftsjahr 
Diskontierungszinssatz 1,606,10 6,00 
Gehaltsentwicklung 2,008,50 2,50 
Rentenanpassung 0,403,75 1,60 
Erwartete Rendite des Planvermgens 4,408,50 5,008,50 
Parameter des Gesundheitsfrsorgeplans 
fr die Ermittlung der Verpflichtung am Jahresende 
Diskontierungszinssatz 5,40 5,50 
Gesundheitskostensteigerungsrate 6,00 5,90 
fr die Ermittlung des Aufwands im Geschftsjahr 
Diskontierungszinssatz 5,50 6,40 
Gesundheitskostensteigerungsrate 5,90 5,50 


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214 Anhang (Notes) 

370 Besttigungsvermerk 

Die Pensionsverpflichtungen haben sich folgendermaen entwickelt: 

Mio  2010 2009 
Pensionsverpflichtungen zum 1. Januar 5 699 2 118 
Dienstzeitaufwand 61 75 
Zinsaufwand 295 289 
Pensionsleistungen  277  277 
Versicherungsmathematische Gewinne ()/Verluste (+) 314 541 
Erfahrungsbedingte Anpassungen  5 3 
Sonstige Anpassungen 319 538 
Vernderungen Konsolidierungskreis  54 2 983 
Nachzuverrechnender Dienstzeitaufwand  1 1 
Plankrzungen  6  12 
Wechselkursnderungen 33 4 
Sonstige Vernderungen 9  23 
Pensionsverpflichtungen zum 31. Dezember 6 073 5 699 
darunter vollstndig oder teilweise durch Planvermgen finanziert 5 884 5 505 
darunter nicht durch Planvermgen finanziert 189 194 

Die Pensionsverpflichtungen waren folgenden Regionen zuzuordnen: 

Mio  31.12.2010 31.12.2009 
Deutschland 5 032 4 721 
Europa (ohne Deutschland) 952 894 
Amerika 87 78 
Asien und Sonstige 2 6 
Gesamt 6 073 5 699 

Eine nderung des Diskontierungszinssatzes beziehungsweise der Gesundheitskostensteigerungsrate wrde sich wie folgt auswirken: 

Mio  
Verpflichtung zum 
31.12.2010 
Aufwendungen im 
Jahr 2010 
Zinssensitivitt 

Diskontierungszinssatz +50 Basispunkte  435  
Diskontierungszinssatz  50 Basispunkte 489  
Sensitivitt in Bezug auf die Gesundheitskostensteigerungsrate 
Gesundheitskostensteigerungsrate +100 Basispunkte 2  
Gesundheitskostensteigerungsrate  100 Basispunkte  2  

Konzernabschluss 


274 Commerzbank Geschftsbericht 2010 

274 Commerzbank Geschftsbericht 2010 

Mio  2010 2009 
Dienstzeitaufwand 61 75 
Zinsaufwand 295 289 
Erwartete Ertrge aus dem Planvermgen  267  250 
Nachzuverrechnender Dienstzeitaufwand  1 1 
Plankrzungen  5  12 
Amortisation versicherungsmathematischer Gewinne ()/Verluste (+) 9  
Sonstiges 3  16 
Aufwendungen fr leistungsorientierte Plne 95 87 
Aufwendungen fr beitragsorientierte Plne 98 102 
Andere Altersversorgung (Altersteilzeit und Vorruhestand) 104 66 
Sonstiger pensionsnaher Aufwand 20 102 
Wechselkursvernderungen   
Aufwendungen fr Altersversorgung und Untersttzung 317 357 
Daneben haben wir im Personalaufwand 228 Mio Euro als Ar-anderer Kapitalanlagen an den in der Vergangenheit beobachtebeitgeberanteile 
zur gesetzlichen Rentenversicherung erfasst. ten Kapitalmarktentwicklungen. Das Planvermgen hat sich fol-
Der erwartete Ertrag aus dem Planvermgen orientiert sich gendermaen entwickelt: 
im Fall von festverzinslichen Wertpapieren an den langfristigen 
Renditen des Kapitalmarktes am Abschlussstichtag und im Fall 

Mio  2010 2009 
Beizulegender Zeitwert zum 1. Januar 4 764 2 039 
Vernderung Konsolidierungskreis  28 2 354 
Einstellung Planvermgen (Arbeitgeberbeitrge) 52 21 
Erwartete Ertrge aus dem Planvermgen 267 250 
Pensionsleistungen  34  
Umbuchungen  3  4 
Wechselkursnderungen 27 6 
Versicherungsmathematische Gewinne (+)/Verluste () 149 98 
Beizulegender Zeitwert zum 31. Dezember 5 194 4 764 
Tatschliche Ertrge aus dem Planvermgen 416 348 

Fr das Geschftsjahr 2011 erwarten wir im Konzern fr leistungsorientierte Pensionsplne Arbeitgeberbeitrge zum Planvermgen 
von 62 Mio Euro sowie Pensionsleistungen von 250 Mio Euro. 

Konzernabschluss 


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214 Anhang (Notes) 

370 Besttigungsvermerk 

Die Zusammensetzung des Planvermgens stellte sich wie folgt dar: 

% 31.12.2010 31.12.2009 
Festverzinsliche Wertpapiere 69,3 73,7 
Aktien 15,6 12,9 
Fondsanteile 9,2 4,3 
Liquide Mittel 2,4 4,1 
Sonstige 3,5 5,0 

Zusammenfassende bersicht wesentlicher Komponenten leistungsorientierter Pensionsplne: 

Mio  2010 2009 2008 2007 2006 
Pensionsverpflichtung (Anwartschaftsbarwert) 6 073 5 699 2 118 2 202 2 410 
Fair Value des Planvermgens 5 194 4 764 2 039 1 831 1 617 
Finanzierungsstatus 879 935 79 371 793 
Nicht erfasste versicherungsmathematische 
Gewinne (+)/Verluste ()  576  416 33 71  251 
Nachzuverrechnender Dienstzeitertrag (+)/ 
-aufwand ()      
Aktiviertes Planvermgen 53 33    
Pensionsrckstellung 356 552 112 442 542 

c) Sonstige Rckstellungen 

Entwicklung der Sonstigen Rckstellungen: 

Stand 
1.1.2010 
Zufhrung Verbrauch Auflsung Umbuchung/ 
nderung 
Konsolidie-
rungskreis 
Stand 
31.12.2010 
Mio  

Personalbereich 723 640 361 132  51 819 
Restrukturierungsmanahmen 1 362 56 402 111 18 923 
Einzelrisiken aus dem Kreditgeschft 364 207 7 159  21 384 
Portfoliorisiken aus dem Kreditgeschft 278 96  142  1 231 
Bonifikation fr Sondersparformen 59 6 40  5 30 
Prozesse und Regresse 625 205 108 83 169 808 
brige 945 673 510 272 208 1 044 
Gesamt 4 356 1 883 1 428 899 327 4 239 

Die Rckstellungen fr den Personalbereich sind berwiegend 
kurzfristiger Natur, beinhalten unter anderem aber auch Jubilumsrckstellungen, 
die aufgrund ihres Charakters langfristig 
sind und in nachfolgenden Perioden sukzessive verbraucht werden. 


Die durchschnittliche Restlaufzeit der Rckstellungen im 
Kreditgeschft orientiert sich an den in Note 92 angegebenen 
Restlaufzeiten der Eventualverbindlichkeiten und unwiderruflichen 
Kreditzusagen. Bei Rechtsstreitigkeiten kann weder die 
Dauer des Verfahrens noch die Hhe des Betrags zum Zeitpunkt 

der Rckstellungsbildung abschlieend vorhergesagt werden. 
Die unter brige ausgewiesenen Rckstellungen weisen im Wesentlichen 
eine Restlaufzeit von bis zu einem Jahr auf. 

Die gebildeten Restrukturierungsrckstellungen resultieren 
berwiegend aus Manahmen im Zusammenhang mit der Integration 
des Dresdner-Bank-Konzerns und entfallen vorwiegend 
auf den Personalbereich sowie auf die Bereiche Organisation 
und IT. Die Rckstellungen verteilen sich im Wesentlichen ber 
eine Laufzeit von bis zu vier Jahren, wobei der grte Teil voraussichtlich 
bis Ende 2012 in Anspruch genommen werden wird. 

Konzernabschluss 


276 Commerzbank Geschftsbericht 2010 

276 Commerzbank Geschftsbericht 2010 
Ertragsteuerschulden 
Mio  31.12.2010 31.12.2009 Vernderung in % 
Tatschliche Ertragsteuerschulden 1 072 1 346  20,4 

Verbindlichkeiten gegenber Steuerbehrden 
aus Ertragsteuern 4 111  96,4 
Rckstellungen fr Ertragsteuern 1 068 1 235  13,5 

Latente Ertragsteuerschulden 222 1 240  82,1 
Erfolgswirksame Ertragsteuerschulden 222 1 167  81,0 
Erfolgsneutrale Ertragsteuerschulden  73 . 

Gesamt 1 294 2 586  50,0 

Rckstellungen fr Ertragsteuern sind potenzielle Steuerverpflichtungen, 
fr die noch keine rechtskrftigen Steuerbescheide 
ergangen sind beziehungsweise fr Risiken im Rahmen von Betriebsprfungen. 
Die Verbindlichkeiten gegenber Finanzmtern 
beinhalten Zahlungsverpflichtungen aus laufenden Ertragsteuern 
gegenber inlndischen und auslndischen Steuerbehrden. 

Passive latente Steuern stellen die potenziellen Ertragsteuerbelastungen 
aus temporren Unterschieden zwischen Wertanstzen 
der Vermgenswerte und Schulden in der Konzernbilanz 
nach IFRS und den Steuerwerten nach lokalen steuerrechtlichen 
Vorschriften der Konzernunternehmen dar. Sie wurden im 
Zusammenhang mit folgenden Posten gebildet: 

Mio  31.12.2010 31.12.2009 Vernderung in % 
Handelsaktiva und -passiva 53 261  79,7 
Marktwerte aus derivativen Sicherungsinstrumenten 52 28 85,7 
Finanzanlagen 29 326  91,1 
Forderungen an Kreditinstitute und Kunden 38 123  69,1 
Verbindlichkeiten gegenber Kreditinstituten und Kunden 2 236  99,2 
brige Bilanzposten 48 266  82,0 
Gesamt 222 1 240  82,1 

(70) Verbindlichkeiten von zur Veruerung gehaltenen Veruerungsgruppen 
Die Verbindlichkeiten von zur Veruerung gehaltenen Veruerungsgruppen setzten sich wie folgt zusammen: 

Mio  31.12.2010 31.12.2009 Vernderung in % 
Verbindlichkeiten gegenber Kreditinstituten 199 74 . 
Verbindlichkeiten gegenber Kunden 214 2 365  91,0 
Negative Marktwerte aus derivativen Sicherungsinstrumenten 181 318  43,1 
Rckstellungen 56 82  31,7 
Gesamt 650 2 839  77,1 

Konzernabschluss 

Nach Anpassung der Bilanzstruktur (siehe Note 2) beliefen sich Verbindlichkeiten von zur Veruerung gehaltenen Veruerungsgruppen 
zum 31. Dezember 2008 beziehungsweise zum 1. Januar 2009 auf 329 Mio Euro. 


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214 Anhang (Notes) 

370 Besttigungsvermerk 

(71) Sonstige Passiva 
31.12.2009 Vernderung in % Mio  31.12.2010 
Verbindlichkeiten fr Filmfonds 2 197 2 219  1,0 
Fremdkapital aus Minderheiten 2 290 1 985 15,4 
Rechnungsabgrenzungsposten 559 506 10,5 
brige Passiva 3 090 1 393 . 
Gesamt 8 136 6 103 33,3 

Aufgrund der Anpassung der Bilanzstruktur (siehe Note 2) belie-Bercksichtigung der Verbindlichkeiten von zur Veruerung 
fen sich die Sonstigen Passiva zum 31. Dezember 2008 beziegehaltenen 
Veruerungsgruppen (329 Mio Euro). 
hungsweise zum 1. Januar 2009 auf 2 585 Mio Euro ohne 
(72) Nachrangkapital 

Die Nachrangigen Verbindlichkeiten und die Genurechte sind Eigenmittel im Sinne der  10 Abs. 5 und 5a KWG in der neuen 
Fassung und teilten sich wie folgt auf: 

31.12.2009 Vernderung in % Mio  31.12.2010 
Nachrangige Verbindlichkeiten 11 256 12 215  7,9 
darunter: Drittrangmittel i.S. des  10 Abs. 7 KWG  24 . 
darunter: vor Ablauf von zwei Jahren fllig 2 175 2 458  11,5 
Genussrechtskapital 1 259 3 372  62,7 
darunter: vor Ablauf von zwei Jahren fllig 765 645 18,6 
Zinsabgrenzungen einschlielich Disagien1  187  277  32,5 
Bewertungseffekte 582 540 7,8 
Gesamt 12 910 15 850  18,5 

darunter entfallen auf die Kategorie: 

Zu fortgefhrten Anschaffungskosten 
bewertete Verbindlichkeiten 12 886 15 821  18,6 
Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet 24 29  17,2 

1 Einschlielich Effekte aus der Anpassung der Zeitwerte des Nachrangkapitals zum Erwerbszeitpunkt der Dresdner Bank. 

Ansprche von Glubigern auf Rckzahlung dieser Verbindlich-Im Geschftsjahr 2010 belief sich das Volumen der flligen 
keiten sind gegenber anderen Glubigern nachrangig. Eine Nachrangigen Verbindlichkeiten auf 1,0 Mrd Euro. Bei den 
vorzeitige Rckzahlungsverpflichtung kann nicht entstehen. Im Genussrechten wurden Rckzahlungen in Hhe von 2,4 Mrd 
Falle einer Insolvenz oder Liquidation drfen sie erst nach Euro gettigt. Darber hinaus gab es keine nennenswerte Ver-
Befriedigung aller nicht nachrangigen Glubiger zurckgezahlt nderungen im Geschftsjahr. 
werden. 

Konzernabschluss 


278 Commerzbank Geschftsbericht 2010 

278 Commerzbank Geschftsbericht 2010 

Ende 2010 waren folgende wesentliche Nachrangige Verbindlichkeiten im Umlauf: 

Laufzeitbeginn Mio  Mio Whrung Emittent Zinssatz Flligkeit 
2006 1 250 1 250 EUR Commerzbank Aktiengesellschaft 4,125 2016 
2007 750 750 EUR Commerzbank Aktiengesellschaft 5,625 2017 
2007 600 600 EUR Commerzbank Aktiengesellschaft 1,8151 2017 
2001 500 500 EUR Commerzbank Aktiengesellschaft 6,125 2011 
2008 500 500 EUR Commerzbank Aktiengesellschaft 6,250 2014 
2009 374 500 USD Commerzbank Aktiengesellschaft 7,250 2015 
2001 250 250 EUR Commerzbank Aktiengesellschaft 6,100 2011 
2003 250 250 EUR Eurohypo Aktiengesellschaft 5,000 2016 
2009 250 250 EUR Commerzbank Aktiengesellschaft 5,000 2017 
2003 220 220 EUR Eurohypo Aktiengesellschaft 5,000 2014 
2006 225 300 CAD Commerzbank Aktiengesellschaft 4,500 2016 
1999 174 150 GBP Commerzbank Aktiengesellschaft 6,625 2019 
2002 150 150 EUR Eurohypo Aktiengesellschaft 5,750 2012 

1 Variabel verzinslich. 

Im Berichtsjahr fiel im Konzern ein Zinsaufwand fr Nachrangi-men eines vorhandenen Bilanzgewinns der emittierenden 
ge Verbindlichkeiten in Hhe von 713 Mio Euro (Vorjahr: Gesellschaft. Die Ansprche der Genussrechtsinhaber auf Rck760 
Mio Euro) an. Zinsabgrenzungen fr noch nicht gezahlte zahlung des Kapitals sind gegenber den Ansprchen der ande-
Zinsen wurden in Hhe von 275 Mio Euro (Vorjahr: 325 Mio ren Glubiger nachrangig. Ende 2010 waren folgende wesentli-
Euro) ausgewiesen. Das Genussrechtskapital nimmt bis zur che Genussrechte im Umlauf: 
vollen Hhe am Verlust teil. Zinszahlungen erfolgen nur im Rah-

Laufzeitbeginn Mio  Mio Whrung Emittent Zinssatz Flligkeit 
2006 750 750 EUR Commerzbank Aktiengesellschaft 5,386 2015 

2000 

320 

320 EUR 

Commerzbank Aktiengesellschaft 

6,375 

1 Rckzahlung erfolgt 2011. 
Zu zahlende Zinsen auf das Genussrechtskapital fr das abgrenzungen fr noch nicht gezahlte Zinsen wurden in Hhe 
Geschftsjahr 2010 fielen in Hhe von 162 Mio Euro (Vorjahr: von 130 Mio Euro (Vorjahr: 79 Mio Euro) ausgewiesen. 
150 Mio Euro) an beziehungsweise wurden abgegrenzt. Zins(
73) Hybridkapital 

Mio  31.12.2010 31.12.2009 Vernderung in % 
Hybridkapital 5 005 5 191  3,6 
Zinsabgrenzungen einschlielich Disagien1  1 084  1 342  19,2 
Bewertungseffekte 260 230 13,0 
Gesamt 4 181 4 079 2,5 
darunter entfallen auf die Kategorie: 
Zu fortgefhrten Anschaffungskosten 
bewertete Verbindlichkeiten 4 181 4 079 2,5 
Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet   . 

1 Einschlielich Effekte aus der Anpassung der Zeitwerte des Hybridkapitals zum Erwerbszeitpunkt der Dresdner Bank. 


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214 Anhang (Notes) 

370 Besttigungsvermerk 

Im Geschftsjahr 2010 wurden keine Neuemissionen oder Rckkufe gettigt, auch waren keine Emissionen fllig. Folgende wesentliche 
hybride Kapitalinstrumente waren Ende 2010 im Umlauf: 

Laufzeitbeginn Mio  Mio Whrung Emittent Zinssatz Flligkeit 
2006 1 000 1 000 EUR Commerzbank Capital Funding Trust I 5,012 unbefristet 
2006 1 000 1 000 EUR Commerzbank Aktiengesellschaft 6,932 unbefristet 
2006 929 800 GBP Commerzbank Capital Funding Trust II 5,905 unbefristet 
1999 748 1 000 USD Dresdner Capital LLC I 8,151 2031 
2003 600 600 EUR Eurohypo Capital Funding Trust I 6,445 unbefristet 
2006 300 300 EUR Commerzbank Capital Funding Trust III 2,524 unbefristet 
2005 300 300 EUR Eurohypo Capital Funding Trust II 3,486 unbefristet 

Fr das Geschftsjahr 2010 fielen auf das Hybridkapital zu zahlende 
Zinsen in Hhe von 155 Mio Euro (Vorjahr: 203 Mio Euro) 
an. Das Hybridkapital ist Bestandteil des haftenden Eigenkapitals. 
Zinszahlungen erfolgen nach Magabe der mageblichen 
Emissionsbedingungen. Die Ansprche der Inhaber hybrider 

(74) Zusammensetzung des Eigenkapitals 
Instrumente auf Rckzahlung des Kapitals sind nachrangig 
gegenber den Ansprchen der Glubiger der unter Nachrangigen 
Verbindlichkeiten und Genussrechtskapital ausgewiesenen 
Verbindlichkeiten. 

Mio  31.12.2010 31.12.2009 Vernderung in % 
a) Gezeichnetes Kapital 3 047 3 071  0,8 
b) Kapitalrcklage 1 302 1 334  2,4 
c) Gewinnrcklagen 9 345 7 878 18,6 
d) Stille Einlagen 17 178 17 178 0,0 
Andere Rcklagen  2 999  3 455  13,2 
e) Neubewertungsrcklage  1 731  1 755  1,4 
f) Rcklage aus Cash Flow Hedges  1 005  1 223  17,8 
g) Rcklage aus der Whrungsumrechnung  263  477  44,9 
Gesamt vor Minderheitenanteilen 27 873 26 006 7,2 
Minderheitenanteile 785 570 37,7 
Eigenkapital 28 658 26 576 7,8 

a) Gezeichnetes Kapital 

Das Gezeichnete Kapital (Grundkapital) der Commerzbank Aktiengesellschaft besteht aus nennwertlosen Stckaktien mit einem rechnerischen 
Wert von 2,60 Euro. Die Aktien lauten auf den Inhaber. 

Stckzahl 
Anzahl der im Umlauf befindlichen Aktien am 1.1.2010 1 180 489 021 
zuzglich: Eigene Aktien im Bestand am 31.12. des Vorjahres 863 905 
Kapitalerhhung  

Konzernabschluss 

Ausgabe neuer Aktien  
Anzahl der ausgegebenen Aktien am 31.12.2010 1 181 352 926 
abzglich: Eigene Aktien im Bestand am Bilanzstichtag 9 315 335 
Anzahl der im Umlauf befindlichen Aktien am 31.12.2010 1 172 037 591 


280 Commerzbank Geschftsbericht 2010 

280 Commerzbank Geschftsbericht 2010 
. 
Aktien belief sich das Gezeichnete Kapital auf 3 072 Mio Euro. Der Wert der ausgegebenen, im Umlauf befindlichen und 
Vorzugsrechte oder Beschrnkungen in Bezug auf die Ausscht-genehmigten Aktien ergab sich wie folgt: 
tung von Dividenden liegen bei der Commerzbank Aktiengesell


31.12.2010 31.12.2009 
Mio  Stckzahl Tsd Mio  Stckzahl Tsd 
Ausgegebene Aktien 3 071,5 1 181 353 3 071,5 1 181 353 
./. Eigene Aktien im Bestand 24,2 9 315 2,2 864 
= im Umlauf befindliche Aktien 3 047,3 1 172 038 3 069,3 1 180 489 
noch nicht ausgegebene Aktien aus 
Genehmigtem Kapital 1 535,0 590 385 1 142,0 439 231 
Gesamt 4 582,3 1 762 423 4 211,3 1 619 720 

Die Anzahl der autorisierten Aktien betrug 1 771 738 Tsd Stck 
(Vorjahr: 1 620 584 Tsd Stck). Der rechnerische Wert der autorisierten 
Aktien belief sich auf 4 606,5 Mio Euro (Vorjahr: 
4 213,5 Mio Euro). 

Wir hatten zum 31. Dezember 2010 im Konzern 10 774 Tsd 
Stck Aktien (Vorjahr: 10 821 Tsd Stck Aktien) als Pfand 

genommen. Dies entspricht 0,9 % (Vorjahr: 0,9 %) der am Bilanzstichtag 
im Umlauf befindlichen Aktien. 

Die Wertpapierhandelsgeschfte in eigenen Aktien gem 
 71 Abs. 1 Nr. 1 und Nr. 7 AktG stellten sich wie folgt dar: 

Anzahl Aktien Rechnerischer1 Anteil am Grund-
Stck Wert in Tsd  kapital in % 

Bestand am 31.12.2010 9 315 335 24 220 0,79 
Hchster erworbener Bestand im Geschftsjahr 9 782 622 25 435 0,83 
Von der Kundschaft verpfndeter Bestand am 31.12.2010 10 773 955 28 012 0,92 
Im Geschftsjahr erworbene Aktien 216 017 380 561 645  
Im Geschftsjahr veruerte Aktien 207 565 950 539 671  

1 Rechnerischer Wert je Aktie 2,60 Euro. 

Die Bank hat sich gegenber dem Finanzmarktstabilisierungsfonds 
(SoFFin), vertreten durch die Finanzmarktstabilisierungsanstalt, 
verpflichtet, keine Aktien oder sonstigen Bestandteile 
der haftenden Eigenmittel der Bank (auer im Rahmen des  71 
Abs. 1 Nrn. 2, 4 (Einkaufskommission), 7 oder 8 AktG) selbst 
oder durch verbundene Unternehmen zurckzukaufen. 

Im Rahmen unseres Kapitalmanagements haben wir im Januar 
2011 unser Grundkapital um 10 % minus eine Aktie 
(118 135 291 Aktien) aus Genehmigtem Kapital unter Ausschluss 
des gesetzlichen Bezugsrechts der Aktionre gegen Sacheinlage 
erhht. Die neuen Aktien wurden vollstndig gegen Einbringung 
von hybriden Eigenkapitalinstrumenten (Trust Preferred Securities) 
gezeichnet, die von Gesellschaften des Commerzbank-
Konzerns begeben wurden. Der Nominalbetrag des zurckgegebenen 
Hybridkapitals beluft sich auf 0,9 Mrd Euro und wirkt 
sich einmalig mit einem Ertrag von 0,3 Mrd Euro auf das Ergebnis 
vor Steuern im Konzern aus. Das Gezeichnete Kapital und 
die Kapitalrcklage erhhen sich jeweils um 0,3 Mrd Euro. Es 

ergeben sich keine sprbaren Auswirkungen auf die Kernkapitalquote. 


Der SoFFin hat in der Folge einen Teil seiner Stillen Einlagen in 
Aktien gewandelt, um seine Beteiligungsquote an der Commerzbank 
(25 % plus eine Aktie) aufrecht zu erhalten. Damit werden 
Stille Einlagen im Nominalbetrag von 0,2 Mrd Euro in 39 378 430 
Aktien aus dem in der Hauptversammlung 2009 geschaffenen 
Bedingten Kapital gewandelt. 

Mit Durchfhrung der beiden Kapitalmanahmen im Jahr 
2011 erhht sich die Aktienanzahl der Commerzbank Aktiengesellschaft 
auf insgesamt 1 338 866 647 Aktien. 

b) Kapitalrcklage 

In der Kapitalrcklage werden neben Agiobetrgen aus der Ausgabe 
von Aktien auch beizulegende Zeitwerte von aktienbasierten 
Vergtungstransaktionen ausgewiesen, fr die ein Ausgleich 
in Eigenkapitalinstrumenten erfolgt, die aber noch nicht ausgebt 
wurden. Auerdem sind die Betrge, die bei der Ausgabe 
von Schuldverschreibungen fr Wandlungs- und Optionsrechte 

Konzernabschluss 


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214 Anhang (Notes) 

370 Besttigungsvermerk 

zum Erwerb von Anteilen erzielt wurden, in der Kapitalrcklage 
enthalten. 

c) Gewinnrcklagen 

Die Gewinnrcklagen untergliedern sich in die gesetzliche Rcklage 
und andere Rcklagen. In der gesetzlichen Rcklage sind 
nach nationalem Recht zwingend zu bildende Rcklagen erfasst; 
die hier eingestellten Betrge unterliegen im Einzelabschluss 
einem Ausschttungsverbot. Der Gesamtbetrag der in der Bilanz 
ausgewiesenen Gewinnrcklagen resultierte aus anderen Gewinnrcklagen 
von 9 345 Mio Euro (Vorjahr: 7 878 Mio Euro). 
Gesetzliche Rcklagen waren weder zum 31. Dezember 2010 
noch zum 31. Dezember 2009 vorhanden. 

d) Stille Einlagen 

Die Einlagen der Stillen Gesellschaft Finanzmarktstabilisierungsfonds 
(SoFFin), vertreten durch die Finanzmarktstabilisierungsanstalt, 
in Hhe von je 8,2 Mrd Euro wurden zum 

31. Dezember 2008 und 4. Juni 2009 erbracht. Grundlage dieser 
Stillen Einlagen bildet der Vertrag vom 19. Dezember 2008 
sowie die Ergnzungsvereinbarung vom 3. Juni 2009 ber die 
Errichtung einer Stillen Gesellschaft zwischen dem Finanzmarktstabilisierungsfonds, 
vertreten durch die Finanzmarktstabilisierungsanstalt, 
und der Commerzbank Aktiengesellschaft. 
Die Commerzbank Aktiengesellschaft hat sich gegenber dem 
SoFFin verpflichtet, im Geschftsjahr vom 1. Januar 2009 bis 
zum 31. Dezember 2009 sowie im Geschftsjahr vom 1. Januar 
2010 bis zum 31. Dezember 2010 fr das jeweilige vorangegangene 
Geschftsjahr keine Dividende zu zahlen. Die Stillen Einlagen 
werden mit 9 % jhrlich verzinst und zu 100 % als Kernkapital 
(Tier 1) angerechnet. Eine Rckzahlung der Stillen 
Einlagen wird zum Nominalwert erfolgen. In Jahren mit Dividendenzahlungen 
steigt der Zinssatz der Stillen Einlagen. Der 
dann zu zahlende Zinsaufschlag ergibt sich aus der Gesamthhe 
der ausgeschtteten Bardividende. Fr je rund 5,9 Mio Euro 
Bardividende erhht sich der Zinssatz so um 0,01 Prozentpunkte. 
An einem Bilanzverlust nimmt der SoFFin im Verhltnis des 
Buchwerts der Stillen Einlage zum Gesamtbuchwert aller am 
Bilanzverlust teilnehmenden Haftkapitalanteile ( 10 Abs. 2a, 
4 und 5 KWG) der Gesellschaft teil. Nach einer Herabsetzung 
wird die Stille Einlage in den der Herabsetzung folgenden 
Geschftsjahren bis zur vollstndigen Hhe des Einlagennennbetrags 
wieder zugeschrieben, soweit hierdurch kein Bilanzverlust 
entstehen oder erhht wrde. 

Darber hinaus schlossen die Commerzbank Aktiengesellschaft 
und die Allianz SE am 3. Juni 2009 einen Vertrag ber die 
Errichtung einer Stillen Gesellschaft, auf dessen Basis die 

Allianz mittels einer Tochtergesellschaft eine Stille Einlage in 
Hhe von 750 Mio Euro in die Commerzbank Aktiengesellschaft 
einbrachte. Die Stille Einlage ist mit einer Gewinnbeteiligung 
ausgestattet, die zum einen aus einer auf den Einlagennennbetrag 
bezogenen Festverzinsung in Hhe von 9 % pro anno 
und zum anderen aus einer dividendenabhngigen Zusatzvergtung 
in Hhe von 0,01 % pro anno fr je rund 5,9 Mio Euro 
Dividendensumme besteht. 

Die Stillen Einlagen sind nach IFRS innerhalb des Eigenkapitals 
gesondert zu bilanzieren, die Vergtung der Stillen Einlagen 
wird ohne Berhrung der Gewinn- und Verlustrechnung direkt 
mit dem Eigenkapital verrechnet. Die Vergtung erfolgt nur, 
wenn ein Bilanzgewinn im Einzelabschluss der Commerzbank 
Aktiengesellschaft (nach HGB) vorliegt. Fr 2010 wurden die 
Voraussetzungen fr eine Vergtung nicht erfllt und somit war 
keine Vergtung zu zahlen (Vorjahr: ). 

e) Neubewertungsrcklage 

In die Neubewertungsrcklage werden die Ergebnisse aus der 
Bewertung der Finanzanlagen zum beizulegenden Zeitwert (Fair 
Value) nach Bercksichtigung latenter Steuern eingestellt. Eine 
erfolgswirksame Erfassung der Gewinne oder Verluste erfolgt 
erst, wenn der Vermgenswert veruert beziehungsweise wert-
gemindert worden ist. 

f) Rcklage aus Cash Flow Hedges 

Die aus Sicherungsinstrumenten im Rahmen von Cash Flow 
Hegdes ermittelten Bewertungsergebnisse aus dem effektiven 
Teil der Absicherungen sind nach Bercksichtigung latenter 
Steuern in diesem Eigenkapitalposten ausgewiesen. Im Geschftsjahr 
2009 haben wir bis auf geringfgige Ausnahmen das Cash 
Flow Hedge Accounting beendet und nutzen fr das Zinsrisikomanagement 
seitdem Micro und Portfolio Fair Value Hedge 
Accounting. Ab dem Umstellungszeitpunkt werden die im Eigenkapital 
ausgewiesene Rcklage aus Cash Flow Hedges sowie die 
zugehrigen Sicherungsgeschfte ber die Restlaufzeit der 
Sicherungsgeschfte im Zinsberschuss amortisiert. Ein Ergebniseffekt 
entsteht dabei nicht. 

g) Rcklage aus der Whrungsumrechung 

Die Rcklage aus der Whrungsumrechnung beinhaltet Umrechnungsgewinne 
und -verluste, die im Rahmen der Kapitalkonsolidierung 
entstanden sind. Einbezogen wurden dabei 
Wechselkursdifferenzen aus der Konsolidierung von Tochterunternehmen 
und at-Equity-bewertenen Unternehmen. 

Konzernabschluss 


282 Commerzbank Geschftsbericht 2010 

282 Commerzbank Geschftsbericht 2010 
Bedingtes Kapital 
Das Bedingte Kapital ist fr die Ausgabe von Wandel- oder Optionsschuldverschreibungen sowie Genussrechten mit Wandlungs- oder 
Optionsrechten vorgesehen. Die Entwicklung des Bedingten Kapitals stellt sich wie folgt dar: 

Bedingtes 
Kapital1 
31.12.2010 
darunter: 

Bedingtes Zugnge 

belegtes freie 
Kapital 

Bedingtes Linien 
Mio  1.1.2010 Kapital 

Wandel-/Optionsanleihen/ 
Genussrechte 1 222 1 058 832 1 448 


 1 448 
Gesamt 1 222 1 058 832 1 448 

 1 448 
1 Das Bedingte Kapital dient in Hhe von 746 MioEuro der Gewhrung von Aktien bei Ausbung von Umtauschrechten, die dem nach dem Finanzmarktstabilisierungsfondsgesetz 
errichteten Finanzmarktstabilisierungsfonds, vertreten durch die Finanzmarktstabilisierungsanstalt, als stillem Gesellschafter der Gesellschaft gewhrt wurden. Die 
bedingte Kapitalerhhung wird nur insoweit durchgefhrt, als der Finanzmarktstabilisierungsfonds von dem Umtauschrecht Gebrauch macht. 

Das Grundkapital der Gesellschaft ist aufgrund des Beschlusses 
der Hauptversammlung vom 19. Mai 2010 um bis zu 
702 000 000,00 Euro eingeteilt in 270 000 000 auf den Inhaber 
lautende Stckaktien, bedingt erhht (Bedingtes Kapital 2010/I). 
Die bedingte Kapitalerhhung wird nur insoweit durchgefhrt, 
wie die Inhaber beziehungsweise Glubiger von Wandelschuldverschreibungen 
oder Wandelgenussrechten oder von Optionsscheinen 
aus Optionsschuldverschreibungen oder Optionsgenussrechten, 
die von der Commerzbank Aktiengesellschaft 
oder unmittelbaren oder mittelbaren Mehrheitsbeteiligungsgesellschaften 
der Commerzbank Aktiengesellschaft (Konzernunternehmen 
im Sinne von  18 Absatz 1 AktG) auf der Grundlage 
des Ermchtigungs-beschlusses der Hauptversammlung 
vom 19. Mai 2010 (Ermchtigung 2010) bis zum 18. Mai 2015 
ausgegeben oder garantiert werden, von ihren Wandlungs- oder 
Optionsrechten Gebrauch machen oder ihre entsprechenden 
Wandlungs- oder Optionspflichten erfllen und nicht andere 
Erfllungsformen gewhlt werden. 

Das Grundkapital der Gesellschaft ist aufgrund des Beschlusses 
der ordentlichen Hauptversammlung im Mai 2009 um bis zu 
390 000 000,00 Euro, eingeteilt in bis zu 150 000 000 auf den 

Inhaber lautende Stckaktien, bedingt erhht (Bedingtes Kapital 
2009). Die bedingte Kapitalerhhung dient der Gewhrung von 
Aktien bei Ausbung von Umtauschrechten, die dem nach dem 
Finanzmarktstabilisierungsfondsgesetz errichteten Finanzmarktstabilisierungsfonds, 
vertreten durch die Finanzmarktstabilisierungsanstalt, 
als stillem Gesellschafter der Gesellschaft gewhrt 
wurden. Die bedingte Kapitalerhhung wird nur insoweit durchgefhrt, 
wie der Finanzmarktstabilisierungsfonds von dem Umtauschrecht 
Gebrauch macht. 

Das Grundkapital der Gesellschaft ist aufgrund der Beschlsse 
der ordentlichen Hauptversammlung im Mai 2010 um bis zu 
355 666 667,20 Euro eingeteilt in bis zu 136 794 872 auf den 
Inhaber lautende Stckaktien, bedingt erhht (Bedingtes Kapital 
2010/II). Die bedingte Kapitalerhhung dient der Gewhrung 
von Aktien bei Ausbung von Umtauschrechten, die dem nach 
dem Finanzmarktstabilisierungsfondsgesetz errichteten Finanzmarktstabilisierungsfonds, 
vertreten durch die Finanzmarktstabilisierungsanstalt, 
als stillem Gesellschafter der Gesellschaft 
gewhrt wurden. Die bedingte Kapitalerhhung wird nur insoweit 
durchgefhrt, wie der Finanzmarktstabilisierungsfonds von 
dem Umtauschrecht Gebrauch macht. 

Konzernabschluss 


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214 
Anhang (Notes) 

370 
Besttigungsvermerk 

(76) Genehmigtes Kapital 
Datum der 
Beschluss-
fassung 
Ursprnglicher 
Betrag 
Mio  
In Vorjahren fr 
Kapitalerhhun-
gen verbraucht 
Mio  
2010 fr Kapi-
talerhhungen 
verbraucht 
Mio  
Aufhebung 
gem Satzung 
Mio  
verbleibender 
Betrag 
Mio  
Befristung 
17.5.2006 12   12  30.4.2011 
15./16.5.2009 670   670  14.5.2014 
15./16.5.2009 460   460  14.5.2014 
18.5.2010 1 535    1 535 18.5.2015 
Gesamt 2 677   1 142 1 535 

Der Vorstand ist ermchtigt, das Grundkapital der Gesellschaft 
bis zum 18. Mai 2015 mit Zustimmung des Aufsichtsrats durch 
Ausgabe neuer Stckaktien gegen Bar- oder Sacheinlagen einmalig 
oder mehrfach, jedoch insgesamt hchstens um 
1 535 000 000,00 Euro zu erhhen (Genehmigtes Kapital 2010). 
Dabei ist den Aktionren grundstzlich ein Bezugsrecht einzurumen; 
das gesetzliche Bezugsrecht kann auch in der Weise 
eingerumt werden, dass die neuen Aktien von einem Kreditinstitut 
oder einem Konsortium von Kreditinstituten mit der 
Verpflichtung bernommen werden, sie den Aktionren der 
Commerzbank Aktiengesellschaft zum Bezug anzubieten. Der 
Vorstand ist jedoch ermchtigt, mit Zustimmung des Aufsichtsrats 
das Bezugsrecht in folgenden Fllen auszuschlieen: 

 
um Spitzenbetrge vom Bezugsrecht auszunehmen; 
 
um in dem Umfang, in dem es erforderlich ist, Inhabern von 
durch die Commerzbank Aktiengesellschaft oder durch 
unmittelbare oder mittelbare Mehrheitsbeteiligungsgesellschaften 
der Commerzbank Aktiengesellschaft (Konzernunternehmen 
im Sinne von  18 Absatz 1 AktG) ausgegebenen 
oder noch auszugebenden Wandlungs- oder Optionsrechten 
ein Bezugsrecht einzurumen, wie es ihnen nach 
Ausbung des Wandlungs- oder Optionsrechts oder nach Erfllung 
einer entsprechenden Wandlungs- oder Optionspflicht 
zustehen wrde; 
 
um in Hhe von bis zu 12 000 000,00 Euro Belegschaftsaktien 
an Mitarbeiter der Commerzbank Aktiengesellschaft und 
unmittelbarer oder mittelbarer Mehrheitsbeteiligungsgesellschaften 
der Commerzbank Aktiengesellschaft (Konzernunternehmen 
im Sinne von  18 Absatz 1 AktG) auszugeben; 
 
um das Grundkapital gegen Sacheinlagen zu erhhen; 
 
bei Kapitalerhhungen gegen Bareinlagen, wenn der Ausgabebetrag 
der neuen Aktien den Brsenpreis fr Aktien der 
Gesellschaft gleicher Ausstattung im Zeitpunkt der Festlegung 
des Ausgabebetrags nicht wesentlich unterschreitet. 
Die unter Ausschluss des Bezugsrechts gem  203 Absatz 
1, 186 Absatz 3 Satz 4 AktG aufgrund dieser Ermchtigung 
ausgegebenen Aktien drfen insgesamt 10 % des 
Grundkapitals der Gesellschaft im Zeitpunkt des Wirksamwerdens 
oder  falls dieser Wert geringer ist  im Zeitpunkt 
der Ausbung der vorliegenden Ermchtigung nicht berschreiten. 
Die Hchstgrenze von 10 % des Grundkapitals 
vermindert sich um den anteiligen Betrag des Grundkapitals, 
der auf diejenigen eigenen Aktien der Gesellschaft entfllt, 
die whrend der Laufzeit des Genehmigten Kapitals 2010 
unter Ausschluss des Bezugsrechts der Aktionre gem 
 71 Absatz 1 Nr. 8 Satz 5, 186 Absatz 3 Satz 4 AktG veruert 
werden. Die Hchstgrenze vermindert sich ferner um 
den anteiligen Betrag des Grundkapitals, der auf diejenigen 
Aktien entfllt, die zur Bedienung von Options-oder Wandelschuldverschreibungen 
mit Options- oder Wandlungsrecht 
oder mit Options- oder Wandlungspflicht auszugeben 
sind, sofern die Schuldverschreibungen whrend der Laufzeit 
des Genehmigten Kapitals 2010 unter Ausschluss des 
Bezugsrechts in entsprechender Anwendung von  186 Absatz 
3 Satz 4 AktG ausgegeben werden. 
Der Vorstand ist ermchtigt, die weiteren Einzelheiten der Kapitalerhhung 
und ihrer Durchfhrung festzulegen. Der letztjhrige 
 4 Abstze 3, 6 und 7 der Satzung wurde auf Beschluss der 
Hauptversammlung vom 19. Mai 2010 zum Zwecke der Schaffung 
einer einheitlichen neuen Ermchtigung gestrichen. 

Ko
CG New Venture 2 Verwaltungsgesell- 
schaft mbH Wiesbaden 100,0 100,0 EUR 83 0 
CG New Venture 4 GmbH & Co. KG Wiesbaden 99,9 99,0 EUR 20 315 0 
CG Real Estate Master FCP-SIF Luxemburg 58,0 58,0 EUR 203 243 8 464 
Chess Finance LLC New York 100,0 100,0 USD 17 161  1 502 
Coba Holdings I, LLC 1) Wilmington, 
Delaware 100,0 100,0 USD 409 779 15 611 
Coba Vermgensverwaltungsgesellschaft 
mbH Dsseldorf 100,0 100,0 EUR 26  b) 
comdirect bank Aktiengesellschaft Quickborn 80,5 80,5 EUR 418 644 52 983 
Commerz (East Asia) Limited Hong Kong 100,0 100,0 EUR 5 543 47 
Commerz Asset Management Asia Pacific 
Pte Ltd. Singapur 100,0 100,0 SGD 51 099  7 609 
b) 
b) 
Commerz Business Consulting GmbH Frankfurt am Main 100,0 100,0 EUR 73  
Commerz Direktservice GmbH Duisburg 100,0 100,0 EUR 1 178  
Commerz Grundbesitz Beteiligungsgesellschaft 
mbH & Co. KG Frankfurt am Main 90,0 90,0 EUR 13 433 1 179 
Commerz Markets LLC 2) Wilmington, 
Delaware 100,0 100,0 USD 412 331 5 111 
b)Commerz Real AG Dsseldorf 100,0 100,0 EUR 408 394  
Commerz Real Asset Verwaltungs-Grnwald 
gesellschaft mbH (Mnchen) 100,0 100,0 EUR 25  b) 
b) 
b) 
b) 
Commerz Real Autoleasing GmbH Hamburg 100,0 100,0 EUR 7 553  
Commerz Real Baucontract GmbH Dsseldorf 100,0 100,0 EUR 4 238  
Commerz Real Baumanagement GmbH Dsseldorf 100,0 100,0 EUR 52  
Commerz Real Fonds 
Beteiligungsgesellschaft mbH Dsseldorf 100,0 100,0 EUR 25  b) 
b) 
b) 
b) 
Commerz Real Immobilien GmbH Dsseldorf 100,0 100,0 EUR 12 936  
Commerz Real Investmentgesellschaft mbH Wiesbaden 100,0 100,0 EUR 21 968  
Commerz Real IT-Leasing GmbH Dsseldorf 100,0 100,0 EUR 1 954  
Commerz Real Leasingservice 
GmbH & Co. KG Hamburg 100,0 100,0 EUR  20  103 
b) 
b) 
b) 
Commerz Real Mietkauf GmbH Dsseldorf 100,0 100,0 EUR 26  
Commerz Real Mobilienleasing GmbH Dsseldorf 100,0 100,0 EUR  3 463  
Commerz Real Partner Hannover GmbH Dsseldorf 100,0 100,0 EUR  386  205 
Commerz Real Partner Nord GmbH Dsseldorf 100,0 100,0 EUR 1 163  688 
Commerz Real Partner Sd GmbH Dsseldorf 65,0 65,0 EUR 1 098 793 
Commerz Real Spezialfondsgesellschaft mbH Wiesbaden 100,0 100,0 EUR 5 948  
Commerz Real Verwaltung und 
Treuhand GmbH Dsseldorf 100,0 100,0 EUR 26  b) 
b) 
b) 
b) 
b) 
b) 
Commerz Services Holding GmbH Frankfurt am Main 100,0 100,0 EUR 12 564  
Commerz Systems GmbH Frankfurt am Main 100,0 100,0 EUR 6 108 4 351 
Commerz Transaction Services Mitte GmbH Erfurt 100,0 100,0 EUR 2 715  
Commerz Transaction Services Nord GmbH Magdeburg 100,0 100,0 EUR 1 493  
Commerz Transaction Services West GmbH Hamm 100,0 100,0 EUR 1 256  
Commerzbank (Eurasija) SAO Moskau 100,0 100,0 RUB 10 922 008 1 333 058 
Commerzbank (South East Asia) Ltd. Singapur 100,0 100,0 EUR 69 460 2 203 
Commerzbank Asset Management Asia Ltd. Singapur 100,0 100,0 SGD 2 839  4 399 
Commerzbank Auslandsbanken Holding AG Frankfurt am Main 100,0 100,0 EUR 1 792 196  

Konzernabschluss 


328 Commerzbank Geschftsbericht 2010 

328 Commerzbank Geschftsbericht 2010 

Name Sitz Kapital-Stimmanteil Whrung Eigen-Jahresanteil 
in % insg. 
kapital ergebnis 
in % insg. Tsd Tsd 

Commerzbank Auslandsbanken Holding 
Nova GmbH Frankfurt am Main 100,0 100,0 EUR 921 212  b) 
Commerzbank Capital Funding LLC I Wilmington, 
Delaware 100,0 100,0 EUR 2 0 
Commerzbank Capital Funding LLC II Wilmington, 
Delaware 100,0 100,0 GBP 2 0 
Commerzbank Capital Funding LLC III Wilmington, 
Delaware 100,0 100,0 EUR 2 0 
Commerzbank Capital Funding Trust I Wilmington, 
Delaware 100,0 100,0 EUR 1 0 
Commerzbank Capital Funding Trust II Wilmington, 
Delaware 100,0 100,0 GBP 1 0 
Commerzbank Capital Funding Trust III Wilmington, 
Delaware 100,0 100,0 EUR 1 0 
Commerzbank Capital Investment Company 
Limited 3) London 100,0 100,0 GBP 0 0 
Commerzbank Capital Ventures Management 
Limited 4) London 100,0 100,0 GBP 0 0 
a) 
Commerzbank Europe (Ireland) Dublin, Irland 81,7 81,7 EUR 373 395 436 
Commerzbank Europe Finance (Ireland) plc Dublin, Irland 100,0 100,0 EUR 54 1 
Commerzbank Finance 2 S..r.l. 5) Luxemburg 100,0 100,0 EUR 1 005  19 
Commerzbank Finance 3 S..r.l. Luxemburg 100,0 100,0 EUR 132 050 134 
Commerzbank Finance BV 6) Amsterdam, 
Niederlande 100,0 100,0 EUR 6 640 7 292 
Commerzbank Holdings (UK) Limited 7) London 100,0 100,0 GBP 495 330 80 100 
Commerzbank Holdings France Paris 100,0 100,0 EUR 80 638 2 447 
Commerzbank Immobilien- und 
Vermgensverwaltungsgesellschaft mbH Frankfurt am Main 100,0 100,0 EUR 462 597  b) 
b)Commerzbank Inlandsbanken Holding GmbH Frankfurt am Main 100,0 100,0 EUR 6 359 838  
Commerzbank International S.A. Luxemburg 100,0 100,0 EUR 558 321 88 045 
Commerzbank Investments (UK) Ltd. 8) London 100,0 100,0 GBP 226 381 219 178 
Commerzbank Leasing (Guernsey) Limited 9) St. Peter Port, 
Guernsey 100,0 100,0 EUR 8 0 
Commerzbank Leasing 1 S..r.l. 10) Luxemburg 100,0 100,0 GBP 258 6 
Commerzbank Leasing 2 S..r.l. 11) Luxemburg 100,0 100,0 GBP 63 200  367 
Commerzbank Leasing 4 S..r.l. 12) Luxemburg 100,0 100,0 GBP 32 18 
Commerzbank Leasing 5 S. r.l. 13) Luxemburg 100,0 100,0 GBP  91  44 
Commerzbank Leasing 6 S..r.l. 14) Luxemburg 100,0 100,0 GBP 111  20 
Commerzbank Leasing December (1) 
Limited 15) London 100,0 100,0 GBP 1 486 365 
Commerzbank Leasing December (10) 16) London 100,0 100,0 GBP 32 0 
Commerzbank Leasing December (11) 17) London 100,0 100,0 GBP 0 0 
Commerzbank Leasing December (12) 
Limited 18) London 100,0 100,0 GBP 254  163 
Commerzbank Leasing December (13) 
Limited 19) London 100,0 100,0 GBP 0 0 
Commerzbank Leasing December (15) 20) London 100,0 100,0 USD  283 12 
Commerzbank Leasing December (17) 
Limited London 100,0 100,0 GBP 207 617 a) 
Commerzbank Leasing December (19) 
Limited London 100,0 100,0 GBP 55 028 55 829 a) 


An unsere Aktionre Unternehmerische Verantwortung Lagebericht Risikobericht Konzernabschluss Weitere Informationen 329 

An unsere Aktionre Unternehmerische Verantwortung Lagebericht Risikobericht Konzernabschluss Weitere Informationen 329 

214 Anhang (Notes) 

370 Besttigungsvermerk 

Name Sitz Kapital-
anteil 
in % insg. 
Stimmanteil 
in % insg. 
Whrung Eigen-
kapital 
Tsd 
Jahres-
ergebnis 
Tsd 
Commerzbank Leasing December (20) 
Limited London 100,0 100,0 GBP 0 0 a) 
Commerzbank Leasing December (21) 
Limited London 100,0 100,0 GBP 0 0 a) 
Commerzbank Leasing December (22) 
Limited London 100,0 100,0 GBP 22  421 a) 
Commerzbank Leasing December (23) 
Limited London 100,0 100,0 GBP 25  45 a) 
Commerzbank Leasing December (24) 
Limited London 100,0 100,0 GBP 737 712 a) 
Commerzbank Leasing December (25) 
Limited London 70,0 70,0 GBP  14 991 0 a) 
Commerzbank Leasing December (26) 
Limited London 100,0 100,0 GBP 1 345 1 298 a) 
Commerzbank Leasing December (3) 
Limited 21) London 100,0 100,0 GBP 427  25 
Commerzbank Leasing December (4) 
Limited 22) London 74,0 74,0 GBP 20 0 
Commerzbank Leasing December (7) 
Limited 23) Edinburgh 100,0 100,0 GBP 0 0 
Commerzbank Leasing December (8) 
Limited 24) London 100,0 100,0 GBP 0 0 
Commerzbank Leasing December (9) 
Limited 25) London 100,0 100,0 GBP 0 0 
Commerzbank Leasing Holdings Limited 26) London 100,0 100,0 GBP 2 883 6 464 
Commerzbank Leasing Limited 27) London 100,0 100,0 GBP 2 109 655 
Commerzbank Leasing March (3) Limited 28) London 100,0 100,0 GBP 5 5 
Commerzbank Leasing September (5) 
Limited 29) London 100,0 100,0 GBP  5  12 
Commerzbank Leasing September (6) 
Limited 30) London 100,0 100,0 GBP 0 0 
Commerzbank Online Ventures Limited 31) London 100,0 100,0 EUR 0 0 
Commerzbank Overseas Holdings Limited 32) London 100,0 100,0 GBP 10 039 1 254 
Commerzbank Property Management 
& Services Limited 33) London 100,0 100,0 GBP 0  945 
Commerzbank Securities Ltd 34) London 100,0 100,0 GBP 475 10 
Commerzbank Securities Nominees Limited 35) London 100,0 100,0 GBP 10 0 
Commerzbank U.S. Finance, Inc. Wilmington, 
Delaware 100,0 100,0 USD 657 13 
b) 
Commerzbank Zrt. Budapest 100,0 100,0 HUF 22 231 390  153 461 
CommerzFactoring GmbH Mainz 50,1 50,1 EUR 1 099  
CSA COMMERZ SOUTH AFRICA Johannesburg, 
(PROPRIETARY) LIMITED Sdafrika 100,0 100,0 ZRA 5 833 7 330 
Deutsche Schiffsbank AG Bremen/Hamburg 92,1 92,1 EUR 950 370 0 
Dom Inwestycyjny BRE Banku S.A. Warschau 100,0 100,0 PLN 72 474 29 849 
Dresdner Bank Brasil S.A. Banco Mltiplo So Paulo - SP, 
Brasilien 100,0 100,0 BRL 269 247 6 419 
Dresdner Capital LLC I Wilmington, 
Delaware 100,0 100,0 USD 1 582 42 
Dresdner Capital LLC III Wilmington, 
Delaware 100,0 100,0 EUR 303 10 

Konzernabschluss 


330 Commerzbank Geschftsbericht 2010 

330 Commerzbank Geschftsbericht 2010 

Name Sitz Kapital-Stimmanteil Whrung Eigen-Jahresanteil 
in % insg. 
kapital ergebnis 
in % insg. Tsd Tsd 

Dresdner Capital LLC IV Wilmington, 
Delaware 100,0 100,0 JPY 18 333 452 
Dresdner Kleinwort - Grantchester, Inc. Wilmington, 
Delaware 100,0 100,0 USD 27 846 16 
Dresdner Kleinwort & Co. Holdings, Inc. Wilmington, 
Delaware 100,0 100,0 USD 224 695 18 
Dresdner Kleinwort (Japan) Limited Hong Kong 100,0 100,0 JPY 2 250 133 66 717 
Dresdner Kleinwort Capital Inc New York 100,0 100,0 USD 3 608  1 331 
Dresdner Kleinwort Capital Investment Trust 
Limited London 100,0 100,0 GBP 0 0 
Dresdner Kleinwort do Brasil Limitada Rio de Janeiro, 
Brasilien 100,0 100,0 BRL  13 339  15 
Dresdner Kleinwort EIV Manager, Inc. Wilmington, 
Delaware 100,0 100,0 USD  18 0 
Dresdner Kleinwort Finance Inc. New York 100,0 100,0 USD 2 105 228 
Dresdner Kleinwort Flags Inc. Wilmington, 
Delaware 13,9 100,0 USD 140 479 0 
Dresdner Kleinwort Group Holdings, LLC Wilmington, 
Delaware 100,0 100,0 USD 170 917 4 
Dresdner Kleinwort Holdings LLC New York 100,0 100,0 USD 65 386  20 133 
Dresdner Kleinwort Leasing Inc. New York 100,0 100,0 USD 15 765 40 
Dresdner Kleinwort Limited London 100,0 100,0 GBP 317 053 71 594 
Dresdner Kleinwort LLC Wilmington, 
Delaware 14,8 100,0 USD 34 022 27 
Dresdner Kleinwort Luminary Inc. Wilmington, 
Delaware 13,9 76,1 USD 813 341 6 418 
Dresdner Kleinwort Moon LLC Wilmington, 
Delaware 100,0 100,0 USD 83 755 6 039 
Dresdner Kleinwort Pfandbriefe Investments Wilmington, 
II, Inc. Delaware 100,0 100,0 USD 12 959 1 490 
Dresdner Kleinwort Services (Guernsey) St. Peter Port, 
Limited Guernsey 100,0 100,0 GBP 2 0 
Dresdner Kleinwort Services LLC New York 100,0 100,0 USD 866 0 
Dresdner Kleinwort Servicios y Asesorias Santiago de Chile, 
Ltda. Chile 100,0 100,0 CLP  40 713 1 024 
Dresdner Kleinwort Stripes LLC Wilmington, 
Delaware 100,0 100,0 USD 193 213 158 
Dresdner Kleinwort Wasserstein Buenos Aires, 
(Argentina) S.A. Argentinien 100,0 100,0 USD 136  45 
Dresdner Kleinwort Wasserstein Securities 
(India) Private Limited Mumbai, Indien 75,0 75,0 INR 474 867 75 318 
Dresdner Lateinamerika Aktiengesellschaft Hamburg 100,0 100,0 EUR 50 109  b) 
Dresdner UK Investments 2 B.V. Amsterdam, 
Niederlande 100,0 100,0 EUR 957 5 
Dresdner UK Investments N.V. Amsterdam, 
Niederlande 100,0 100,0 EUR 1 723 4 
EH Estate Management GmbH Eschborn 100,0 100,0 EUR 11 026  b) 
EH MoLu IV, LLC Dover, USA 100,0 100,0 USD 14 389  161 a) 
EH NY IV, LLC Dover, USA 100,0 100,0 USD  827 9 710 
EHNY Ashland, LLC Dover, USA 100,0 100,0 USD  827 9 710 
EHY Real Estate Fund I, LLC New York 100,0 100,0 USD  3 511  353 


An unsere Aktionre Unternehmerische Verantwortung Lagebericht Risikobericht Konzernabschluss Weitere Informationen 331 

An unsere Aktionre Unternehmerische Verantwortung Lagebericht Risikobericht Konzernabschluss Weitere Informationen 331 

214 Anhang (Notes) 

370 Besttigungsvermerk 

Name Sitz Kapital-
anteil 
in % insg. 
Stimmanteil 
in % insg. 
Whrung Eigen-
kapital 
Tsd 
Jahres-
ergebnis 
Tsd 
EHY Sub Asset LLC Wilmington, 
Delaware 100,0 100,0 USD  7 901 84 
Elco Leasing Limited London 100,0 100,0 GBP 504 3 
Erste Europische Pfandbrief- und 
Kommunalkreditbank Aktiengesellschaft Luxemburg 100,0 100,0 EUR 281 548 197 
Eurohypo (Japan) Corporation Tokyo, Japan 100,0 100,0 JPY 2 876 293  398 662 
Eurohypo Aktiengesellschaft Eschborn 100,0 100,0 EUR 5 661 992  b) 
Eurohypo Capital Funding LLC I Wilmington, 
Delaware 100,0 100,0 EUR 1 0 
Eurohypo Capital Funding LLC II Wilmington, 
Delaware 100,0 100,0 EUR 3 0 
Eurohypo Capital Funding Trust I Wilmington, 
Delaware 100,0 100,0 EUR 1 0 
Eurohypo Capital Funding Trust II Wilmington, 
Delaware 100,0 100,0 EUR 1 0 
EUROHYPO Europische Hypothekenbank Senningerberg, 
S.A. Luxemburg 100,0 100,0 EUR 35 250 69 374 
European Bank for Fund Services Gesellschaft 
mit beschrnkter Haftung (ebase) Haar bei Mnchen 80,5 100,0 EUR 29 575 6 036 
European Venture Partners (Holdings) Ltd St. Helier, Jersey 85,0 85,0 GBP 0 280 
European Venture Partners Ltd London 85,0 100,0 GBP 0 9 381 
FABA Vermietungsgesellschaft mbH Dsseldorf 95,0 75,0 EUR 26  b) 
Felix (CI) Limited George Town, 
Cayman Island 100,0 100,0 GBP 25 0 
FHB - Immobilienprojekte GmbH Eschborn 100,0 100,0 EUR 52  b) 
FI Pro-City Immobilien GmbH Eschborn 100,0 100,0 EUR 26  b) 
Film Library Holdings LLC Wilmington, 
Delaware 51,0 51,0 USD 32 321  2 806 a) 
FM LeasingPartner GmbH Bissendorf, Kr 
Osnabrck 50,4 50,4 EUR 832 290 
Forum Immobiliengesellschaft mbH Eschborn 100,0 100,0 EUR 809  b) 
Frankfurter Gesellschaft fr Vermgensanlagen 
mit beschrnkter Haftung Eschborn 100,0 100,0 EUR 5 952  b) 
Futura Hochhausprojektgesellschaft mbH Eschborn 100,0 100,0 EUR 2 421  b) 
Galbraith Investments Limited London 100,0 100,0 GBP 71 20 a) 
GBG Verwaltungs- und Verwertungsgesellschaft 
fr Grundbesitz mbH Eschborn 100,0 100,0 EUR 312  b) 
General Leasing (No.16) Limited London 43,8 43,8 GBP  343  56 
G-G-B Gebude- und Grundbesitz GmbH Eschborn 100,0 100,0 EUR 256  b) 
GIE Dresdner Kleinwort France Paris 100,0 100,0 EUR 0 0 
GO German Office GmbH Wiesbaden 100,0 100,0 EUR  31 818  b) 
gr Grundstcks GmbH Objekt Corvus Frankfurt am Main 100,0 100,0 EUR 53  3 
gr Grundstcks GmbH Objekt Corvus & Co. 
Sossenheim KG Frankfurt am Main 100,0 100,0 EUR 442  213 
Gresham Leasing March (1) Limited London 25,0 100,0 GBP 1 065 0 
Gresham Leasing March (2) Limited London 25,0 100,0 GBP 2 411 288 
Grundbesitzgesellschaft Berlin 
Rungestr. 22 - 24 mbH Eschborn 94,0 94,0 EUR 1 159  894 
GVG Gesellschaft zur Verwertung von 
Grundbesitz mit beschrnkter Haftung Eschborn 100,0 100,0 EUR 26  b) 

Konzernabschluss 


332 Commerzbank Geschftsbericht 2010 

332 Commerzbank Geschftsbericht 2010 

Name Sitz Kapital-Stimmanteil Whrung Eigen-Jahresanteil 
in % insg. 
kapital ergebnis 
in % insg. Tsd Tsd 
Informationen 


Wir 
informieren 
ber 
die 
Zusammensetzung 
unseres 
Zentralen 
Beirats 
und 
ber 
die 
Mandate 
in 
gesetzlich 
zu 
bildenden 
Aufsichtsrten 
und 
die 
Mitglied-
schaften 
in 
vergleichbaren 
Kontrollgremien 
fr 
die 
Mitglieder 
des 
Vorstands, 
des 
Aufsichtsrats 
und 
fr 
Mitarbeiter 
der 
Commerzbank 
sowie 
in 
einem 
Glossar 
ber 
die 
wichtigsten 
Begriffe 
aus 
der 
Finanzwelt. 


Weitere Informationen 


372 
Commerzbank 
Geschftsbericht 
2010 


Zentraler 
Beirat 


Dr. 
Simone 
Bagel-Trah 


Vorsitzende 
des 
Auf